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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

(Universidad del Perú, DECANA DE AMÉRICA)
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA PROFESIONAL ECONOMÍA PÚBLICA

MODELO IS-LM

CURSO: MACROECONOMÍA I

PROFESOR: JUAN LEÓN MENDOZA

CIUDAD UNIVERSITARIA, ABRIL 2020

 1

Capítulo 4
MODELO IS-LM

4.1. EL MODELO

EL MERCADO DE BIENES: LA FUNCION IS

Y=D
D=C+I+G
C = Ca + cYd
Yd = Y + TR − T
T = T a + tY
I = Ia − br

G = Ga , TR = TRa

𝑌 = 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛, 𝐷 = 𝐷𝑒𝑚𝑎𝑛𝑑𝑎 𝑎𝑔𝑟𝑒𝑔𝑎𝑑𝑎 , 𝐶 = 𝐶𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜, 𝐼 = 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛, 𝐺 =

𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑔𝑜𝑏𝑖𝑒𝑟𝑛𝑜, 𝐶 𝑎 = 𝐶𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝑎𝑢𝑡ó𝑛𝑜𝑚𝑜, 𝑐 = 𝑃𝑀𝑔𝐶, 𝑌𝑑 =
𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜 𝑑𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒, 𝑇𝑅 = 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜 𝑒𝑛 𝑡𝑟𝑎𝑛𝑠𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑔𝑜𝑏𝑖𝑒𝑟𝑛𝑜, 𝑇 =
𝐼𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐼 𝑎 = 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑎𝑢𝑡ó𝑛𝑜𝑚𝑎, 𝑟 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠 , 𝑏=
𝑆𝑒𝑛𝑠𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑟𝑒𝑠𝑝𝑒𝑐𝑡𝑜 𝑎 𝑙𝑎 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠,

Reemplazando todas las ecuaciones en Y=D se tiene la ecuación de la IS

Y = Ca + cY + cTRa − cT a − ctY + Ia − br + Ga

(1 − c(1 − t))Y = Ca + cTRa − cT a + Ia + Ga − br

1
Y= (Ca + cTRa − cT a + Ia + Ga − br) (4.1)
1 − c(1 − t)
Y = α(Da − br)

Pendiente de la IS en el plano de (r,Y)

∂r 1 1 − c(1 − t)
=− =− <0
∂Y αb b
 2

FIGURA 4.1 DERIVACION DE LA CURVA DE LA IS

 3

EL MERCADO FINANCIERO: LA FUNCION LM

MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS

A S A D
( ) =( )
P P
A S
( ) = LS + BS
P
A D
( ) = LD + BD
P

(LS − LD ) + (BS − BD ) = 0

LD > LS = BS > BD
LS > LD = BD > BS
LD = LS ⟹ BS = BD

MERCADO DE DINERO

LS = LD
LD = kY − hr
M
LS =
P
M = M1 = CIR + DV
M = θH
H = RIN + CRED + VF = CIR + RE

Despejando la ecuación de la masa monetaria M y operando

CIR DV
M CIR + DV DV + DV β + 1
θ= = = =
H CIR + RE CIR + RE β + e
DV DV

Reemplazando en la función de oferta de dinero LS

β+1
M θH ( ) (RIN + CRED + VF)
S β+e
L = = =
P P P
∂r 1
= =∞
∂LS 0

Reemplazando en la igualdad LS = LD , se tiene la ecuación de la LM

M
= kY − hr (4.2)
P
β+1
( ) (RIN + CRED + VF)
β+e
= kY − hr
P

Pendiente de la LM en el plano de (r,Y)

∂r k
= >0
∂Y h
 4

FIGURA 4.2 DERIVACION DE LA CURVA DE LA LM

DETERMINACIÓN DE LA PRODUCCIÓN Y TASA DE INTERÉS DE

EQUILIBRIO

Despejando (4.2) y reemplazando en (4.1)

b M
Y = ∝ [Da − (kY − )]
h P
a
b bM
Y = ∝ D − ∝ kY + ∝
h hP
∝ bk a
bM
(1 + )Y = ∝ D + ∝
h hP
∝h ∝ b M
Y0 = ( ) Da + ( ) (4.3)
h+∝ bh h+∝ bk P

Despejando (4.2) y remplazando (4.3) en ella

1 M
r = [kY − ]
h P
1 ∝ hk ∝ bk M M
r = [( ) Da + ( ) − ]
h h+∝ bk h+∝ bk P P
1 ∝ hk ∝ bk M
r = [( ) Da + ( − 1) ]
h h+∝ bk h+∝ bk P
1 ∝ hk ∝ bk − h−∝ bk M
r = [( ) Da + ( ) ]
h h+∝ bk h+∝ bk P
1 ∝ hk 1 h M
r= ( ) Da − ( )
h h+∝ bk h h+∝ bk P
∝k 1 M
r0 = ( ) Da − ( ) (4.4)
h+∝ bk h+∝ bk P
 5

FIGURA 4.3 EQUILIBRIO SIMULTANEO

4.2. EJERCICIOS DE SIMULACIÓN

POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA: INCREMENTO DEL GASTO DE GOBIERNO

Diferenciando la ecuación de la producción de equilibrio (4.3) y tomando en

cuenta que
G = Ga , ∂Da = ∂G

∝h
∂Y = ( ) ∂G
h+∝ bk

1
Dividiendo entre α y reemplazando α =
1 − c(1 − t)
h ∂Y
∂Y = ( ) ∂G >0 (4.5)
(1 − c(1 − t))h + bk ∂G

Diferenciando (4.4)
 6

∝k
∂r = ( ) ∂G
h+∝ bk

1
Dividiendo entre α y reemplazando α =
1 − c(1 − t)
k ∂r
∂r = ( ) ∂G >0 (4.6)
(1 − c(1 − t))h + bk ∂G

FIGURA 4.4 EFECTOS DE UN AUMENTO EN EL GASTO DE GOBIERNO

 7

EFECTOS DE UN AUMENTO DEL GASTO DE GOBIERNO

FIGURA 4.5 PARA DIFERENTES SENSIBILIDADES DE LA DEMANDA DE
DINERO RESPECTO ALA TASA DE INTERES

EFECTOS DE UN AUMENTO DEL GASTO DE GOBIERNO

FIGURA 4.6 PARA DIFERENTES PROPENSIONES MARGINALES A
CONSUMIR
 8

POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA: INCREMENTO EN LA MASA

MONETARIA

Diferenciando (4.3)

∝b ∂M
∂Y = ( )
h+∝ bk P

1
Dividiendo entre α y reemplazando α =
1 − c(1 − t)
b ∂M ∂Y
∂Y = ( ) >0 (4.7)
(1 − c(1 − t))h + bk P ∂M
P

FIGURA 4.7 EFECTOS DE UN AUMENTO EN LA MASA MONETARIA

Diferenciando (4.4)
1 ∂M
∂ r = −( )
h+∝ bk P
 9

1
Reemplazando α =
1 − c(1 − t)

1 ∂M ∂r
∂ r = −( ) <0 (4.8)
bk P ∂M
h+
1 − c(1 − t) P

EFECTOS DE UN AUMENTO EN LA MASA MONETARIA

FIGURA 4.8 PARA DIFERENTES PROPENSIONES MARGINALES A
CONSUMIR

EFECTOS DE UN AUMENTO EN LA MASA MONETARIA

FIGURA 4.9 PARA DIFERENTES SENSIBILIDADES DE LA DEMANDA DE
DINERO RESPECTO A LA TASA DE INTERES
 10

POLITICA FISCAL CONTRACTIVA: INCREMENTO EN LA TASA DE

IMPUESTOS

Diferenciando la ecuación IS
∂Y = −c ∂Y − ct ∂Y − cY ∂t − b ∂r
(1 − c(1 − t)) ∂Y = −cY ∂t − b ∂r

Diferenciando la ecuación LM
0 = k ∂Y − b ∂r
k
∂r = ∂Y
h

Reemplazando la LM diferenciada en la IS diferenciada

bk
(1 − c(1 − t)) ∂Y = −cY ∂t − ∂Y
h

EFECTOS DE UN INCREMENTO EN LA TASA DE

FIGURA 4.10
IMPUESTOS

bk
(1 − c(1 − t) + ) ∂Y = −cY ∂t
h
 11

cY ∂Y
∂Y = − ( ) ∂t <0 (4.9)
bk ∂t
1 − c(1 − t) +
h

Reemplazando (4.9) en la LM diferenciada

k cY
∂r = − ( ) ∂t
h 1 − c(1 − t) + bk
h
k
cY cY ∂r
∂r = − ( h ) ∂t = − ( ) ∂t <0 (4.10)
bk h ∂t
1 − c(1 − t) + (1 − c(1 − t)) + b
h k

INCREMENTO EN LA SENSIBILIDAD DE LA DEMANDA DE DINERO

RESPECTO A LA PRODUCCIÓN

Diferenciando la ecuación IS
∂Y = −∝ b ∂r

Diferenciando la ecuación LM
0 = k ∂Y + Y ∂k − h ∂r
k Y
∂r = ∂Y + ∂k
h h

Reemplazando la LM diferenciada en la IS diferenciada

k Y
∂Y = −∝ b ( ∂Y + ∂k)
h h
∝ bk ∝ bY
(1 + ) ∂Y = − ∂k
h h
∝ bY
∂Y = − ( ) ∂k
h+∝ bk
1
Dividiendo entre α y reemplazando α =
1 − c(1 − t)
bY ∂Y
∂Y = − ( ) ∂k <0 (4.11)
(1 − c(1 − t))h + bk ∂k

Difrenciando la ecuación IS
∂Y = −∝ b ∂r

Diferenciando la ecuación LM
0 = k ∂Y + Y ∂k − h ∂r
k Y
∂r = ∂Y + ∂k
h h

Reemplazando la IS diferenciada en la LM diferenciada

h Y
∂r = (−∝ b) ∂r + ∂k
k h
 12

∝ bk Y
(1 + ) ∂r = ∂k
h h
Y
∂r = ( ) ∂k
h+∝ bk

1
Reemplazando ∝=
1 − c(1 − t)

Y ∂r
∂r = ( ) ∂k >0 (4.12)
bk ∂k
h+
1 − c(1 − t)

EFECTOS DE UN AUMENTO EN LA SENSIBILIDAD DE LA

FIGURA 4.11
DEMANDA DE DINERO RESPECTO A LA PRODUCCION
 13

SITUACION DE LA TRAMPA DE LA LIQUIDEZ

Dado h = ∞

Eficacia de la política fiscal

Diferenciando (4.3)

∝h ∝ ∝
∂Y = ( ) ∂G = ( ) ∂G = ( ) ∂G = ∝ ∂G
h+∝ bk ∝ bk ∝ bk
1+ 1+ ∞
h
1
Reemplazando α =
1 − c(1 − t)
1 ∂Y
∂Y = ( ) ∂G >0
1 − c(1 − t) ∂G

Diferenciando (4.4)

∝k ∝k ∝k
∂r = ( ) ∂G = ( ) ∂G = ( ) ∂G = (0) ∂G
h+∝ bk ∞+∝ bk ∞
∂r
=0
∂G

EFECTOS DE UNA POLITICA FISCAL EXPANSIVA EN

FIGURA 4.12
SITUACION DE LA TRAMPA DE LIQUIDEZ

Eficacia de la política monetaria

Diferenciando (4.3)
∝b ∂M ∝b ∂M ∝ b ∂M ∂M
∂Y = ( ) =( ) =( ) = (0)
h+∝ bk P ∞+∝ bk P ∞ P P
∂Y
=0
∂M
P
 14

Diferenciando (4.4)
1 ∂M 1 ∂M 1 ∂M ∂M
∂r = − ( ) = −( ) == − ( ) = (0)
h+∝ bk P ∞+∝ bk P ∞ P P
∂r
=0
M
∂P

EFECTOS DE UNA POLITICA MONETARIA EXPANSIVA EN

FIGURA 4.13
SITUACION DE LA TRAMPA DE LIQUIDEZ

SITUACIÓN DEL CASO CLÁSICO

Dado h = 0, ∂Da = ∂G

Eficacia de la política fiscal

EFECTOS DE UNA POLITICA FISCAL EXPANSIVA EN EL

FIGURA 4.14
CASO CLASICO
 15

Diferenciado (4.3)
∝h ∝ ∝ ∝
∂Y = ( ) ∂G = ( ) ∂G = ( ) ∂G = ( ) ∂G = (0) ∂G
h+∝ bk ∝ bk ∝ bk ∞
1+ 1+ 0
h
∂Y
=0
∂G

Diferenciando (4.4)
∝k ∝k 1 ∂r
∂r = ( ) ∂G = ( ) ∂G = ( ) ∂G >0
h+∝ bk 0+∝ bk b ∂G

Eficacia de la política monetaria

EFECTOS DE UNA POLITICA MONETARIA EXPANSIVA EN

FIGURA 4.15
EL CASO CLASICO

Diferenciando (4.3)
∝b ∂M ∝b ∂M 1 ∂M ∂Y
∂Y = ( ) =( ) =( ) >0
h+∝ bk P 0+∝ bk P k P ∂M
P
Direnciando (4.4)
1 ∂M 1 ∂M 1 ∂M
∂r = − ( ) = −( ) = −( )
h+∝ bk P 0+∝ bk P ∝ bk P

1
Reemplazando α =
1 − c(1 − t)
1 − c(1 − t) ∂M ∂r
∂r = − ( ) <0
bk P M
∂P