ANÁLISIS

FUNDAMENTAL
Aprendiendo del mercado de valores
¿Cuál es la finalidad del análisis
fundamental?
Permiten aproximarse mejor a la valoración de accio-
nes, determinando si están subvaluadas, en cuyo caso
se recomendará comprar, o sobrevaloradas, en cuyo
caso se recomendará vender.
¿Qué es el análisis fundamental?
El análisis fundamental, como su nombre indica, se
centra en los fundamentos aportados por diversas
ramas de estudio económico (macroeconomía, micro-
economía, estrategia empresarial, contabilidad, análisis
de ratios bursátiles y valoración empresarial, entre
otras).
¿Qué es el análisis
macroeconómico?
El análisis macroeconómico es la disciplina que estu-
dia las variables económicas de un país o de una
región, como los tipos de interés, balanza comercial,
la inflación o el crecimiento del PIB, etc. Todas ellas
afectan a las empresas, a sus resultados y, por tanto,
a sus precios, por lo que el conocimiento de la forma
como influyen en la bolsa es esencial.
Principales indicadores económicos
de Estados Unidos

Por la importancia que representa tanto analistas

como inversores están atentos a su evolución; los que
suelen reflejarse con mayor o menor velocidad de los
precios de los distintos activos financieros.

A continuación se citan algunos indicadores que con

frecuencia generan movimientos en los precios de los
activos en el mercado:
Reserva Federal:
La FED o el sistema de la Reserva Federal es el banco cen-
tral de los Estados Unidos. El Congreso creó la Reserva Fe-
deral a través de una ley sancionada en 1913, otorgándole la
responsabilidad de promover un sistema bancario sólido y
una economía próspera.

Hoy en día, ésta continúa siendo la gran misión de la Reserva

Federal y las partes que la componen: 12 Bancos de la Reser-
va Federal en USA, cada uno sirviendo a una región específi-
ca del país.

Bancos de la reserva federal más importantes: Atlanta, Chi-

cago, Dallas, Nueva York y San Francisco.
Nivel de actividad: Producto
Interno Bruto
Dada la importancia de la economía de los Estados Unidos
en la demanda mundial, su crecimiento constituye una varia-
ble de gran relevancia. Una diferencia significativa entre las
cifras esperadas por el consenso de mercado y el valor final-
mente observado puede dar lugar a ajustes de precios de
bonos y acciones.
Ventas minoristas
Se les considera como una medida representativa de la
evolución del consumo ya que, en promedio, han re-
presentado la mitad del gasto total de consumo y
cerca de un tercio del PIB.

Solicitudes iniciales de
seguro de desempleo
Esta variable mide, de forma semanal, la cantidad de soli-
citudes que se presentan por primera vez, dado que el
dato puede mostrar alguna variabilidad, el análisis se reali-
za utilizando el promedio móvil de valores de las últimas
cuatro semanas.
Índices de precios del
consumidor (IPC)
Si el dato de este indicador aumenta sobre las expectati-
vas del mercado, puede ser una señal de futuros aumen-
tos en la tasa de interés, lo que afectaría negativamente
a los precios de bonos y acciones.
Minutas de la Reunión del
Comité de Mercado Abierto
de la Reserva Federal (FOMC)
Está compuesto por los siete gobernadores del Sistema
de la Reserva Federal y los presidentes de cinco de los
doce bancos que componen el sistema. Los que se
reúnen ocho veces al año en la ciudad de Washington. El
mercado monitorea estas reuniones porque en ellas se
decide sobre la política de las tasas de interés que segui-
rá la Reserva Federal.
Valoración general de la empre-
sa: información no financiera,
competencia, análisis FODA, plan
estratégico, etc.

1 Valoración Económica: Información financiera.

1. Ratios balances
2. Ratios de rentabilidad
3. Ratios bursátiles

2 Valoración General de la empresa: Información

no financiera, competencia, análisis FODA, plan
estratégico, etc.
Fuentes de información más
utilizadas

La principal fuente de información es la procedente de

las propias compañías, como por ejemplo:

1. Estados Financieros
2. Memoria anual de labores

Otras fuentes pueden ser:

1. Agencias de información: Bloomberg, Reuters, etc.

2. Bancos Centrales
3.Organismos multilaterales