Escenario 1

Largo en la opción de compra CALL

Largo en la acción
Precio de la opción 10
Precio Strike 50

Utilidad de Utilidad de
Precio de la Utilidad
la la
acción global
acción opción
0 -50 -10 -60
100
5 -45 -10 -55
10 -40 -10 -50
80
15 -35 -10 -45
20 -30 -10 -40
60
25 -25 -10 -35
30 -20 -10 -30
40
35 -15 -10 -25
40 -10 -10 -20
20
45 -5 -10 -15
50 0 -10 -10
0
55 5 -5 0 0 20
60 10 0 10
-20
65 15 5 20
70 20 10 30
-40
75 25 15 40
80 30 20 50
-60
85 35 25 60
90 40 30 70
-80
95 45 35 80
100 50 40 90

Escenario 3

Corto en la opción de compra CALL

Largo en la acción
Precio de la opción 10
Precio Strike 50
 Utilidad de Utilidad de
Precio de la Utilidad
la la
acción global
acción opción
0 -50 10 -40 60
5 -45 10 -35
10 -40 10 -30
15 -35 10 -25 40
20 -30 10 -20
25 -25 10 -15
30 -20 10 -10
20
35 -15 10 -5
40 -10 10 0
45 -5 10 5
0
50 0 10 10 0 20
55 5 5 10
60 10 0 10
65 15 -5 10 -20
70 20 -10 10
75 25 -15 10
80 30 -20 10 -40
85 35 -25 10
90 40 -30 10
95 45 -35 10 -60
100 50 -40 10

Escenario 5

Largo en la opción de compra CALL

Corto en la acción
Precio de la opción 10
Precio Strike 75

Utilidad de Utilidad de
Precio de la Utilidad
la la 100
acción global
acción opción
0 75 -10 65
5 70 -10 60 80

10 65 -10 55
15 60 -10 50
60
20 55 -10 45
25 50 -10 40
30 45 -10 35
40

20
 60

40
35 40 -10 30
40 35 -10 25
45 30 -10 20
20
50 25 -10 15
55 20 -10 10
60 15 -10 5 0
65 10 -10 0 0 20
70 5 -10 -5
75 0 -10 -10 -20
80 -5 -5 -10
85 -10 0 -10
90 -15 5 -10 -40
95 -20 10 -10
100 -25 15 -10
100

80

60

40

Utilidad de la
20 acción
Utilidad de la
opción
0
0 20 40 60 80 100 120 Utilidad global

-20

-40

-60

-80
 60

40

20

Utilidad de la
acción
0 Utilidad de la
0 20 40 60 80 100 120 opción
Utilidad global

-20

-40

-60

100

80

60

40 Utilidad de la
acción
Utilidad de la
opción
20 Utilidad global
60

40 Utilidad de la
acción
Utilidad de la
opción
20 Utilidad global

0
0 20 40 60 80 100 120

-20

-40
Escenario 2

Largo en la opción de venta PUT

Largo en la acción
Precio de la opción 10
Precio Strike 50

Utilidad de Utilidad de
Precio de la Utilidad
la la
acción global
acción opción
0 -50 40 -10 60
5 -45 35 -10
10 -40 30 -10
15 -35 25 -10 40
20 -30 20 -10
25 -25 15 -10
30 -20 10 -10 20
35 -15 5 -10
40 -10 0 -10
45 -5 -5 -10 0
50 0 -10 -10 0 20

55 5 -10 -5
60 10 -10 0 -20
65 15 -10 5
70 20 -10 10
75 25 -10 15 -40
80 30 -10 20
85 35 -10 25
90 40 -10 30 -60
95 45 -10 35
100 50 -10 40

Escenario 4

Corto en la opción de venta PUT

Largo en la acción
Precio de la opción 10
Precio Strike 50
 Utilidad de Utilidad de
Precio de la Utilidad
la la
acción global
acción opción
0 -50 -40 -90 80
5 -45 -35 -80
10 -40 -30 -70 60
15 -35 -25 -60
20 -30 -20 -50
40
25 -25 -15 -40
30 -20 -10 -30
20
35 -15 -5 -20
tilidad de la
40 -10 0 -10
cción 45 -5 5 0 0
0 20
tilidad de la
pción 50 0 10 10
tilidad global 55 5 10 15 -20
60 10 10 20
65 15 10 25 -40
70 20 10 30
75 25 10 35 -60
80 30 10 40
85 35 10 45 -80
90 40 10 50
95 45 10 55
-100
100 50 10 60

Utilidad de la
acción
Utilidad de la
opción
Utilidad global
Utilidad de la
acción
Utilidad de la
opción
Utilidad global
60

40

20

Utilidad de la
acción
0 Utilidad de la
0 20 40 60 80 100 120 opción
Utilidad global

-20

-40

-60
 80

60

40

20

Utilidad de la
0 acción
0 20 40 60 80 100 120
Utilidad de la
opción
-20
Utilidad global

-40

-60

-80

-100
tilidad de la
ción
tilidad de la
pción
tilidad global
Utilidad de la
acción
Utilidad de la
opción
Utilidad global
Ejercicio 1
Largo en 500 opciones de compra, K=110
Largo en 500 acciones a un precio de 100

Largo en opcion CALL 110

Largo en accion 100

Precio de la accion Utilidad de la accion Utilidad de la opcion

0 -50000 0
5 -47500 0
10 -45000 0
15 -42500 0
20 -40000 0
25 -37500 0
30 -35000 0
35 -32500 0
40 -30000 0
45 -27500 0
50 -25000 0
55 -22500 0
60 -20000 0
65 -17500 0
70 -15000 0
75 -12500 0
80 -10000 0
85 -7500 0
90 -5000 0
95 -2500 0
100 0 0
105 2500 0
110 5000 0
115 7500 2500
120 10000 5000
125 12500 7500
130 15000 10000
135 17500 12500
140 20000 15000
145 22500 17500
150 25000 20000
155 27500 22500
160 30000 25000
165 32500 27500
170 35000 30000
175 37500 32500
 180 40000 35000
185 42500 37500

Ejercicio 3
Compro una opción CALL con un strike de 115
Vendo una opción CALL con un strike de 125

Estrategia Bull Spread

Precio de la opción
Largo en opcion CALL 115 6
Corto en opcion CALL 125 3

Utilidad de la opcion Utilidad de la opcion call

Precio de la accion
CALL como corto como largo

0 3 -6
5 3 -6
10 3 -6
15 3 -6
20 3 -6
25 3 -6
30 3 -6
35 3 -6
40 3 -6
45 3 -6
50 3 -6
55 3 -6
60 3 -6
65 3 -6
70 3 -6
75 3 -6
80 3 -6
85 3 -6
90 3 -6
95 3 -6
100 3 -6
105 3 -6
110 3 -6
115 3 -6
120 3 -1
125 3 4
130 -2 9
135 -7 14
140 -12 19
145 -17 24
150 -22 29
155 -27 34
160 -32 39
165 -37 44
170 -42 49
175 -47 54
180 -52 59
185 -57 64
Utilidad global 100000
-50000
-47500 80000
-45000
60000
-42500
-40000
40000
-37500
-35000 20000
-32500
-30000 0
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200
-27500
-25000 -20000
-22500
-20000 -40000

-17500
-60000
-15000
-12500 Utilidad de la accion Utilidad de la opcion Utilidad global
-10000
-7500
-5000
-2500
0
2500
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
55000
60000
65000
70000
 75000
80000

80
Utilidad global

60
-3
-3 40
-3
-3 20
-3
-3 0
-3 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180
-3
-20
-3
-3
-40
-3
-3
-60
-3
-3
-3 -80

-3 Utilidad de la opcion CALL como corto Utilidad de la opcion call como largo
-3 Utilidad global
-3
-3
-3
-3
-3
-3
-3
2
7
7
7
7
7
7
7
7
7
7
7
7
7
 100 120 140 160 180 200

lidad de la opcion Utilidad global

 Ejercicio 4

Estrategia Bear Spread

Largo en opción PUT

Corto en opcion PUT

Precio de la accion
0
5
10
15
20
100 120 140 160 180 200 25
30
35
40
45
50
55
60
65
o corto Utilidad de la opcion call como largo 70
75
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
145
150
155
160
165
170
175
180
185
Ejercicio 2
Un intermediario vende en corto 1.000 acciones a un precio de 150USD. Plantee una estrategia de
cobertura que le permita evitar pérdidas en caso de que el mercado vaya en sentido contrario a lo que
debiera. Y determine la utilidad.
Largo en opcion CALL 150
Corto en la accion 150

Precio de la accion Utilidad de la accion Utilidad de la opcion

0 150000 0
5 145000 0
10 140000 0
15 135000 0
20 130000 0
25 125000 0
30 120000 0
35 115000 0
40 110000 0
45 105000 0
50 100000 0
55 95000 0
60 90000 0
65 85000 0
70 80000 0
75 75000 0
80 70000 0
85 65000 0
90 60000 0
95 55000 0
100 50000 0
105 45000 0
110 40000 0
115 35000 0
120 30000 0
125 25000 0
130 20000 0
135 15000 0
140 10000 0
145 5000 0
150 0 0
155 -5000 5000
160 -10000 10000
165 -15000 15000
170 -20000 20000
175 -25000 25000
 180 -30000 30000
185 -35000 35000

ear Spread

Precio de la opción
110 3.5
125 4

Utilidad de la opcion PUT Utilidad de la opcion PUT

Utilidad global
como largo como corto
106.5 -121 -14.5
101.5 -116 -14.5
96.5 -111 -14.5
91.5 -106 -14.5
86.5 -101 -14.5
81.5 -96 -14.5
76.5 -91 -14.5
71.5 -86 -14.5
66.5 -81 -14.5
61.5 -76 -14.5
56.5 -71 -14.5
51.5 -66 -14.5
46.5 -61 -14.5
41.5 -56 -14.5
36.5 -51 -14.5
31.5 -46 -14.5
26.5 -41 -14.5
21.5 -36 -14.5
16.5 -31 -14.5
11.5 -26 -14.5
6.5 -21 -14.5
1.5 -16 -14.5
-3.5 -11 -14.5
-3.5 -6 -9.5
-3.5 -1 -4.5
-3.5 4 0.5
-3.5 4 0.5
-3.5 4 0.5
-3.5 4 0.5
-3.5 4 0.5
-3.5 4 0.5
-3.5 4 0.5
-3.5 4 0.5
-3.5 4 0.5
-3.5 4 0.5
-3.5 4 0.5
-3.5 4 0.5
-3.5 4 0.5
0USD. Plantee una estrategia de
vaya en sentido contrario a lo que

Utilidad global
200000
150000
145000
140000
150000
135000
130000
125000
100000
120000
115000
110000
50000
105000
100000
95000
0
90000 0 20 40 60 80 100 120 140 160
85000
80000
-50000
75000
70000 Utilidad de la accion Utilidad de la opcion Utilidad globa
65000
60000
55000
50000
45000
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
0
0
0
0
0
0
0

150

100

50

0
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200

-50

-100

-150

Utilidad de la opcion PUT como largo Utilidad de la opcion PUT como corto
Utilidad global
 80 100 120 140 160 180 200

on Utilidad de la opcion Utilidad global

 140 160 180 200

la opcion PUT como corto

Ejercicio 1
Número
Precio de de
la opción opciones
Largo en opcion PUT 110 0 1000
Largo en opcion PUT 130 0 2000 300000
Corto en opción PUT 120 0 1000
250000

200000
Utilidad Utilidad Utilidad
de la de la de la 150000
Utilidad
Precio de la accion opcion opcion opcion
global
PUT PUT PUT 100000
(Largo 1) (Largo 2) (Corto)
0 110000 260000 -120000 250000 50000
5 105000 250000 -115000 240000
10 100000 240000 -110000 230000 0
0 20 40
15 95000 230000 -105000 220000
-50000
20 90000 220000 -100000 210000
25 85000 210000 -95000 200000 -100000
30 80000 200000 -90000 190000
35 75000 190000 -85000 180000 -150000
40 70000 180000 -80000 170000
45 65000 170000 -75000 160000 Utilidad de la op
Utilidad de la op
50 60000 160000 -70000 150000
55 55000 150000 -65000 140000
60 50000 140000 -60000 130000
65 45000 130000 -55000 120000
70 40000 120000 -50000 110000
75 35000 110000 -45000 100000
80 30000 100000 -40000 90000
85 25000 90000 -35000 80000
90 20000 80000 -30000 70000
95 15000 70000 -25000 60000
100 10000 60000 -20000 50000
105 5000 50000 -15000 40000
110 0 40000 -10000 30000
115 0 30000 -5000 25000
120 0 20000 0 20000
125 0 10000 0 10000
130 0 0 0 0
135 0 0 0 0
140 0 0 0 0
145 0 0 0 0
150 0 0 0 0
155 0 0 0 0
160 0 0 0 0
165 0 0 0 0
170 0 0 0 0
00

00

00

00

00

00

0
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180

00

00

00

Utilidad de la opcion PUT (Largo 1) Utilidad de la opcion PUT (Largo 2)

Utilidad de la opcion PUT (Corto) Utilidad global
Ejercicio 1
Número de
Precio de la opción opciones
Largo en opcion CALL 100 4 1
Largo en opcion CALL 130 2 1
Corto en opción CALL 115 3 2

Utilidad de la Utilidad de la
Utilidad de la opcion CALL
Precio de la accion opcion CALL opcion CALL
(Largo 1)
(Largo 2) (Corto)
0 -4 -2 6
5 -4 -2 6
10 -4 -2 6
15 -4 -2 6
20 -4 -2 6
25 -4 -2 6
30 -4 -2 6
35 -4 -2 6
40 -4 -2 6
45 -4 -2 6
50 -4 -2 6
55 -4 -2 6
60 -4 -2 6
65 -4 -2 6
70 -4 -2 6
75 -4 -2 6
80 -4 -2 6
85 -4 -2 6
90 -4 -2 6
95 -4 -2 6
100 -4 -2 6
105 1 -2 6
110 6 -2 6
115 11 -2 6
120 16 -2 -4
125 21 -2 -14
130 26 -2 -24
135 31 3 -34
140 36 8 -44
145 41 13 -54
150 46 18 -64
155 51 23 -74
160 56 28 -84
165 61 33 -94
170 66 38 -104
 80
Utilidad
global 60

0 40
0
20
0
0 0
0 0 20 40 60 80 100 120 140 160

0 -20

0 -40
0
0 -60
0
-80
0
0 -100
0
-120
0
0 Utilidad de la opcion CALL (Largo 1) Utilidad de la opcion CALL (Largo 2)
0 Utilidad de la opcion CALL (Corto) Utilidad global
0
0
0
0
0
5
10
15
10
5
0
0
0
0
0
0
0
0
0
 120 140 160 180

dad de la opcion CALL (Largo 2)

dad global
Ejercicio 1
Número de
Precio de la opción opciones
Largo en opcion PUT 55 3 1
Corto en opcion PUT 60 5 2
Largo en opción PUT 65 8 1

Utilidad de la Utilidad de la
Utilidad de la opcion PUT
Precio de la accion opcion PUT opcion PUT
(Largo 1)
(Corto) (Largo 2)
0 52 -110 57
5 47 -100 52
10 42 -90 47
15 37 -80 42
20 32 -70 37
25 27 -60 32
30 22 -50 27
35 17 -40 22
40 12 -30 17
45 7 -20 12
50 2 -10 7
55 -3 0 2
60 -3 10 -3
65 -3 10 -8
70 -3 10 -8
75 -3 10 -8
80 -3 10 -8
85 -3 10 -8
90 -3 10 -8
95 -3 10 -8
100 -3 10 -8
105 -3 10 -8
110 -3 10 -8
115 -3 10 -8
120 -3 10 -8
125 -3 10 -8
130 -3 10 -8
135 -3 10 -8
140 -3 10 -8
145 -3 10 -8
150 -3 10 -8
155 -3 10 -8
160 -3 10 -8
165 -3 10 -8
170 -3 10 -8
 80
Utilidad
global 60

-1 40
-1
20
-1
-1 0
-1 0 20 40 60 80 100 120 140 160

-1 -20

-1 -40
-1
-1 -60
-1
-80
-1
-1 -100
4
-120
-1
-1 Utilidad de la opcion PUT (Largo 1) Utilidad de la opcion PUT (Corto)
-1 Utilidad de la opcion PUT (Largo 2) Utilidad global
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
-1
 120 140 160 180

dad de la opcion PUT (Corto)

dad global