TEMA 3 : Mercado de bienes y servicios

Vamos a crear un modelo en el que el país es una economía cerrada; por lo que no hay ni exportaciones ni
importaciones. Además, por el momento, vamos a considerar que la inversión es una constante; es decir, un
valor que no varía.

PIB DE NUESTRO MODELO DE ESTADO: C + I (en términos absolutos) + G

FUNCIÓN DE CONSUMO
C=C0 +C1 +(Y-T)
C= Consumo
C0 = Consumo autónomo: el consumo mínimo que necesitamos las personas para sobrevivir
C1 = Propensión marginal al consumo: el porcentaje de nuestra renta disponible destinado al consumo
(Y-T) = Renta disponible: es la renta de la que disponemos después de pagar los impuestos y con ella
consumimos o ahorramos.

Nuestro consumo va a depender de diferentes factores como por ejemplo de nuestras necesidades y
de nuestra renta. Sin embargo toda nuestra renta no la utilizamos solo para el consumo sino también para
ahorrar o invertir. Asimismo la renta que utilizamos para llevar a cabo esta serie de acciones no es nuestra
renta en su totalidad sino la renta que nos queda después de haber pagado impuestos; es decir, utilizamos la
llamada renta disponible (Y-T). De esta manera, pagamos primeros los impuestos y ya después ahorramos y
consumimos.

Como bien hemos mencionado, toda nuestra renta disponible, no la destinamos al consumo sino
también al ahorro. En este caso, vamos a destinar un 20% de nuestra renta disponible al ahorro; por lo que
estaríamos destinando el 80% de nuestra renta disponible al consumo. A esta variable C1, la denominamos,
propensión marginal al consumo y el ahorro loFU definiríamos con la propensión marginal al ahorro.
De esta manera, todo lo que no destinamos a la propensión marginal al consumo, lo estamos destinando al
ahorro.

Si tomamos este gráfico, podemos observar que cuando la renta es igual a 0, el consumo de
supervivencia es igual a 30. Asimismo vemos como a pesar de que la renta aumenta, el consumo no lo hace
tanto; solo lo hace un 70% de lo que lo hace la renta. Esto ocurre porque cuando aumenta la renta, no solo va
a aumentar el consumo sino también el ahorro; que en este caso sería igual a un 30%. Si nos pusiéramos en
el caso de que la totalidad de la renta disponible fuese destinada al consumo; es decir que la propensión
marginal al consumo fuese, en lugar del 0,7; 1, entonces la renta y el consumo si que aumentarían de la
misma manera. Sin embargo, este no es el caso más habitual ya que normalmente los consumidores destinan
parte de su renta disponible al ahorro y por ello el consumo es siempre inferior a la renta.
0 < C1 < 1
Teniendo en cuenta el gráfico superior, vamos a considerar:
• 1) Que la curva de la demanda agregada va a tener la misma forma que la curva de consumo que
hemos pintado en el gráfico anterior (DA = C + I + G)

• 2) Que la curva de 45o pintada en azul nos va a garantizar que la producción, la demanda y la renta
sean iguales (y = y = y)

• 3) Que en el punto A, el país está produciendo 1000 millones de euros porque tiene una demanda
agregada de 1000 millones de euros.

Ahora vamos a considerar que aumenta la demanda de coches eléctricos hasta 2000 millones (DA1).
Y lo que ha ocurrido entre DA y DA1 es que ha aumentado la demanda de coches eléctricos y como ha
aumentado la demanda, también aumenta la producción y como consecuencia, disminuye el desempleo (Ley
de Okun). De esta manera, llegamos hasta el punto 2 debido a que el sector de coches eléctricos está
contratando a más personal para producir más, en el que ha crecido tanto la renta como la producción si lo
miramos en comparación con el punto A.

En estos momentos en los que se da un crecimiento en el país (cuando la renta aumenta), agentes
económicos como los consumidores reaccionan ya que si la renta sube, el consumo sube; aunque lo que no
varía es la propensión marginal al consumo tal y como vimos anteriormente pero se está aplicando a una
renta mayor.

Entones, ahora tenemos una renta mayor y aquellos consumidores que trabajan en la fábrica de
coches eléctricos de la que hablábamos antes, cuya producción ha aumentado, van a tener más capacidad de
adquisición; más renta para consumir otros bienes. Pongamos de ejemplo el mercado de Smart TV; de esta
manera, ocurre lo mismo que ocurrió en el mercado de coches eléctricos. La demanda aumenta y por lo tanto
aumenta la oferta y la producción y en consecuencia disminuye el desempleo; y así sucesivamente. De esta
manera, los diferentes sectores de la economía se van complementando hasta conseguir llegar hasta el punto
B; es decir, hasta que se da un crecimiento total de la economía. En el caso de España, el tiempo que se tarda
en ir de A a B es de aproximadamente 9/10 meses en todo ese proceso de ajuste.

Por lo tanto, debemos tener en cuenta que el aumento final de la renta se ve reflejado en el punto B
(2500). Al final, la producción, la demanda y la renta (la y) ha aumentado en 1500 euros. Por otro lado,
también hay que puntualizar que todo este proceso no ha sido causado solo por el aumento inicial que tuvo
lugar; es decir cuando fuimos de A a 1 y de 1 a 2 sino por el efecto multiplicador que han producido los
consumidores ya que cuando ha aumentado la demanda, ha aumentado la producción y en consecuencia, ha
aumentado la oferta. Es decir, el consumo reacciona a ese aumento de la renta.
Esta expresión es idéntica a la primera, simplemente se ha ido transformando.
Esta expresión sigue siendo el equilibrio del mercado de bienes y servicios
Sigue siendo Y= Y
Producción= demanda agregada

C1= progresión marginal al consumo es menor que 1 porque nunca es

0<c1>1 mayor a la renta ni tampoco puede ser negativo
1-c1 también está siempre entre 0 y 1
0<1-c1>1 Si c1 es 0,8 el otro es 02, si el c1 es 0,7 el otro es 0,3
Por lo tanto 1 entre 1-c1 es siempre mayor.

A esto se le llamaría el multiplicador keynesiano de la demanda, porque si aumenta cualquiera e los

elementos que está multiplicando (el consumo autónomo, la inversión o el gasto…) si aumenta por ejemplo
en 150, el efecto sobre el PIB va a ser 150 multiplicado por el valor del multiplicador, ósea va a ser más que
proporcional . Es decir, el crecimiento del PIB va a ser más que proporcional que cualquiera de los tres
componentes de la demanda autónoma.

En el momento en el que cualquiera de los componentes de la demanda autónoma decrezca, la caída

del PIB es más que proporcional.

Cualquier incremento e renta que se provoque por cualquier incremento de los componentes,
aumenta el consumo, por lo tanto, en el momento en el que aumente Y y por lo tanto aumente el PIB o en el
momento en el que aumente G y por lo tanto aumente el PIB, el consumo también va a aumentar y va a hacer
que el PIB aumente más todavía porque los tres están dentro de la demanda agregada.

¿Qué ocurriría si cualquiera de estos componentes bajara?

Para que cualquiera de estos componentes baje, basta con que suban los impuestos, porque si suben
los impuestos, este componente que es negativo, resta en la demanda agregada. De hecho, si suben los
impuestos, se reduce la renta disponible, reduce el consumo y por lo tanto se reduce la demanda agregada, y
eso multiplicado por el efecto multiplicador es el efecto que tendría en el PIB.

La paradoja del ahorro (o la paradoja de la frugalidad): si los consumidores intentan ahorrar más, la
producción disminuye y el ahorro no varía.
17 de octubre

INVERSIÓN PRODUCTIVA

¿Cuál es el papel de los bancos y los tipos e inversiones?

El banco es un mero intermediario financiero. Los ahorradores ponen dinero en los bancos.los bancos cuando
tienen el dinero de los ahorradores lo prestan a los que necesitan financiación: las empresas (para comprar
inputs en el proceso productivo (materias primas, los camiones…).

Esta inversión que consiste en la compra de bienes y servicios por parte d ellas empresas para
producir otra cosa: la llamamos inversión financiera o productiva.

b= la sensibilidad de la inversión productiva ante variaciones en el tipo de interés. Cuanto reacciona las
empresas cuando el tipo de interés cambia.
k= la sensibilidad de la inversión productiva ante variaciones en los pedidos de los productos.

En algunos libros de texto, aparece la función de producción como I=-br

LA CURVA IS

Definición curva IS
Variaciones del nivel de renta, producción y demanda como reacción de las variaciones del tipo de interés.
Las variaciones de la demanda producción y renta como respuesta alas variaciones del tipo de interés para
que el mercado
vuelva al equilibrio

Las variaciones de T o de G desplazan la curva IS.

Recapitulando:
-El equilibrio del mercado de bienes implica que una subida del tipo de interés provoca una disminución de
la producción. Esta relación se representa por medio de la curva IS de pendiente negativa.
-Las variaciones de los factores que reducen la demanda de bienes, dado el tipo de interés, desplazan la curva
IS hacia la izquierda. Las variaciones de los factores que aumentan la demanda de bienes, dado el tipo de
interés, desplazan la curva IS hacia la derecha.
18 de octubre

Ejercicio de política fiscal expansiva:

La política fiscal expansiva desplaza la curva IS a la derecha porque para cada nivel de tipo de interés se
genera un PIB y una renta mayor.
La política fiscal contractiva se desplaza la curva IS hacia la izquierda porque cada nivel de tipo de
interes se genera un PIB y una renta menor (como consecuencia de una disminución de la demanda
agregada).
La G mayúscula no es toda la G mayúscula, si el Estado se gasta mas en salarios publicos, en los sueldos a
los ministros, en transferencias sociales, no genera crecimiento. Por que el crecimiento debe ser
Estos impuestos se refieren fundamentalmente a los impuestos que pagan las familias (el IRPF, el IVA

24 de octubre

A pesar de que hemos visto que los impuestos son T, los impuestos normalmente se expresan como
un ingreso impositivo. La recaudación impositiva es igual a un tipo impositivo multiplicado por la base
impositiva.

T≠ T
T= t x (base impositiva)

Un aumento del tipo impositivo, puede significar un descenso de la base impositiva, y

paradójicamente se reduciría la recaudación. Un ejemplo de esto fue el aumento del tipo
impositivo en las entradas de cine:
 El Estado español subió el IVA a las entradas del cine, de un 18 los subió a un 24, como
consecuencia de eso, las entradas de cine pasaron a costar 9 euros cuando antes costaban 6.
(añadiendo que en casa ahora tenemos netflix, hbo…) Consecuencia: la gente dejó de ir al cine
tanto, es decir, la base impositiva sobre la que se aplicaba el nuevo impuesto cayó (el número de
entradas de cine vendidas). Por lo que el aumento del tipo impositivo, ha hecho que
paradójicamente la recaudación impositiva baje en lugar de aumentar.

Ejemplos de productos que aunque aumenta el tipo impositivo, la base impositiva no

desciende: la luz, el gas, el tabaco…

Esto lo explica la curva de Laffer

Libro: Por qué fracasan las naciones

El punto de equilibrio: Y=Y=Y

Cuando el nivel de producción es suficiente par cubrir la demandada tiene servicios y además se
genera un nivel de renta igual al nivel de producción. En el equilibrio no se produce ni un exceso
de demanda ni un exceso de oferta.
25 de octubre

TEMA 4 Mercado de dinero

Dinero líquido: cualquier medio de pago contra un saldo de la cuenta corriente. Permite adquirir cualquier
tipo de bien o servicio utilizándolo.
Ejemplos de dinero líquido: efectivo, tarjeta de débito, los cheques… cualquier medio de pago contra un
saldo de la cuenta corriente es dinero líquido.

¿Cómo obtenemos rentas?

El trabajo que nos proporciona un salario.
Si somos ahorradores, los tipos de interés.
Si tenemos tierras tenemos rentas.
Si somos empresarios adquirimos beneficios.
Estas son las cuatro modalidades de la renta, la variable renta del flujo circular de la renta. (la tercera Y)

Si recordamos, cuando hablamos de los bancos, los considerábamos intermediarios financieros en la medida
en que los ahorradores (S) ponen el dinero en los bancos y esos bancos utilizan ese dinero para prestarlo a
los prestamistas para hacer inversión productiva sobre todo, y también consumo (en los casos en los que el
consumo se financia con los préstamos).

Con nuestra renta, podemos adquirir bienes y servicios: mantener el dinero en líquido (Md) ; o podemos
hacer una inversión financiera (comprar bonos del tesoro español o de cualquier empresa, por ejemplo).
Hay que entender estas dos alternativas como un coste de oportunidad, es decir, una es el coste de
oportunidad de la otra, de tal manera que si decidimos hacer inversión financiera, tendremos que reducir la
cantidad de dinero en líquido.

* ¿Qué es el coste de oportunidad? El coste de oportunidad es lo que se renuncia al tomar una decisión
entre varias alternativas. Todo lo que se pierde cuando se escoge.

¿Cuál es la motivación que hace atractiva la inversión financiera? ¿Por qué renunciaríamos al dinero
liquido y decidimos hacer una inversión financiera? Porque vamos a obtener una rentabilidad en forma de
intereses. Por lo tanto, la inversión financiera dependerá directamente de lo alto o bajo que sea el tipo de
interés.
¿Cuál es la motivación que hace atractiva la demanda de dinero? El nivel de renta que tengamos, y si los
tipos de interés son altos o bajos. Cuarto mayor es la renta, mayor será la demanda de dinero.

La lógica del mercado de dinero:

La inversión financiera depende de lo alto o lo bajo que sean los intereses. La motivación para que aumente
la inversión financiera sería un mayor interés.
La demanda de dinero (Md) depende del nivel de renta (Y) y del tipo de interés (i).
La demanda de dinero

Ecuación de la demanda de dinero:

Md= kY-Hi

K: Es un coeficiente que indica como de reactivos somos estando interesados en mantener un

saldo liquido en nuestra cuenta cuando nuestra renta varíe.

H: Es un coeficiente que indica la sensibilidad a la demanda de dinero en las variaciones del tipo
de interés.

¿Qué ocurre si sube el tipo de interés?: Aumenta la inversión financiera (decidimos comprar
bonos, abrir un deposito a plazo fijo…), y por lo tanto un descenso de una demanda del dinero
líquido.

¿Qué ocurre si baja el tipo de interés? Se paraliza la inversión financiera y aumenta la demanda
de dinero liquido

¿Qué ocurre si el país está creciendo? Se genera más PIB, debido a un aumento de la demanda,
lo que llevaría a un mayor nivel de renta, y este aumento de la renta llevaría a un aumento de la
demanda de dinero.
La teoría económica dice que la inversión solo aumentaría si los tipos de interés
aumentan. La inversión financiera solo está relacionada con el tipo de interés, por lo que solo
aumenta la inversión si se aumenta el tipo de interés, no si aumenta la renta. Aunque en la
realidad esto puede no ser así, la teoría se ciñe a que solo decidirías invertir ante un aumento de
los tipos de interés.
De tal manera, que un aumento de renta, sólo estaría canalizada en un aumento de la
demanda de dinero.

Representación gráfica del mercado de dinero:

Representación gráfica aumento de la curva de dinero:

Cuanto mayor es el tipo de interés, menor es la demanda de dinero líquido.

Cuanto más bajo es el tipo de interés, mayor será la demanda de dinero líquido.

¡IMPORTANTE!
¿Qué nos lleva a movernos sobre la curva? La variación en el tipo de interés.
¿Qué nos lleva a una curva distinta? La variación en el nivel de renta.

• Observando el gráfico anterior:

¿Qué ocurre cuando vamos de A a B? Cómo sube el tipo de interés, reducimos la cantidad de dinero
demanda. Pero no varía la curva entera
¿Qué ocurre cuando vamos de B a C? Está aumentando la renta, por lo que se crea una curva nueva. Incluso
si el tipo de interés no varia, como aumenta la renta, demandamos más cantidad de dinero porque la renta ha
aumentado.
¿Dónde hay más inversión financiera en A o en B? En B.
¿Dónde hay más renta en A o en B? La renta es la misma.

La oferta de dinero
La oferta de dinero es decisión exclusiva del banco central. Es tan exclusiva, que por ejemplo, en el caso
eurozona ni siquiera hay una coordinación entre el banco central y los gobiernos, porque tenemos muchos
gobiernos y un único banco central que decide por sí mismo sin siquiera en colaboración con los gobiernos
El único objetivo del banco central en su gestión con la oferta monetaria es: garantizar la estabilidad de
precios. Es decir, evitar la inflación.

Consideramos la estabilidad de precios un 2% máximo, quiere decir por debajo del 2% pero cerca del 2%.

(recordar que una inflación positiva pero por debajo del 2% garantiza el consumo)

¿Por qué se encarga el banco central de controlar la estabilidad de precios y no los gobiernos? Porque es
mucho más rápida la política monetaria que la política fiscal de implementar.

*Dato de la profesora: Una cosa es el valor de un bien, y otra diferente es el precio de ese bien. El
precio es la representación pecuniaria del valor de algo.Si aumentas cantidad de dinero disponible, aumenta
el precio nominal de ese bien.
Representación gráfica aumento de la renta:

Representación gráfica aumento oferta monetaria (Ms):

Ecuación de la demanda/oferta de dinero:

Caso 1: El banco central aumenta la oferta monetaria
Por un aumento de la oferta monetaria, se mueve hace al derecha y crea un nuevo equilibrio.

Caso 2: Contracción de la oferta monetaria

Caso 3: El país crece

Caso 4: El país esta en una recesión y la renta está cayendo

Vídeo: Como maneja el banco central la oferta monetaria.

El APP es el programa de compra de activos del banco central.

Las operaciones de mercado abierto

Las operaciones de mercado abierto, que se realizan en el ‘mercado abierto’ de bonos, son el metódo que
utilizan habitualmente los bancos centrales para cambiar la cantidad de dinero en las economías modernas.
• Si el banco central compra bonos, esta operación se llama operación de mercado abierto expansiva, ya que
el banco central aumenta (expande) la oferta monetaria.
• Si el banco central vende bonos, esta operación se llama operación de mercado abierto contractiva, ya que
el banco central reduce (contrae) la oferta monetaria.

Los mercados financieros y la relación con la curva LM

Obtención de la curva LM
a) Un aumento de la renta, dado el tipo de interés, provoca un aumento de la demanda de dinero. Dada la
oferta monetaria, este aumento de la demanda de dinero provoca una subida del tipo de interés de equilibrio.
b) El equilibrio de los mercados financieros implica que un aumento de la renta provoca una subida del tipo
de interés. La curva LM tiene, pues, pendiente positiva.
Un aumento del dinero provoca un desplazamiento de la curva LM hacia abajo:

IMPORTANTE:Un aumento de la oferta monetaria desplaza la curva LM hacia abajo; una disminución de
la oferta monetaria desplaza la curva LM hacia arriba.

Práctica cuadro:
-Subida de los impuestos: Política fiscal contractitiva, que desplaza la IS hacia la izquierda. Disminuye el
tipo de interés y la renta
-Reducción de los impuestos: politica fiscal expansiva, desplaza la IS hacia la derecha. Aumenta el tipo de
interés y la renta.

¿por qué en una expansión fiscal aumenta el tipo de interés? Por el efecto expulsión: el estado al aplicar una
expansión fiscal aumenta el deficit, porque una expansión fiscal supone menos impuestos y más gastoUno de
los recursos que tiene el Estado para financiarse son los préstamos bancarios. El sector público expulsa al
sector privado del mercado financiero parcialmente.

-Aumento del gasto: politica fiscal expansiva, desplaza la curva IS a la derecha. Genera más PIB, y más
producción.

-Disminución del gasto: politica fiscal contractiva, que desplaza la IS a al izquierda. Menor producción y
tipos de interes
-Aumento del dinero: política monetaria expansiva, desplaza la LM a la derecha. Aumenta la producción y
disminuye el tipo de interés
-Reducción del dinero: política montera contractiva, desplaza la LM a la izquierda. Disminuye la producción
y aumenta el tipo de interés
Análisis del impacto económico de una expansión fiscal a corto plazo

Una política fiscal expansiva consiste en un aumento del gasto o una disminución de los intereses.
Aumento del gasto (G)= aumenta la demanda agregada y por lo tanto el PIB y la renta. Lo que disminuye la
tasa de desempleo
Disminución de los impuestos (T)=aumenta la renta, por lo tanto el consumo y la demanda agregada.

1 PASO: Mercado de bienes y servicios

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2 PASO : Modelo IS-LM

En el modelo IS-LM la curva IS se desplaza hacia la

derecha generando un desplazamiento del punto de
equilibrio. Se genera además un aumento del tipo de
interés.

3 PASO: Mercado de dinero

La subida de renta en el mercado de bienes y servicios por la expansión fiscal, tiene como consecuencia que
suban los tipos de interés, baja la inversión, baja la demanda agregada y por lo tanto baja el PIB y la renta.

Por lo que la demanda de dinero se desplaza hacia la

derecha y nos hemos ido del equilibro A al B. Los tipos de
interés han subido.
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Análisis del impacto económico de una contracción fiscal a corto plazo

1 PASO: Mercado de bienes y servicios

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2 PASO : Modelo IS-LM

3 PASO: Mercado de dinero

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La demanda de dinero disminuye, y por lo tanto

baja el tipo d interés para evitar que haya un exceso
de oferta de dinero y que la demanda de dinero no
caiga.
Análisis del impacto económico de una expansión monetaria a corto plazo
Una expasión monetaria es un aumento de la oferta monetaria (Ms). La oferta monetaria se aumenta
comprando bonos al Bc, por ejemplo.

1 PASO: Mercado de dinero

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La Ms se desplaza hacia la derecha, y se bajan los
tipos de interés para que no se produzca un exceso
de la oferta monetaria. Bajando los tipos de interés
desactivamos la inversión financiera y aumentamos
el porcentaje de nuestra renta que mantenemos
líquido en nuestra cuenta corriente.

2 PASO: Modelo IS-LM

3 PASO: Mercado de bienes y servicios

Conclusión :

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Análisis del impacto económico de una contracción monetaria a corto plazo

1 PASO: Mercado de dinero

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2 PASO: Modelo IS-LM

3 PASO: Mercado de bienes y servicios

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