LOS TIPOS DE CAMBIO Y

LOS TIPOS DE INTERÉS

EQUIPO 3
 DIVISAS
Son dinero extranjero. En el mercado de cambios o de divisas se realizan las transacciones
entre monedas de distintos países. En este mercado se lleva a cabo el cambio de la moneda
nacional por las monedas de los países con los que se mantienen relaciones comerciales y se
origina un conjunto de ofertas y demandas de moneda nacional a cambio de monedas
extranjeros.

“Un ejemplo de mercado de divisas puede ser una acción muy común: si muchas personas
están interesadas en comprar euros, el precio del euro subirá. Esto puede ocurrir de forma
diaria con cualquiera de los tipos de divisas dentro del mercado de monedas.”
TIPO DE
CAMBIO
Expresa el precio en unidades
monetarias nacionales de una
unidad de una moneda extranjera.
SISTEMAS DE TIPOS DE CAMBIOS
FLEXIBLES
El tipo de cambio flexible,
circulante o flotante es un
tipo de cambio que se
encuentra determinado por
la oferta y la demanda de
divisas en el mercado.
FIJOS
El tipo de cambio fijo es un tipo
de cambio en el cual el
gobierno de un país establece
el valor de su moneda
nacional asociando el valor con
el de la moneda de otro país.
SEMIFIJO O MIXTO
El tipo de cambio fluctúa
libremente entre dos bandas o
límites fijados. Las Bandas de
fluctuación indican la
depreciación o apreciación
máxima que puede obtener
una moneda.
EJEMPLOS DE TIPOS DE CAMBIO
Flexible: “Por ejemplo, si hay déficit comercial en un país quiere decir que se
exporta menos de lo que se importa, de manera que la demanda de la
moneda nacional será débil y el precio de esta moneda irá perdiendo
valor.
La consecuencia de esto será que las importaciones se encarecerán y las
exportaciones serán más competitivas, corrigiendo de esta manera el
déficit comercial.”

“El mejor ejemplo de esto es el patrón oro desde 1879 a 1914, donde el
Fijos: valor de la mayoría de las monedas estaba denominado y expresado en
términos relativos al oro. Encontramos otro ejemplo en el sistema de Breton
Woods, desde 1944 a 1973, donde el dólar estadounidense fue el activo
oficial de reserva, y las divisas estaban relacionadas a este.”

Semifijo: “Por ejemplo: Vendería € o compraría $ para evitar la apreciación. Compraría € o

vendería $ para evitar la depreciación.”
 EXISTEN OTRAS
CLASIFICACIONES
Tipo de cambio real: El tipo de cambio real de una divisa
es el poder adquisitivo de la misma función de los
precios del país de otra divisa.

Tipo de cambio nominal: Es el tipo de la cotización

oficial de un tipo de cambio en el mercado de divisas.
ARGUMENTO A
FAVOR DE LOS TIPOS
DE CAMBIOS FIJOS Y
FLOTANTES.
El argumento a favor de los tipos de cambio
flexibles se apoyaba en cuatro puntos principales:
1
AUTONOMÍA DE LA POLÍTICA MONETARIA.
Si los bancos centrales no estuviesen obligados a seguir interviniendo en los mercados
monetarios para fijar el tipo de cambio, los países podrían utilizar la política
monetaria para alcanzar el equilibrio interno y externo. Más aún, ningún país se vería
forzado a importar inflación (o deflación) del extranjero.

2
SIMETRÍA.
Con un sistema de tipos de cambio flexibles, las asimetrías inherentes al sistema de
Bretton Woods desaparecerían y Estados Unidos no podría seguir fijando las
condiciones monetarias mundiales por sí solo. Al mismo tiempo, Estados Unidos
tendría las mismas posibilidades que los demás países para influir sobre su tipo de
cambio frente a las monedas extranjeras.
3
TIPOS DE CAMBIO COMO ESTABILIZADORES AUTOMÁTICOS.
Incluso en ausencia de una política monetaria activa, el rápido ajuste de los tipos de
cambio fijados por el mercado ayudaría a los países a mantener su equilibrio interno y
externo frente a los cambios de la demanda agregada. Los largos y angustiosos
periodos de especulación, que precedieron a los realineamientos de los tipos de
cambio bajo las reglas de Bretton Woods, no volverían a tener lugar con la fluctuación
libre.

4
TIPOS DE CAMBIO Y EQUILIBRIO EXTERNO.
Los tipos de cambio determinados por el mercado variarían de forma automática, de
forma que se evitaba la aparición de importantes déficits y superávits por cuenta
corriente.
LOS TIPOS DE INTERÉS, LAS
EXPECTATIVAS Y EL EQUILIBRIO
Dados unos tipos de interés y un tipo de cambio futuro esperado, la condición de la paridad de
intereses nos dice cuál es el tipo de cambio de equilibrio:
- Cuando la rentabilidad esperada de los depósitos en euros excede al de los depósitos en
dólares, por ejemplo el dólar se deprecia inmediatamente respecto al euro.
- Una depreciación del dólar hoy reduce la rentabilidad esperada de los depósitos en euros,
disminuyendo la tasa de depreciación del dólar esperada en un futuro.
- Cuando la rentabilidad esperada de los depósitos en euros es inferior a la de los depósitos en
dólares, el dólar se debe apreciar inmediatamente respecto al euro.
- Siendo todo lo demás constante, una apreciación del dólar hoy hace qué los depósitos en
euros sean más atractivos incrementando la tasa de depreciación esperada del dólar respecto a
la moneda europea en el futuro.
 PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO
DEFINICIÓN
La paridad del poder adquisitivo es la teoría
económica de que las tasas de cambio entre
dos monedas deben equilibrarse de tal
manera que una canasta de bienes y servicios
tenga el mismo precio en ambas monedas.
EJEMPLO
Cuando la inflación de un país hace que su
moneda se devalúe en el mercado de divisas,
lo que significa que los bienes y servicios de
ese país son relativamente menos costosos
en comparación con los bienes y servicios de
otros países.
 CRISIS DE BALANZA DE PAGOS
DEFINICIÓN
Es una situación en la que un país no puede
cumplir con sus obligaciones financieras
internacionales, lo que puede provocar una
disminución en el valor de su moneda y una
inflación más alta.
EJEMPLO
La situación actual en Venezuela, que ha
sufrido una grave disminución en el valor de
su moneda debido a la alta inflación y la
creciente deuda externa.
 EMPRESAS MULTILATERALES E
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
INVERSIÓN EXTRANJERA
DIRECTA.
Es el proceso mediante el cual las empresas
y los individuos invierten en activos
extranjeros, como bienes raíces, empresas y
bonos, y contribuyen al crecimiento
económico mundial.
EMPRESAS
MULTILATERALES
Las empresas multilaterales, como el Fondo
Monetario Internacional y el Banco Mundial,
buscan promover la cooperación económica
y financiera entre los países y proporcionar
soluciones a los problemas económicos y
financieros.
 EJEMPLO DE LA INVERSIÓN
EXTRANJERA DIRECTA Y LAS
EMPRESAS MULTILATERALES
“POR EJEMPLO, MUCHAS EMPRESAS MULTINACIONALES ESTABLECEN ENTIDADES CON
FINES ESPECIALES EN CENTROS FINANCIEROS EXTRATERRITORIALES, U OFFSHORE, EN
LOS QUE LOS FONDOS ATRAVIESAN POR LA ECONOMÍA EN LO QUE NO ES MÁS QUE UN
PASO INTERMEDIO DEL TRAYECTO HACIA SU DESTINO FINAL. ESTAS ENTIDADES SUELEN
CREARSE PARA CONSEGUIR VENTAJAS TRIBUTARIAS O DE REGULACIÓN Y PUEDEN
INFLAR CONSIDERABLEMENTE LOS DATOS DE IED, PERO TIENEN UN EFECTO TANGIBLE
RELATIVAMENTE PEQUEÑO EN LA ECONOMÍA ANFITRIONA.”
 LLAVE MAESTRA: EL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
FUNCIONES
El sistema monetario internacional tiene varias
funciones clave, que incluyen la regulación de los
tipos de cambio, la promoción del comercio
internacional y la cooperación financiera global.
DESAFÍOS
Los desafíos a los que se enfrenta el sistema monetario
internacional incluyen el aumento del proteccionismo
comercial y el impacto del cambio climático y otros
factores ambientales en la economía global
DEFINICIÓN
1 Todo Sistema Monetario Internacional (SMI) refiere al marco de
reglas, regulaciones y convenciones que gobiernan las relaciones
financieras entre los países. El SMI asume diversas formas,
dependiendo de la manera en que se organiza la conducta
financiera externa de las naciones. Todos los sistemas
monetarios internacionales tienen características comunes y se
diferencian solamente en ciertos aspectos. Para clasificarlos, se
2 utilizan diferentes criterios alternativos, dentro de los cuales los
más importantes son el papel de las tasas de cambio y la
naturaleza de los activos de reserva.
EJEMPLO
3 Un ejemplo de un sistema monetario internacional es el
sistema de Bretton Woods, que fue establecido después de la
Segunda Guerra Mundial en 1944. En este sistema, se
crearon instituciones como el Fondo Monetario Internacional
(FMI) y el Banco Mundial para promover la estabilidad
económica y el desarrollo en todo el mundo.
4
GRACIAS