Repaso de Contabilidad

CE-237 ECONOMÍA DE LA EMPRESA

PROBLEMAS PRACTICOS Y SOLUCIONES
1 . LeBron Furniture Company muestra los siguientes datos financieros. Prepare un estado de
resultados y calcule las utilidades por accidn. Vea la tabla 2-1 como ejemplo.

Ventas $1 300 000

Gasto de depreciacion 70 000
Costo de ventas 800 000
Gastos de intereses 30 000
Gastos de venta y administrativos 140 000
Acciones comunes en circulacion 60 000
Impuestos 75 000
Dividendos sobre acciones preferentes 5 000

2. Los activos de Northern Energy Company ascienden a 7 millones de ddlares, los pasivos a 4
millones, mientras que las acciones preferentes en circulacion suman 500 000 ddlares. Se han
cmitido 400 (XX) acciones comuncs.
a) Calcule el valor en libros por accion.
b) Si la empresa tiene utilidades por accion de 1 . 10 ddlares y una razon precio-utilidad de
15, ^cudl es el precio por accidn de capital?
c) £,Cudl es la razdn de valor de mercado por accidn a valor en libros por accidn?
Soluciones
1. Ventas $1 300 000
Costo de ventas 800 000
Utilidad bruta 500 000
Gastos de venta y administrativos 140 000
Gastos de depreciation 70 000
Utilidad de operation 290 000
Gastos de intereses 30 000
Utilidades antes de impuestos 260 000
Impuestos 75 000
Utilidades despues de impuestos 185 000
Dividendos sobre acciones preferentes 5000
Utilidades disponibles para los accionistas comunes $ 180 000
Acciones comunes en circulation 60 000
Utilidades por action $ 3.00
2. fl) Utilice el material del ejemplo de la pagina 29 para calcular el valor en libros por accion.

Activos totales $7 000 000

Pasivos totales 4 000 000
Capital contable de los accionistas 3 000 000
Obligations de acciones preferentes 500 000
Capital contable asignado al capital comun 2 500 000
Acciones comunes en circulation 400 000
Valor en libros por action $ 6.25

b) EPS X Razon P/E = Precio por accion de capital

$1,10 X 15 = $16.50

C
Valor de mercado_ $16.50
- 6.25
_ *

Valor en libros
 Razón Precio Utilidades

Razon precio-utilidades aplicada a las utilidades por accion

Un concepto que se utiliza en todo el texto es la razon precio-utilidades. que no es otra cosa
que un multiplicador que se aplica a las utilidades por accidn para determinar el valor actual del
capital comun. En el caso de Kramer Corporation, la utilidad por accidn fue de un dolar. Si la
empresa tuviera una razon precio utilidad de 20, el valor de mercado de cada accion seria de 20
dolares ( 1 dolar X 20). El aumento de las utilidades y las ventas de la empresa, el riesgo (o la
inestabilidad del desempeno), la estructura de deuda-capital contable de la empresa, la politica
de pagos de dividendos, la calidad de la administracion y otros factores afectan la razon precio-
utilidad (o razon P/E, como se conoce comunmente; del ingles Price/Eamings). Dado que las
empresas tienen varios niveles de utilidades por accion, las razones precio-utilidades permiten
comparar el valor relativo de mercado de una gran cantidad de empresas basandose en la cifra de
un ddlar de utilidad por accidn.
 Esta razon indica las expectativas sobre el futuro de una compama. Las empresas que se
espera que proporcionen rendimientos mayores a los del mercado en general, con una cantidad
igual o menor de riesgo, con frecuencia tienen razones precio-utilidad mas altas que la del mer¬
cado. Las expectativas sobre los rendimientos y las razones precio-utilidad ciertamente cambian
a lo largo del tiempo, como lo ilustra la tabla 2-3.
 Enero 2 Enero 2 Enero 2 Enero 2 Enero 2 Enero 2
Corporation Industria 1990 1994 1998 2001 2006 2010
Bank of America Banca 11 8 19 13 12 10
Cisco Redes 25 24 37 23 22
General Motors Automoviles 7 8 13 6 40 dd*
Intel Circuitos integrados 12 11 24 20 21 29
Johnson & Johnson Productos
farmaceuticos 17 15 28 32 22 13
McDonald’s Restaurantes 14 17 24 23 14 17
Southwest Air Lineas aereas 15 23 16 31 31 dd*
Textron Diversificados 7 11 27 29 19 18
Walmart Menudeo 24 21 31 38 18 16
Indice Standard & Poor's
500 15 20 23 26 24 20

• dd significa que la compaAia opera con deficit y carece de una razdn p/u por el momenta porque no registra utilidades.
Tabla 2-5 Comparacion del valor de mercado con el valor en
libros por action en el mes de enero de 2010
Razon entre
Valor de Valor en valor de
mercado libros mercado y
Corporacion por action por action valor en libros
UPS $55.51 $ 6.30 8.83
PepsiCo 60.50 8.30 7.28
Oracle 21.28 5.01 4.24
Websense 16.36 4.10 3.99
eBay 23.60 9.80 2.40
Energy Conversion 12.52 14.47 .86
Cost Plus 2.13 3.40 .63
Photonics 4.61 8.45 .55
Zale Corp. 7.10 15.65 .45
PMI Group 2.71 9.95 .27
 Ejercicios de Balance General
15. Coloque las siguientes partidas siguiendo el orden de una presentation apropiada del balance
general:

Depreciation acumulada $300 000

Utilidades retenidas 96 000
Efectivo 10 000
Banas par pagar 136 000
Cuentas par cobrar 48 000
Planta y equipo, costo original 680 000
Cuentas por pagar 35 000
Reaerva para cuentas malas 6 000
Acciones comunes, 1 dolar a la par, 100 000 acciones en circulation 100 000
Inventarios 66 000
Acciones preferentes. 50 ddlares a la par, 1 000 acciones en circulation 50 000
Valores negotiables 20 000
Inversiones 20 000
Documentos por pagar 33 000
Capital pagado en exceso del valor a la par (capital comun) 88 000
Ejercicios de Estado de Resultados

8. Prepare el estado de resultados de ATM Cards, Inc. Haga los calculos necesarios para determi-
nar las utilidades por accion.

Ventas $800 000

Acciones en circulation 100 000
Costo de ventas 300 000
Gastos por inteteses 20 000
Gastos de venta y administrativos 40 000
Gastos por depreciation 30 000
Divide n dos de acciones pref erentes 80 000
Impuestos 110 000
Ejercicios de Estado de Resultados

9. Prepare el estado de resultados de Virginia Slim Wear. Haga los calculos necesarios para deter-
minar las utilidades por accion.

Vontas $600 000

Acciones en circulacidn 1 00 000
Costo de ventas 200 000
Gastos por intereses 30 000
Gastos de venta y administrativos 40 000
Gastos por depreciation 20 000
Dividendos de acciones preferentes 80 000
Impuestos 100 000