Apalancamiento operativo

### 2016
Ingresos por ven### $1,432,287
Menos costos Var### $1,133,473
Margen de contr ### $298,814

Menos costos fij### 171,075

Utilidad econom### 127,739
Menos intereses### 64
Utilidad neta an### 127,675

GAO=MC/UE ### 2.34

Utilidad neta
Intereses
Impuestos
Depresiaciones
Amortizacion
Ebita

Utildiad neta
Intereses
Impuestos
EBIT

Cambio porcentual de las UAII

GAO=
Cambio porcentual de las ventas
FORMULA DIRECTA
QX(P-CV)
a nivel de unidades
QX(P-CV)-CF

Total ingresos - total costo variable = MC

a nivel de ventas =
Total ingresos - total costo variable - costos fijos
ANALISIS MERCADO Y BOLSA S.A.
DATOS

ANO 2016 Variacion

Variacion % en el volumen de ventas 15% respecto a ###
la base

Ventas (Ingresos) 1,432,285 1,647,128 209123###

(-) coatos variables 0 0 0 0
(=) Margen de contribucion 1,432,285 1,647,128 209123###
(-) costos y gastos fijos de operaicon 632,354 632,354 - ###
Utilidad operacional (UAII) 799,931 1,014,774 209123###
Cambio porcentual en la UAII 26.14%

Grado de apalancamiento operativo

Q X (P - CV) UTILMARG
GAO= =
Q X (P - CV) - CF UM - CF

1,432,285
GAO=
799,931

GAO= 1.79

Aplicacion del GAO

Variacion % en el volumen de ventas 15% ###
GAO= 1.79 ###
Cambio porcentual en la UAII - var.ventas*GAO 26.14% ###

COMPROBACION
UAII Base 799,931 ###
Variacion en un de la UAII = UAII base * cambio % UAII 209123 ###

EL GAF es la medida del riesgo financiero de la Cambio % en la UPA

empresa GAF=
Cambio % en la UAII

Q(PU - CV) - CFT

GAF= D
Q(PU - CVU) - CFT - I -
1-t
Interpretacion: Un incremento del 1% en el
EBIT daria un aumento de "n%" en las
utilidades antes de impuesto.
 Interpretacion: Un incremento del 1% en el
EBIT daria un aumento de "n%" en las
utilidades antes de impuesto. UAII
𝐷/(1 −𝑡)
GAF=UAI -

DATOS

Variacion % en interes 15% Variacion

respecto a
ano 2016 la base
Ventas (Ingresos) 1,432,285 1,647,128 209123
(-) Costos variables 0 0 0
(=) Margen de contribucion 1,432,285 1,647,128 209123
(-) costos y gastos fijos de operacion 632,354 632,354 -
Utilidad operacional (UAII) 799,931 1,014,774 209123
26.14%

Grado de apalancamiento operativo (GAO) 1.79

(-) intereses 3,843 3,843

Utilidad antes de impuestos 796,088 1,010,931 209123
26.27%
(-) impuestos 28659 28659
Utilidad del periodo 767,429 982,272 209123
27.25%
Grado de palancamiento finanicero (GAF) 1.04

APALANCAMIENTO TOTAL

Grado de apalancmaiento operativo (GAO) 1.79

Grado de apalancamiento financiero (GAF) 1.04
Grado de apalancamiento total (GAT) 1.86

Grado % de apalancamiento operativo (GAO) 26.14%

Grado % de apalancamiento financiero (GAF) 14.60%
Grado % de apalancamiento total (GAT) 1.79
otal costo variable = MC
otal costo variable - costos fijos = UAII
 214842.75

Variacion
respecto
a la base

-209,123
0
-209,123
-
-209,123
-26.14%
 -15% Variacion
respecto a
la base
1217442 -209,123
0 0
1217442 -209,123
632,354 -
585088 -209,123
-26.14%

3,843
585088 -209,123
-26.27%
28659
556429 -209,123
-27.25%