|

|
|
|
|
|
|
|
|
|
|

REP3

ANEXOS
CALCULO IVA
ENTERO DEL IVA
PAGO DEL IVA
IVA NETO

ENE
---

FEB
---

MAR
---

ABR
---

MAY
---

JUN
---

JUL
---

199
399
357
344
360
398
67
134
120
116
121
134
133
-------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------(67)
65
279
242
223
227
265

___________ ___________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

AGO
---

SEP
---

OCT
---

NOV
---

DIC
---

TOTAL
----

395
379
358
345
395
3,930
127
120
116
133
144
1,465
-------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------268
258
242
212
251
2,466
________ ________ ________ ________ ________ ________

|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|

|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|

REP3

ANEXOS
CALCULO IVA
ENTERO DEL IVA
PAGO DEL IVA
IVA NETO

ENE
---

FEB
---

MAR
---

199
399
64
153
103
-------------- -------------- -------------------------------------------------------------------------------------------------------(64)
46
296

___________ ___________ ________ ________ ______________________________________________________________

|
|
|
|
|
|
|
------------------------------------------------------------------------------------------- |
|
|
______________________________________________________ |

CALCULO ACUMULATIVO INTERES CAPITALIZABLE

INTERES COMPUESTO
Prd Monto Ini
1
10,000
2
10,000
3
10,083
4
10,167
5
10,252
6
10,338
7
10,424
8
10,511
9
10,598
10
10,686
11
10,775
12
10,865
13
10,956
14
11,047
15
11,139
16
11,232
17
11,326
18
11,420
19
11,515
20
11,611
21
11,708
22
11,805
23
11,904
24
12,003

Interes
Prd
83
84
85
85
86
87
88
88
89
90
91
91
92
93
94
94
95
96
97
98
98
99
100

10,000
10,083
i= 10% anual
10,167
a dos aos
10,252
capitalizable anualmente
10,338
10,424
10,511
10,598
10,686
10,775
10,865
10,956
11,047
11,139 c/formula
10,000*(1,1^2)
11,232
12,100
11,326
11,420
11,515
11,611
11,708
11,805
11,904
12,003
12,103

\\vboxsrv\conversion_tmp\scratch15957\[69282303.xls.ms_office.xls]PROYECTO (2)

CALCULO ANUALIDAD VENCIDA

Prd item Monto Ini

1
10
1
2
10
2
3
10
3
4
10
4
5
10
5
6
10
6
7
10
7
8
10
8
9
10
9
10
10
10
11
10
11
12
10
S

Valor
Futuro
10.00
10.15
10.30
10.46
10.61
10.77
10.93
11.10
11.26
11.43
11.61
11.78

FORMULA

VF=A x

(1+(ti/m)^n)-1
ti/m

VF= 10x

(1+(0.18/12)^12)-1
0.18/12

VF= 10x

0.19561
0.015

130.41

Premisas: se desea invertir 10 al final de c mes a partir

del 31 de enero y quiere saber cuento acumular al 31 de
diciembre si el banco paga una tasa de 18% anual a un mes
y reinvierte los intereses

VF= 10x ( 13.041)

Descripcin
Expectativa del banco
Arreglo Original

1 2 3 4 5 6 7 8 9 # # # # # # # # # # # # #

Arreglo c ecuaciones equivalentes

Arreglo Nuevo c extension
en tiempo a 22 meses

VF= 597,026x

inversion banco
a
+ 4 meses VF= 265,380 x
pago diferencia
R=

Premisas:Principal 500 Kps, tasa 12%, cap trimestralmente

VF= 500 x (1+(.12/12*18/6))^6

VF=
597.026
VF= 597,026x (1+(.11/12))^4
VF= 619,219.80

pago a banco de 250,000

VF= 250 x (1+(.12/12))^6
VF= 265,380.04
VF= 265,380 x (1(.11/12))^4
VF=
275.245
=619,219.80- 275,245
343,974.80 PAGO FINAL

PROYECTO A
Descripcin

0.0143

1 ao

2 ao

3 ao

4 ao

5 ao

Operacin
Ventas Brutas
Factor ajuste

6,000

6,000

6,000

6,000

6,000

Ventas Netas
Costos Operacin
Util Operacin

5,914
3,000
2,914

5,914
3,000
2,914

5,914
3,000
2,914

5,914
3,000
2,914

5,914
4,000
1,914

Desembolsos
Amortizacin Patentes
Depreciacin
Subtotal Dep Amort

(400)
(500)
(900)

Subtotal Utilidad
Factor ajuste Ingresos 0.70

2,014
1,410

0.9857

Amort y Deprec

900

Subtotal Utilidad
Patentes y otros
Venta Acciones
Activos Fijos
Otros

2,310

(400)
(500)
(900)

(400)
(500)
(900)
2,014
1,410

2,014
1,410

1,014
710

900

900

900

900

2,310

2,310

2,310

1,610

(2,000)
(8,000)
(10,000)

(2,000)

(2,000)

2,310

(390)

2,310

2,310

2,310

acumulado

(7,690)

(5,380)

(3,070)

ROI SEGN APUNTES

15.90

ROI SEGN CALCULO

17.90

(400)
(500)
(900)

2,014
1,410

Flujo neto

PROYECTO B
Periodo
0
1

(400)
(500)
(900)

(760)

(1,150)

PROYECTO A TIR
FENt
-10.00
1.19

Inv Recup
-10.00
-8.81

VPN c K=
15.00%
-10.00
1.03

Periodo
0
1

FENt
2.31

2
3
4
5
6
7
8
9
10

1.19
1.19
1.19
1.19
1.19
1.19
1.19
1.19
11.19
11.9

ROI

11.90

-7.62
-6.43
-5.24
-4.05
-2.86
-1.67
-0.48
0.71
11.9

0.90
0.78
0.68
0.59
0.51
0.45
0.39
0.34
2.77
-1.56

2
3
4
5
6
7
8
9
10
SUMA

2.31
2.31
2.31
(0.39)
1.61
5.61
1.61
1.61
6.61

6 ao

7 ao

8 ao

9 ao

10 ao

6,000

6,000

6,000

6,000

6,000

5,914
4,000
1,914

5,914
4,000
1,914

5,914
4,000
1,914

5,914
4,000
1,914

5,914
4,000
1,914

(400)
(500)
(900)

(400)
(500)
(900)

(400)
(500)
(900)

(400)
(500)
(900)

(400)
(500)
(900)

1,014
710

1,014
710

1,014
710

1,014
710

1,014
710

900

900

900

900

900

1,610

1,610

1,610

1,610

1,610

4,000

(2,000)
6,000
3,000
7,000

4,000

1,610

5,610

1,610

1,610

8,610

460

6,070

7,680

9,289

17,899

payback

15.00%
VP c TIR
-10.00
2.01

segn apuntes

15,899

1.75
1.52
1.32
-0.19
0.70
2.11
0.53
0.46
1.63
1.82

CCPP

COSTO CAPITAL PROMEDIO PONDERADO

Supuestos Costo de la Deuda

Una persona como unico dueo puede invertir $100 en una empresa y esa
inversin generar utilidades antes de intereses e impuestos de $80;
otra alternativa es que esa misma persona invierta solo $50 como accionista y pida prestados $50 al banco, quien cobrar $10 de intereses. Si
la tasa de impuestos para el negocio es de 40%, Cual ser la utilidad
neta en las dos opciones?
Sin
deuda
100

con
deuda
50

Util.antes intereses e imptos

Intereses
Utils. Antes impuestos
Tasa Impuestos
Untilidad Neta

80
80
24
56

80
10
70
21
49

como % de Capital

56%

98%

Descripcin
Capital

30%

Por formula
Kd= Tasa Interes(1-tasa impuestos)=i(1-t)
Tasa Interes= Monto interes/monto prestamo
Tasa fiscal =
Dada
Kd=

14%

COSTO DE LA DEUDA DESPUES IMPUESTOS

COSTO CAPITAL PROMEDIO PONDERADO

CCPP

El calculo de capital global se hace a traves de un promedio ponderado

que considere la participacin que tiene cada una de las fuentes de
financiamiento y el costo de ellas.Este costo de capital tambien se le
conoce como ESTRUCTURA DE CAPITAL.

Del Balance General

(en miles)
Deuda
Capital Comn
Total

Montos
500
750
1,250

Este ser entonces el costo de capitalKc=

% (1)
40%
60%
100%

18.2%

tambien se puede decir

porcentaje sera su TREMA

ir $100 en una empresa y esa

tereses e impuestos de $80;
invierta solo $50 como accion cobrar $10 de intereses. Si
e 40%, Cual ser la utilidad
ahorro
imps

-tasa impuestos)=i(1-t)

monto prestamo

STO DE LA DEUDA DESPUES IMPUESTOS

aves de un promedio ponderado

cada una de las fuentes de
osto de capital tambien se le
CCPP
Costo
(2)
14%
21%

(1)*(2)
5.6%
12.6%
18.2%

tambien se puede decir que este

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO (GAO)

La formula por la cual se obtendr este indice esta dada por:
GAO= 1-(CF/FEO)
Donde el FEO se entiende como el Flujo de Efectivo Operativo y se despeja como:

FEO= GAO X Cambio porcentual(precio- costo variable) en Q (volumen ven

ejem.

CF=
500
(Precio - cst variable)=
20
FEO= -500+20xQ
Si el nivel prod Q=
50
FEO= -500+20x50 = 500
SI Q AUMENTA A=
51
FEO= -500+20x51 = 520
DONDE EL INCREM VOL=51/50= 2%
Y EL INCREM FLUJO= 520/500= 4%
Donde se aprecia un incremento de una unidad equivalente a incremento de 2%, reporta un in
un 4% en el flujo de efectivo.

GRADO DE APALANCAMIENTO COMBINADO (GAC)

GAC=

X(P-V)
(X(P-V))-F-GF

O GAC= GAO + GAF

Si el nivel prod X=
50
CF=
500
GF=
10
(Precio - cst variable)=
20
1 CASO
2 CASO

GAC= (50X20)/ ((50X20))- 500-10 = 1000/490= 2.04

Si el nivel prod X=
51
GAC= (51X20)/ ((51X20))- 500-10 = 1020/510= 2.00

3 CASO

Si el nivel prod Q=
60
GAC= (60X20)/ ((60X20))- 500-10 = 1200/690= 1.74

Comentario: Implicacin ser que el grado de apalancamiento combinado decrece como con
del aumento en el volumen de ventas, dada la condicin de que los costos fijos (costos fijos
manera los gastos financieros), se mantienen al mismo nivel.

Operativo y se despeja como:

precio- costo variable) en Q (volumen vendido)

valente a incremento de 2%, reporta un incremento de

DESCRIPCION-ID

<-----Cantidad
<----Costos Fijos
<----Gastos Financieros

<-----Cantidad Modificada

<-----Cantidad Modificada

ncamiento combinado decrece como consecuencia

cin de que los costos fijos (costos fijos y de alguna

COSTOS DE REABASTECIMIENTO

PARA OBTENER EL COSTO TOTAL DE REABASTECIMIENTO SE DEBER USAR LA FORMULA:

2T X F
CEP= RAIZ CUADRADA
CC
DONDE:
T: TOTAL ANUAL DE VENTAS EN UNIDADES
F:COSTO REABASTECIMIENTO POR PEDIDO
CC: COSTO DE MANTENIMIENTO

PREMISAS:
SUPONER CIA ZAPATOS SA VENDE UN TOTAL DE 600 BOTAS AL AO, CUANTAS VECES AL A
TIENE Q ZAPATOS REABASTECERSE? SUPONIENDO COSTO DE REABASTECIMIENTO DE 20 U
CUAL ES EL COSTO DE REABASTECIMIENTO?
ZAPATOS SA ORDENA 100 ARTICULOS CADA VEZ, LAS VENTAS TOTALES SON DE 600 ARTIC
POR LO Q ZAPATOS SE REABASTECE SEIS VECES AL AO, O APROXIMADAMENTE CADA 2 M
COSTOS DE REABASTECIMIENTO SERIAN 6 PEDIDOS X 20 DOLARES POR PEDIDO= 120 DOLA
CON BASE EN LO ANTERIOR, DE QUE TAMAO DEBEN DE SER LOS PEDIDOS Q ZAPATOS SA
PARA REDUCIR AL MINIMO SUS COSTOS? CONQ FRECUENCIA SE REABASTECE? CUALES S
TOTALES DE MANTENIMIENTO Y DE REABASTECIMIENTO? A CUANTO ASCIENDE EL COSTO
POR ULTIMO LOS COSTOS DE MANTENIMIENTO SON DE 3 DOLARES.

CEP=

RAIZ CUADRADA

2T X F
CC

SUSTITUYENDO EN FORMULA
CANTIDAD ECONOMICA DEL PEDIDO=

RAIZ CUADRADA

2X600 X 20
3

CANTIDAD ECONOMICA DEL PEDIDO=

RAIZ CUADRADA

8000

CANTIDAD ECONOMICA DEL PEDIDO= 89.44

UNIDADES

EN VIRTUD QUE ZAPATOS VENDE 600 PARES AL AO ENTONCES REABASTECERA 6.71 VECE

(600/89.44). LOS COSTOS TOTALES DE REABASTECIMIENTO SERAN 20 DOLARES X 6.71= 134

EL INVENTARIO PROMEDIO SER 89.44/2= 44.72; LOS COSTOS DE MANTENIMIENTO SERAN D
3 DOLARES X 44.72= 134.16; IGUAL QUE LOS COSTOS DE REABASTECIMIENTO, ASI EL COST
TOTAL SER DE 268.33 DOLARES.

NTO SE DEBER USAR LA FORMULA:

OTAS AL AO, CUANTAS VECES AL AO

OSTO DE REABASTECIMIENTO DE 20 USD X PEDIDO

VENTAS TOTALES SON DE 600 ARTICULOS AL AO,

O, O APROXIMADAMENTE CADA 2 MESES. LOS
20 DOLARES POR PEDIDO= 120 DOLARES.
DE SER LOS PEDIDOS Q ZAPATOS SA COLOQUE
UENCIA SE REABASTECE? CUALES SON LOS COSTOS
O? A CUANTO ASCIENDE EL COSTO TOTAL?

2X600 X 20

NTONCES REABASTECERA 6.71 VECES

NTO SERAN 20 DOLARES X 6.71= 134.16.

OSTOS DE MANTENIMIENTO SERAN DE
E REABASTECIMIENTO, ASI EL COSTO

CIA LA ILUSION
ESTADO DE RESULTADOS
(M Pesos)
2010
Ventas Netas
Costo de Ventas
Margen Bruto
Gastos Operacin
Utilidad Operativa
Gastos Financieros
Utilidad Antes Impuestos
ISR
Utilidad Neta

950,000
685,000
265,000
217,000
48,000
6,400
41,600
16,100
25,500

montos
As %
100.00%
72.11%
27.89%
22.84%
5.05%
0.67%
4.38%
1.69%
2.68%

2009

As %

925,000
663,000
262,000
219,000
43,000
4,100
38,900
14,700
24,200

100.00%
71.68%
28.32%
23.68%
4.65%
0.44%
4.21%
1.59%
2.62%

Increm/(Decrem)
Monto
25,000
22,000
3,000
(2,000)
5,000
2,300
2,700
1,400
1,300

CIA LA ILUSION
HOJA DE BALANCE COMPARATIVA
Diciembre 31, 2010 y 2009

Increm/(Decrem)
%
2.70%
3.32%
1.15%
-0.91%
11.63%
56.10%
6.94%
9.52%
5.37%

(M Pesos)
Activos
Circulantes
Caja
Valores Realizables
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Gastos Anticipados
Total Activos Circulantes
Fijos
Terrenos
Edificios
Depreciacin Acumulada
Neto
Maquinaria y Equipo
Depreciacin Acumulada
Neto
Muebles y Equipos
Depreciacin Acumulada
Neto
Total Activos Fijos
Total Activos
Pasivos Circulantes
Cuentas por pagar
Clientes
Bancos
Hipotecas pago corriente
Anticipos de Clientes
Diferidos y otros
Total Pasivos Circulantes
Pasivos Largo Plazo
Hipoteca
Capital
Acciones Preferentes
Acciones Comunes
Utilidades Retenidas
Total Capital Contable
Total Pasivos Capital

CIA LA ILUSION
HOJA DE BALANCE COMPARATIVA
Diciembre 31, 2010 y 2009
2010
Monto

% Total

2009
Increm/(Decrem)
Monto
%

5,230

2.00%

(1,140)

-17.90%

34,075

13.03%

6,765

83,500
2,200
125,005

31.93%
0.84%
47.81%

7,500
122,500
24,875
97,625
38,000
13,200
24,800
11,500
4,950
6,550
136,475
261,480

Monto

% Total

24.77%

6,370
20,000
27,310

2.94%
12.60%

(1,100)
400
(15,075)

-1.30%
22.22%
-10.76%

84,600
1,800
140,080

39.03%
0.83%
64.62%

2.87%

2,500

50.00%

2.31%

37.34%

41,375

73.56%

9.48%

13,850

126.48%

2.50%
52.19%
100.00%

2,050
59,775
44,700

45.56%
77.93%
20.62%

5,000
75,000
18,750
56,250
21,000
10,050
10,950
8,500
4,000
4,500
76,700
216,780

17,400
2,500
5,000
8,000
3,000
6,000
41,900

6.65%
0.96%
1.91%
3.06%
1.15%
2.29%
16.02%

4,800
2,500
(10,000)
8,000
3,000
1,500
9,800

38.10%

12,600

-66.67%

15,000

33.33%
30.53%

4,500
32,100

32,000

12.24%

32,000

50,000
100,000
37,580
187,580
261,480

19.12%
38.24%
14.37%
71.74%
100.00%

0
0
2,900
2,900
44,700

25.95%

5.05%

2.08%
35.38%
100.00%

5.81%
0.00%
6.92%
0.00%
0.00%
2.08%
14.81%
0.00%

0.00%
0.00%
8.36%
1.57%
20.62%

50,000
100,000
34,680
184,680
216,780

23.06%
46.13%
16.00%
85.19%
100.00%

PROGRAMACION DINAMICA
PROBLEMA DE PRODUCCION

ENERO
FEBRERO
MARZO

Demanda
2000
3000
3000

Capy Prod
3000
2000
3000

capy
Almacen
2000
3000
2000

Csto U
Prod
1.75
1.50
2.00

enero
1000
2000
2000
1000

febrero
1000
2000
3000
0

marzo

calculo Produccion
Item
enero
Costo Prod/U
1.75
Costo Almacen/U
0.3
Volumen a Prod
2000
Costo Prod
3500
Costo Almacen/U
300
Costo Total
3800

febrero
1.5
0.3
2000
3000
300
3300

marzo
2
0.4
3000
6000
0
6000

0
0

0
0

Inv Inicial
+ Produccion
- demanda
Inv Final

Condicionantes
Produccion
Almacenaje

0
0

0
3000
3000
0

7000
12500
600
13100

Csto U
Almacen
0.30
0.30
0.40

PROYECTO A
Descripcin

0.0143

1 ao

2 ao

3 ao

4 ao

5 ao

Operacin
Ventas Brutas
Factor ajuste

6,000

6,000

6,000

6,000

6,000

Ventas Netas
Costos Operacin
Util Operacin

5,914
3,000
2,914

5,914
3,000
2,914

5,914
3,000
2,914

5,914
3,000
2,914

5,914
4,000
1,914

Desembolsos
Amortizacin Patentes
Depreciacin
Subtotal Dep Amort

(400)
(500)
(900)

Subtotal Utilidad
Factor ajuste Ingresos 0.70

2,014
1,410

0.9857

Amort y Deprec

900

Subtotal Utilidad
Patentes y otros
Venta Acciones
Activos Fijos
Otros

2,310

(400)
(500)
(900)

(400)
(500)
(900)
2,014
1,410

2,014
1,410

1,014
710

900

900

900

900

2,310

2,310

2,310

1,610

(2,000)
(8,000)
(10,000)

(2,000)

(2,000)

2,310

(390)

2,310

2,310

2,310

acumulado

(7,690)

(5,380)

(3,070)

ROI SEGN APUNTES

15.90

ROI SEGN CALCULO

17.90

(400)
(500)
(900)

2,014
1,410

Flujo neto

PROYECTO B
Periodo
0
1

(400)
(500)
(900)

(760)

(1,150)

PROYECTO A TIR
FENt
-10.00
1.19

Inv Recup
-10.00
-8.81

VPN c K=
15.00%
-10.00
1.03

Periodo
0
1

FENt
2.31

2
3
4
5
6
7
8
9
10

1.19
1.19
1.19
1.19
1.19
1.19
1.19
1.19
11.19
11.9

ROI

11.90

-7.62
-6.43
-5.24
-4.05
-2.86
-1.67
-0.48
0.71
11.9

0.90
0.78
0.68
0.59
0.51
0.45
0.39
0.34
2.77
-1.56

2
3
4
5
6
7
8
9
10
SUMA

2.31
2.31
2.31
(0.39)
1.61
5.61
1.61
1.61
6.61

6 ao

7 ao

8 ao

9 ao

10 ao

6,000

6,000

6,000

6,000

6,000

5,914
4,000
1,914

5,914
4,000
1,914

5,914
4,000
1,914

5,914
4,000
1,914

5,914
4,000
1,914

(400)
(500)
(900)

(400)
(500)
(900)

(400)
(500)
(900)

(400)
(500)
(900)

(400)
(500)
(900)

1,014
710

1,014
710

1,014
710

1,014
710

1,014
710

900

900

900

900

900

1,610

1,610

1,610

1,610

1,610
(2,000)
6,000
3,000
7,000

4,000
0

4,000

1,610

5,610

1,610

1,610

8,610

460

6,070

7,680

9,289

17,899

payback

15.00%
VP c TIR
-10.00
2.01

segn apuntes

PROYECTO A TIR
Periodo
0
1

FENt
2.00

15,899

16.70%
VP c TIR
-10.00
1.71

1.75
1.52
1.32
-0.19
0.70
2.11
0.53
0.46
1.63
1.82

2
3
sum

4.00
8.50

2.94
5.35
0.00