Unidad 6 ANALISIS CONJUNTO DE TODOS LOS MERCADOS: DEMANDA Y OFERTA AGREGADA

El modelo de la oferta y la demanda agregadas es la herramienta básica de la macroeconomía para

estudiar las fluctuaciones de la producción y la determinación del nivel de precios, así como la tasa de
inflación.
Las fluctuaciones de la producción de la economía están estrechamente relacionadas con las fluctuaciones
del empleo. Cuando la economía atraviesa un periodo de disminución de la producción y aumento del paro,
se dice que se encuentra en una recesión.
Los economistas llaman “ciclo económico” a estas fluctuaciones a corto plazo de la producción y del empleo.
Aunque este término sugiere que las fluctuaciones son regulares y predecibles, no es así. Las recesiones son
en realidad tan irregulares como frecuentes.
El paro (desempleo) y la ley de Okun:

El paro aumenta en todas las recesiones, durante estas es más difícil encontrar trabajo.
Dado que los trabajadores ocupados ayudan a producir bienes y servicios y los parados no, los aumentos de
la tasa de paro deben ir acompañados de una disminución del PIB real. Esta relación negativa entre el paro
y el PIB se denomina ley de Okun.
La relación puede calcularse de la siguiente manera:
Variación porcentual del PIB real = 3% − 2 ∗ 𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑟𝑜
Si la tasa de paro no varía, el PIB real crece alrededor de un 3 por ciento; este crecimiento normal de la
producción de bienes y servicios se debe al crecimiento de la población activa, a la acumulación de capital y
al progreso tecnológico. Por otra parte, por cada punto porcentual que aumenta la tasa de paro, el
crecimiento del PIB real disminuye normalmente un 2 por ciento.
Ejemplo: si la tasa de paro aumenta de un 5 a un 7 por ciento, el crecimiento del PBI real es = 3% - 2* (7% -
5% ) = -1%. El menos me indica que la producción disminuyó.
Indicadores económicos de la coyuntura
El estado de la economía influye en la cantidad de ingresos fiscales que recauda el Estado. A su vez, el
Gobierno puede influir en la economía por medio de su política monetaria y de su política fiscal.
Las predicciones económicas son, pues, un elemento básico para la planificación de la política económica.
Una de las maneras de predecir es observando indicadores adelantados: son variables que tienden a fluctuar
antes que la economía en general.

Ejemplo de estos indicadores son:

 Índice de cotizaciones bursátiles: Una subida de las cotizaciones bursátiles indica que los inversores
esperan que la economía crezca rápidamente y un descenso de las cotizaciones bursátiles indica que los
inversores esperan una desaceleración económica.
 La oferta monetaria, ajustada para tener en cuenta la inflación. Como la oferta monetaria está
relacionada con el gasto total, un aumento del dinero predice un aumento del gasto, lo cual significa, a su
vez, un aumento de la producción y del empleo.
 Índice de expectativas de los consumidores: Un aumento del optimismo de los consumidores sobre
la futura situación económica indica un aumento de la demanda de bienes y servicios por parte de los
consumidores, lo cual anima a su vez a las empresas a aumentar la producción y el empleo para satisfacer la
demanda.
Diferencia entre el corto y el largo plazo
La diferencia clave entre el corto plazo y el largo plazo se halla en la conducta de los precios. A largo plazo,
los precios son flexibles y pueden responder a las variaciones de la oferta o de la demanda. A corto plazo,
muchos precios están fijos en un nivel predeterminado (son rígidos).
Supongamos que el banco central reduce de repente la oferta monetaria un 5 por ciento. Según el modelo
clásico, plazo, la oferta monetaria afecta a las variables nominales pero no a las reales (dicotomía clásica).
Una reducción de la oferta monetaria en un 5 por ciento reduce todos los precios (incluidos los salarios
nominales) en un 5 por ciento, mientras que la producción, el empleo y otras variables reales permanecen
constantes. Por lo tanto, a largo plazo las variaciones de la oferta monetaria no provocan fluctuaciones ni en
la producción ni en el empleo.
Sin embargo, a corto plazo muchos precios no responden a los cambios de la política monetaria. Una
reducción de la oferta monetaria no lleva inmediatamente a todas las empresas a bajar los salarios que
pagan, a todos los comercios a modificar las etiquetas de los precios de sus bienes, por ejemplo.
Muchos precios apenas varían inmediatamente, es decir, son rígidos. Esta rigidez de los precios a corto plazo
significa que el efecto de un cambio de la oferta monetaria no es igual en los distintos horizontes temporales.
A corto plazo, ya no se cumple la dicotomía clásica: las variables nominales pueden influir en las variables
reales y la economía puede alejarse del equilibrio que predice el modelo clásico.

El modelo de la oferta y demanda agregada

En la teoría macroeconómica clásica, la cantidad de producción depende de la capacidad de la economía
para ofrecer bienes y servicios, la cual depende a su vez de la oferta de capital y de trabajo y de la tecnología
existente. Supone que los precios se ajustan para garantizar la igualdad de la cantidad demandada de
producción y la ofrecida.
La economía funciona de forma muy distinta cuando los precios son rígidos. Aquí la producción también
depende de la demanda, que a su vez, depende de la confianza de los consumidores, la rentabilidad de las
nuevas inversiones y la política monetaria y fiscal. Es por esto, que la rigidez de los precios explica por qué
estas políticas pueden ser útiles para estabilizar la economía a corto plazo.
Diferencia entre el modelo de oferta y demanda micro y macro: El modelo de oferta y demanda de un bien
solo considera un bien dentro de una gran economía. En cambio, el de oferta y demanda agregadas es un
complejo modelo que tiene en cuenta las relaciones entre muchos mercados.
En particular, “precio”, en microeconomía, significa la razón a la cual se intercambian los bienes; en
macroeconomía “precio” significa el nivel nominal de precios, el costo de una canasta con los bienes que
compramos medido en términos monetarios.
En microeconomía, las curvas de la oferta son relativamente más elásticas en el largo plazo que en el corto,
por lo menos como regla práctica general. El comportamiento de la oferta agregada es justamente el
opuesto. La curva de la demanda agregada es vertical en el largo plazo y horizontal en el corto.
La demanda agregada
La demanda agregada (DA) es la relación entre la cantidad demandada de producción y el nivel agregado de
precios. En otras palabras, la curva de demanda agregada indica la cantidad de bienes y servicios que quiere
comprar la gente a cualquier nivel dado de precios (equilibrio en el mercado de bienes y monetario).
La ecuación cuantitativa como demanda agregada: la teoría cuantitativa establece que MV= PY, donde M es
la oferta monetaria, V es la velocidad del dinero, P es el nivel de precios e Y es la cantidad de producción. Si
la velocidad del dinero es constante, esta ecuación establece que la oferta monetaria determina el valor
nominal de la producción, el cual es, a su vez, el nivel de precios multiplicado por la cantidad de producción.
La ecuación cuantitativa puede expresarse por medio de la oferta y la demanda de saldos monetarios reales:
M/P = (M/P)d = kY donde k = 1/V es un parámetro que determina cuánto dinero quiere tener la gente por
cada unidad monetaria de renta. De esta forma, la ecuación cuantitativa establece que la oferta de saldos
monetarios reales, M/P, es igual a la demanda de saldos monetarios reales, (M/P) d, y que la demanda es
proporcional a la cantidad de producción, Y.
El supuesto de que la velocidad es constante equivale al supuesto de que la demanda de saldos monetarios
reales por unidad de producción es constante.
Si suponemos que la velocidad V es constante y que la oferta monetaria M es determinada por el banco
central, la ecuación cuantitativa establece una relación negativa entre el nivel de precios, P, y la producción,
Y.
La curva de pendiente negativa se denomina curva de demanda agregada. ¿Por qué tiene esa pendiente? La
oferta monetaria M y la velocidad del dinero V determinan el valor nominal de la producción PY. Una vez
que PY es fijo, si P sube, Y debe disminuir.
Dado que hemos supuesto que la velocidad del dinero se mantiene fija, la oferta monetaria determina el
valor monetario de todas las transacciones de la economía. Si sube el nivel de precios, cada transacción exige
más dinero, por lo que debe disminuir el número de transacciones y, por lo tanto, la cantidad comprada de
bienes y servicios.
También podemos explicar la pendiente negativa analizando la oferta y la demanda de saldos monetarios
reales. Si la producción aumenta, la gente realiza más transacciones y necesita mayores saldos reales, M/P.
Dada la oferta monetaria fija, M, un aumento de los saldos reales significa una disminución del nivel de
precios. En cambio, si el nivel de precios es más bajo, los saldos monetarios reales son mayores; el aumento
de los saldos monetarios reales permite realizar un volumen mayor de transacciones, lo cual significa que se
demanda una mayor cantidad de producción.

Desplazamientos de la curva de demanda agregada

Si el banco central altera la oferta monetaria, varían
las posibles combinaciones de P e Y, lo cual significa
que la curva de demanda agregada se desplaza.
Si el banco central reduce la oferta monetaria (M)
provoca una reducción proporcional del valor
nominal de la producción, PY. Dado un nivel
cualquiera de precios, la cantidad de producción es
menor y, dada una cantidad cualquiera de
producción, el nivel de precios es más bajo.
Si el banco central eleva la oferta monetaria, ocurre lo contrario. Un aumento de M provoca un incremento
de PY.
Aun cuando la oferta monetaria se mantenga constante, la curva de demanda agregada se desplaza si algún
acontecimiento altera la velocidad del dinero.
La oferta agregada
La oferta agregada (OA) es la relación entre la cantidad de bienes y servicios ofrecidos y el nivel de precios.
Como las empresas que ofrecen bienes y servicios tienen precios flexibles a largo plazo y rígidos a corto
plazo, la relación de oferta agregada depende del horizonte temporal.

 El largo plazo (curva clásica): la curva de oferta agregada vertical

La cantidad producida depende de las cantidades fijas de capital y trabajo y de la tecnología existente.
Según el modelo clásico, la producción no depende del nivel de precios, lo que indica que se ofrecerá el
mismo volumen de bienes cualquiera sea el nivel de precios.
La curva de oferta agregada vertical satisface la dicotomía clásica, ya que implica que el nivel de producción
es independiente de la oferta monetaria. Este nivel de producción a largo plazo, Y͞ , se denomina nivel natural
de producción o nivel de producción de pleno empleo. Es el nivel de producción en el que los recursos de la
economía se utilizan plenamente.
Se basa en la premisa de “pleno empleo” de la población económicamente activa. Si la demanda es elevada
en toda la economía y todos los factores de producción ya están en funcionamiento, no hay ninguna manera
de aumentar la producción general y todo lo que sucede es que los precios aumentan (claro que los salarios
también).
La intersección de la curva de demanda agregada y esta curva de oferta agregada vertical determina el nivel
de precios.
Efecto a largo plazo de un aumento en M: un incremento del
circulante eleva tanto el nivel de producción como el de precios. La
medida en que aumente el nivel de precios depende de la
pendiente de la curva de la oferta agregada, así como de la medida
en que la curva de la demanda agregada se desplaza y de su
pendiente.
Si disminuye la oferta monetaria, la curva de demanda agregada se
desplaza en sentido descendente. La economía se traslada de la
intersección inicial de la oferta y la demanda agregadas, es decir, del
punto A, a la nueva intersección, es decir, al punto B. El
desplazamiento afecta solamente a los precios.

 El corto plazo: la curva de oferta agregada horizontal

Dado que algunos precios son rígidos, el nivel de precios se mantiene fijo y la curva de oferta agregada es
horizontal. ). La idea se funda en que como hay desempleo, las empresas pueden conseguir todos los
trabajadores que quieran a los salarios actuales. Por tanto, se da por sentado que sus costos de producción
no cambian con las variaciones de los niveles de producción.
Una curva relativamente plana de la oferta agregada significa que los cambios en la producción y el empleo
tienen un pequeño impacto en los precios.

Las variaciones de la demanda agregada afectan al nivel de producción.

El aumento de precios se asocia con un desplazamiento ascendente de la curva de oferta agregada, no con
un movimiento sobre la curva.
  Efecto a corto plazo de un aumento en M: un aumento en M hace
desplazar la curva de demanda agregada a la derecha. Como a
corto plazo los precios son fijos, se produce un aumento de
producción.
 Si el banco central
reduce de repente la oferta
monetaria, la curva de
demanda agregada se desplaza hacia dentro, la economía se
traslada. El desplazamiento del punto A al B representa una
disminución de la producción en un nivel de precios fijo.
Por lo tanto, un descenso de la demanda agregada reduce la
producción a corto plazo, porque los precios no se ajustan
inmediatamente.
Al ser baja la demanda y altos los precios, las empresas venden
una cantidad menor de producción, por lo que reducen la producción y despiden a trabajadores. La
economía experimenta una recesión.
En una economía en la que algunos precios son rígidos y otros son flexibles, la curva de oferta agregada a
corto plazo tiene pendiente positiva en lugar de horizontal.
Conclusión: Durante los periodos largos, los precios son flexibles, la curva de oferta agregada es vertical y
las variaciones de la demanda agregada afectan al nivel de precios, pero no a la producción. Durante los
periodos breves, los precios son rígidos, la curva de oferta agregada es plana y las variaciones de la
demanda agregada afectan a la producción de bienes y servicios de la economía.

 Del corto al largo plazo:

Con el paso del tiempo, los precios gradualmente se
convierten en “flexible”. Del equilibrio en el corto plazo
depedenderá que estos aumentan, disminuyan o
permanezcan constantes. El ajuste de precios es el que
mueve la economía hacia su equilibrio a largo plazo.
Cuando la producción está por debajo de su potencial, los
precios de bienes y factores (salarios) tienden a bajar. Si
los precios están debajo de la producción potencial,
bajan y serán menores el periodo siguiente.
Por el contrario, cuando la producción está por arriba del potencial, la curva de la oferta agregada es
pronunciada y los precios aumentan continuamente. Si la producción es superior a la producción potencial,
los precios suben y serán más altos el siguiente periodo. En una recesión estamos en la parte plana de la
curva de la oferta agregada, así que las políticas de control de la demanda pueden fomentar la economía sin
tener muchos efectos en el nivel de precios.
 Supongamos que la economía se encuentra inicialmente en equilibrio
a largo plazo. Este equilibrio se encuentra en el punto en el que se
cortan la demanda agregada y la curva de oferta agregada a largo
plazo. La curva de oferta agregada a corto plazo debe pasar también
por este punto.
Supongamos ahora que el banco central reduce la oferta monetaria y
la curva de demanda agregada se desplaza en sentido descendente:
A corto plazo, los precios son rígidos, por lo que la economía se traslada
del punto A al B. La producción y el empleo descienden por debajo de
sus niveles naturales, lo cual significa que la economía se encuentra en una recesión. Con el paso del tiempo,
los salarios y los precios bajan en respuesta a la baja demanda. El descenso gradual del nivel de precios
desplaza la economía en sentido descendente a lo largo de la curva de demanda agregada al punto C, que
es el nuevo equilibrio a largo plazo. La producción y el empleo retornan a su nivel natural, pero los precios
son más bajos que en el equilibrio inicial a largo plazo (punto A). Por lo tanto, un desplazamiento de la
demanda agregada afecta a la producción a corto plazo, pero este efecto desaparece con el paso del tiempo
a medida que las empresas ajustan sus precios.
CASO KEYNESIANO: El equilibrio inicial está en el punto E, donde se cruzan OA y DA. En ese punto, los
mercados de bienes y activos financieros están en
equilibrio.
Un aumento de la demanda agregada (como un incremento
del gasto gubernamental, reducción de impuestos o
aumento de la oferta de dinero) que desplaza la curva DA
afuera y a la derecha, de DA a DA′. El nuevo equilibrio está
en el punto E′, donde la producción aumentó. Como las
empresas están dispuestas a ofrecer cualquier cantidad de
producción al nivel de precios P0, no hay efecto en los
precios. El único efecto es un incremento en la producción y el empleo.
CASO CLASICO: aquí el punto E es de empleo pleno. La
expansión desplaza la curva de la demanda agregada de DA a
DA′. Pero las empresas no pueden obtener la mano de obra
para generar más producción y la oferta de productos no
puede responder al aumento de la demanda. A medida que las
empresas tratan de contratar más trabajadores, elevan los
salarios y sus costos de producción, así que tienen que cobrar
precios más caros por sus productos. Por consiguiente, el
aumento de la demanda agregada de bienes genera precios
más altos, pero no mayor producción.
El incremento de precios reduce la oferta real de dinero y lleva
a una reducción del gasto. La economía desplaza la curva a DA′ hasta que los precios hayan subido lo
suficiente y hayan aminorado la oferta real de dinero, a modo de reducir el gasto a un nivel que corresponda
a la producción de empleo pleno.
La política de estabilización
Son las decisiones de política destinadas a reducir los
problemas generados por las fluctuaciones económicas a corto
plazo.
Ejemplo: el uso de la política monetaria para combatir los
efectos de una perturbación de oferta adversa.
La perturbación de oferta adversa desplaza la economía hacia
el punto B. Pero el Banco Central acomoda el shock
aumentando la demanda agregada.
Resultados: P es mayor permanentemente pero Y retorna a su
nivel de pleno empleo.
Los economistas llaman perturbaciones de la economía a las variaciones exógenas de estas curvas. Una
perturbación que desplaza la curva de demanda agregada se llama perturbación de la demanda y una
perturbación que desplaza la curva de oferta agregada se denomina perturbación de la oferta. Estas
perturbaciones alteran el bienestar económico al alejar a la producción y el empleo de sus niveles naturales.
Son cambios exógenos.
Uno de los objetivos del modelo de oferta y demanda agregadas es mostrar que estas perturbaciones
provocan fluctuaciones económicas.
Como la producción y el empleo fluctúan en torno a su tasa natural a largo plazo, la política de estabilización
suaviza el ciclo económico manteniendo la producción y el empleo lo más cerca posible de su tasa natural.
La política monetaria es un importante componente de la política de estabilización porque, la oferta
monetaria influye poderosamente en la demanda agregada.

 Perturbaciones de la demanda agregada:

Ejemplo 1: la introducción y difusión de las tarjetas de crédito. Como estas suelen ser más cómodas que el
dinero en efectivo para realizar compras, reducen la cantidad de dinero que decide tener la gente. Esta
reducción de la demanda de dinero equivale a un aumento de la velocidad del dinero. Cuando cada persona
tiene menos dinero, disminuye el parámetro de la demanda de dinero k.
Si la oferta monetaria se mantiene constante, el aumento de
la velocidad hace que el gasto nominal aumente y que la
curva de demanda agregada se desplace hacia fuera. A corto
plazo, eleva la producción de la economía y provoca una
expansión económica.
A los antiguos precios, ahora las empresas venden más. Por
consiguiente, contratan más trabajadores, piden a los ya
empleados que trabajen más horas y utilizan más sus
fábricas y su equipo.
Con el paso del tiempo, el elevado nivel de demanda
agregada presiona al alza sobre los salarios y los precios. A
medida que sube el nivel de precios, disminuye la cantidad demandada de producción y la economía se
aproxima gradualmente a la tasa natural de producción. Pero durante la transición la producción de la
economía es mayor que su nivel natural.
¿Qué puede hacer el banco central? Puede reducir la oferta monetaria con el fin de contrarrestar el aumento
de la velocidad. De esa forma, estabilizaría la demanda agregada.
Ejemplo 2: una reducciones exógenas de la velocidad (teoría
cuantitativa del dinero): Si la oferta de dinero se mantiene
constante, una reducción en V significa que las personas usarán
su dinero en menos transacciones, provocando una reducción en
la demanda por bienes y servicios.
Efectos de una perturbación negativa en la demanda: la DA se
mueve a la izquierda, reduciendo la producción y el empleo en el
corto plazo. Con el tiempo, los precios caen y la economía
desplaza hacia abajo la curva de demanda hacia el pleno empleo.

 Perturbaciones de la oferta agregada:

Una perturbación de la oferta es una perturbación de la economía que altera el coste de producción de
bienes y servicios y, como consecuencia, los precios que cobran las empresas. Como afectan directamente
al nivel de precios, a veces se denominan perturbaciones de los precios.
Ejemplos de perturbaciones negativas que presionan el alza sobre los costes y los precios:
*Una sequía que destruye las cosechas. La reducción de la oferta de productos agrarios presiona al alza sobre
sus precios.
• Una nueva ley de protección del medio ambiente que obliga a las empresas a reducir sus emisiones de
contaminantes. Estas traspasan los costes adicionales a los clientes en forma de precios más altos.
• Una mayor combatividad de los sindicatos, que presiona al alza los salarios y los precios.
• Un reforzamiento del cártel internacional del petróleo. Al reducir la competencia, los principales
productores de petróleo pueden subir el precio mundial de este combustible.
Una perturbación favorable de la oferta, por ejemplo, la ruptura de un cártel internacional del petróleo,
reduce los costes y los precios.
La curva de oferta agregada a corto plazo se desplaza en
sentido ascendente.
Si se mantiene constante la demanda agregada, la economía
se traslada del punto A al B: el nivel de precios sube y la
cantidad de producción disminuye por debajo de la tasa
natural. Un caso como este se denomina estanflación,
porque combina un estancamiento económico con inflación.
Ante una perturbación negativa, el banco central tiene dos
opciones:
La primera, es mantener constante la demanda agregada. En
este caso, la producción y el empleo son menores que la tasa natural. A la larga, los precios bajan para
restablecer el pleno empleo en el nivel inicial de precios (punto A), pero el coste de este proceso es una
dolorosa recesión.
 La segunda opción, es aumentar la demanda agregada para
que la economía se aproxime más deprisa a la tasa natural. Si
el aumento de la demanda agregada coincide con la
perturbación de la oferta agregada, la economía se traslada
rápidamente del punto A al C. En este caso, se dice que el banco
central acomoda la perturbación de la oferta.
El inconveniente de esta opción estriba en que el nivel de
precios es permanentemente más alto. No hay forma de
ajustar la demanda agregada de tal manera que permita
mantener el pleno empleo al mismo tiempo que la estabilidad
de precios.
Caso práctico OPEP: los shocks del petróleo de los 70. A comienzos de los 70: La OPEP coordina una reducción
en la oferta de petróleo. Los precios del petróleo aumentaron 11% en 1973, 68% en 1974 y 16% en 1975.
Este importante aumento en los precios del petróleo es una perturbación de oferta porque impacta
significativamente sobre los costes de producción y los precios.
El shock de precios del petróleo desplaza la curva OACP hacia arriba,
causando una caída de la producción y el empleo.
En ausencia de más shocks del petróleo, los precios caerán en el
tiempo y la economía se desplazará de vuelta hacia el pleno empleo.
Efectos predecibles del shock del petróleo: •inflación
•producción •desempleo …y después una
recuperación gradual.
A fines de los 70: Mientras se recuperaba la economía, los precios del
petróleo se dispararon nuevamente, provocando otro shock enorme
de oferta.
1980s: Un shock de oferta favorable (un descenso significativo en los precios del petróleo). Como predice el
modelo, la inflación y el desempleo cayeron.
El modelo IS-LM y la curva de demanda agregada
Si bien utilizamos el modelo IS-LM para analizar el corto plazo cuando el nivel de precios se supone fijo, un
cambio en el nivel de precios (P) desplazaría a la curva LM y por tanto afectaría a el nivel de ingreso (Y).
DERIVACIÓN Y PENDIENTE DE LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA
Para explicar por qué tiene pendiente negativa la curva de demanda agregada, vemos qué ocurre en el
modelo IS-LM cuando varía el nivel de precios.
 Dada una oferta monetaria
cualquiera, M, una subida del nivel de
precios P, reduce la oferta de saldos
monetarios reales, M/P. Una
reducción de la oferta de saldos
monetarios reales desplaza la curva
LM en sentido ascendente, lo que
eleva el tipo de interés (implica una
disminución de la inversión) y reduce
el nivel de renta de equilibrio, (figura
“a”). En este caso, el nivel de precios
sube de P1 a P2 y la renta disminuye
de Y1 a Y2.
La curva de demanda agregada del panel (b) representa la relación negativa entre la renta nacional y el nivel
de precios.
La curva de demanda agregada muestra el conjunto de puntos de equilibrio que surgen en el modelo IS-LM
cuando alteramos el nivel de precios y vemos qué ocurre con la renta.
¿Por qué se desplaza la curva de demanda agregada? Como la curva de demanda agregada no es más que
un resumen de los resultados del modelo IS-LM, los acontecimientos que desplazan la curva IS o la LM (dado
un nivel de precios) hacen que la curva de demanda agregada se desplace.
Factores que determinan la pendiente:
La curva de demanda agregada (DA) es más plana:

 Cuanto menor es la sensibilidad de la demanda de

dinero al tipo de interés.
 Cuanto mayor es la sensibilidad de la demanda de
inversión al tipo de interés
 Cuanto mayor es el multiplicador

Políticas monetarias y fiscales

Política monetaria: Un aumento de la oferta monetaria eleva la renta en el modelo IS-LM dado un nivel
cualquiera de precios y, por lo tanto, desplaza la curva de demanda agregada hacia la derecha. Esto hace
que baje la tasa de interés (por ende aumenta la inversión) y a su vez aumenta el ingreso (Y) para cada valor
de P. (figura A)
Una reducción de la oferta
monetaria reduce la renta en el
modelo IS-LM y desplaza la curva
de demanda agregada hacia la
izquierda.
La demanda agregada depende
de la oferta monetaria real, que
es el valor del dinero aportado
por el Banco Central. Cuando M/P
aumenta, las tasas de interés bajan y la inversión sube, lo que hace crecer la demanda agregada general. En
forma análoga, reducir M/P baja la inversión y la demanda agregada.
Política fiscal: Un aumento de las
compras del Estado o una
reducción de los impuestos
(expansiva) eleva la renta en el
modelo IS-LM, dado un nivel de
precios; también desplaza la curva
de demanda agregada hacia la
derecha (figura B).
La disminución del impuesto
permite un aumento del consumo.
Esto hace que la curva IS se
desplace a la derecha. El ingreso aumenta para cada valor de P.
Una disminución de las compras del Estado o una subida de los impuestos reduce la renta en el modelo IS-
LM y desplaza la curva de demanda agregada hacia la izquierda.
Conclusión: Las políticas de expansión (como incrementos del gasto gubernamental, reducciones de
impuestos y aumentos de la oferta monetaria) mueven a la derecha la curva de la demanda agregada. La
confianza de los consumidores e inversionistas también repercute en la curva de la demanda agregada.
Cuando la confianza aumenta, la curva DA se mueve a la derecha. Cuando la confianza se pierde, la curva DA
se mueve a la izquierda.
Todo lo que altera la renta en el modelo IS-LM que no sea una variación del nivel de precios provoca un
desplazamiento de la curva de demanda agregada. Los factores que desplazan la demanda agregada son no
solo la política monetaria y la política fiscal, sino también las perturbaciones del mercado de bienes (la curva
IS) y las perturbaciones del mercado de dinero (la curva LM).

 Una variación de la renta en el modelo IS-LM provocada por una variación del nivel de precios
representa un movimiento a lo largo de la curva de demanda agregada. Una variación de la renta en
el modelo IS-LM, dado un nivel de precios fijo, representa un desplazamiento de la curva de
demanda agregada.

El modelo IS-LM a corto y largo plazo

Hay tres curvas que son necesarias para comprender los equilibrios: la curva IS, la curva LM y la línea recta
vertical Y͞ (oferta agregada a largo plazo o OALP).
La curva LM se traza considerando fijo el nivel de precios, P 1. El equilibrio a corto plazo de la economía se
encuentra en el punto K, en el cual la curva IS corta la LM. En este equilibrio el ingreso o producción de la
economía es menor que su tasa natural. (Figura A)
La misma situación se plasma en el diagrama de oferta y demanda agregada. En el nivel de precios P1 la
demanda de bienes y servicios es
insuficiente para que la economía
produzca en su nivel potencial. (Figura B)
El punto K describe el equilibrio a corto
plazo, porque supone que el nivel de
precios se mantiene fijo en P1.
Finalmente, la baja demanda de bienes y
servicios hace que bajen los precios y la
economía se desplaza de nuevo hasta su
tasa natural.
Cuando el nivel de precios alcanza P2, la economía se encuentra en el punto C, que es el punto de equilibrio
a largo plazo. Este equilibrio a largo plazo se alcanza en el diagrama IS-LM por medio de un desplazamiento
de la curva LM: el descenso del nivel de precios eleva los saldos monetarios reales y, por lo tanto, desplaza
la curva LM hacia la derecha.
El punto de vista keynesiano supone que el nivel de precios se mantiene fijo.
Dependiendo de la política monetaria, la política fiscal y los demás determinantes de la demanda agregada,
la producción puede alejarse de su tasa natural. El enfoque clásico supone (supuesto representado por el
punto C) que el nivel de precios es flexible. Este se ajusta para garantizar que la renta nacional siempre se
encuentra en la tasa natural.
Podemos considerar que la economía se describe por medio de tres ecuaciones.

Y = C(Y – T) + I(r) + G IS M/P = L(r, Y) LM

Estas dos ecuaciones contienen tres variables endógenas: Y,P y r. el enfoque keynesiano completa el modelo
con el supuesto de los precios fijos, por lo que la tercera ecuación keynesiana es: P= Py
Esto implica que las dos variables restantes, r e Y, deben ajustarse para satisfacer las dos ecuaciones
restantes IS y LM. El enfoque clásico completa el modelo con el supuesto de que la producción alcanza la
tasa natural, por lo que la tercera ecuación es: Y = ͞Y esto supuesto implica que las dos variables restantes, r
y P, deben ajustarse para satisfacer las dos ecuaciones restantes IS y LM.
Por lo tanto, el enfoque clásico (describe mejor el largo plazo) supone que la producción es fija y permite
que el nivel de precios se ajuste para satisfacer las condiciones de equilibrio de los mercados de bienes y de
dinero, mientras que el enfoque keynesiano (describe mejor el corto plazo) supone que el nivel de precios
es fijo y permite que la producción varíe para satisfacer las condiciones de equilibrio.
Efectos a corto y largo plazo sobre una perturbación en la curva IS: una perturbación negativa sobre la curva
IS desplaza IS y DA a la izquierda, provocando una caída en Y.
En el nuevo equilibrio a corto plazo Y< ͞Y
(La producción es inferior a la natural). Con
el tiempo P cae gradualmente, lo que
provoca: que baja la OACP y aumenta M/P
(saldos monetarios reales), lo que baja la
curva LM. Este proceso continua hasta que
la economía alcanza su equilibrio a largo
plazo con Y= Y͞
  Las perturbaciones sobre las curvas IS o LM desplazan la curva DA.

Medidas adoptadas por el gobierno y su repercusión:

Reducir los impuestos tiene efectos tanto en la oferta como en la
demanda agregada.
La curva de la demanda agregada se desplaza a la derecha de DA
a DA′. El desplazamiento es más bien amplio. La curva de la
demanda agregada también se desplaza a la derecha, de OA a
OA′, porque menores tasas de impuestos aumentan el incentivo
para trabajar. Sin embargo el efecto de este incentivo es muy
pequeño, así que el movimiento a la derecha del PIB potencial es
pequeño. Hay un desplazamiento grande de la demanda
agregada y el desplazamiento pequeño de la oferta agregada. En el corto plazo, la economía se mueve de E
a E′. El PIB aumenta de manera notable.
Sin embargo, no es más que un efecto de la demanda agregada. En el largo plazo, la economía se mueve a
E″. El PIB es mayor, pero sólo por un monto pequeño. Como resultado, la recaudación fiscal total baja y el
déficit aumenta. Además, los precios son permanentemente altos.