3. Barnes Corporation acaba de adquirir una cuenta grande.

Como resultado, pronto necesitará

$95,000 adicionales en su capital de trabajo. Se ha determinado que existen tres fuentes factibles
de fondos:
a) Crédito comercial: Barnes compra cerca de $50,000 de materiales al mes en términos de “3/30,
neto 90”. Por ahora aprovecha los descuentos.
b) Préstamo bancario: El banco de la empresa le prestará $106,000 al 13%. Se requiere un saldo
de compensación del 10 por ciento.
c) Factoraje: Un agente comprará las cuentas por cobrar de la compañía ($150,000 por mes), las
cuales tienen un periodo de cobro promedio de 30 días. El agente adelantará hasta el 75% del
valor nominal de las facturas al 12% anual. El agente cobrará también una cuota del 2% sobre
las cuentas por cobrar las facturas compradas. Se ha estimado que los servicios del agente ahorrarán a la
compañía $2,500 al mes, compuestos por los gastos del departamento de crédito y los gastos
de deudas incobrables.
¿Qué alternativa debe seleccionar Barnes con base en el costo porcentual anualizado?

4. Kedzie Cordage Company necesita financiar el surtido estacional en inventarios que asciende a
$400,000. Los fondos se necesitan durante seis meses. La compañía está considerando las siguientes
posibilidades.
a) Un préstamo sobre recibos de almacén terminal obtenido en una compañía financiera. Los términos
son el 12% anualizado con un 80% de adelanto contra el valor del inventario. Los costos
de almacén son $7,000 para el periodo de seis meses. El requerimiento de financiamiento
residual ($80,000), que es $400,000 menos la cantidad adelantada, tendrá que financiarse dejando
pasar algunos descuentos por pago en efectivo sobre las cuentas por pagar. Los términos
estándar son “2/10, neto 30”; sin embargo, la compañía siente que puede posponer el pago
hasta el día 40 sin efectos adversos.
b) Un arreglo de derecho prendario flotante se obtiene con un proveedor del inventario a
una tasa de interés efectiva del 20%. El proveedor dará un adelanto del valor completo del
inventario.
c) Un recibo de bienes en depósito se obtiene con otra compañía financiera a una tasa de interés
del 10% anualizada. El adelanto es del 70%, y los costos del almacenamiento de los bienes en
depósito ascienden a $10,000 por el periodo de seis meses. El financiamiento residual deberá
lograrse dejando pasar algunos descuentos por pago en efectivo sobre las cuentas por pagar
como en la primera alternativa.
¿Cuál es el método menos costoso para financiar las necesidades de inventario de la empresa?
(Sugerencia: Compare el costo total del financiamiento residual durante el periodo de seis meses
para cada alternativa).
3. Los costos anualizados son los siguientes:
a) Crédito comercial: Si no se aprovechan los descuentos, se pueden reunir hasta $97,0000 (97%
× $50,000 por mes × 2 meses) después del segundo mes. El costo sería
(3/97)(365/60) = 18.8%
b) Préstamo bancario: Suponiendo que el saldo de compensación no se mantuviera de otra manera,
el costo sería
($106,000 × 0.13)/($106,000 × 0.90) = 14.4%

c) Factoraje: La cuota de factoraje para el año sería

2% × ($150,000 × 12) = $36,000
No obstante, los ahorros logrados serían de $30,000, dando un costo de factoraje neto de
$6,000. Solicitar un préstamo de $95,000 sobre las cuentas por cobrar costaría aproximadamente
[(0.12 × $95,000) + $6,000]/$95,000 = 18.3%
El préstamo del banco sería la fuente de fondos menos costosa.

4. a) 12% del 80% de $400,000 por 6 meses $19,200

Costo de almacén terminal por 6 meses 7,000
Costo de dejar pasar descuentos por pago en efectivo 6 meses
para extender las cuentas por pagar de 10 a 40 días:
(2/98)(365/30)($80,000)(1/2 año) = 0.2483 × $80,000 × 0.5 9,932
Costo total de 6 meses $36,132
b) $400,000 × 20% × 1/2 año $40,000
c) 10% del 70% de $400,000 por 6 meses $14,000
Costo de recibo de bienes en depósito por 6 meses 10,000
Costo de dejar pasar descuentos por pago en efectivo 6 meses
para extender las cuentas por pagar de 10 a 40 días:
(2/98)(365/30)($120,000)(1/2 año) = 0.2483 × $120,000 × 0.5 14,898
Costo total de 6 meses $38,898
El préstamo contra recibo de almacén terminal es el menor.