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a) Identifica su razón y denominación social.
Mario Pani 400, Lomas de Santa Fe, Contadero, Cuajimalpa de Morelos, 05348 Ciudad
de México, CDMX
Danone trabaja en más de 130 mercados, habiendo generado ventas por 27.816 millones de
dólares en 2017, la mitad de las cuales fueron en países emergentes. Lácteos y productos
derivados de plantas representaron el 52% de sus ventas totales en 2017, mientras que
nutrición especializada y aguas representaron el 29% y el 19%, respectivamente.
Sus cuatro unidades de negocio: Productos lácteos frescos y base planta, Bonafont,
Bonafont en tu casa (garrafones/grandes formatos), y Danone Nutricia Early Life Nutrition
(fórmulas infantiles) además de brindar una verdadera opción saludable en la alimentación
de todas las edades, cuenta con el respaldo de décadas de investigación y del conocimiento
profundo del mercado mexicano.
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f) Breve reseña histórica de la empresa (1 cuartilla).
La compañía Danone México, pertenece a Danone, compañía francesa que desde hace
más de 100 años trabaja bajo la misión de llevar salud a la mayor cantidad de personas
posibles alrededor del mundo.
En 1919 al final de la Primera Guerra Mundial, en España, las personas padecían trastornos
intestinales debido, en particular, a la desnutrición. Isaac Carasso, lanzó entonces
laproducción de un nuevo producto: yogur. Interesándose en la investigación de Elie
Metchnikoff, añadió fermentos lácticos al yogur, cuyos beneficios para la salud habían sido
demostrados.
Dándoles el nombre del apodo de su hijo 'Danon', Isaac Carasso comenzó a vender yogur
“Danone” a las farmacias en 1919. Un producto simple, con el simple objetivo de mejorar la
salud, con uno de los procesos más antiguos, la fermentación. Isaac, al igual que su hijo
Daniel Carasso, dedicó su vida a estudiarlo, mejorarlo y dominarlo, con la contribución del
Instituto Pasteur.
Con una trayectoria de más de 50 años, Danone llega al país desde Francia para dar un giro
a la alimentación y oferta láctea de los mexicanos. La alianza de la productora y distribuidora
de leche “Estrella de Xalpa” (propiedad de Jacobo Pérez Barroso) con Gervais-Danone,
fundó Xalpa Industrial, ubicada en Huehuetoca, Estado de México. En su primer año de
operaciones, Danone impulsó la cultura del consumo de yogurt en México, cambiando el
paradigma nutricional de la población a través de opciones deliciosas y saludables. En los
años 90, BSN-Gervais Danone busca impulsores de crecimiento más allá. Después de la
Pascua de Europa, Asia y América Latina se convierten en objetivos lógicospara el grupo
que luego pasó a llamarse Danone.
En 1967, Danone unifica la distribución de sus productos con los de Gervais, empresa líder
en la producción de productos frescos: es el nacimiento de Gervais Danone. En 1972, tras
una reunión entre Antoine Riboud (Presidente de BSN) e Isaac Carasso, la Gervais Danone
se fusionó con BSN, grupo, éste último, activo en la producción de vidrio soplado y plano.
En 1996 Bonafont pasó a formar parte del Grupo Danone.
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Hoy en día cuenta con un amplio portafolio de productos y marcas líderes del mercado
mexicano en la categoría de lácteos, aguas y bebidas vegetales como: Danone, Danonino,
Activia, Danup, Vitalínea, Oikos, Danette y Dany, Bonafont, en presentaciones individuales,
garrafones y servicio a domicilio (Bonafont en Tu Casa) así como aguas saborizadas y Silk.
Así como más de 15 mil colaboradores, 90 centros de distribución y 35 plantas a nivel
nacional.
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h) Otra información corporativa que consideres relevante para la administración
financiera de las empresas seleccionadas.
En 1996 Bonafont pasó a formar parte del Grupo Danone, sin embargo, trabajaban de
manera autónoma, cada uno con su plantilla de colaboradores y plantas de producción y
distribución.
Debido a la pandemia iniciada el 11 de marzo del 2020 las empresas sufrieron un desplome
en ventas lo que origino que sus accionistas y administradores tomaran la decisión de
fusionar las empresas para detener el impacto económico y poder salir adelante.
En agosto del 2022 se tomó la decisión de realizar una fusión de las 2 compañías para
formar un solo grupo de ventas, tomando como estandarte el plan ONE DANONE, con esto
se minimizan gastos de operación, producción, logística, ventas, administración. Etc.
El plan es tener solo un organigrama desde la punta de la pirámide hasta la base, con esto
se redujo en un 60% la fuerza de ventas, por lo que todos los encargados de ventas desde
las gerencias hasta los repartidores se encargan de manejar los productos de las 2
compañías, esta información es de suma relevancia para la administración financiera de la
empresa pues desde este punto fue que se determinó la fusión en un inicio, además de que
ahora se tiene que diseñar las estrategias financieras para que las 2 empresas crezcan a la
par y no se canibalice el mercado a favor de una, por lo que se tienen que cuidar los
intereses financieros de las 2, pensando en el crecimiento general.
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a) Identifica su razón y denominación social.
a. Es una Sociedad anónima bursátil de capital variable y se denomina "Grupo Lala". Esta
denominación irá seguida por las palabras "Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable"
o por la abreviatura “S.A.B. de C.V.”. LALA GRUPO LALA, S.A.B. DE C.V.
Se ubica la matriz general en calzada Carlos Herrera Araluce no. 185 parque industrial
Carlos Herrera Araluce ,35079, Gómez palacio Dgo. En cdmx norte 45 777, , industrial
vallejo,azcapotzalco,distrito federal 2300
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Somos gente: la gente es lo más valioso de la organización
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f) Breve reseña histórica de la empresa (1 cuartilla).
Nacida en México en 1950 como primera Planta Pasteurizadora en Torreón, LALA (Leches
La Laguna de Torreón, Coahuila) ha estado produciendo productos lácteos de alta calidad
para las familias durante casi 70 años. En 2005, LALA (que ya se había convertido en la
fábrica más grande de lácteos en América Latina) abrió sus instalaciones de fabricación en
EE. UU
Grupo Lala S.A. de C.V., es una empresa dedicada a la industria lechera. Sus actividades
van desde procesos en la elaboración de alimento para ganado, crianza y ordeño, hasta el
pasteurizado y envasado de los productos y derivados lácteos.
Contamos con 31 fábricas a nivel global ubicadas en: México, Centro América, Estados
Unidos y Brasil, donde se conforman 173 centros de distribución y mas de 40,000
colaboradores. una flotilla de 7,500 vehículos para la distribución de sus más de 600
productos los cuales llegan a más de medio millón de puntos de venta. En su portafolio de
marcas destacan LALA®, NUTRI LECHE® Y VIGOR®.
Esta evolución nos ha permitido contar con operaciones en los mercados lácteos más
grandes en el continente:
Brasil, donde tenemos una estrategia de consolidación del negocio de Vigor Alimentos,
compañía con marcas líderes en productos de valor agregado e innovación;
Estados Unidos, donde buscamos operaciones eficientes que nos permitan innovar y
generar rentabilidad en los nichos de valor agregado; y
Centroamérica, donde continuamos desarrollando nuestro portafolio de productos,
empleando de manera razonable el capital.
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g) Integra la información financiera y comercial (datos) actualizados del último año
fiscal (ingresos, egresos).
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a) Otra información corporativa que consideres relevante para la administración
financiera de las empresas seleccionadas.
Liquidez: Para hacer frente a la gestión del riesgo de liquidez y optimizar los flujos de
efectivo ante cualquier imprevisto durante la pandemia, extendieron los periodos para
realizar inversiones de capital significativas; adicionalmente, hicieron reducciones a la
inversión en capital de trabajo y dispusieron de líneas de crédito a corto plazo para
mantenerlo en caja de manera precautoria, dichas disposiciones se han liquidado de manera
parcial durante el año terminado al 31 de diciembre de 2020 y se pagarán en su totalidad en
el corto plazo, al contar con la liquidez necesaria. Adicionalmente durante el ejercicio 2020
reestructuramos parte de nuestra deuda a largo plazo mediante la emisión de CEBURES
como estrategia de liquidez. Evaluaron de manera continua las necesidades de pagos como
parte de su estrategia de gestión de riesgos financieros y trabajamos en conjunto con las
instituciones financieras correspondientes, para garantizar que se obtengan las mejores
condiciones de financiamiento y seguir cumpliendo con nuestras obligaciones.
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PROYECTO INTEGRADOR 2
Los indicadores financieros son una herramienta con la que las empresas pueden realizar
un análisis financiero de la situación del negocio en un determinado periodo. Ayudan a
realizar comparativas y a tomar decisiones estratégicas en el ámbito económico y financiero.
ROE
El ROE, por sus siglas en inglés “Return on Equity”, y cuya traducción al español es
rentabilidad financiera, es un indicador que sirve para medir tanto la rentabilidad de una
empresa como la relación entre el beneficio neto y la cifra de fondos propios.
En otras palabras, el ROE mide la capacidad que tiene una empresa de dar una
remuneración a un inversor en función del capital que invierta. De esta forma, este mismo
puede decidir si hace o no la inversión, si la aumenta o la mantiene.
ROE DANONE
Utilidad neta / prom. Total de capital contable
1023 / 17,992 = 0.05685
La Utilidad Neta disminuyó en un 94% respecto al año 2021 debido a los gastos de las
ventas, así como el incremento de los impuestos. Esto puede ser también en relación con
los rezagos del COVID y de todo el movimiento mundial incluyendo factores como la guerra.
Cada día cuesta más tener insumos debido a esto.
ROE LALA
Utilidad neta / prom. Total de capital contable
-1,397,771 / 10,939,666 = -0.12
La Utilidad Neta normalizada cerró el cuarto trimestre de 2022 con crecimiento de 82.4% vs.
año anterior, resultado del desempeño operativo y la disminución en los gastos financieros
en el trimestre.
En nuestro caso los inversores o socios de la firma LALA obtendrán 1.42 pesos por cada
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peso invertido en la empresa. Una propuesta que resulta atractiva pues estarían
ganando .42 céntimos más a lo invertido.
ROA
Por sus siglas en inglés “Return On Assets”, es el indicador que ayuda a medir la
rentabilidad del total de activos de la empresa. El ROA expresa los beneficios que obtiene
una empresa por las inversiones realizadas, ya sea por activos financiados por recursos
propios o ajenos.
En este caso dado que el ROE es inferior al ROA, se deduce que el coste medio de la
deuda es superior a la rentabilidad económica de la empresa.
ROA DANONE
Ventas totales / activo total
27,661 / 45,281 = 0.61087
En el año 2022, las ventas netas totales aumentaron 13.92% en comparación del 2021, sin
embargo, esto no se ve reflejado en la utilidad por los costos entes mencionados, sin
embargo no deja de ser un buen resultado.
De la misma forma que LALA en este caso también vemos que el el ROE es inferior al ROA,
por lo que vemos que la deuda es superior a la rentabilidad económica de la empresa.
ROA LALA
Ventas totales / activo total
93,367,561 / 65,453,869 = 1.42
En el año 2022, las ventas netas totales aumentaron 13.9% comparado con 2021, 14.3% en
moneda constante, impulsadas principalmente por incrementos de precio en todos los
países y mejor desempeño en la mezcla de ventas. Durante este periodo, observamos una
apreciación del 3.7% del real brasileño (respecto al peso mexicano) y una apreciación de
0.8% del peso mexicano (respecto al dólar americano).
ÍNDICE DE APALANCAMIENTO
El apalancamiento financiero es la utilización de deuda para financiar una operación. Es
decir, se trata de utilizar un crédito y fondos propios para realizar una operación que
requiere capital.
Por tanto, el apalancamiento financiero es una técnica que se utiliza cuando se quiere
realizar una operación financiera y no se dispone del capital necesario para abordar dicha
maniobra. De este modo, se utilizan fondos propios y un crédito para llevar a cabo dicha
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acción
$27,289/$45,281=.60=60%
En el caso de danone se tiene como activo total $45,281 y su pasivo total es de $27,289
teniendo un 60% de apalancamiento, cuando lo optimo es que este por debajo del 50%, con
esto se puede decir que la empresa está tomando dinero de los accionistas para poder
continuar con sus actividades financieras.
CAPITAL DE TRABAJO
El capital de trabajo es el dinero con que se cuenta para hacer funcionar el negocio en el día
a día, lo que implica el dinero suficiente para compra de mercancías, pago de salarios, de
servicios públicos, arrendamientos, etc.
La empresa para poder operar requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos,
materia prima, mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar
disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.
En este caso siguen siendo números negativos, pero si los comparamos con los del año
2021 en donde el capital de trabajo se encontraba en un -5.2% nos daremos cuenta de que
la empresa mejoro, al menos este año.
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MARGEN DE UTILIDAD
Al conocer tus márgenes de utilidad puedes identificar aquellos gastos que no están siendo
rentables y buscar la forma de eliminarlos o reducirlos. Si estableces que el margen de
utilidad de tu producto/servicio es bajo, podrás identificar y solucionar problemas
relacionados con el manejo de las finanzas, la inversión, los precios y contabilidad de tu
negocio. El margen de utilidad te permite ver con exactitud la forma en la que estás
manejando el dinero respecto a tus gastos y ganancias.
Al conocer esto podrás identificar si los precios de tu producto o servicio son altos o bajos.
Las entidades que realizan créditos para negocios, verifican los márgenes de utilidad y si el
tu producto y/o servicio es rentable. Por lo tanto, tener al día estos cálculos te brinda más
confianza y tranquilidad a la hora de solicitar un préstamo.
• Margen de utilidad
Utilidad bruta / ingresos totales
(1,381,418 / 2,397,782) * 100 = 57%
En este caso hablamos de que por cada producto creado obtenemos más de la mitad de
utilidad, un 57% algo que para la empresa representa un rasgo saludable.
RAZÓN CIRCULANTE
Esta ratio surge de la división entre los activos líquidos y el pasivo a punto de vencer. Lo que
hace, por lo tanto, es revelar la solvencia de la entidad. La razón circulante brinda
información precisa acerca del nivel de activos de la firma, algo que resulta útil para
planificar las inversiones, contraer deuda, etc.
• Razon circulante DANONE
Razón circulante = Total Activo Circulante /Total pasivo
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Con estos datos de tiene $1.6 pesos de activo circulante por cada $1 de pasivo, por lo que
la empresa es solvente
• Razón circulante LALA
Activo circulante / pasivo circulante
La rotación de cuentas por cobrar es un indicador que permite conocer la cantidad de veces
en que una empresa realiza las cuentas pendientes de cobro durante un periodo contable,
es decir, cuántas veces un negocio logra convertir estos activos en liquidez.
Esto nos permite conocer tanto la cantidad de veces en que se cobra durante el periodo
estudiado, así como el tiempo que tardan los clientes en liquidar su deuda.
• Rotación de cuentas por cobrar DANONE
Rotación de cuentas por cobrar = ventas a crédito/ Cuentas por cobrar
Ventas a crédito 2842 0.6861
Cuentas por cobrar 4142
El promedio de cobro a los clientes es de 0.6%, esta es la eficiencia con la que se otorga un
crédito y se recupera la cartera
Las ventas netas del cuarto trimestre 2022 aumentaron 13.3% año con año para alcanzar
$24,191 millones de pesos; un incremento de 13.6% en moneda constante. Durante este
trimestre, observamos una apreciación de 0.7% del real brasileño (respecto al peso
mexicano) y una apreciación de 5.1% del peso mexicano (respecto al dólar americano).
En el año 2022, las ventas netas totales aumentaron 13.9% comparado con 2021, 14.3% en
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moneda constante, impulsadas principalmente por incrementos de precio en todos los
países y mejor desempeño en la mezcla de ventas. Durante este periodo, observamos una
apreciación del 3.7% del real brasileño (respecto al peso mexicano) y una apreciación de
0.8% del peso mexicano (respecto al dólar americano).
Las ventas como se puede observar entonces aumentaron, pero la liquidez de las mismas
también, mantenemos el ritmo del año pasado con un 20.89 frente al nuevo 21.23.
LALA: El índice de deuda a activos es el índice de solvencia más básico, que mide el
porcentaje de los activos totales de una empresa que se financia con deuda. La relación se
calcula dividiendo los pasivos totales por activos totales. Un alto número significa que la
empresa está utilizando una mayor cantidad de apalancamiento financiero, lo que aumenta
su riesgo financiero en forma de pagos de intereses fijos.
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• Relación de pasivo total con activo total
Pasivos totales / activos totales
54,514,203 / 65,453,859 = 0.83
Un alto número significa que la empresa está utilizando una mayor cantidad de
apalancamiento financiero, lo que aumenta su riesgo financiero en forma de pagos
de intereses fijos.
En este caso encontramos que el 83% de los activos totales se financia con deuda,
un numero alto y que podría representar fisuras dentro de la salud financiera de la
empresa.
DANONE:
Pasivo total/ Activo total
27289/45281= 0.6026
Un alto número significa que la empresa está utilizando una mayor cantidad de
apalancamiento financiero, lo que aumenta su riesgo financiero en forma de pagos
de intereses fijos.
En este caso encontramos que el 60%, Lo anterior quiere decir que dicha empresa
financia el 60% de su actividad con fondos ajenos y solo el 40% con recursos
propios.
Dentro de la siguiente tabla podremos ver cuáles son las deudas de Danone y de qué
manera las está pagando.
Dentro de su análisis financiero anual del 2022, podemos ver que ha disminuido su deuda
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no corriente en poco menos de 400M de euros, tal vez no suene mucho sin embargo lo que
más cuenta son los planes a largo plazo y que tampoco se han endeudado más a corto
plazo como lo podemos ver en el cuadro.
Por lo que podemos decir que al igual que Lala tiene una deuda sana siendo un riesgo
crediticio de rebaja porque al igual que Lala sigue bajando su deuda con los inversionistas y
prestamistas con los que se comprometió.
RIESGO DE MERCADO
Arquímedes Celis, Director General de Grupo LALA, comentó: “Ante el entorno inflacionario,
continuamos enfocados en ejecutar nuestra estrategia, reduciendo el apalancamiento de la
empresa y manteniendo participación de mercado sólida en las diferentes categorías y
mercados. Nuestro portafolio de marcas y productos, las capacidades operativas y nuestra
cultura de productividad y generación de valor, nos permitirán aprovechar los signos
positivos de la economía en los países en que operamos”
En valor Danone inicio 2022 con un 40.2 y 2023 con un 38.0 perdiendo 2.2 puntos, en
volumen inicio 2022 con 35.7 y 2023 con 33.8 perdiendo en valor 2.2 puntos y en volumen
1.9 puntos en el mercado, aunque subieron sus precios en la mayoría de los productos
podemos apreciar claramente que aun así perdieron valor en el mercado.
Es interesante que a pesar de que sus indicadores presentan ventas mayores a las de años
anteriores en los indicadores de mercado no logran subir sus puntos.
Los riesgos de mercado a los que se enfrenta danone no solo son la inflación, precio de
dólar o materia prima, además debemos evaluar la misma canibalización que se hace en el
ticket de compra al integrar bonafont a su portafolio, los clientes prefieren invertir en agua
que se les vende mas que en productos lácteos que no son de primera necesidad.
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“Si bien 2022 fue un año de volatilidad y desafíos externos sin precedentes, para Danone
también ha sido un año de profunda transformación”, declaró Antoine de Saint-Affrique,
consejero delegado de Danone.
Para Grupo Danone México, ser los mejores no se limita a desarrollar productos nutritivos
sino el cuidado del medio ambiente; la responsabilidad ambiental que se fomenta día con
día.
Sin embargo en los últimos años Danone fue acusada por un ONG por una supuesta
contaminación excesiva de plástico, a lo que ellos contestaron que entre 2018 y 2021,
redujeron en 12 % la utilización de plástico (equivalente a 60,000 toneladas). Por lo que esta
demanda está en duda debido a los avances que ellos comentan haber tenido desde 2016.
El riesgo ambiental más importante que genera Danonde es el uso de plástico ya que todos
sus alimentos son empacados en los mismos.
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La sustentabilidad es la orientación transversal la entienden como un desempeño integral de
nuestra la productiva para agregar valor social, ambiental y de gobierno corporativo desde la
ética de la responsabilidad.
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instalaciones. Además, a través de Ecoce se recupera un porcentaje significativo de
envases de PET y PEAD que se colocan en el mercado.
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La actividad política pública de Danone está orientada al cabildeo de un entorno adecuado para la investigación y
desarrollo de productos con el fin de aportar productos nuevos y mejorados a nuestros consumidores de todo el
mundo. Para ello, nos esforzamos en trabajar en colaboración con los gobiernos, las asociaciones comerciarles,
los consumidores y otras partes interesadas en el desarrollo de regulaciones legislativas, políticas y
procedimentales, así como programas relacionados que contribuyan a ese equilibrio de innovación y desarrollo
continuo, mejorando al mismo tiempo los resultados para las consumidores y reconociendo el papel esencial que
desempeñan los gobiernos en la formulación de políticas.
El lavado de dinero constituye un delito en la mayoría de los países y en algunos casos, el hecho de no informar
de la sospecha de lavado de dinero también puede constituir un delito. En Danone rechazamos cualquier intento
de utilizar nuestra empresa para el lavado de dinero y solo trabajamos con clientes, terceros y patrocinios o
donaciones de socios que sean legales.
Debemos asegurarnos de que contamos con un documento oficial de identificación de los terceros pertinentes
antes de iniciar nuestra relación empresarial con ellos; asimismo, debemos tratar de determinar quién es el titular
real del tercero.
Todas las empresas necesitan colaborar con terceros para llevar a cabo sus actividades. Sin embargo, la
colaboración con un socio corrupto o no ético expondría a Danone a riesgos significativos de Compliance,
financieros y de reputación. Por lo tanto, es fundamental que sepamos con quién estamos tratando, que estemos
seguros de que nuestros asociados comparten los mismos principios de negocio que nosotros y que los términos
contractuales y de remuneración sean adecuados para proteger a Danone. En consonancia con las mejores
prácticas y las orientaciones jurídicas internacionales, Danone adopta un enfoque basado en el riesgo en lo que se
refiere a los terceros que necesitamos investigar. Esto nos permite gestionar mejor nuestros recursos y centrarnos
en las áreas que contengan el mayor riesgo. Para supervisar y controlar nuestros riesgos de manera apropiada,
nuestro objetivo es llevar a cabo el control antes de iniciar una colaboración con terceros relevantes y,
posteriormente, repetir dicho control al cabo de un máximo de tres años.
Danone no permite el fraude bajo ningún concepto. Todas las CBU están obligadas, de conformidad con los
controles Danone, a poner en práctica todos los elementos del programa de lucha contra el fraude de la empresa.
Los empleados de Danone deben informar de cualquier sospecha de fraude o conducta financiera indebida
inmediatamente, ya sea a su N+1 o a los representantes de finanzas local, recursos humanos, departamento legal,
calidad o Compliance. Si las opciones anteriores no resultan apropiadas, también pueden realizar su
denuncia/queja a través de nuestro sistema Danone Ethics Line.
El objetivo que pretendía cubrir Danone con la puesta en marcha de su CRM no es otro que la excelencia en la
gestión. “Nuestros esfuerzos han estado centrados en mejorar los procesos de negocio y no en disponer de un
Customer Service que atienda reclamaciones de clientes. Así, el 60 % de las llamadas del Customer Service son
llamadas salientes, representando contactos realizados para evitar las incidencias antes de que se produzcan”,
sostiene Vicenç Peracaula.
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RIESGO TECNOLÓGICO LALA
Grupo Lala, la empresa que produce y comercializa lácteos, apuesta en la innovación de sus productos a través de
la tecnología con la que busca que sus consumidores conozcan cómo se producen sus alimentos y bebidas desde
que el campo hasta la mesa.
- Todos los sistemas tienen un ciclo de vida determinado, a partir del cual dejan de recibir actualizaciones.
Por este motivo, las empresas deben asegurar el buen funcionamiento de estos programas. Una de las
mejores soluciones es trabajar con herramientas SaaS, ya que sus proveedores son los responsables del
mantenimiento del software.
- Las empresas pueden decidir tener una infraestructura tradicional en la que son propietarios de todos los
elementos a los cuales gestionan en sus propias instalaciones, aunque suele ser costoso y requiere
grandes cantidades de hardware. En este caso, deben tener en cuenta que disponen del espacio suficiente
y los recursos humanos necesarios para una gestión adecuada. También, pueden optar por una
infraestructura en la nube.
- Con los recursos físicos ocurre exactamente lo mismo, los fabricantes de hardware suelen definir ciclos de
vida y de soporte para sus productos que cuando acaban dejan de proporcionar actualizaciones. Esto
ocurre no porque quede en desuso, sino porque la innovación tecnológica exige requerimientos técnicos
más eficaces.
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RIESGO OPERATIVO LALA
La Compañía tiene como política realizar el cálculo de forma interna con modelos de valuación ampliamente
aceptados en el ámbito financiero y utiliza fuentes de información de mercado confiables para la obtención de
insumos. Los forwards y las opciones, compras o ventas de dólares a plazo se valúan obteniendo los insumos del
mercado, al final de cada mes se determina una pérdida o ganancia no realizada de cada instrumento. Los swaps se
valúan de acuerdo con los insumos de tasas que se observan en el mercado, contemplando los flujos futuros. Al final
de cada mes, se compara el valor calculado con el proporcionado por la contraparte para verificar su razonabilidad.
El objetivo general de la Compañía para utilizar instrumentos financieros derivados es el cubrir riesgos cambiarios y de
tasa de interés, para lo que utiliza contratos forwards, opciones y swaps (instrumentos financieros derivados no
complejos). La política de la compañía es no aceptar llamadas de márgenes y colaterales. La determinación de la línea
de crédito dependerá de la periodicidad y volumen contratado con cada institución financiera, en caso de requerirse
algún derivado con llamada de margen o colateral deberá aprobarse por el Consejo de Administración.
No existe un Comité específico en la emisora que autorice el uso de instrumentos derivados, pues esta autorización se
pone a consideración del Consejo de Administración de la emisora. Asimismo, la administración y uso de instrumentos
financieros e instrumentos financieros derivados y no derivados se rigen por las políticas de la Compañía, aprobadas
por el propio Consejo de Administración.
Lala terminó el trimestre con una deuda total de 28,148 millones pesos, compuesta por 2,576 millones en deuda de
corto plazo y otros 25,572 millones en deuda de largo plazo. Al 30 de septiembre de 2021, la compañía registró una
deuda neta de 23,387 millones de pesos representando 2.9x sobre el EBITDA.
Los productos lácteos se han revitalizado en medio de una estructura de cambio de los
consumidores hacia productos más saludables y, a medida que se basan en plantas, ha alcanzado
una masa crítica (ahora el 20% de los ingresos del grupo).
Creemos que, en última instancia, el grupo puede mejorar el margen operativo con la combinación
de carteras, optimización y reducción de costes.
El cambio de gestores en la compañía ha venido con el esperado anuncio de la optimización de los costes
del grupo. La nueva dirección busca un ahorro de 1.000 millones de euros durante los próximos tres años,
lo que equivale a 420 puntos básicos de margen sobre las ventas del 2020. Si a esto unimos otros 150
millones de impacto del Covid (62 puntos básicos de margen), el objetivo del 17% estaría conseguido
simplemente con este plan de ahorro de costes.
Compramos un valor del que ya nadie espera nada como se refleja en el consenso de analistas para
nuestra cartera de ideas contrarias.
Un valor que impacta en tendencias alimenticias con una de las carteras más saludables según la
ONU y que bien
gestionado podría volver a valoraciones cercanas a sus comparables. El principal riesgo, que no
cumpla los planes
Una compañía que a pesar de sus problemas de buen gobierno se ha mantenido como un Best in Class
dentro de su sector.
Estos problemas de buen gobierno son los que ahora está tratando de poner solución como se ve en
los cambios realizados en el Consejo, en donde se está buscando una mayor independencia de los
ejecutivos, mayor diversidad y apuesta por experiencia en el sector.
Damos pues entrada a un Best in Class en proceso de reestructuración de la compañía que se refleja
en todas las instancias
Conclusión.
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Con estas 3 etapas de los proyectos integradores y de dos empresas diferentes, podemos observar como una
cosa lleva a la otra, desde estrategias de mercado hasta consentir al cliente y su valiosa opinión que es lo que
mantiene en pie las ventas y a la empresa, lo que vemos tambien es que es muy importante el control de
calidad y la logística y el modo de preparar todos estos productos cuidando tambien del medio ambiente para
que lleguen hasta la mesa de nuestra casa.
Referencias
de
https://www.dof.gob.mx/nota_detalle.php?
codigo=759842&fecha=15/10/2001#gsc.tab=0 el 21
de marzo 2023
S
artre, M (2021), Danone de México, recuperado de: https://www.danone.com/ el 21
de marzo 2023
G
rupo danone 2020 valores https://www.danone.com/impact/people-
communities.html#VALUES el 21 de marzo 2023
Grupo danone 2020 visión
https://www.danone.com/about-danone/sustainable-value- creation/our-vision.html
el 21 de marzo 2023
Grupo danone 2020 Misión
https://www.danone.com/about-danone/sustainable-value- creation/our-
mission.html el 21 de marzo 2023
Grupo danone 2020 historia
recuperado de
37
https://grupodanone.com.mx/conocenos/introduccionv2/historia.aspx el 21 de marzo
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M
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entrevista en 21 de marzo 2023
L
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gente/#NaN https://www.lala.com.mx/nuestra-historia el 22 de marzo 2023
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Anual recuperado de
https://www.lala.com.mx/storage/app/media/Reportes%20anuales/Reporte%20Anual
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