Universidad Central de Venezuela.

Facultad de Ciencias Económicas y Sociales.

Escuela de Economía
Materia: Macroeconomía Avanzada Sec. 75
Profesor Juan Pablo Goncalves

Wen Tha, Fu Yu, C. I. 12.951.472 Caracas, 20 de Mayo del 2023

Las Expectativas Racionales y el Modelo de Lucas

Para comprender la critica de Lucas debemos primero partir de la premisa como era la concepción de los modelos
que anteceden al Modelo de Lucas, y como Lucas detecta los errores estructurales que limita el uso correcto de los
instrumentos econométricos.

Los modelos que anteceden a Lucas, se fundamentan bajo las expectativas adaptativas, que se toman básicamente
de la información del pasado, en el cual Lucas demuestra los malos resultados que producen las expectativas de tipo
adaptativo, que conduce a errores de previsión que van en aumento en cada período, la siguiente tabla de precio como
ejemplo, fuente y elaboración del Profesor Cadenas:

Como se observa, el error de pronostico es creciente, por lo tanto, tienen pobre desempeño, y lejos de converger
con cero. Si suponemos que la política monetaria que fija el hacedor de políticas por la siguiente ecuación para
incrementar o variar la oferta monetaria:

𝜇𝑡 = 20 + 3(𝑡 − 1964)

Es conocida por todos los agentes económicos, donde el nivel de precios de esa economía esta vinculada
mediante una relación también conocida por todos:

𝑝𝑡 = 2𝜇𝑡

Entonces los agentes económicos utilizan dicha información para formar sus expectativas, de manera racional para
las previsiones perfectas de los precios futuros:

𝑝𝑡 = 2𝜇𝑡 = 2[20 + 3(𝑡 − 1964)]

Aquí el nivel esperado de precios está relacionado con la oferta monetaria sigue una regla donde todos los agentes
lo saben y es el doble del nivel esperado de la oferta monetaria que es determinístico y no estocástico:

𝑝𝑡 = [40 + 6(𝑡 − 1964)]

Los agentes económicos incorporan toda la información disponible hoy, que afecta o determina los valores de las
variables a pronosticar en el futuro, vemos la siguiente tabla, fuente y elaboración del Profesor Cadenas:

1
 Bajo estas circunstancias, donde los agentes económicos incorporan toda la información disponible para sus
previsiones o pronósticos, y esa información es de tipo determinístico, es decir, no está sujeto a variaciones tipo
estocástico o aleatorio, se conoce en economía como Previsión Perfecta, porque la previsión es siempre cero en todo
tiempo y en todo periodo.

Aquí se demuestra que las expectativas adaptativas sufren de fallas porque son esencialmente supuestos arbitrarias
(Ad-Hoc) en lugar de estar fundamentadas en alguna teoría económica sobre el comportamiento de los agentes
económicos.

Ya con estas premisas podemos establecer un modelo simple con expectativas racionales, donde está determinada
la ecuación de la demanda, la ecuación de la oferta incorporando el termino estocástico, donde el mercado se vacía, y
la ecuación del precio esperado:

(1) 𝑞𝑡𝑑 = 𝛼 − 𝛽𝑝𝑡

(2) 𝑞𝑡𝑠 = 𝛾 + 𝛿𝑝𝑡𝑒 + 𝑢𝑡
(3) 𝑞𝑡𝑑 = 𝑞𝑡𝑠 = 𝑞𝑡
𝛼−𝛾 𝛿 1
(4) 𝑝𝑡∗ = ( ) − ( ) 𝑝𝑡𝑒 − ( ) 𝑢𝑡
𝛽 𝛽 𝛽
(5) 𝑝𝑡𝑒 = 𝐸𝑡−1 (𝑝𝑡 )
𝛼−𝛾 𝛿 1
(6) 𝑝𝑡𝑒 = 𝐸𝑡−1 [( ) − ( ) 𝑝𝑡𝑒 − ( ) 𝑢𝑡 ]
𝛽 𝛽 𝛽

Utilizando las propiedades del operador esperanza desarrollado en el ensayo anterior No.3:
𝛼−𝛾 𝛿 1
(7) 𝑝𝑡𝑒 = ( ) − ( ) 𝐸𝑡−1 (𝑝𝑡𝑒 ) − ( ) 𝐸𝑡−1 (𝑢𝑡 )
𝛽 𝛽 𝛽
𝛼−𝛾 1
(8) 𝑝𝑡𝑒 = ( )−( ) 𝐸𝑡−1 (𝑢𝑡 )
𝛽+𝛿 𝛽+𝛿

𝛼−𝛾
Realizamos un cambio de variable 𝑝̅ = ( ), donde 𝑝̅ que es el equilibrio estático del mercado o bajo previsión
𝛽+𝛿
perfecta, representa el equilibrio del estado estacionario o equilibrio a largo plazo.
1
(9) 𝑝𝑡𝑒 = 𝑝̅ − ( ) 𝐸𝑡−1 (𝑢𝑡 )
𝛽+𝛿

Finalmente, el precio esperado en cualquier periodo es igual al precio de equilibrio del estado estacionario de
previsión perfecta más un múltiplo de la esperanza matemática de la variable aleatoria de la oferta, donde dicha
esperanza es condicional a la información disponible del periodo anterior (t-1) la cual depende de la distribución de
probabilidades que se asuma a la variable aleatoria 𝑢𝑡 (Cadenas, 2022).

Para concluir, el Modelo de Lucas sigue teniendo vigencia en la macroeconomía moderna, ya que tiene consenso,
porque subyace sus modelos desde la teoría económica tomando en cuenta las expectativas de los agentes económicos
sobre su comportamiento racional, en el uso de toda la información disponible, como recurso limitado (Lucas, 1976,
pp. 19-46).

2
 Asignatura

Programación dinámica, horizonte de tiempo finito, planteamiento y solución del ejercicio (Adda & Cooper, 2003,
pp. 12-16).

1. Planteamiento:
𝛽 𝑡−1
(1) 𝐴 𝑇 = ∑𝑇𝑡=1 𝛽 𝑡−1 𝑙𝑛
𝛽𝑇
(2) 𝐵𝑇 = ∑𝑇𝑡=1 𝛽 𝑡−1
(3) 𝑉𝑇 (𝑤1 ) = 𝐴 𝑇 + 𝐵𝑇 ln⁡(𝑤1 )
𝛽 𝑡−1 𝑤1 𝛽 𝑡−1 𝑤1
(4) 𝐶𝑡 = ∑𝑇 𝑡−1 =
𝑡=1 𝛽 𝐵𝑇
(5) 𝑤1 = 𝐶1 + 𝐶2 + 𝐶3 + 𝐶4 + 𝐶5 + 𝐶6
(6) Hacer gráfica consumo con respecto al tiempo
(7) Hacer gráfica riqueza con respecto al tiempo
2. Datos:

𝑤1 = 10⁡⁡⁡⁡⁡,⁡⁡⁡⁡⁡⁡𝛽 = 0,5⁡⁡⁡⁡⁡,⁡⁡⁡⁡⁡𝑇 = 6

⁡⁡⁡⁡⁡𝑈(𝑐1 ) = ln⁡(𝑐𝑡 )

3. Solución:
𝛽 1−1 𝛽 2−1 𝛽 3−1 𝛽 4−1 𝛽 5−1 𝛽 6−1
(1) 𝐴6 = ln ( ) + 𝛽𝑙𝑛 ( ) + 𝛽 2 𝑙𝑛 ( ) + 𝛽 3 𝑙𝑛 ( ) + 𝛽 4 𝑙𝑛 ( ) + 𝛽 5 𝑙𝑛 ( )
𝐵6 𝐵6 𝐵6 𝐵6 𝐵6 𝐵6

𝛽0 𝛽1 𝛽2 𝛽3 𝛽4 𝛽5
𝐴6 = ln ( ) + 𝛽𝑙𝑛 ( ) + 𝛽 2 𝑙𝑛 ( ) + 𝛽 3 𝑙𝑛 ( ) + 𝛽 4 𝑙𝑛 ( ) + 𝛽 5 𝑙𝑛 ( )
𝐵6 𝐵6 𝐵6 𝐵6 𝐵6 𝐵6
1 0,5 (0,5)2 (0,5)3 (0,5)4 (0,5)5
𝐴6 = ln ( ) + (0,5)𝑙𝑛 ( ) + (0,5)2 𝑙𝑛 ( ) + (0,5)3 𝑙𝑛 ( ) + (0,5)4 𝑙𝑛 ( ) + (0,5)5 𝑙𝑛 ( )
1,97 1,97 1,97 1,97 1,97 1,97
1 0,5 (0,5)2 (0,5)3 (0,5)4 (0,5)5
𝐴6 = ln ( ) + (0,5)𝑙𝑛 ( ) + (0,5)2 𝑙𝑛 ( ) + (0,5)3 𝑙𝑛 ( ) + (0,5)4 𝑙𝑛 ( ) + (0,5)5 𝑙𝑛 ( )
1,97 1,97 1,97 1,97 1,97 1,97

0,25 0,125 0,0625 0,0313

𝐴6 = ln(0,5076) + (0,5)𝑙𝑛(0,2538) + (0,25) 𝑙𝑛 ( ) + (0,125) 𝑙𝑛 ( ) + (0,0625)𝑙𝑛 ( ) + (0,0313) 𝑙𝑛 ( )
1,97 1,97 1,97 1,97

𝐴6 = −0,6781 − 0,6856 − 0,5161 − 0,3447 − 0,2157 − 0,1296

𝐴6 = −2,5698

(2) 𝐵6 = 1 + 𝛽 + 𝛽 2 + 𝛽 3 + 𝛽 4 + 𝛽 5

𝐵6 = 1 + 0,5 + 0,52 + 0,53 + 0,54 + 0,55

𝐵6 = 1 + 0,5 + 0,25 + 0,125 + 0,0625 + 0,0313

𝐵6 = 1,97

(3) 𝑉6 (10) = −2,5698 + 1,97⁡ln⁡(10)

𝑉6 (10) = −2,5698 + 1,97⁡(2,3026)

𝑉6 (10) = −2,5698 + 4,5361

𝑉6 (10) = 1,9663

3
 𝛽 1−1 𝑤1 ⁡ 𝛽 0 𝑤1 10
(4) 𝐶1 = = ⁡= = 5,08
𝛽6 𝐵6 1,97

𝛽 2−1 𝑤1 ⁡ 𝛽1 𝑤1 (0,5)10 5
𝐶2 = = ⁡= = = 2,54
𝐵6 𝐵6 1,97 1,97

𝛽 3−1 𝑤1 ⁡ 𝛽 2 𝑤1 (0,5)2 10 (0,25)10 2,5

𝐶3 = = ⁡= = = = 1,27
𝐵6 𝐵6 1,97 1,97 1,97
𝛽 4−1 𝑤1 ⁡ 𝛽 3 𝑤1 (0,5)3 10 (0,125)10 1,25
𝐶4 = = ⁡= = = = 0,63
𝐵6 𝐵6 1,97 1,97 1,97

𝛽 5−1 𝑤1 ⁡ 𝛽 4 𝑤1 (0,5)4 10 (0,0625)10 0,625

𝐶5 = = ⁡= = = = 0,32
𝐵6 𝐵6 1,97 1,97 1,97
𝛽 6−1 𝑤1 ⁡ 𝛽 5 𝑤1 (0,5)5 10 (0,0313)10 0,3125
𝐶6 = = ⁡= = = = 0,16
𝐵6 𝐵6 1,97 1,97 1,97
(5) 𝑤1 = 5,08 + 2,54 + 1,27 + 0,63 + 0,32 + 0,16 = 10
(6) Gráfica Consumo con respecto al tiempo:

(7) Gráfica Riqueza con respecto al tiempo:

4
 Bibliografía

Adda, J., & Cooper, R. W. (2003). Dynamic Economics: Quantitative Methods and Applications. MIT Press.Aricó, J.
M., & Alonso, J. (2004). Sistemas y Teoría de Sistemas (1.a ed.). Editorial Síntesis, S.A.

Cadenas, D. (2022, 16 de mayo). Tema 1. Parte 4. Las Expectativas Racionales. [Video]. YouTube.
https://www.youtube.com/watch?v=yyTIfrRyfkU

Lucas Jr, R. E. (1976, January). Econometric policy evaluation: A critique. In Carnegie-Rochester conference series
on public policy (Vol. 1, pp. 19-46). North-Holland.Mankiw, N. G. (2014). Principles of macroeconomics (7th ed.).
Cengage Learning.