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Inconvertibilidad Del Dólar - 1971
Inconvertibilidad Del Dólar - 1971
Bibliografía obligatoria:
Massad, C. (1986). América Latina y el sistema monetario
internacional: observaciones y sugerencias. Santiago: CEPAL
Ocampo, J. et. al. (2014). La crisis latinoamericana de la deuda
desde la perspectiva histórica. Santiago: ONU.
Repasando: La segunda guerra mundial y el acuerdo de
Bretton Woods
Financiación de la 2GM: emisión con control de cambios y precios.
Fin de la 2GM: Se levantan los controles. Se produce un nuevo fenómeno que es la
Inflación internacional.
Salida de la 2GM: Acuerdo de Bretton Woods. Con él se buscaba un régimen multilateral
de pagos que combinara las ventajas del Patrón Oro (estabilidad cambiaria) y de la
flotación (independencia política monetaria). Acuerdo:
1) Implementación de patrón de cambio oro-dolar
2) Posibilidad de ajustar el tipo de cambio en márgenes bajos
3) Controles para limitar la movilidad de capitales
4) Creación de una institución internacional (FMI). Dos miradas distintas: EEUU y
Gran Bretaña.
La convertibilidad del dólar: implicancias
El Dólar americano tenía un valor fijo al oro (35 dólares la onza), esto se conoce
como el “patrón oro cambio”
Flujo de liquidez de EEUU al mundo: Plan Marshall, Guerra de Corea e inversión
extranjera de las multinacionales estadounidenses.
Dilema de Triffin:
1) Internamente el dólar no era convertible al oro.
2) Externamente la moneda norteamericana era convertible al oro.
Esto fue posible mientras la Balanza de Pagos (BP) de EEUU fuera positiva, pero
hacia 1967 dejó de serlo.
Relación dólar-oro 1967-2010
Elementos a considerar
Políticas expansivas fiscales y monetarias en la década del ‘50 y ‘60.
Fines de los años ‘60 cambia el signo de la BP: Salida de capitales Reservas de Oro en EEUU
pasaron de ser el 60% al 10% de las reservas mundiales.
Creciente importancia de la banca privada
Contexto social y político- conflictividad ascendente:
Impugnaciones al sistema político norteamericano->movimientos por los derechos civiles; black power
Guerra de Vietnam- escenario de mayor gasto fiscal por parte de EEUU.
Acciones de protesta en contra de la guerra de Vietnam ( NPAC (Coalición Nacional de Acción por la
Paz); - PCPJ (Coalición Popular por la Paz y la Justicia); WAW (Veteranos de Vietnam contra la
Guerra), entre otros.
Año 1968: Francia; Checoslovaquia; México (levantamientos tanto en el mundo capitalista como en el
comunista y “tercer mundo”)
Importancia económica creciente de Alemania y Japón
Consecuencias de la crisis
Nixon sale de la convertibilidad en 1971.
En el mundo: