Eduardo Isaí Villarreal Sierra A01177547 27 de Abril de 2022

Milton Friedman y el monetarismo en la teoría y en la práctica

Este artículo trata de explicar el pensamiento monetarista creado en los años 70 por
el economista Milton Friedman en donde se hace énfasis en la importancia del dinero en las
fluctuaciones del producto y de los precios. Este modelo de política monetaria surgió debido
a la acentuación de los problemas económicos y la incapacidad de los modelos vigentes para
poder resolver esas situaciones; ya sea mantener baja la tasa de interés o los controles de
precios y salarios. Cuando Paul Volker se convirtió en el presidente de la FED, se decidió
usar el nuevo método en donde se manejó el crecimiento de la cantidad de dinero mediante
el control del agregado monetario (Las reservas bancarias menos el crédito de la FED en los
bancos), resultando en un período de baja inflación en los Estados Unidos.

El dinero y la teoría cuantitativa consiste en que M*V=P*Y, donde la M es la cantidad

de dinero, la V es la velocidad del dinero, la P es el nivel de precios y la Y es el producto
real. Si se mantiene la idea de que la velocidad del dinero es constante, obtendríamos que los
cambios en la cantidad de dinero representan cambios en en el producto nominal, esto implica
que la cantidad del dinero es el principal determinante de las fluctuaciones económicas. El
mecanismo de transmisión monetarista opera a través de cambios en el volumen y la forma
de la riqueza, en donde se modifican los precios relativos, haciendo que el proceso de
sustitución se extienda por los mercados de crédito, valores y producción.

Se plantea además que este tipo de políticas se plantearan por un banco central
independiente que actuaría en base a las siguientes características:
• La estabilidad financiera sea prioridad de la política económica de un país.
• A corto plazo, la tasa de inflación experimenta variaciones debido al crecimiento de
la demanda de dinero y por ende se necesita un objetivo intermedio.
• El indicador de la estabilidad económica debería ser un agregado y no la tasa de
interés.
• Cada país debería actuar conforme las instituciones y las leyes le permiten para poder
brindar estabilidad.
 Hoy en día se tiene la regla de que no deberían existir políticas públicas
discrecionales, ya que estas han orillado a crisis inflacionarias y de esta manera se han
adoptado instrumentos como la regla de Taylor, en donde se estipula la tasa de interés a través
de varías variables que afectan la economía de un país. También se demostró que los efectos
de la política pública no solo se dan gracias a los efectos de los agregados monetarios si no
también de los precios de los diversos mercados, ya que a lo largo del tiempo los mercados
han cambiado de tal manera que se demostró que la velocidad del dinero ya no es constante,
entonces se necesita aplicar un nuevo método para controlar el nivel de precios.

Los desarrollos recientes han permitido la creación de los modelos dinámicos

estocásticos de equilibrio general, en donde se generan predicciones racionales y permiten
flexibilidad en su uso, además esta solo puede ser usada en para las políticas de largo plazo,
ya que al aplicarlas en el corto, pueden generar fluctuaciones y desestabiliza las expectativas
de inflación.

Como conclusión, el autor afirma que gran parte del pensamiento monetarista es
rechazado, gracias al factor político que involucra este trabajo, ya que el monetarismo
defiende la casi inactividad del banco central, mientras que el pensamiento keynesiano
defiende la actividad del banco central, haciendo que puedan existir conflicto de intereses
entre los políticos emprendedores que actúan en la arena pública. Aun así, gran parte de las
ideas monetarias han sido aceptadas, pero la idea de que el activismo del Banco Central pueda
ocasionar peores resultados que la no acción ha sido desacreditada por muchos.