Evaluacion Final - Escenario 8 - PRIMER BLOQUE-TEORICO-PRACTICO - VIRTUAL - GERENCIA FINANCIERA - (GRUPO B20)

7/5/23, 0:04 Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO-PRACTICO - VIRTUAL/GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO B20]
Evaluacion final - Escenario 8
Fecha de entrega 9 de mayo en 23:55 Puntos 100 Preguntas 20

Disponible 6 de mayo en 0:00 - 9 de mayo en 23:55 Límite de tiempo 90 minutos
Intentos permitidos 2
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MÁS RECIENTE Intento 2 46 minutos 100 de 100
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Puntaje para este intento: 100 de 100

Entregado el 6 de mayo en 23:58
Este intento tuvo una duración de 46 minutos.
Pregunta 1 5 / 5 pts
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

proyecto, si la tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50
falta información para tomar la decisión
No invertir en el nuevo proyecto
Indiferente, da igual si se hace o no
Invertir en el nuevo proyecto
La empresa ABC presenta un excedente de liquidez y no sabe qué hacer

con este, por lo que le pide a usted como consultor en finanzas que le
ayude a evaluar un proyecto que presenta los siguientes flujos caja:
Inversión inicial de 215, año 1 50, año 2 10, año 3 50, año 4 -50, año 5
(incluyéndo el valor de salvamento) 250 y tasa de oportunidad (CCPP)
del 10%, dados los datos anteriores, el VPN del proyecto será:
2,64%
-2,64%
$2,64
-$2,64
En la evaluación de proyectos, la viabilidad o no financiera de un

proyecto depende de muchas variables, una de ellas es su estructura de
financiamiento. La deuda financiera permite llevar al gasto el pago de
intereses, razón por la cual este monto reduce la base impositiva y se
toma como un menor costo de la deuda, ya que se va a reflejar en la
rentabilidad final del proyecto, por lo tanto, es fundamental elaborar
adecuadamente el flujo de la deuda dentro de la valoración de un
proyecto.
Con base en la siguiente información, determine el valor de “atención a la
deuda” neto, incluido el ahorro en impuestos en el año 3, de acuerdo al
flujo de la deuda. Crédito por valor de $80.000, pagadero capital e
intereses año vencido a una tasa del 20% E.A. durante 4 años cuotas
iguales a capital, la tasa impositiva de renta es del 25%.
\$23.000
\$26.000
Acorde al contexto, lo que se pide es elaborar el flujo de la deuda en

este caso, identificar los ahorros por impuesto de renta y así llegar a
definir el valor neto de atención a la deuda en el tercer período, dicho
valor incluye tanto el abono de capital como de intereses.
\$28.000
\$29.000
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año
1 30, año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y
tasa de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del proyecto es:
$ 4,42
-$ 4,42
-4,42%
+4,42%
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

principalmente en la utilización de métodos matemáticos como el valor
presente neto, la tasa interna de rentabilidad entre otros, en segundo
lugar se puede afirmar que los flujos de caja proyectados nos darán una
visión amplia para tomar las respectivas decisiones de inversión, cuando
se trata de establecer la liquidez del proyecto, así como el registro de sus
ingresos, egresos y la inversión inicial, ese flujo de caja se llama:
Flujo de Caja de la Deuda
Flujo de Caja Bruta
Flujo de Caja de los Accionistas
Flujo de Caja Libre
El flujo de caja, se compone de 3 flujos que lo complementan
flujo de caja libre, flujo caja abierta y flujo caja de divisas
flujo de caja libre, flujo de caja de la deuda y flujo del accionista
flujo de divisas, flujo de caja abierta y flujo de proveedores
flujo de la deuda, flujo de proveedores y flujo de divisas
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

principalmente en la utilización de métodos matemáticos como el valor
presente neto, la tasa interna de rentabilidad entre otros, en segundo
lugar se puede afirmar que los flujos de caja proyectados nos darán una
visión amplia para tomar las respectivas decisiones de inversión, cuando
se trata de establecer la rentabilidad obtenida por el uso de recursos
monetarios propios, ese flujo de caja se llama:
Flujo de Caja Bruta
Flujo de Caja de la Deuda
Flujo de Caja de los Accionistas
Flujo de Caja Libre
Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se
realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de
negocio ya en producción, por lo que la toma de decisiones puede
volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios antes y
después de cada nuevo proyecto para no incurrir en errores al momento
de decidir de realizar o no una nueva inversión.
La empresa SI-T-VI está evaluando si decide o no realizar una inversión
en un nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del
proyecto es del 19% y si toma el proyecto el WACC sería del 20%,
seleccione acorde al flujo esperado de ese nuevo proyecto la decisión
más acertada. Inversión inicial USD 300.000, retornos esperados:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

USD 50.000 USD 80.000 USD 120.000 USD 143.150 USD 160.000
La rentabilidad es mayor que el costo de capital, por lo tanto es viable
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
Con el flujo de caja esperado, debemos hallar la TIR, y esta se

compara con el WACC, en este caso la TIR es igual que el WACC,
pero no es indiferente, ya que el WACC contempla la rentabilidad
esperada de los accionistas, en cuyo caso tomar el nuevo proyecto
les garantiza a los socios que por la inversión realizada van a recibir
los rendimientos que ellos esperan, en este sentido el negocio es
viable, distinto si se estuviera evaluando la generación de valor del
proyecto.
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC
El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto
De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

calcule el Costo de Capital promedio Ponderado:
CUENTA $ COSTO
OBLIG. FINANCIERA
C.P. 235 14%
PROVEEDORES 198 27%
OBLIG. FINANCIERA
L.P. 408 12%
PATRIMONIO 598 10%
32,63%
22,63%
25%
13,56%
15,75%
Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

respecto a nuevos proyectos, el WACC varia en la medida que se
realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de

negocio ya en producción, por lo que la toma de decisiones puede
volverse un poco compleja ya que deben establecerse escenarios antes y
después de cada nuevo proyecto para no incurrir en errores al momento
de decidir de realizar o no una nueva inversión.
La empresa ICE-POL se dedica a la producción y comercialización de
helados en la costa atlántica. Al principio, su producción estaba destinada
a un único cliente en una única ciudad dado que comenzó como una
empresa familiar, pero dado el éxito que obtuvo comenzó a extenderse
por diversas ciudades de la región, lo que llevó a su ampliación tanto a
nivel de estructura organizacional como de plantas de producción. La
siguiente es la estructura de financiación de ICE-POL:
Acciones: Monto: 25.000, Interés:7%

Deuda a largo plazo: Monto: 15.000, Interés: 12%
Créditos comerciales: Monto: 12.000 Interés: 15%
Deuda total: 52.000
De acuerdo a lo anterior la rentabilidad mínima que debe producir la

empresa es:
Del 15% para los clientes
Del 10,3% de los activos
Lo que se está pidiendo es el WACC, donde lo primero que debemos

hacer es determinar la participación de cada cuenta del pasivo y
patrimonio respecto del total de la deuda, como ya se conoce el
costo individual de cada una de dichas cuentas ya solo es multiplicar
el costo por su participación en dicha deuda y sumar estos valores,
la pregunta habla sobre la rentabilidad de los activos, que es distinta
a la rentabilidad esperada de los socios que en este caso es del 7%.
Del 12% para los bancos
Del 7% de los activos fijos
El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de

descuento que iguala la cantidad neta recibida de la financiación con el
valor presente del pago de los intereses y de capital ajustado a su costo
explicito por el efecto fiscal. Dentro de los siguientes aspectos que
intervienen en la determinación del costo de esta fuente de financiación,
señale la respuesta correcta.
1. Tasa de interés 2. Forma de amortización del
capital
3. Impuesto de renta 4. Gastos adyacentes al crédito
5. Dividendos por pagar 6. Seguros
7. Garantías 8. Impuesto de industria y
comercio
9. Competencia
1, 2, 3, 4 y 5
1, 3, 5, 7 y 8
2, 3, 6, 7 y 8
1, 2, 4, 7 y 8
5, 6, 7, 8 y 9
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras
1, 4 y 7
2, 3 y 5
1, 2 y 3
1, 4 y 5
2, 3 y 6
La tasa de descuento corresponde principalmente a:
El costo de proveedores
EL costo del superávit de capital
El costo del patrimonio
El costo de obligaciones bancarias
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes
alternativas no mejora dicho EVA

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o
incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad operativa.

Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de
capital

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el
CK.

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, los activos suman
1.200 millones y su WACC es de 17%. Se realiza una inversión por 204
millones para una nueva línea de negocio que incremento en 56 millones
la UODI. Con esta inversión el EVA obtiene incremento respecto a su
panorama inicial de:
23.72 millones
21.97 millones
20.53 millones
22.34 millones
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de utilidades
y flujo de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se consideran
dentro del cálculo del EVA
Inversiones de largo plazo
fábrica de producción
Deudores comerciales
Inventarios
Una empresa presenta la siguiente estructura financiera: Kd 13.8%, Ke

19,4%, tasa impositiva 34%, total pasivos: 375 millones, total patrimonio
482 millones; Si esta empresa presenta una UAI por 291 millones, el EVA
de la misma seria de:
41.80 millones
51.80 millones
56.80 millones
46.80 millones
La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante

para definir si se está logrando el objetivo básico financiero de
incrementar el patrimonio, por ello el valor económico agregado es medir
la rentabilidad de los activos frente a su costo de capital, en ese sentido
también tenemos otros indicadores de medida en la generación de valor,
el que se refiere a la generación de valor sobre flujos futuros y no sobre
valores históricos, se denomina:
Valor Agregado del Accionista SVA
Valor Económico Agregado EVA
Valor Agregado de Caja CVA
Retorno sobre la Inversión CFROI
La planeación financiera o prospectiva, nos permite visualizar el futuro de

la empresa acorde a variables externas, en su mayoría variables que
pueden ser afectadas por factores tecnológicos, ambientales y cambio de
hábitos, de tal forma, que si se identifican esas variables podremos tomar
acciones para garantizar la continuidad de la empresa en el tiempo y por
qué no potencializarla para una mayor generación de valor.
La empresa de cereales QUE-LOS, ha detectado que dentro de unos 10
a 15 años, el patrón de consumo de pan se espera disminuya
drásticamente, ya que la escasez de alimentos y de agua llevará a las
personas a iniciar dietas de consumo para bajar los costos en comida y
garantizar una mejor calidad de vida, en ese caso podemos considerar
que este hecho es:
Un actor
Una tendencia fuertes
Un conflicto
Un germen
La reducción de consumo de pan dentro de 10 años, se constituye

en un actor importante en el futuro y en especial para esta empresa
que produce alimentos con trigo, es por esto que hoy se le denomina
un germen que se define como tal, constituyéndose en lo
fundamental para la empresa, lo que la debe obligar desde ya a
tomar decisiones en especial en lo referente al producto.
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que

pueden llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial
hace alusión a:
A un momento futuro muy pesimista

Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse
A la situación que más probabilidad tenga de suceder
A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%
Puntaje del examen: 100 de 100

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Evaluacion final - Escenario 8

Fecha de entrega 9 de mayo en 23:55 Puntos 100 Preguntas 20

Intento Hora Puntaje

MÁS RECIENTE Intento 2 46 minutos 100 de 100

Intento 1 75 minutos 70 de 100

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Puntaje para este intento: 100 de 100

Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

falta información para tomar la decisión

No invertir en el nuevo proyecto

Indiferente, da igual si se hace o no

Invertir en el nuevo proyecto

La empresa ABC presenta un excedente de liquidez y no sabe qué hacer

En la evaluación de proyectos, la viabilidad o no financiera de un

Acorde al contexto, lo que se pide es elaborar el flujo de la deuda en

La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

Flujo de Caja de la Deuda

Flujo de Caja Bruta

Flujo de Caja de los Accionistas

Flujo de Caja Libre

El flujo de caja, se compone de 3 flujos que lo complementan

flujo de caja libre, flujo caja abierta y flujo caja de divisas

flujo de caja libre, flujo de caja de la deuda y flujo del accionista

flujo de divisas, flujo de caja abierta y flujo de proveedores

flujo de la deuda, flujo de proveedores y flujo de divisas

La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

Flujo de Caja Bruta

Flujo de Caja de la Deuda

Flujo de Caja de los Accionistas

Flujo de Caja Libre

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

La rentabilidad es mayor que el costo de capital, por lo tanto es viable

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

Con el flujo de caja esperado, debemos hallar la TIR, y esta se

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto

De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo,

PROVEEDORES 198 27%

PATRIMONIO 598 10%

Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones

realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en líneas de

Acciones: Monto: 25.000, Interés:7%

De acuerdo a lo anterior la rentabilidad mínima que debe producir la

Del 15% para los clientes

Del 10,3% de los activos

Lo que se está pidiendo es el WACC, donde lo primero que debemos

Del 12% para los bancos

Del 7% de los activos fijos

El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

La tasa de descuento corresponde principalmente a:

EL costo del superávit de capital

El costo del patrimonio

El costo de obligaciones bancarias

Inversiones de largo plazo

Una empresa presenta la siguiente estructura financiera: Kd 13.8%, Ke

La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante

Valor Agregado del Accionista SVA

Valor Económico Agregado EVA