Las Bolsas de Valores en Honduras

El mercado bursátil se inicia a partir del año 1990 con la creación de la Bolsa Hondureña de Valores
(BHV). Posteriormente en 1993, nace la Bolsa Centroamericana de Valores (BCV). Sus accionistas son
personas naturales y jurídicas, que en el caso de la BCV son los mismos grupos económicos
propietarios de las Casas de Bolsa. En abril de 2004 la Bolsa Hondureña de Valores decide retirarse
del mercado reformando su objetivo societario.

Mercado Primario

El Mercado Primario se caracteriza por la colocación de nuevas emisiones de títulos que ingresan por
primera vez al mercado. En el caso de valores de emisores del sector privado, estos generalmente no
tienen costo alguno para el inversionista, ya que las comisiones de intermediación son pagadas
directamente por el emisor; este no es el caso con los valores gubernamentales donde el
inversionista/comprador asume el costo de la comisión.

Mercado Secundario

El Mercado Secundario comprende el conjunto de transacciones mediante las cuales se transfiere la

propiedad de los títulos valores previamente colocados por medio del Mercado Primario. Su objetivo
es ofrecer liquidez a los tenedores de los títulos, a través de la negociación de los mismos antes de su
fecha de vencimiento. Según las condiciones del mercado, se puede obtener mejores rendimientos
que en el Mercado Primario a los mismos plazos y condiciones. En este mercado las comisiones las
asumen ambas partes (comprador y vendedor).

¿Quién controla el mercado de valores en Honduras?

La Ley del mercado de Valores y sus reglamentos son la que rigen las actividades de compra y venta
de títulos, conceden a la Bolsa de Valores poder regular sus propias operaciones. Así mismo dichas
leyes establecen que la Comisión Nacional de Bancos y Seguros a través de la Superintendencia  de
Valores será la encargada de vigilar y controlar el buen funcionamiento del mercado bursátil, la
buena condición económica de las empresas emisoras que venden sus títulos en la bolsa, de que
dichos títulos cumplan con todos los requisitos de Ley, que las Casas de Bolsa cumplan con sus
obligaciones y que todas las negociaciones se lleven a cabo con transparencia.

Reseña Histórica

Los primeros esfuerzos realizados en Honduras para el desarrollo del Mercado de Valores se
remontan al año 1976, liderados por la ya desaparecida Corporación Nacional de Inversiones –
CONADI – con la cooperación de la Organización de las Naciones Unidas – ONU.

Como resultado, en el mes de agosto de 1980 se presentó a la Presidencia Ejecutiva de CONADI el

Proyecto: Bolsa de Valores en Honduras, que incluía como anexos, un Anteproyecto del reglamento
de la Bolsa de Valores, para la etapa inicial y un Anteproyecto de la Ley del Mercado de Valores para
la etapa final. Lamentablemente, este esfuerzo no llegó a concretarse.

En 1987 se retoma la iniciativa de la creación de una Bolsa de Valores, ahora encabezada por el
sector privado nacional, a través de la Cámara de Comercio e Industrias de Cortés – CCIC, la que
rinde sus primeros frutos, al lograr que el 1 de junio de 1988 se publique en el diario Oficial La
Gaceta el Acuerdo Número 115, que emite el Reglamento de Bolsa de Valores.
Bajo el marco de dicho reglamento, se inicia la actividad bursátil en Honduras en el año 1990 con la
creación de la Bolsa Hondureña de Valores con sede en la ciudad de San Pedro Sula, y la Bolsa
Centroamericana de Valores con sede en Tegucigalpa en 1993. Paralelamente a la operación de estas
bolsas se estableció   un número importante de casas de bolsa, autorizadas para ejercer la
intermediación bursátil como elementos complementarios para llevar a la práctica las actividades del
mercado, en una sociedad con limitada experiencia en el funcionamiento, operación y supervisión de
un mercado de valores.

En los primeros cinco años de operación de la Bolsa Centroamericana de Valores se logró impulsar un
crecimiento importante en el volumen transado. Sin embargo, la mayoría de esta actividad consistió
en transacciones de corto plazo con instrumentos de renta fija emitidos principalmente por el Sector
Privado.

Honduras fue azotada por el huracán Mitch en octubre de 1998, con efectos devastadores sobre la
infraestructura y la economía en general del país. La recesión económica provocada por el huracán
afectó tanto al Sistema Financiero Nacional como al incipiente Sistema Bursátil.

A raíz de esta crisis, la Bolsa Hondureña de Valores dejó de operar en el año 2004, quedando, por lo
tanto, únicamente la Bolsa Centroamericana de Valores como institución autorizada para operar
como Bolsa de Valores. Igual situación se presentó a nivel de las casas de bolsa, cuyo número se fue
reduciendo en forma sostenida en el tiempo, existiendo en la actualidad ocho Casas de Bolsa en el
país.

Las experiencias registradas producto de la crisis pusieron en evidencia la urgencia de un marco legal
más sólido, lo que se materializa con la Ley de Mercado de Valores aprobada mediante el Decreto No
8-2001, publicada en el Diario Oficial La Gaceta el 9 de junio del 2001, la que es complementada con
la reglamentación y normativa correspondiente.

Los primeros años de la década 2000 – 2010 fueron años difíciles tanto para la Bolsa como para las
Casas de Bolsa, pero a partir de 2010 se comenzó a observar una mejoría en el nivel de operaciones,
alcanzándose en 2011 el mayor volumen de operaciones registradas en la Bolsa desde su fundación,
con una cifra de L 125.2 Mil Millones de Lempiras, equivalente a US$ 6.6 Mil Millones de dólares de
los Estados Unidos de Norte América.

En el 2011, y después de haber operado durante dieciocho años en el Edificio SONISA, la Bolsa
adquirió y se trasladó a sus propias oficinas en el Edificio Torre Alianza Anexo en la misma ciudad de
Tegucigalpa, en donde opera actualmente. Adicionalmente, en el año 2012 se completó la instalación
de un moderno sistema automatizado para el manejo de las transacciones bursátiles, que posibilitará
el desarrollo de nuevos productos.
Bibliografía

 Comision Nacional de Bancos y Seguros, Superintendencia de Pensiones y Valores, Boletín

Bursátil S P V, Tercera Edición 10, 2019

Enlaces

https://fofisa.com/educacion-bursatil/bolsas-de-valores

https://casadebolsaatlantida.hn/quien-controla-el-mercado-de-valores-en-honduras/