Apuntes Analisis Estados Financieros PDF

Tema 1.
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NoeliaFV
Análisis de Estados Financieros
3º Grado en Administración y Dirección de Empresas
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

Universidad de Málaga
Reservados todos los derechos.

No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.
Tema 1: El Análisis Contable en la Gestión Empresarial.
1. La interpretación de la realidad económico-financiera empresarial.

La actividad económica es el conjunto de acciones realizadas para satisfacer unas
necesidades ilimitadas con unos recursos limitados. Toda actividad económica se lleva a
cabo por las unidades económicas, que son unidades de producción (empresas) y unidades
de consumo (familias).
Para interpretar bien la realidad empresarial se debe conocer la unidad tomada como
referencia. Para ello existen dos procedimientos:
- Directamente: viviendo el día a día, conociendo a su personal, sus clientes y
proveedores. Esta visión no es suficiente.
- Contablemente: mediante la información extraída de la contabilidad y elaborada con

criterios homogéneos.
La homogeneidad en la información se consigue aplicando el Plan General de Contabilidad
(PGC), que asegura que los estados reflejan la imagen fiel de la situación económica,
financiera y los resultados de la empresa. El contenido del PGC está dividido en 5 partes:
marco conceptual de la contabilidad, normas de registro y valoración, cuentas anuales,
cuadro de cuentas, y definiciones y relaciones estados. Las 3 primeras son obligatorias y
las otras son voluntarias.
2. La problemática integral de la empresa: estructura y composición.
Partimos de una realidad evidente: la empresa es una unidad económica dinámica que
proporciona bienes y servicios a la sociedad, esperando unas ganancias. Está
continuamente en relación con el entorno. De todas las operaciones que realiza, la
contabilidad recogerá las que afecten a su patrimonio:
- Gastos: adquisición de factores productivos. Implican una salida de recursos
financieros. Pueden ser:
® Corrientes: se adquieren de manera fraccionada y regular, y se consumen en
el mismo ejercicio económico en el que se adquieren. Mercancías,
combustible, salarios, reparaciones, intereses, etc.
® De capital: duran más de un año y se deprecian. Tienen un doble valor, el
valor económico, que disminuye por la amortización, y el valor funcional, que
se mantiene constante durante toda su vida en la empresa. Maquinaria,
aplicaciones informáticas, etc.
Si la adquisición de bienes y servicios se expresa en unidades monetarias es un
gasto, pero si se expresa en unidades físicas es una compra. El consumo es la
expresión de todos los factores que se han imputado al proceso productivo, y el coste
es la expresión monetaria del consumo.
- Ingresos: cesión de bienes y servicios al entorno. Si esta salida se expresa en
unidades monetarias es ingreso, pero si se expresa en unidades físicas es venta.
Las contrapartidas monetarias del gasto e ingreso son el pago y el cobro, pero pueden no
ser simultáneos, por lo que surgen las expectativas de pago y expectativas de cobros.
- Expectativas de pagos: el pago es una salida de dinero, que puede ser presente o
futuro. Si es presente disminuye la tesorería, y si es futuro aumentan las obligaciones
financieras, es decir, aumenta el pasivo.
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- Expectativas de cobros: el cobro es una entrada de dinero, que puede ser presente
o futuro. Si es presente aumenta la tesorería, y si es futuro aumentan las
expectativas de cobro de terceros, es decir, aumenta el activo.
Estas 4 funciones están vinculadas con la actividad comercial. Existen otras transacciones
financieras puras en las que solo interviene el dinero, como la concesión de un préstamo.
- Tesorería: diferencia entre entradas y salidas de dinero. El resultado figura en el
balance.
Hay magnitudes de naturaleza económica, ingresos y gastos, y magnitudes de naturaleza
financiera, expectativas de pago, expectativas de cobros y tesorería. A la entrada y salida
de estas magnitudes le llamamos flujo, por representar la relación de la empresa con el
entorno. La cuantía que la empresa tenga de éstas, se denomina stock.
3. El análisis contable.
El análisis contable es el estudio de una realidad empresarial. Su fin es el conocimiento e
interpretación de la situación económico-financiera histórica y de su evolución o previsión.
Se apoya en las cuentas anuales.
3.1. Aspectos que comprende el análisis contable.
- Análisis formal: se centra en los estados en cuanto a su elaboración formal, es decir,
que cumplan los principios de contabilidad.
- Análisis patrimonial: busca conocer si se cumplen las obligaciones de pago. Se
fundamenta en que la empresa tenga suficiente patrimonio para pagarlas.
- Análisis económico: se refiere a la capacidad de la empresa de obtener beneficios y
determinar si son suficiente como para retribuir el capital invertido, es decir, conocer
su rentabilidad.
- Análisis financiero: busca conocer si la empresa es capaz de generar recursos
suficientes para cubrir sus compromisos de pagos, es decir, conocer su solvencia.
3.2. Técnicas de análisis.
- Ratio: compara dos magnitudes o masas patrimoniales homogéneas.
- Números índices: se toma como referencia un periodo de tiempo y se calcula e
interpreta la evolución de las masas patrimoniales y magnitudes económico-
financieras.
- Porcentajes: se usan en el análisis del balance y de la cuenta de pérdidas y
ganancias para conocer el peso que las magnitudes tienen en la empresa.
3.3. Consideraciones para el análisis financiero.
Existen 4 requisitos que la empresa debe cumplir para realizar un correcto análisis
financiero:
- Principio de economía de mercado: la empresa debe tener autonomía financiera, es
decir, valerse por sí misma y no depender de ayudas externas continuadas. Existen
dos tipos de empresa que son excepciones: unas que continúan por pertenecer a
sectores estratégicos y otras por ser empresas públicas. Éstas son ayudadas
continuamente.
- Principio de mejor asignación de recursos: se busca la mejor asignación de los
recursos para satisfacer el mayor número posible de necesidades. Se decide si es
mejor un mayor nivel de endeudamiento o una mayor rentabilidad.
Reservados todos los derechos. No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.
- Principio de regularidad en el comportamiento de las magnitudes (estadística): el
análisis será mejor si las magnitudes cumplen una regularidad estadística.
- Principio de gestión continuada: Se diferencian dos conceptos, uno patrimonial, en
el que se analiza a la empresa con la mentalidad de liquidarla (no es adecuado) y
otro dinámico con visión de futuro. Para continuar en el tiempo se deben generar
unos recursos adecuados.
3.4. Cuentas Anuales.
Principal herramienta para el analista externo. Son:
- Balance de situación: informa de la situación económica, financiera y resultados de
la empresa. Es obligatorio y se elabora al menos una vez al año, al cierre del
ejercicio.
- Cuenta de pérdidas y ganancias: informa del resultado del ejercicio, recoge los
ingresos y gastos del periodo, excepto los imputados al Estado de cambios en el
patrimonio neto.
- Memoria: desarrolla, aclara y explica aspectos de la información del resto de cuentas
anuales.
- Estado de cambios en el patrimonio neto: informa de los cambios en la estructura
patrimonial y de los ingresos y gastos llevados a patrimonio neto sin pasar por
pérdidas y ganancias. También recoge cambios en criterios de valoración y errores
detectados.
- Estado de flujos de efectivo: recoge los cobros y pagos del ejercicio económico.
Tema 2.pdf
NoeliaFV


Tema 2: El Estado de Flujos de Efectivo (EFE).
1. Introducción.
- Tesorería: medios líquidos disponibles en la caja y/o en entidades financieras.
- Liquidez: capacidad de generar tesorería a través de la actividad ordinaria para
atender a los compromisos de pago.
Tener liquidez implica tener tesorería, pero tener tesorería no implica tener liquidez.
El Estado de Flujos de Efectivo (EFE) es un estado contable que muestra el flujo de
efectivo generado por la empresa, reflejando las causas de los cobros y pagos. Es
obligatorio para empresas que superan dos de los siguientes límites:
- Total Activo = 2.850.000€
- Cifra anual de negocios = 5.700.000€

- Número de trabajadores = 50
El EFE se divide en tres áreas o fuentes:
1. Flujos de efectivo procedentes de las actividades de explotación: son los
ocasionados por las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de
la empresa. También se incluyen actividades que no pueden ser calificadas como
inversión o financiación. Algunas son cobros de clientes y pagos a proveedores,
acreedores, personal y el impuesto de sociedades. Además, se incluyen cobros y
pagos de intereses, y cobros de dividendos.
2. Flujos de efectivo procedentes de las actividades de inversión: son originados
por los inmovilizados y las inversiones financieras a largo y corto plazo (excepto
inversiones financieras a c/p fácilmente convertibles en dinero). Proceden de los
activos corrientes y no corrientes distintos de las partidas de origen comercial.
Algunas son compra o venta de inmovilizado, compra o venta de inversiones
financieras (acciones).
3. Flujos de efectivo procedentes de las actividades de financiación: son originados
por la adquisición y pago del pasivo no comercial y patrimonio neto. También se
incluye el pago de dividendos. Algunas son el pago de un préstamo, la
adquisición de un préstamo, el reparto de dividendos o un empréstito.
2. Método directo.
2.1. Actividades de explotación.
- Cuentas a cobrar:
1. Clientes:
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)' ,*-'/&'1
Las variaciones de clientes se restan porque si son positivas, me han
dejado a deber más dinero, por lo que he cobrado menos. La variación de
anticipos de clientes se suma porque si es positiva significa que los
clientes me han pagado más, por lo que cobro más.
2. Trabajos realizados por la empresa para su activo:
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(0%3#$ 3 )' *+ ,3'/&+ )' # 5 0) = E+/&-)+) J3' #$/'
Son los gastos que se han pasado a la cuenta de ingresos al final del
ejercicio por una autoconstrucción.
3. Otros ingresos de explotación:
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(0%3#$ 5 )' *+ ,3'/&+ )' # 5 0) = E+/&-)+) J3' #$/'
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+ 8+%-+,-ó/ -/0%'1$1 +/&-,-#+)$1 − 8+%-+,-ó/ )' )'3)$%'1
4. Ingresos Financieros:
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+ !/0%'1$1 .-/+/,-'%$1
- Cuentas a pagar:
1. Proveedores:
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"'%,+)'%í+1 − =+##'*1 1$>%' ,$"#%+1 − ;'1,3'/&$1
−;'<$*3,-$/'1
La variación de existencias, el deterioro de existencias y la reversión del
deterioro de existencias no se meten en aprovisionamiento.
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8+%-+,-ó/ )' #%$<'')$%'1 "$/')+ 'C&%+/D'%+ (>+*+/,') =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
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P+0$ + #%$<'')$%'1 = @#%$<-1-$/+"-'/&$ − 8+%-+,-ó/ )' #%$<'')$%'1
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+8+%-+,-ó/ )' +/&-,-#$1 + #%$<'')$%'1
2. Personal:
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5 1+*+%-$1 + M'03%-)+) M$,-+* + ,+%0$ )' *+ '"#%'1+
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@ñ$ 1 − @ñ$ 0
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@ñ$ 1 − @ñ$ 0
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−8+%-+,-ó/ T. P. +,%'')$%+ #$% %'&'/,-$/'1
3. Otros gastos de explotación: solo gastos que supongan una salida de
dinero de la empresa (cuando se pierde una fianza no se paga, cuando se
dotan las provisiones no sale dinero, la pérdida por el cliente de dudoso
cobro no supone pagar nada).

P%-"+ )' 1'03%$1 (#$% 'D'"#*$) (0%3#$ 7 )' *+ ,3'/&+ )' # 5 0) =
E+/&-)+) J3' #$/'
8+%-+,-ó/ )' 0+1&$1 +/&-,-#+)$1 (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' +,%'')$%'1 (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
P+0$ )' $&%$1 0+1&$1 )' 'C#*$&+,-ó/ = P%-"+ )' 1'03%$1 +
8+%-+,-ó/ )' 0+1&$1 +/&-,-#+)$1 − 8+%-+,-ó/ )' +,%'')$%'1
4. Pagos financieros:
P+0$ )' -/&'%'1'1 (0%3#$ 13 )' *+ ,3'/&+ )' # 5 0) = E+/&-)+) J3' #$/'
5. Pago de impuestos:
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8+%-+,-ó/ )' T. P. +,%'')$%+ #$% -"#3'1&$ 1$>%'
>'/'.-,-$1 (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' T. P. )'3)$%+ #$% -"#3'1&$ 1$>%'
>'/'.-,-$1 (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
P+0$ )'* -"#3'1&$ = !"#3'1&$ ,$%%-'/&' − 8+%-+,-ó/ )' T. P. +,%'')$%+
#$% -"#3'1&$ 1$>%' >'/'.-,$1 + 8+%-+,-ó/ )' T. P. )'3)$%+
#$% -"#3'1&$ 1$>%' >'/'.-,-$1
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+P+0$1 .-/+/,-'%$1 + P+0$ )' -"#3'1&$1

G$&+* V*3D$ )' W.',&-<$ )' *+1 +,&-<-)+)'1 )' 'C#*$&+,-ó/
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2.2. Actividades de inversión.
Ejemplo à Compra de una maquinaria.
8+%-+,-ó/ )' #%$<'')$%'1 )' -/"$<-*-H+)$ + */# $ + ,/#(>+*+/,')
= @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' "+J3-/+%-+ (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Con la variación de maquinaria vemos cuánto nos hemos gastado en la máquina.
P+0$ "+J3-/+%-+ = 8+%-+,-ó/ )' "+J3-/+%-+ − 8+%-+,-ó/ )'
#%$<'')$%'1 )' -/"$<-*-H+)$
También puede darse el caso de una venta de maquinaria, pero en vez de ser
proveedores de inmovilizado sería créditos por enajenación del inmovilizado.
G$&+* V*3D$ )' W.',&-<$ )' *+1 +,&-<-)+)'1 )' -/<'%1-ó/
= P+0$ "+J3-/+%-+
2.3. Actividades de financiación.
Ejemplo à Empréstito.
!"#$%&' = Gí&3*$1 ∗ 8+*$% /$"-/+* (&+">-é/ '/ >+*+/,'

'/ $>*-0+,-$/'1 5 >$/$1 + */#)
Ejemplo à Pago de la cuota de un préstamo (no intereses).
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)' ,%é)-&$ (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
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Comprobación à Total Flujo de Efectivo = Variación de Tesorería
8+%-+,-ó/ )' G'1$%'%í+ (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Puede que se deba sumar la variación de caja y la variación de banco.
3. Método mixto, indirecto o del PGC.
3.1. Actividades de explotación (A).
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos: si nos lo dan en la cuenta de
pérdidas y ganancias simplemente es poner la cantidad que nos dicen. Si no lo
dan, hay que calcularlo con las cuentas del grupo 6 y 7 (grupo 7 – grupo 6).
2. Ajustes del resultado: aquí se ponen solo cuentas del grupo 6 y 7. Si en el
resultado del ejercicio han ido sumando, en el ajuste se resta, y si han ido
restando en el resultado, en el ajuste se suma. Tienen el signo contrario porque
son gastos que no implican pagos e ingresos que no implican cobros, por lo que

tenemos que quitarlos del resultado ya que no influyen en la obtención de
tesorería.
a) Amortización del inmovilizado (+): grupo 8 en la cuenta de pérdidas y
ganancias. Si lo redactan tienen que decir la cantidad de amortización, o
el coeficiente de amortización y el precio de adquisición del inmovilizado
para hacer la cuota de amortización. Nunca amortización acumulada. Va
sumando.
b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-): todas las pérdidas por
deterioro y las reversiones de deterioro. 11.a, 7.c, 4.d en la cuenta de
pérdidas y ganancias son los deterioros. Las reversiones estarán en los
mismos grupos. Las pérdidas por deterioro suman y las reversiones de
deterioros restan.
c) Variación de provisiones (+/-): dependerá del tipo de provisión. Por
ejemplo, si es una provisión para actuaciones medioambientales, cuando
la dotamos aparece un gasto por reparaciones y conservación, pues ese

gasto será el ajuste que se tendrá que sumar. Si al finalizar la provisión,
obtenemos un beneficio porque guardamos más dinero del que nos ha
hecho falta realmente, ese ingreso irá restando en el ajuste (Grupo 10 de
la cuenta de pérdidas y ganancias).
d) Imputación de subvenciones (-): grupo 9 de la cuenta de pérdidas y
ganancias. Si lo redactan es lo que se tiene que transferir al resultado al
final de cada año (asiento de la cuenta 840 a 746). Va restando.
e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-): 11.b en la
cuenta de pérdidas y ganancias. Si lo redactan es en una venta de
inmovilizado, la diferencia entre el precio de venta y valor neto contable. Si
es un gasto va sumando y si es un ingreso va restando.
f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-):
7.d o 5 en la cuenta de pérdidas y ganancias. Si lo redactan es la cantidad
de fianza que perdemos o no tenemos que dar. Si es una pérdida va
sumando y si es un beneficio va restando. También puede ser “resultados
por enajenaciones de activos financieros” que está en el grupo 16 de la
cuenta de pérdidas y ganancias (beneficios o pérdidas por vender
acciones).
g) Ingresos financieros (-): grupo 12 de la cuenta de pérdidas y ganancias. Si
lo redactan son los intereses que recibimos cuando concedemos un
crédito y los cobros de dividendos de acciones. Va restando.
h) Gastos financieros (+): grupo 13 de la cuenta de pérdidas y ganancias. Si
lo redactan son los intereses que pagamos cuando nos dan un préstamo.
Va sumando.
i) Diferencias de cambio (+/-): grupo 15 de la cuenta de pérdidas y
ganancias. Si lo redactan es cuando al final de año se actualizan cuentas
como proveedores moneda extranjera o clientes moneda extranjera con lo
que vale la moneda al final de año. Si hay una pérdida se suma, y si hay un
ingreso se resta.
j) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/-): grupo 14
de la cuenta de pérdidas y ganancias. Si lo redactan es la pérdida o el
beneficio que se produce cuando tienes unas acciones y al final del año
valen más o menos. Si es una pérdida se suma, y si es un beneficio se
resta.
k) Otros ingresos y gastos (+/-): es para meter cosas que no se han podido
incluir en los anteriores grupos.
3. Cambios en el capital corriente: en este apartado será necesario mirar las
variaciones de algunas cuentas del balance. Si lo dan redactado lo mas probable
es que no haya nada en este apartado, pero podría aparecer una compra a los
proveedores o una venta a clientes. La parte del activo va con el signo contrario
al que sale en la variación, y la parte del pasivo va con el mismo signo que sale
en la variación.
a) Existencias (+/-):
8+%-+,-ó/ )' "'%,+)'%í+1 = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' +/&-,-#$ + #%$<'')$%'1 = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Si la variación sale negativa va sumando y si sale positiva va restando.
b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-):
8+%-+,-ó/ )' ,*-'/&'1 = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' ,*-'/&'1 )3)$1$ ,$>%$ = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' ,*-'/&'1 "$/')+ 'C&%+/D'%+ = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' )'3%$%'1 = @ñ$ 1 − @ñ$ 0

!8@ 1$#$%&+)$ '/ /'0+&-<$
Se suman todas las variaciones. Si el resultado da positivo va restando y
si da negativo va sumando.
c) Otros activos corrientes (+/-):
8+%-+,-ó/ )' 0+1&$1 +/&-,-#+)$1 = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Si la variación sale negativa va sumando y si sale positiva va restando.
d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-):
8+%-+,-ó/ )' #%$<'')$%'1 = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' #%$<'')$%'1 "$)'/+ 'C&%+/D'%+ = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' +,%'')$%'1 = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' %'"3/'%+,-$/'1 #'/)-'/&'1 )' #+0$ = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ T. P. +,%'')$%+ #$% %'&'/,-$/'1 = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' +/&-,-#$1 )' ,*-'/&'1 = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' $%0+/-1"$1 )' M. M. +,%'')$%+ = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' +/&-,-#$1 )' %'"3/'%+,-$/'1 = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
!8@ 1$#$%&+)$ '/ #$1-&-<$
Se suman todas las variaciones. Si el resultado da positivo va sumando y
si da negativo va restando.
e) Otros pasivos corrientes (+/-):
8+%-+,-ó/ )' -/0%'1$1 +/&-,-#+)$1 = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Si la variación sale negativa va restando y si sale positiva va sumando.

f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-): son los activos no corrientes
mantenidos para la venta y los pasivos asociados a ellos (deterioro).
8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ (,3'/&+ 580, +,&-<$1 /$ ,$%%-'/&'1
"+/&'/-)$1 #+%+ *+ <'/&+) = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' )'&'%-$%$ )' <+*$% )' -/"$<-*-H+)$ /$ ,$%%-'/&'
"+/&'/-)$ #+%+ *+ <'/&+ (,3'/&+ 5990) = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Se suman las dos variaciones. Si el resultado da positivo va sumando y si
da negativo va restando.
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:
a) Pagos de intereses (-): grupo 13 de la cuenta de pérdidas y ganancias. Si
lo redactan son los intereses que pagamos cuando nos dan un préstamo.
Va restando. También llamado gastos financieros.
b) Cobros de dividendos (+): grupo 12.a de la cuenta de pérdidas y
ganancias. Si lo redactan son los beneficios que obtenemos por acciones
de otras empresas o acciones de bolsa. Va sumando.
c) Cobros de intereses (+): grupo 12.b de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Si lo redactan son los intereses que cobramos cuando damos un
préstamo. Va sumando. También llamado ingresos financieros.

d) Cobros o pagos por impuesto sobre beneficios o sociedades (+/-):
!"#3'1&$ ,$%%-'/&' (0%3#$ 17 )' *+ ,3'/&+ )' #é%)-)+1 5 0+/+/,-+1) =
E+/&-)+) J3' #$/'
8+%-+,-ó/ )' T. P. +,%'')$%+ #$% -"#3'1&$ 1$>%' >'/'.-,-$1
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(>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
E$>%$ $ #+0$ )' -"#3'1&$ = !"#3'1&$ ,$%%-'/&' − 8+%-+,-ó/ )' T. P.
+,%'')$%+ #$% -"#3'1&$ 1$>%' >'/'.-,-$ + 8+%-+,-ó/
)' T. P. )'3)$%+ #$% -"#3'1&$ 1$>%' >'/'.-,-$
Si el impuesto corriente va en negativo en la cuenta de pérdidas y
ganancias es porque tenemos que pagar, por lo que será un pago y tendrá
que ir restando.
e) Otros pagos o cobros (-/+): se incluyen operaciones que sigan el método
directo y que no pueden ser incluidas en los anteriores apartados.
Como se dijo anteriormente, el grupo 2 sirve para quitar del resultado gastos que
no implican pagos e ingresos que no implican cobros, pero los gastos e ingresos
financieros si implican pagos y cobros. A pesar de esto, se meten en el grupo 2
por ser cuentas del grupo 6 y 7, pero se tienen que volver a poner con el signo
que les corresponde en el grupo 4.
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación: Se suman los grupos 1, 2, 3
y 4. Si algún grupo ha salido negativo se resta.
3.2. Actividades de inversión (B).

6. Pagos por inversiones (-): compras de inmovilizado o inversiones financieras.
Todas van restando.
a) Empresas del grupo y asociadas: compra de inversiones financieras o
participaciones en empresas del grupo, tanto a largo como a corto plazo
(cuentas 2403 y 5303). Se pone la cantidad que se paga en efectivo, que
seguramente sea todo, ya que es raro dejarlo a deber.
8+%-+,-ó/ )' #+%&-,-#+,-$/'1 '/ '"#%'1+1 )'* 0%3#$ = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
La variación será positiva ya que las compramos.
b) Inmovilizado intangible: compra de algún inmovilizado intangible como
aplicaciones informáticas o concesiones administrativas. Se podría la
cantidad que nos digan que paga en efectivo y si paga algo de la deuda
de proveedores de inmovilizado.
8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ -/&+/0->*' ($ +*0ú/
&-#$) (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' #%$<'')$%'1 )' -/"$<-*-H+)$ + ,/# (>+*+/,') =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' #%$<'')$%'1 )' -/"$<-*-H+)$ + */# (>+*+/,') =
@ñ$ 1 – @ñ$ 0

P+0$ = 8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ -/&+/0->*' − 8+%-+H-ó/ )' #%$<'')$%'1
)' -/"$<-*-H+)$ + ,/# − 8+%-+,-ó/)' -/"$<-*-H+)$ + */#
c) Inmovilizado material: compra de algún inmovilizado material como
maquinaria o elementos de transporte. Se pondría la cantidad que nos
digan que paga en efectivo y si paga algo de la deuda de proveedores de
inmovilizado.
8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ "+&'%-+* ($ +*0ú/
&-#$) (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' #%$<'')$%'1 )' -/"$<-*-H+)$ + ,/# (>+*+/,') =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' #%$<'')$%'1 )' -/"$<-*-H+)$ + */# (>+*+/,') =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
También hay que tener en cuenta la amortización de ese inmovilizado,
que vendrá en el grupo 8 de la cuneta de pérdidas y ganancias.
P+0$ = 8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ "+&'%-+* − 8+%-+H-ó/ )' #%$<'')$%'1
)' -/"$<-*-H+)$ + ,/# − 8+%-+,-ó/)' -/"$<-*-H+)$ + */#
d) Inversiones inmobiliarias: compra de terrenos o construcciones para poder
alquilarlo. Se pondría la cantidad que nos digan que paga en efectivo y si
paga algo de la deuda de proveedores de inmovilizado.
8+%-+,-ó/ )' -/<'%1-$/'1 -/"$>-*-+%-+1 ($ +*0ú/ &-#$)
(>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' #%$<'')$%'1 )' -/"$<-*-H+)$ + ,/# (>+*+/,') =

@ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' #%$<'')$%'1 )' -/"$<-*-H+)$ + */# (>+*+/,') =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
P+0$ = 8+%-+,-ó/ )' -/<'%1-$/'1 -/"$>-*-+%-+1 − 8+%-+c-ó/ )'
#%$<'')$%'1 )' -/"$<-*-H+)$ + ,/# – 8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ + */#
e) Otros activos financieros: pagamos una fianza. Se pone la cantidad de la
fianza que pagamos en efectivo.
8+%-+,-ó/ .-+/H+1 ,$/1&-&3-)+1 + ,/# (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ .-+/H+1 ,$/1&-&3-)+1 + */# (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Si la variación es positiva es porque hemos pagado. También puede ser
compras de bonos (valores representativos de deudas a l/p o c/p),
inversiones financieras a l/p o c/p (acciones) o letras del tesoro.

f) Activos no corrientes mantenidos para la venta: compra de activos no
corrientes mantenidos para la venta como construcciones. Se pondría la
cantidad que paga en efectivo y si paga algo de la deuda de proveedores
de inmovilizado.
8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ (+,&-<$ /$ ,$%%-'/&' "+/&
… ) (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' #%$<'')$%'1 )' -/"$<-*-H+)$ + ,/# (>+*+/,') =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' #%$<'')$%'1 )' -/"$<-*-H+)$ + */# (>+*+/,') =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
P+0$ = 8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ − 8+%-+c-ó/ )' #%$<'')$%'1
)' -/"$<-*-H+)$ + ,/# – 8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ + */#
g) Otros activos: compras de activos que no se hayan incluido en los
apartados anteriores.
7. Cobros por desinversiones (+): ventas de inmovilizado o inversiones financieras.
Todas van sumando.
a) Empresas del grupo y asociadas: venta de inversiones financieras o
participaciones en empresas del grupo, tanto a largo como a corto plazo
(cuentas 2403 y 5303). Se pone la cantidad que se cobra en efectivo.
8+%-+,-ó/ )' #+%&-,-#+,-$/'1 '/ '"#%'1+1 )'* 0%3#$ = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
La variación será negativa ya que las vendemos.
b) Inmovilizado intangible: venta de algún inmovilizado intangible como
aplicaciones informáticas o concesiones administrativas. Se pone la
cantidad que nos digan que cobra en efectivo y si cobra algo de los
créditos por enajenación del inmovilizado.
8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ -/&+/0->*' ($ +*0ú/ &-#$) = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' ,%é)-&$1 + ,/# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$ =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' ,%é)-&$1 + */# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$ =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
E$>%$ = 8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ -/&+/0->*' − 8+%-+,-ó/ )'
,%é)-&$1 + ,/# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$ − 8+%-+,-ó/ )' ,%é)-&$1
+ */# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$
c) Inmovilizado material: venta de inmovilizado material como maquinaria o
elementos de transporte. Se podrá la cantidad que cobramos en efectivo y
si nos pagan algo de créditos por enajenación del inmovilizado.
8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ "+&'%-+* ($ +*0ú/ &-#$) = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' ,%é)-&$1 + ,/# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$ =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' ,%é)-&$1 + */# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$ =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
E$>%$ = 8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ "+&'%-+* − 8+%-+,-ó/ )'
,%é)-&$1 + ,/# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$ − 8+%-+,-ó/ )' ,%é)-&$1
+ */# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$
d) Inversiones inmobiliarias: venta de terrenos o construcciones que
teníamos alquiladas. Se pondrá la cantidad que cobramos en efectivo y si

nos pagan algo de los créditos por enajenación del inmovilizado.
8+%-+,-ó/ )' -/<'%1-$/'1 -/"$>-*-+%-+1 ($ +*0ú/ &-#$)
(>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' ,%é)-&$1 + ,/# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$ =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' ,%é)-&$1 + */# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$ =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
E$>%$ = 8+%-+,-ó/ )' -/<'%1-$/'1 -/"$>-*-+%-+1 − 8+%-+,-ó/ )'
,%é)-&$1 + ,/# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$ − 8+%-+,-ó/ )' ,%é)-&$1
+ */# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$
e) Otros activos financieros: nos pagan una fianza. Se pone la cantidad de la
fianza que recibimos en efectivo.
V-+/H+1 %',->-)+1 + */# (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
V-+/H+1 %',->-)+1 + ,/# (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Si la variación es positiva es porque hemos cobrado. También poder ser
ventas de bonos (valores representativos de deudas a l/p o c/p),
inversiones financieras a l/p o c/p (acciones) o letras del tesoro.
f) Activos no corrientes mantenidos para la venta: venta de activos no
corrientes mantenidos para la venta como construcciones. Se pone la
cantidad que cobramos en efectivo y si cobramos algo de los créditos por
enajenación del inmovilizado.
8+%-+,-ó/ )' -/"$<-*-H+)$ (+,&-<$ /$ ,$%%-'/&' "+/& … ) =

@ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' ,%é)-&$1 + ,/# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$ =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' ,%é)-&$1 + */# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$ =
@ñ$ 1 − @ñ$ 0
E$>%$ = 8+%-+,-ó/ )' -/"$>-*-H+)$ − 8+%-+,-ó/ )'
,%é)-&$1 + ,/# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$ − 8+%-+,-ó/ )' ,%é)-&$1
+ */# #$% '/+D'/+,-ó/ )'* -/"$<-*-H+)$
g) Otros activos: ventas de activos que no se hayan incluido en los apartados
anteriores.
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversión = Grupo 7 – Grupo 6.
3.3. Actividades de financiación (C).
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio: son acciones relacionadas con
el patrimonio neto.
a) Emisión de instrumentos de patrimonio (+): ampliación de capital. Se
pondrá la cantidad que nos pagan en efectivo. Va sumando porque
recibimos dinero.

8+%-+,-ó/ )' E+#-&+* M$,-+* (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' #%-"+ )' '"-1-ó/ = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' M$,-$1 #$% )'1'">$*1$1 /$ 'C-0-)$1 (>+*+/,')
= @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' M$,-$1 #$% +#$%&+,-$/'1 /$ )-/'%+%-+1 #'/)-'/&'1 (>+*+/,')
= @ñ$ 1 − @ñ$ 0
E$>%$ = 8+%-+,-ó/ )' E+#-&+* M$,-+* + 8+%-+,-ó/ )' #%-"+ )' '"-1-ó/
−8+%-+,-ó/ )' M$,-$1 #$% )'1'">$*1$1 /$ 'C-0-)$1
−8+%-+,-ó/ )' M$,-$1 #$% +#$%&+,-$/'1 /$ )-/'%+%-+1 #'/)-'/&'1
b) Amortización de instrumentos de patrimonio (-): reducción de capital. Se
pondrá la cantidad que tengamos que pagar en efectivo. Va restando
porque pagamos.
c) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-): compra de acciones
propias. Se pondrá la cantidad que se pague en efectivo. Va restando
porque pagamos.
8+%-+,-ó/ )' +,,-$/'1 #%$#-+1 (,3'/&+ 108) (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Si la variación es positiva es porque hemos comprado acciones propias. En
balance van con signo negativo.
d) Enajenación de instrumentos de patrimonio propio (+): venta de acciones
propias. Se pondrá la cantidad que se reciba en efectivo. Va sumando
porque cobramos.
8+%-+,-ó/ )' +,,-$/'1 #%$#-+1 (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Si la variación es negativa es porque hemos vendido acciones propias.

e) Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+): cobro de una
subvención de capital. Se tiene que poner la cantidad que se recibe en
efectivo. Va sumando ya que es algo que cobramos. Importante: solo en el
momento de cobrarla.
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero:
a) Emisión:
1) Obligaciones y otros valores negociables (+): emitimos deuda mediante
un empréstito. Valor nominal x número de títulos. Se pone la cantidad
que se recibe en efectivo. Va sumando porque recibimos dinero.
8+%-+,-ó/ )' $>*-0+,-$/'1 5 >$/$1 (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Si la variación es positiva se debe a que nos han dado dinero.
2) Deudas con entidades de crédito (+): recibimos un préstamo de un
banco. Se pone la cantidad que nos dan en efectivo. Va sumando
porque recibimos dinero.
8+%-+,-ó/ )' ;'3)+1 + ,/# ,$/ '/&-)+)'1 )' ,%é)-&$ (>+*+/,')
= @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' ;'3)+1 + */# ,$/ '/&-)+)'1 )' ,%é)-&$ (>+*+/,')
= @ñ$ 1 − @ñ$ 0

Pueden estar las dos variaciones o solo una. Si la variación es positiva
es porque hemos recibido dinero.
3) Deudas con empresas del grupo y asociadas (+): cuando se emite
deuda en forma de acciones por ejemplo y la compra empresas del
grupo. También puede ser que una empresa del grupo nos de un
préstamo.
4) Otras deudas (+): cuando surge deuda en las cuentas que ponen “otras
deudas a corto plazo” u “otras deudas a largo plazo”.
8+%-+,-ó/ )' N&%+1 )'3)+1 + ,/# (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' N&%+1 )'3)+1 + */# (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Si la variación es positiva es porque debemos más, es decir, hemos
recibido dinero.
b) Devolución y amortización:
1) Obligaciones y valores negociables (-): devolvemos el dinero que nos
dieron por un empréstito. Se pone la cantidad que devolvemos en
efectivo. Va restando porque pagamos.
8+%-+,-ó/ )' $>*-0+,-$/'1 5 >$/$1 (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Si la variación es negativa se debe a que hemos devuelto cuotas del
empréstito.
2) Deudas con entidades de crédito (-): pagamos la cuota de un préstamo
al banco. Se pone la cantidad que tengamos que pagar en efectivo (si
nos dan 60000€ amortizados en 3 años, pues será 20000€). Va
restando porque pagamos.
8+%-+,-ó/ )' ;'3)+1 + ,/# ,$/ '/&-)+)'1 )' ,%é)-&$ (>+*+/,')

= @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' ;'3)+1 + */# ,$/ '/&-)+)'1 )' ,%é)-&$ (>+*+/,')
= @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Pueden estar las dos variaciones o solo una. Si la variación es negativa
es porque hemos pagado.
También puede ser el pago de las cuotas de un leasing. Se pone la
cantidad en efectivo que se devuelve.
8+%-+,-ó/ )' +,%'')$%'1 #$% +%%'/)+"-'/&$ .-/+/,-'%$ (>+*+/,')
= @ñ$ 1 − @ñ$ 0
3) Deudas con empresas del grupo y asociadas (-): cuando pagamos la
deuda que emitimos con empresas del grupo. También puede ser que
paguemos una parte del préstamo que nos dio una empresa del grupo.

4) Otras deudas (-): cuando pagamos las cuentas que ponen “otras
deudas a corto plazo” u “otras deudas a largo plazo”.
8+%-+,-ó/ )' N&%+1 )'3)+1 + ,/# (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
8+%-+,-ó/ )' N&%+1 )'3)+1 + */# (>+*+/,') = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
Si la variación es negativa es porque hemos pagado.
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio:
a) Dividendos (-): reparto de dividendos a los accionistas. Se pone cuando se
paga en efectivo los dividendos, por lo que si aparece la cuenta de
dividendos activos a pagar en el balance es que no se han pagado.
También es el pago del dividendo a cuenta, en este caso en el balance la
variación de dividendo a cuenta tiene que ser negativa, ya que significa
que hemos pagado dividendos, por lo que se suma a la cantidad que
también se haya pagado de dividendos al repartir el resultado del ejercicio.
8+%-+,-ó/ )' )-<-)'/)$ + ,3'/&+ = @ñ$ 1 − @ñ$ 0
b) Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (-): operaciones donde
a cambio de recibir bienes o servicios, la empresa los retribuye con
instrumentos de patrimonio propio como acciones o derechos sobre la
revaloración de las acciones.
12. Flujos de efectivo de las actividades de patrimonio: se suman los grupos 9, 10 y
11. Si alguno sale negativo se resta.
3.4. Efecto de las variaciones de los tipos de cambio (D).
Es cuando al final de año se actualizan cuentas como caja moneda extranjera o banco
moneda extranjera con lo que vale la moneda al final de año. Si hay una pérdida se
suma, y si hay un ingreso se resta.
3.5. Aumento/disminución neta del efectivo o equivalentes (E).
Se suman los flujos de efectivo de las 3 actividades y el apartado D.
- Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio: tesorería del año 0.
- Efectivo o equivalentes al final del ejercicio: tesorería del año 1.
El aumento o disminución tiene que ser igual a la variación de tesorería.
Tema 3.pdf
NoeliaFV


Tema 3: Estado de Cambios en el Patrimonio Neto (ECPN).
1. Introducción.
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto (ECPN) busca comprender en qué medida la
riqueza de la empresa, es decir, su patrimonio neto, se ha incrementado o disminuido en el
periodo. Tiene 2 partes:
2. Estado de ingresos y gastos reconocidos (1ª tabla).
Excepto el resultado del ejercicio, que son cuentas de los grupos 6 y 7, aquí van cuentas
de los grupos 8 y 9. Estas cuentas de los grupos 8 y 9 se saldan al final del ejercicio con
cuentas del subgrupo 13. Se debe aplicar el impuesto diferido cuando aparecen cuentas de
los grupos 8 y 9.
A) Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias: se pone el resultado del ejercicio
que nos dan en la cuenta de pérdidas y ganancias.

B) Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto:
I. Por valoración de instrumentos financieros:
1. Activos financieros disponibles para la venta: beneficio o pérdida de
acciones de bolsa o catalogadas como inversiones financieras
disponibles para la venta. Este beneficio o pérdida surge por tener
valoradas las acciones a una cantidad y que al final del año estén
valoradas a una cantidad mayor o menor. Cuentas 900 y 800.
2. Otros ingresos/gastos: cuentas 991 y 992 (no importante).
II. Por cobertura de flujos de efectivo: cuentas 810 y 910 (no importante).
III. Subvenciones, donaciones y legados recibidos: beneficio que surge cuando
recibimos una subvención de capital o una donación. Cuentas 940 y 941.
IV. Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes. Cuentas 850 y 950 (no
importante).
V. Efecto impositivo: cantidad de impuesto asociado a las anteriores cuentas.
Cuenta 8301 principalmente. Si ha ido asociada a un ingreso (cuentas del
grupo 9) va restando y si ha ido asociada a un gasto (cuentas del grupo 8) va
sumando.
Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto: se suman los
grupos I, II, III, IV, V. Si algún grupo ha salido negativo se resta.
C) Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias:
VI. Por valoración de instrumentos financieras:
1. Activos financieros disponibles para la venta: cuentas 802 y 902 (no
importante).
2. Otros ingresos/gastos: cuentas 993 y 994 (no importante).
VII. Por coberturas de flujo de efectivo: cuentas 812 y 912 (no importante).
VIII. Subvenciones, donaciones y legados recibidos: gasto que surge cuando
llevamos la subvención al resultado. Asiento que hacíamos al final de cada
año con la subvención (de la cuenta 840 a 746). Si no ponen nada, la cantidad
se divide entre 1 - % de impuesto y esa es la cantidad de subvención. Si se
resta a la cantidad que pone nos da la cantidad que va en el efecto impositivo.
IX. Efecto impositivo: cantidad de impuesto asociado a las anteriores cuentas.
Cuenta 8301 principalmente. Si ha ido asociada a un ingreso (cuentas del
grupo 9) va restando y si ha ido asociada a un gasto (cuentas del grupo 8) va
sumando.
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias: se suman los grupos VI,
VII, VIII y IX. Si algún grupo ha salido negativo se resta.
3. Estado total de cambios en el patrimonio neto (2ª tabla).
Nosotros empezamos a partir de C, ya que nos lo pedirán solo para un año, ya que A y B
se haría si lo piden para los dos años del balance.
C) Saldo, final del año 200X-1: se pone la cantidad que pone en balance del año 0 en
las columnas correspondientes. Ejemplo: Si hay 20000 de capital social pues 20000
a la columna de capital escriturado. El resultado del ejercicio del año anterior se pone
en la columna de resultados de ejercicios anteriores (si es negativo se pone en
negativo).
I. Ajustes por cambios de criterio 200X-1: cambios de criterio como que al
principio se habían valorado las mercaderías con el FIFO, pero se deberían
haber valorado con el precio medio. Siempre va en la columna de reservas.
Lleva en el asiento la cuenta (4752) H.P. Acreedora por impuesto sobre
sociedades.
II. Ajustes por errores 200X-1: errores en la contabilidad, como errores por
valorar mal las mercaderías. Siempre va en la columna de reservas. Lleva en
el asiento la cuenta (4752) H.P. Acreedora por impuesto sobre sociedades.
D) Saldo ajustado, inicio del año 200X: se suma el saldo a final del 200X-1, los ajustes
por cambios de criterio y los ajustes por errores. Todas las columnas estarán igual,
excepto la de reservas si hay algo en los ajustes.
I. Total ingresos y gastos reconocidos: se coge de la primera tabla. El resultado
del ejercicio del año 1 (año X) se pone en la columna de resultado del
ejercicio. El total de ingresos y gastos imputados directamente en el
patrimonio neto se pone en la columna de ajustes por cambios de valor (con
el signo que vaya la cantidad). El total de transferencias a la cuenta de
pérdidas y ganancias se pone en la columna de subvenciones, donaciones y
legados recibidos (porque será por la subvención) (con el signo que vaya la
cantidad).
II. Operaciones con socios o propietarios: no se pone nada. Es el título.
1. Aumentos de capital: es una ampliación de capital. En la columna de
capital escriturado se pone la cantidad del valor nominal del total de
acciones y en la de capital no exigido se pone la cantidad de valor
nominal que no se ha desembolsado (socios por desembolsos no
exigidos). En la columna de prima de emisión se pone la cantidad de
prima de emisión del total de acciones. Todas las cantidades van en
positivo.
2. (-) Reducciones de capital: es una reducción de capital. En la columna
de capital escriturado se pone la cantidad del valor nominal del total de
acciones. Si falta para llegar a la cantidad que pagamos, se compensa
con reservas, por lo que en la columna de reservas irá en negativo. Las
dos cantidades van en negativo.
3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto (conversión
obligaciones, condonaciones de deudas): es una ampliación de capital
para incorporar como socio a uno de los acreedores de la empresa. En
la columna de capital escriturado se pone el valor nominal del total de
acciones. En la columna de prima de emisión se pone la cantidad de
prima de emisión del total de acciones. Las dos cantidades van en
positivo.
4. (-) Distribución de dividendos: es el reparto de dividendos a los
accionistas. Si al repartir el ejercicio del año anterior se reparten
dividendos se pone la cantidad que nos dicen en la columna de
resultados de ejercicios anteriores. Si se repartes dividendos a cuenta
se pone la cantidad en la columna de dividendo a cuenta. Las dos
cantidades van en negativo.
5. Operaciones con acciones o participaciones propias (netas): compra o
venta de acciones propias. Cuando compra se pone la cantidad que
nos dicen en la columna de acciones propias en negativo. Cuando
vende se pone la cantidad que nos dicen en la columna de acciones
propias en positivo, y si hay un beneficio irá a la columna de reservas
en positivo y si es una pérdida también irá pero en negativo.
6. Incremento (reducción) de patrimonio neto resultante de una
combinación de negocios: no lo utilizamos.
7. Otras operaciones con socios o propietarios: no lo utilizamos.
III. Otras variaciones del patrimonio neto: es el reparto del resultado del ejercicio
del año anterior a reservas (voluntarias y legal). En la columna de reservas va
la cantidad que se lleva a reservas en positivo y en la columna de resultados
de ejercicios anteriores va la misma cantidad pero en negativo. También
puede ser compensar los resultados negativos de ejercicios anteriores con
reservas. En este caso, va la cantidad del resultado a la columna de
resultados de ejercicios anteriores en positivo y en la columna de reservas se
pone la misma cantidad pero en negativo.
E) Saldo, final del año 200X: se suman o restan todas las columnas. La columna de
resultados de ejercicios anteriores dará 0 (si se reparte el resultado o se compensa
el resultado negativo).
Ejemplo à Teníamos unas inversiones financieras disponibles para la venta valoradas en
20000€, pero al final del año valen 25000€. El tipo impositivo es 30%.
5000 (250) Inversiones financieras a l/p

en instrumentos de patrimonio a (900) Beneficios en activos financ.
disponibles para la venta 5000
1500 (8301) Impuesto diferido a (479) Pasivos por dif. temp. disp. 1500
5000 (900) Beneficios en activos financ.

disponibles para la venta a (133) Reservas voluntarias 3500
a (8301) Impuesto diferido 1500
Ejemplo à La empresa procede a llevar al resultado del ejercicio 2500€ de la subvención,

al objeto de su correlación con la amortización del elemento que financió. El tipo impositivo
es 30%.
2500
𝑆𝑢𝑏𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖ó𝑛 sin 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜 = = 3571,43
1 − 0,30
𝐼𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜 = 3571,43 − 2500 = 1071,43
𝐼𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜 = 3571,43 ∗ 0,30 = 1071,43
3571,43 (840) Transferencia de subv.
oficiales de capital a (746) Subv. transferidos al
resultado del ejercicio 3571,43
1071,43 (479) Pasivos por dif. temp. disp. a (8301) Impuesto diferido 1071,43
2500 (133) Reservas voluntarias

1071,43 (8301) Impuesto diferido a (840) Transferencias de subv.

oficiales de capital 3571,43
Irá en la primera tabla, en las transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias. La

cantidad de la subvención va en negativo (por ser del grupo 8) y el efecto impositivo en
positivo (por ir acompañando a una cuenta del grupo 8).
Tema 4.pdf
NoeliaFV


Tema 4: Modelo económico-financiero de predicción de
insolvencia.
1. Modelo económico-financiero.
La solvencia es la capacidad de generar recursos para eliminar las deudas en plazo y forma.
Hay dos conceptos de solvencia:
- Solvencia técnica: capacidad de hacer frente a las deudas en plazo y forma con los
fondos obtenidos con la actividad ordinaria de la empresa.
- Solvencia efectiva: si no es posible cubrir la deuda con los fondos obtenidos de la
actividad ordinaria, se vende algún activo u obtienen nuevas fuentes de financiación.
Según este modelo, la solvencia se alcanza si la empresa tiene la capacidad de generar
fondos suficientes para hacer frente a las deudas. La solvencia está condicionada por la
cuantía de los recursos generados (RG) y por la situación de equilibrio de sus activos y

pasivos.
2. Adecuación del balance.
2.1. Adecuación del Activo.
Se distinguen entre las inversiones autogeneradoras de fondos, es decir, las que colaboran
en su propia financiación, y las no autogeneradoras.
- Activos Líquidos (AL): medios líquidos y activos de fácil o inmediata conversión en
dinero. Tienen su origen en la actividad explotacional, colaboran en su propia
financiación y necesitan ser renovados. Pueden ser de ciclo largo o corto. No son
permanentes ni no permanentes, son disponibles. Ej: Caja, banco y acciones que
especifiquen que pueden convertirse en dinero de forma muy rápida.
- Activos Comerciales (ACo): se recuperan de forma cíclica en un periodo inferior o
igual al periodo medio de maduración de activo, es decir, el tiempo que tarda en
renovarse el activo. Se renuevan de forma inmediata. Colaboran en su financiación.
Son permanentes. Ej: Existencias, clientes, gastos anticipados (o periodificación a
c/p), etc. Normalmente se encuentran en el Activo Corriente.
- Activos de Ciclo Largo (ACL): se recuperan en un plazo superior al periodo medio
de maduración de activo, por lo que no se renuevan de forma inmediata. Al
amortizarse, tienen un doble valor, el valor económico, que va disminuyendo con el
tiempo, y el valor funcional que se mantiene constante durante toda la vida del activo.
Son no permanentes. Ej: Maquinaria, elementos de transporte, etc. Normalmente se
encuentran en el Activo No Corriente.
- Activos No Cíclicos (ANC): la inversión no se recupera con la actividad explotacional.
Se recuperan con la venta. No colaboran en su financiación. Pueden ser a corto y a
largo plazo. Son permanentes. Ej: Terrenos, inversiones financieras, inversiones
inmobiliarias, activos no corrientes mantenidos para la venta, fondo de comercio, etc.
* Inversiones inmobiliarias / Fondo de comercio: ANC porque no los utilizas para la actividad
de la empresa, o ACL porque se amortizan.
2.2. Adecuación del patrimonio neto y del pasivo.
- Patrimonio Neto (o Recursos Propios): fuentes de financiación que no se tienen que
devolver. Son permanentes. Ej: Reservas voluntarias, capital social, Pasivo por
impuesto diferido (sumando), Activo por impuesto diferido (restando), etc.
- Pasivo Comercial (PCo): deudas que se originan por la compra de factores
productivos para la actividad empresarial. Son permanentes. Financian al activo
comercial. Ej: Proveedores, acreedores, remuneraciones pendientes de pago,
ingresos anticipados (o periodificación a c/p), H.P. Acreedora por IVA, etc.
- Pasivo a Corto No Comercial (PCNCo): endeudamiento puro y real que no surge por
la compra de factores productivos. No se renuevan de forma espontánea. Son no
permanentes. Ej: Deudas a corto plazo, proveedores de inmovilizado a c/p,
préstamos a corto plazo, Valores negociables amortizados, etc.
- Deudas a largo plazo: son similares al pasivo a corto no comercial, pero a largo
plazo. Son no permanentes. Ej: Deudas a largo plazo, préstamos a largo plazo, etc.
3. Análisis estático.
Se ocupa de la estructura del balance y pretende conocer si los activos están
adecuadamente financiados y los pasivos están materializados. Realiza expectativas de la
situación de la empresa.
Los activos permanentes deben estar financiados con pasivos permanentes. Qué debe
financiar a qué:
- Pasivo Comercial à Activo Comercial
- Patrimonio Neto à Activo No Cíclico
- Pasivo a Corto No Comercial à Activo Líquido
- Deudas a Largo Plazo à Activo de Ciclo Largo
𝑁𝑒𝑐𝑒𝑠𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 (𝑁𝐹) = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙 (𝐴𝐶𝑜) − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙 (𝑃𝐶𝑜)
Si NF es positiva, el Pasivo Comercial no cubre el activo comercial, por lo que se recurre a

otras fuentes de financiación. Si esto pasa, el Patrimonio Neto tiene que ser mayor para
cubrirlas, si no existirá riesgo de desequilibrio financiero. Si NF es negativa y no hay
pérdidas, la empresa tiene posibilidades de encontrarse en equilibrio financiero.
Un activo está adecuadamente financiado cuando:
- Los activos permanentes estén financiados con financiación permanente:
𝐴𝐶𝑜 + 𝐴𝑁𝐶 ≤ 𝑃𝐶𝑜 + 𝑃𝑁 → 𝑁𝐹 + 𝐴𝑁𝐶 ≤ 𝑃𝑁
𝑁𝐹 + 𝐴𝑁𝐶
≤1
𝑃𝑁
𝑃𝑁 − 𝑁𝐹
≥1
𝐴𝑁𝐶
Si no se cumple la condición puede ser porque hay necesidades de financiación y

no hay suficiente Patrimonio Neto para cubrirlas. También puede ser porque hay
más Activo No Cíclico. En ambos casos, las expectativas de la empresa serán que
no se encuentra en equilibrio financiero.
Si se cumple, las expectativas de equilibrio financiero son altas. El Patrimonio Neto
cubre las Necesidades de Financiación y financia el Activo No Cíclico.
Si piden que elabore un informe sobre la situación financiera de una empresa a corto plazo,
debo hacer el Análisis estático. Hay que fijarse en las cuentas que componen el ANC. Si
solo se compone de cuentas a l/p se considera que el ANC es 0. Si hay cuentas a l/p y c/p,
se considera que el ANC es solo la suma de cuentas a c/p (Inversiones financieras a c/p).
- El pasivo a corto no comercial solo financie al activo líquido (liquidez neta no

negativa):
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝑛𝑒𝑡𝑎 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 (𝐴𝐿) − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑎 𝑐𝑜𝑟𝑡𝑜 𝑛𝑜 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙 (𝑃𝐶𝑁𝐶𝑜)
𝐴𝐿 ≥ 𝑃𝐶𝑁𝐶𝑜
𝐴𝐿
≥1
𝑃𝐶𝑁𝐶𝑜
Si se cumple la condición es de esperar que la empresa tenga una buena situación

en cuanto a liquidez.
Lo pueden preguntar como: “Elaborar un informe de la situación financiera a corto plazo de
la empresa”, “Análisis financiero a corto plazo”, “Elaborar el Análisis Estático”, “Expectativas
de equilibrio financiero de la empresa”, “¿Favorece el balance la solvencia?”, etc.
4. Recursos Generados (RG).
4.1. Método directo o sustractivo.
𝑅𝐺 = 𝐼(𝐶) − 𝐺(𝑃)
Los ingresos que implican cobros en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias se ven en:
- Grupo 1. Importe neto de la cifra de negocios. (Valores positivos – Valores
negativos).
- Grupo 4. Aprovisionamientos. Se añade solo la variación de existencias si es
positiva.
- Grupo 5. Otros ingresos de explotación. Se añade todo, ya que siempre es positivo.
- Grupo 12. Ingresos Financieros. Se añade todo, ya que siempre es positivo.
- Grupo 17. Impuesto sobre sociedades. Si va en positivo se añade.
Los gastos que implican pagos en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias se ven en:
- Grupo 4. Aprovisionamiento. Se consideran las cifras negativas como positivas y a
la inversa, y se restan. Se añade la variación de existencias solo si es negativa
(también se trata como positiva).
- Grupo 6. Gastos de personal. Se suma en positivo.
- Grupo 7. Otros gastos de explotación. Se suma en positivo.
® Reparaciones y conservación. Se debe comprobar en el balance si hay una
provisión. Si hay, no se añade a la suma de gastos de explotación.
® Otros gastos de gestión corriente. Si se debe a la pérdida de una fianza, no
se añade. Puede aparecer la cuenta Fianzas Constituidas en el Balance.
- Grupo 13. Gastos financieros. Se suma en positivo.
- Grupo 17. Impuesto sobre beneficios. Si es negativo se considera como positivo y
se añade a los gastos.
4.2. Método indirecto o aditivo.
𝑅𝐺 = 𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑒𝑗𝑒𝑟𝑐𝑖𝑐𝑖𝑜 + 𝐺(𝑁𝑃) − 𝐼(𝑁𝐶) + 𝐺GHIJ − 𝐼GHIJ
Los gastos que no implican pagos se miran en la cuenta de pérdidas y ganancias en:
- Grupo 7. Otros gastos de explotación. Solo se suman:
® Reparaciones y conservación. Se debe comprobar en el balance si hay una
provisión. Si hay, se añade a los gastos que no implican pago.
® Otros gastos de gestión corriente. Si se debe a la pérdida de una fianza, se
añade. Puede aparecer la cuenta Fianzas Constituidas en el Balance.
- Grupo 8. Amortización del inmovilizado. Se consideran las cifras negativas como
positivas.
- Grupo 11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado. Todo menos los
beneficios. Se consideran las cifras negativas como positivas.

- Grupo 15. Diferencias de cambio. Se añade solo la cantidad negativa.
- Grupo 16. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros. Se
añade todo, pero se consideran las cifras como positivas.
Los ingresos que no implican cobro se miran en la cuenta de pérdidas y ganancias en:
- Grupo 9. Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras. Se
añade todo, ya que es positivo.
- Grupo 10. Exceso de provisiones. Se añade todo, ya que es positivo.
- Grupo 11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado. Se incluyen los
beneficios enajenación del Inmovilizado Material.
- Grupo 15. Diferencias de cambio. Se añade solo la cantidad positiva.
Los gastos extraordinarios son, por ejemplo, Pérdidas por Venta de Acciones o Cuenta 678.
Gastos Excepcionales.
Los ingresos extraordinarios son, por ejemplo, Beneficios por Enajenación (Venta) de
Inversiones Inmobiliarias. 778. Ingresos Excepcionales.
El resultado del ejercicio es la autofinanciación de enriquecimiento y el resto la
autofinanciación de mantenimiento.
5. Análisis dinámico.
Refleja la verdadera situación financiera de la empresa.
𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑁𝑒𝑐𝑒𝑠𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 (∆𝑁𝐹) = 𝑁𝐹 𝑎ñ𝑜 1 − 𝑁𝐹 𝑎ñ𝑜 0
𝑇𝑒𝑠𝑜𝑟𝑒𝑟í𝑎 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑟𝑑𝑖𝑛𝑎𝑟𝑖𝑎 (𝑇𝑎𝑜) = 𝑅𝐺 ± ∆𝑁𝐹
Para operar con la ∆NF siempre se usará el signo contrario.

- Se suma si la variación es negativa. Esto se debe a que se ha vendido menos o se
ha comprado más (disminuye ACo o aumenta PCo), lo que hace que se inyecten
fondos a la empresa, es decir, que aumente la generación de tesorería.
- Se resta si la variación es positiva. Esto se debe a que se ha vendido más o se ha
comprado menos (aumenta ACo o disminuye PCo), lo que hace que disminuyan
fondos, es decir, que disminuya la generación de tesorería.
𝑃𝑎𝑔𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑡𝑖𝑑𝑜𝑠 = 𝛼𝑓 + 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠
𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑎 (𝛼𝑓) = 𝑃𝐶𝑁𝐶𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟
𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 = 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑟𝑒𝑝𝑎𝑟𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑎 𝑙𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠 (𝑛𝑜𝑠 𝑙𝑜 𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑒𝑙 𝑒𝑛𝑢𝑛𝑐𝑖𝑎𝑑𝑜)
𝑇𝑎𝑜
𝐶𝑜𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑖𝑛á𝑚𝑖𝑐𝑜 𝑑𝑒 𝑠𝑜𝑙𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 = ≥1
𝑃𝑎𝑔𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑡𝑖𝑑𝑜𝑠
𝑅𝐺 ± ∆𝑁𝐹
𝐶𝑜𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑖𝑛á𝑚𝑖𝑐𝑜 𝑑𝑒 𝑠𝑜𝑙𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 = ≥1
𝛼𝑓 + 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠
Se puede hacer de las 2 formas. Si se cumple la condición, la empresa es solvente

técnicamente, es decir, genera la suficiente tesorería para hacer frente a los pagos
comprometidos.
Si no se cumple la condición, la empresa no es solvente técnicamente, es decir, no genera
la suficiente tesorería para hacer frente a los pagos comprometidos.
Si no hay ni amortización financiera ni dividendos repartidos, es decir, los pagos
comprometidos son 0, el resultado del coeficiente sería una indeterminación. En este caso
se deberá hacer lo siguiente:
𝑅𝐺 ± ∆𝑁𝐹 ≥ 𝛼𝑓 + 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠
𝑅𝐺 ≥ ±∆𝑁𝐹 + 𝛼𝑓 + 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠
𝑅𝐺 ≥ ±∆𝑁𝐹
Si se cumple la condición, la empresa es solvente técnicamente.

Se puede preguntar como: “Evalúe la capacidad de la empresa de afrontar sus
compromisos financieros durante el ejercicio económico”, “Análisis financiero” (Si dan datos
para realizar el Análisis Estático también se hace), “Elaborar el Análisis Dinámico”, “Evalúe
si la empresa es solvente técnicamente”, etc.
En el examen pueden preguntar también:
¿Cuál es la cantidad máxima de dividendos a repartir sin comprometer la solvencia de la
empresa?
𝑅𝐺 ± ∆𝑁𝐹 ≥ 𝛼𝑓 + 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠
Tenemos que poner como incógnita los dividendos y despejarlos
𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠 = 𝑅𝐺 ± ∆𝑁𝐹 − 𝛼𝑓
¿Cuál es la cantidad máxima de dividendos a repartir sin que la empresa se empobrezca?
El dividendo económico tiene que ser menor que la cantidad de beneficio obtenido.
𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑒𝑐𝑜𝑛ó𝑚𝑖𝑐𝑜𝑠 = 𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑒𝑗𝑒𝑟𝑐𝑖𝑐𝑖𝑜 (𝑠𝑜𝑙𝑜 𝑠𝑖 𝑒𝑠 𝑏𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜, 𝑝𝑜𝑠𝑖𝑡𝑖𝑣𝑜)

−∆𝑆𝑢𝑏𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 (𝐵𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑒 𝑜 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑑𝑒 𝑃é𝑟𝑑𝑖𝑑𝑎𝑠 𝑦 𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠, 𝐺𝑟𝑢𝑝𝑜 9)
¿Cuál es la cantidad máxima de dividendos legales a repartir? Solo se pueden repartir los
beneficios, reservas voluntarias y reserva legal. La reserva legal es un 10% del beneficio,
hasta llegar al 20% del Capital Social:
𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑙𝑒𝑔𝑎𝑙𝑒𝑠 = 𝑅𝑒𝑠𝑒𝑟𝑣𝑎𝑠 𝑣𝑜𝑙𝑢𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑎𝑠 + 𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑒𝑗𝑒𝑟𝑐𝑖𝑐𝑖𝑜

(𝑠𝑜𝑙𝑜 𝑠𝑖 𝑒𝑠 𝑏𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜, 𝑝𝑜𝑠𝑖𝑡𝑖𝑣𝑜) − ∆𝑅𝑒𝑠𝑒𝑟𝑣𝑎 𝑙𝑒𝑔𝑎𝑙
También se puede evaluar la solvencia técnica, Análisis Dinámico, a través del método
mixto del Estado de Flujos de Efectivo (EFE). Lo tienen que pedir expresamente, que no
den datos para hacerlo de la otra forma, o porque tengamos EFE y queramos hacerlo así.
Se hace de la siguiente forma:
Se calculan los Recursos Generados mediante el Método Indirecto. Los datos se obtienen
del EFE.
𝑅𝐺 = 𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑒𝑗𝑒𝑟𝑐𝑖𝑐𝑖𝑜 + 𝐺(𝑁𝑃) − 𝐼(𝑁𝐶) + 𝐺GHIJ − 𝐼GHIJ
El Resultado del ejercicio es, en el EFE, el Punto 1. Resultados antes de impuestos.

El resto de la ecuación de RG se mira en el Punto 2. Ajustes del resultado, excepto 2.g) y
2.h), y 4.d).
La ∆NF se obtiene en el Punto 3. Cambios en el capital corriente.
También se puede obtener RG ± ∆NF viendo el Punto 5. Flujos de efectivo de las
actividades de explotación.
La Amortización Financiera (af) se obtiene en el punto 10.b)
Los Dividendos se ven en el punto 11.a)
Una vez identificados, se hace la fórmula del coeficiente dinámico de solvencia y si se
cumple la condición, la empresa es solvente técnicamente.

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Tema 1.

Análisis de Estados Financieros

3º Grado en Administración y Dirección de Empresas

Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

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1. La interpretación de la realidad económico-financiera empresarial.

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5000 (250) Inversiones financieras a l/p

5000 (900) Beneficios en activos financ.

Ejemplo à La empresa procede a llevar al resultado del ejercicio 2500€ de la subvención,

2500 (133) Reservas voluntarias

Reservados todos los derechos.

Irá en la primera tabla, en las transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias. La

Análisis de Estados Financieros

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𝑁𝑒𝑐𝑒𝑠𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 (𝑁𝐹) = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙 (𝐴𝐶𝑜) − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙 (𝑃𝐶𝑜)

Si NF es positiva, el Pasivo Comercial no cubre el activo comercial, por lo que se recurre a

𝐴𝐶𝑜 + 𝐴𝑁𝐶 ≤ 𝑃𝐶𝑜 + 𝑃𝑁 → 𝑁𝐹 + 𝐴𝑁𝐶 ≤ 𝑃𝑁

Si no se cumple la condición puede ser porque hay necesidades de financiación y

- El pasivo a corto no comercial solo financie al activo líquido (liquidez neta no

𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝑛𝑒𝑡𝑎 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 (𝐴𝐿) − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑎 𝑐𝑜𝑟𝑡𝑜 𝑛𝑜 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙 (𝑃𝐶𝑁𝐶𝑜)

Si se cumple la condición es de esperar que la empresa tenga una buena situación

Reservados todos los derechos.

𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑁𝑒𝑐𝑒𝑠𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 (∆𝑁𝐹) = 𝑁𝐹 𝑎ñ𝑜 1 − 𝑁𝐹 𝑎ñ𝑜 0

𝑇𝑒𝑠𝑜𝑟𝑒𝑟í𝑎 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑟𝑑𝑖𝑛𝑎𝑟𝑖𝑎 (𝑇𝑎𝑜) = 𝑅𝐺 ± ∆𝑁𝐹

Para operar con la ∆NF siempre se usará el signo contrario.

𝑃𝑎𝑔𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑡𝑖𝑑𝑜𝑠 = 𝛼𝑓 + 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠

𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑎 (𝛼𝑓) = 𝑃𝐶𝑁𝐶𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟

𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 = 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑟𝑒𝑝𝑎𝑟𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑎 𝑙𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠 (𝑛𝑜𝑠 𝑙𝑜 𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑒𝑙 𝑒𝑛𝑢𝑛𝑐𝑖𝑎𝑑𝑜)