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    Importanca dels fujos de eectvo “Laval dos tals de day capita se basen el var presente de lo jos de ee: Sve ques sper que les valores porte alos invronisas” De se moder valor de sna exogacn dcp igual el valor resent los Hus de ecav qe seer ea ctv pron ara a rps aero os de efecto son bss pts epost dd ysuperiveni de a empren Prep lems on expansion nen cc es ‘id gr capac por eer internameni loss de civ qu econ prs «mpl sis compromisos fancies y de opera Com restates emptcs lee est para sostener su pido ceil, Por un pare el aumento en adda pe sisevendennuces accion a propiedad dels empresa se dbus mas do que deel ‘upo de propicuris que a conta Por ata lx gets aecnten psa saci nee «nos jo de fect projetadon ese relaconan cn as steps de veson yee Punsin de cares, Ty como aprenden ss cursos de contd y como ved en leapt 3 prin pos de contd gencalente cepts (PCA, rcn gran Dede para deere ‘nui net coset conepte ded ner de ae princes coe. 0 un indcador dar dl desempeto emi dua empresa tos conepon de flop de una apis pms de deisones Hoantras ary ignncon de rcan Pe ate hs !nversionitas tambien descbren qe tn concepts de yj de cet bndan uns rs ne cn del dscmpeta En conscience cnc dejo de ato ace gst Poranciaen ais dl deempeno dean teen sdmnsrcin de sus Sonn Flujosdeefectiveyrqueza de ls accionistas ‘Apesar dels esecarelacn que exit ene cocspto de fj de cfectio yl objetivo de {mest concep Algunos we centan en icone aera del decmpeno, ete ase uentan el ingres nto conta, is razones de td contable (como lenient ste la participa o sobre ls aces), la tsa de erecimicnto de as vent la putlpcion de mercado, Blenfoque de estas ediciones dl desenpet, basadas ena contd punde estar valor al rendimiento de ago pazo de a empress bid 2 qu ls meicones dele sempeno que nose asa en jos de fective ita a una manila de crt pl or pat de ls gees, [Aldestacar ls fyjos de fctio por encima das ediciones contabls dl deseo prea toma de dcisiones, sms probable que un geet lence leben de masinioa In iguecs de los acon. Una empresa que emsende acciones pata massa a aor presente de sos defective qu expesen litt, elamcard uh tegen de deseo Snanciero qu se refljarstanto eos estado fnaneos dla empres conto el als de mercado le i accion, Regla del valor presente neto Crs Con el propesito de skanzar el objetivo de maimizar la iquza de os acionists,epeeco especiicar un conjuno de rela apropiadas par nt de decsones Al princi de ete ‘pital vimos que a rel paral toms de dso la cual esablee que esto magia tua a nro mzgnal (MC = MG brid un race par oma ns decones ortantes de signin de recursos, Esta else apa tjor a ituaiones ea a tae fo «ost y benetiiosocuenaprximadamente al mien tempe, Sin embarg, maces dec Sones financiers eign incur de ined en cats, per generan an Tajo de Denehios trate vais periods atures, Ents ean a rel del lor presente neto (NPV) ice una guia apopiads para quienes toman as deco Cetameate, eta rego fundamen tino hacia empresa aus propio. Sil valor actual decree de ljos de efctvo tenerada por los actos de un empresa supera el cst de les actos, as iversones que ‘ala Is empres le agrganvalora eta. Cando loe grees de inane rela eta fu {ion primaria de gui ondos election en proyectos que mente al maine el aloe, ts preciso que eqn el icsgo araiidad y el Sempo des corriet dl jo eperado a: erectivo ontra a magi ele enditientos previo Ena figura 2s ste pr ‘eso de generacion de Bajos de eet de una empress ‘Una empresa puede obtener fondos al emir deren pes de ius nance Io que inci deus y capital” Ls deciimesfinanccas de en tipo se feumenen lp cores ondictea pair capil enel lance general dela erpres. Adem de vender us una fmpress puede obtener neo medante dito de una enhad ced, como sea un ban co comercial Tambien es poible obtener fonidos por meio de un jo de eli intr tal induye dinero qu se generan ln operacionesy mediante a venta de atv ‘Una vez que se dispne del dz, es preciso decidir se invert en noo mis activo. 1a ads de los mejores acti de ago plo es crucilporue, una vez aiid, tienen impacto eof empress dare macho tempo. Tales ctivos eden rendese en caso i neces, pero a veces so con ua importante etdida H acing declnte,o expt de tesbaj, como llc ls cues por cobra y las ein se Gene pare poopie de opercin , por ogee offen un rennet peqetoo mul, Sie sald del activo ‘icant se mantiene my eleva esac un porenae dea riauera de ls acionisat {biol costo de opotanidad de fondo, es dei lo rendientoe que pola obtener. ‘esse invitee ls fondos ena lugar Por tr lado, el aldo del activo cca emai bj, sumenta elie par la empresa debid «gu avez ent dicuader para cumplr on eu bliganesinancirsactales, Ademas un sao bao ena cuenta de activo circulant (en particular invents cuentas pr eaat) puedeimpedique na com Pata responds alas necesiade de los posbles cents de mane oportun y ete, ! Enel largo pao todos lo actos ae ransornan eno defect Ls plantas eq po geeran productos o servicios El invemaio se vende en fra gradual genes ean en efectioo cuentas or cobra Hl Ijo de efecto peneracm la meen qo se eperan ascents por ena Leg, nemgresa dee deci cuino desu fj de letiowiar ps rn ad stor scons, op aloe acer: y pare dsb nels popctron ‘rt | | rei Sevan ‘sas Seeimeg (|] — tie a Lette Rea tna femeryaie Siocon con 5 secre ren eet ore Eaton reomoneee Figura 12 Proce dt gemacn de fijos de wt deuns empresa talon pricica del sdinisteacion oacira Durante su esta ontrard que esta tegla se apie constunemente valor presente neo de uns nverine ual al valor prevent de ss de ees elas isons. uted que se experan em el itso y que genera i tneson menos a erogacin ical de apa o ap [NPV = valor presente ds fs de let futros menosimesin nici or ejemplo ene 200, Abus cose wosbiided de nia un msevo proyecto de jet supriambo para competr con a uraia de fets jumbo 747 de Boing Se esimo gue desl dl neo atin seria 12 i millones de dle Et del roe de Peder dea cede desl lel cota de prod, el preci por Tid dewvions quo eperaba vender. Cada no de eto factors deena Selo ios stv neon ales dl proget,AibsHegs rament al oneison de gue hs jovde activ experado eran stints juticaban Ia investn Bociny en carbo dsc ‘ar nde pore considers que no haba cto de constrccin de un noo 747m Tademanda slit pasts anda pt nna pros reeset csr a vr de la emprese ens a igus de is const Pore los Dall Computer espera que una averse desrvidoe tenga an valor preenteeo itv de 7b lones ded tee en 750 minced dlrs en el memento de realizar a inverse mantenen oes {antes tre variable H concepto de vlor presente ato proporcions un marc para esha lo fi df rfotuova parc dew iestno de ura empresa Por ates posible peril concep eval presete neta come el pueneentre los fj de efecto yl meade mesial Organizacién de la funcién de la administracion financiers EST: Muchas eoprensdviden lt esponstbidades de toma de deciones ject entre rio ditectivos que suelen nc los eproduscon, marketing, nant personal ingen [a fancin financiers Porlo genes, estsfuncin es encaberada por un vicepresident def tana, deer fc uel teporta al presidente En algunas corporacion dee + Enanciero tambien deer mem dl cose de decors Adem de supers as fnciones dd contabdd oer, inpuestosy aitol fos dinetores nancies sack serresponsabes dela Agpenctn estates, a viglancia din ambi de dis aad ‘stain dl ig de fas at de nes voles ya spervisin deo vee de roduc invent Aimismo, los die = de Finanzas debe sor caaces de omnia ‘exsmente el desempet financier dels empress comunidad de erionts “Muchas veces diector financier divide ls esponsilldad de distal francs cote contr yl tooero, Pot lo geese contrlr ex esponsble de is actividades re Insonadas con ls Conablad cual ire fancions comer % Contabildadfinancita Fst funcion sypoe a caboracio des estas Fnanciros dela empress, somo son el balance ener etado de esuados yl entado de Boe de "= Contabilidad de costos ste department, con ecuecia, cs esponsle de preperar Jor preupuests de operacin de lsmpresysupervir el deempeti del eo de fos Aepartamentoey divsiones de a press ‘= Impuestos_ Esta uniad prepara losnformes qc a empresa debe preset ana ‘ris fii pubertal (oie es federal de reac ‘= Procesamiento de datos Dado que sponses inciyen Is actividades econ dad corparaiva pagoda el contaor tun Gene a esponsbiad a mintratva de contol ls operaciones de procesamiento de datos dea empes ASPECTOS ETICOS in financiera Practica dela administracién financiera issu se or oer tr ser eins ae vara quer ew Bother, l cual ah gravee a op ‘nn, ¥ cue iron como read ol ops de hn ani pricias eases siuen Bs tasoala ses onl ert fone enema iste y pronto. Supese ws personas Tatoos ates," Coa eri tS sborarinsdmenonr sss Sun plo + toa porametos dl poten Hac parcor a eqs ascun desde ssn la cies pops Pender le eorepeni ce 9 us uo pora quienes pusdon Costnamers dy een gue hat ro teen en sation ae desing om ett se emer. Fst okey etre. Toma decison con et oun andes epee cna bts, vac en + ett 0 tia en arta eotns on Tee yop lions samp meron ‘esd eresoas de sian ame isc aoa y peta qe its i ini sane anrainst Sines oe {estes arco eter eecenres tn peta roma ip de Sh, srgie ne supa colon fsistosyarmle qi cue otc pare ‘carreras Came actin de ets septs de cory rearentana bate! fabio? Le romana au snp Tapani da qu a omarece seus see? Cano geet a ‘nell mejrr au deepto spre! (Su bes printing at ane ne fing adamantane Su pen bere nucee pan dua ats rove queers de to nade decsresompreries ya suns: Aineosin ces y roan na ia él dean teas spectas econ queen ir arecioestinanics Enema oes (hans repartee rogues 0 So> [ars Laverda fo Seeions os fio Sa wtp evn’ de haere ‘plots ls covey bois lacnados ‘ahead na 6 ae dee siones vos ‘mn tose de otnoded yusen qe: cae an rads pote nero ‘Grade une yur eserves nan tas Se pod fa us aie fleroseevninteccnes apron, oreses, mani cane corte nae de 2 cofine tec, lege opr shes, oon ue! “dha raguts more prs le recras_ esnaccanet als norms Ge ce ome ancien cqunne scsi es acu puedun sort onbmehce cota Gels ectnsy da unas segs an "plug esse hans oir. Et So fret nn llr lesa,» paste conc anlar de sh, te jenlleslo enc gel procpayon | yictann end gene poe xeon fevleliceaetce nls sie daleain oman on foruen decor ive rometen ‘Fein turer cnet denen ate andes thas en cov ho Aaa fuera de es aonis? Coby epee! usa. musha esas vatszores hn ueoday Inpecns en bart gid ur ampindonae 5 poo ha paride oe, (Gendt uma conen cg de eee snnse Aloe delano dastacrons on 0: tes depuciernouese ls gasos eh pecs ear us arate rece: ony dates Eo um ocuntavcrtese lgh Santa ol omar een inpocerta, ‘in cancalande aw oponiadarine th Nee bens hacer go fone conic i Ssloceneasesqce apeeconeaalts ati- desu asedes ono hte jos i te tah asl dio piace“ morals especie aco eanests i “cto ur sus ptr eds epiodon__ gr ach css. ans hin quan on ts me, Liselvedes tomas kas son repnesbor ou car oma para fares Genes cn i compote eles yet nnce paint Besse ans arate 14 Shape i orl generale tore se ecg de a adic, cust y gst de os fonds Fs tas ligacones con ectencia nce ‘= Admiistacn de fective y vores omerdalabes ste grupo vga as nanas en ‘Sent pla: “Goto ota fuentes (en as ces) inven des excedents en valves que eer interes de crt pla nisico de ncesdade de efecto, otencon de fonds dels ba = Anns de peesupustos de capital ste depurtamentoes sponsible de aia ls ‘Moqaronc de capital es dec la aussi de activo de lo lao, como plantas Fei mee, | f= Planeacin financiers Este deartamento esponsale de aaa fuente ltermas Ae fonor dg ago plaza, come a ems debonos 0 accone comunes gu tecentard pata mantener tmp ut operaciones ‘= Anil de rei. La mayor de las empresas tenen un depataento responsable de

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