Corporación Universitaria Minuto de Dios - UNIMINUTO

Facultad de Ciencias Empresariales

ACTIVIDAD 7

ANALISIS FINANCIERO

NRC 50-3214

Integrantes GRUPO 1

Diana Marcela Castellanos Blanco ID 802841

Eliana Gallego Barrera ID 688358

Mauricio Charres Romero ID 823432

Miguel Ángel Cubillos Rodríguez ID 769637

Tutor:

Edgar Manuel Rodríguez Rodríguez

Contaduría Pública

Bogotá D, C, 02 Octubre de 2022

 Introducción

La medición del Valor Económico agregado (EVA) es una herramienta que permite conocer si

una empresa crea o destruye valor para sus propietarios, logrando conocer las mediciones

tradicionales y profundizar más de cada aspecto para evaluar la gestión o el desempeño global de

una organización. Este trabajo nos enseña la clase de procedimientos para el cálculo del EVA y como

nos beneficia con la información otorgada por otros indicadores financieros tradicionales.

EL EVA: Valor económico agregado, realmente su cálculo es fácil, se complica al momento de

no tener claro los conceptos y valores, es un poco tedioso al momento de no saber cuáles son las

mejores decisiones que se pueden tomar para beneficio de la empresa y su mejora continua. El Valor

Económico Agregado (EVA) es el importe que queda en una empresa una vez cubiertas la totalidad

de los gastos y la rentabilidad mínima proyectada o estimada, este es un método de desempeño

financiero para calcular el verdadero beneficio económico de una empresa. Además, el EVA

considera la productividad de todos los factores utilizados para realizar la actividad empresarial. Las

dificultades que puede encontrar una empresa ala hora de realizar los cálculos en la mayoría de los

casos por la falta de información, no porque ésta no esté dentro de la empresa, sino por el contrario,

a la hora de elaborar la información financiera, en ocasiones es generalizada, lo que hace que pueda

haber detalles de cuentas. Además, para reponerlos valores de los modelos es necesario desarrollar

otros procesos, ya que la falta de conocimiento también encarece el proceso. Por otro lado, y

profundizando más, podemos decir que el EVA es un indicador de corto plazo, ya que no se mide en

varios periodos, sino solo en un periodo de tiempo, lo que puede llevar a manipular sus números

contables en algo que no será muy transparente, por lo que no servirá como medida para tomar

decisiones de inversión. Sin embargo, este cálculo sirve como indicador de la gestión operativa, pues

también muestra la rentabilidad de las utilidades como medida de control.

 EL UAIDI: La utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos

los problemas que se pueden tener al calcularlos es que no se tengan claro los valores es parte del

EVA es decir que van entrelazados sin la información clara o mal calculada en el EVA nos traería

malos cálculos en el UAIDI, los cálculos tienen que ser claro en tanto en utilidad neta, gastos

financieros, utilidad extraordinaria, perdida extraordinaria y ajustes contables. El problema que se

encuentra es que no se sepan analizar los datos o cifras anteriormente mencionadas.

EL COSTO PROMEDIO DEL CAPITAL: Tasa mínima de rendimiento requerida por la empresa

para sus inversiones y se emplea comúnmente en la valoración de la misma, para descontar los

flujos de caja futuros generados por la firma. Al descontar (traer a valor presente los flujos de caja

futuros) se puede demostrar si un proyecto o inversión es rentable; es una referencia a la hora de la

toma de decisiones en el presupuesto de capital y depende del riesgo de mercado en las

oportunidades de inversión que se estén dispuestos a asumir.

INFORME SOBRE LAS DIFICULTADES Y LOS PROBLEMAS AL CALCULAR EL EVA

EVA (valor económico añadido) es un instrumento financiero definible como la cantidad

restante después de todo esto los gastos incluyen el costo de oportunidad del capital y los

impuestos. EVA consta de tres variables de cálculo muy importantes, como WACC (Weighted

Average Cost of Capital), beneficios después de impuestos y activos contables.

EVA verifica la productividad de todos los factores utilizados para realizar las actividades

comerciales. Cuando la rentabilidad generada excede el costo de oportunidad, la empresa crea valor

y los recursos utilizados por la empresa se relacionan con el valor generado por actividades similares

en el entorno.

Estrategias importantes que nos permiten identificar EVA:

 1. Vender activos inactivos y obsoletos y reasignar recursos.

2. Elimina errores de precios y pedidos.

3. Conozca su mercado y sus tendencias.

4. Reparaciones utilizadas por la empresa.

5. Favorecer a los clientes con acuerdos de financiación.

6. Mejorar la satisfacción del cliente.

7. Identificar problemas de cobranza.

8. Reducir el inventario y mejorar la coordinación de proveedores.

9. Reducir el tiempo de inactividad y los costos de consumo de materias

primas.

10. Reconstruir en lugar de reemplazar.

Para calcular EVA se utilizan las variables o elementos que componen la ecuación EVA,

representa el estado económico y financiero de la entidad y su vida útil son Capital Invertido,

Utilidades y Costo de Capital.

EVA= UODI – c* X capital

EVA= Utilidad Operacional después de Impuestos (UODI) – Costos del capital X Capital

El EVA lo podemos definir como el importe restante después de que se hayan pagado

los gastos, y la rentabilidad mínima que cumpla con las perspectivas de los inversores.

A diferencia del EBITDA, el EVA es el principal indicador para medir las ganancias de

una empresa y muestra mejor la relación con la gestión empresarial.

VENTAJAS DEL EVA

1. Evite las prácticas a corto plazo en las decisiones de inversión, que son

diferentes del ROI.

2. Suprimir la manipulación de los resultados contables, que es diferente de

acción.

3. Permite evaluar cada centro de responsabilidad de la empresa, a diferencia

de más indicadores globales, como ganancias por acción o valor de mercado.

4. A diferencia del valor actual neto, sus usuarios son fáciles de entender, en

evaluación de inversiones.

5. A diferencia del valor de mercado de una acción, se puede calcular en

cualquier empresa. Esto solo se puede conocer en las sociedades cotizadas.

DESVENTAJAS DEL EVA

1. Para calcular EVA, se recomienda ajustar el beneficio. (Calculado según las

normas contables vigentes) acorde con la realidad la economía de las transacciones

realizadas durante el período.

2. Si se usa el valor en libros del activo, este puede ser en el mercado, EVA está

distorsionado. Este problema se puede corregir reemplazando el valor contabilización de

activos en función del valor de mercado.

3. Los beneficios de las actividades ordinarias pueden ser víctimas de poder

distorsionar su contabilidad creativa. Estas prácticas incluyen aumentar los ingresos o

reduzca los gastos para que los resultados anteriores se vean más elevados.

4. No consideraron exportaciones futuras. Por este motivo, se recomienda

implementar el EVA futuro de la empresa y calcule su valor presente.

 INFORME SOBRE LAS DIFICULTADES Y LOS PROBLEMAS AL CALCULAR EL UAIDI

Algunas dificultades al análisis es revisar como se puede reducir la

carga fiscal mediante una planificación fiscal y las decisiones correctas que puedan

maximizar las desgravaciones y deducciones fiscales. Era difícil en el cálculo práctico

numérico aumentar el rendimiento de los activos sin invertir más, a través del incremento

de los precios de venta, o de una reducción de los costes, y el aumentando en la rotación de

los activos. En uno de los intentos de desarrollo de los ejercicios se tenía una estimación

exagerada de la creación de valor durante el período dado que el EVA se utiliza el valor

contable de los activos, y éste era muy inferior al valor de mercado.

Las principales falencias que pueden presentar es que por ejemplo según sus fórmulas se

podría desestimar inversiones que superen el costo del dinero; o se podría retrasar o cancelar

inversiones que no tendrán rentabilidades inmediatamente –lo que generaría que disminuya el

resultado del indicador- pero que a mediano o largo plazo podría generar mejores resultados y

sostenibilidad para la empresa. (Keys D. e., 2001) Adicionalmente, podría ser objeto de

manipulaciones y maquillajes por parte de las personas encargadas de su elaboración con el fin de

cumplir algunas metas personales o simplemente por tratar de exponer una situación de la empresa

que no es la real para satisfacer algunos intereses particulares. (Amat, 2008).

INFORME SOBRE LAS DIFICULTADES Y LOS PROBLEMAS AL CALCULAR EL COSTO

PROMEDIO DEL CAPITAL

Se entiende que el costo de capital es el retorno esperado de una inversión de riesgo

equivalente. Puede calcularse por una media ponderada de las rentabilidades que los
 inversores esperan de varios títulos de deudas y de capital propio entregado por la empresa.

Es una tasa de referencia a la hora de la toma de decisiones en el presupuesto de capital y

depende del riesgo de mercado de las oportunidades de inversión de la empresa, en

general,

el retorno esperado por los accionistas, que constituye el porciento de rendimiento que se le

aplica al patrimonio neto, es habitualmente mayor que la tasa de interés que cobran los

terceros por los préstamos que otorgan a la misma. Es la tasa mínima de rendimiento

requerida por la empresa para sus inversiones y se emplea comúnmente en la valoración de

empresas, para descontar los flujos de caja futuros generados por la firma. Al descontar (traer a

valor presente los flujos de caja futuros) con el WACC se puede estar en capacidad de demostrar si

un proyecto o inversión es rentable.

El costo de capital también se define como lo que le cuesta a la empresa cada peso que

tiene invertido en activos; afirmación que supone dos cosas:

a) Todos los activos tienen el mismo costo

b) Todos los activos son financiados con la misma proporción de pasivos y

patrimonio.

Para el cálculo sólo se consideran a los activos fijos, también o de largo plazo, y los pasivos

directos no deben ser tomados en cuenta. Pertenecen a este grupo los sueldos y salarios por pagar,

los impuestos por pagar y las cuentas por cobrar.

El costo de capital es el retorno esperado de una inversión de riesgo esta puede

calcularse por una media ponderada de las rentabilidades que los inversores esperan de
varios títulos de deudas y de capital propio entregado por la Empresa.

El costo de capital también se define como lo que le cuesta a la empresa y que tiene

invertido en activos.

En el cálculo del costo de capital no se deben consideran los pasivos corrientes. Se calcula

con base a la estructura de largo plazo o estructura de capital. Generalmente se calcula

como un costo efectivo después de impuestos.

 CONCLUSIONES

 El EVA, constituye una herramienta que no solo ayuda a medir el valor

creado, sino que además puede contribuir a mejorar la gestión empresarial, a fijar objetivos

y a establecer incentivos para las personas que trabajan en la empresa, ayuda a evaluar

mejor la gestión de un directivo porque puede calcularse por unidades de negocios, filiales o

cualquier forma en que este dividida la empresa. Es un indicador que sirve para informar a

los accionistas, para evaluar inversiones y para evaluar a los directivos.

 La importancia del Análisis Financiero radica en un estudio riguroso dirigido a

evaluar, analizar e interpretar la posición económica-financiera de las empresas, con el

propósito de proporcionar a los directivos la información que servirá de base para la toma

de decisiones y el mejoramiento continuo de la entidad y que no se genere perdidas.