Paso 1.1 Conceptos-Basicos-2021z1

CONCEPTOS BÁSICOS
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MÓDULO I: INICIO.
1. Introducción a los mercados financiero.
2. Mercado de renta fija, renta variable, divisas y derivados.
3. Valoración de activos
4. Como se compra una acción.
5.El Conocimientos y herramientas necesarios para operar en los

mercados financieros.
6. El Bróker. Características importantes.
7. Plataformas y software financiero.
8. Características de una inversión: Riesgo, rentabilidad liquidez y

horizonte temporal.
9. Introducción a la gestión de carteras.
10. Por qué es importante gestionar el patrimonio.
11. Análisis del entorno.

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12. Valoración de empresas.
13. Selección de los activos que componen la cartera.
14. Construcción de la cartera.
15. Medición de los objetivos.
11. Valores más rentables y valores con menor riesgo.
12. Aspectos que guían la construcción de una cartera de valores
13. Selección de mercado y valor en el que invertir.
14. Cómo gestiona su capital un trader profesional.

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A lo largo de este curso encontrarás las claves para poder realizar inversiones en bolsa
de manera sencilla y eficaz. Sólo tienes que ir siguiendo los contenidos y poco a poco
irás entendiendo cómo funciona el mundo de los mercados financieros. Recuerda que
invertir no es tarea fácil y que para ello debes asumir algunos riesgos.
En este primer módulo aprenderás qué son los mercados financieros, cuáles son las
principales bolsas mundiales, los principales tipos de productos financieros, las
características de una inversión, cómo gestiona su capital un trader profesional, las
herramientas y conocimientos que precisas para poder operar en los mercados y cómo
diversificar adecuadamente una cartera de activos.
1. Introducción a los mercados financieros.
El sistema financiero es el conjunto de instituciones, medios y mercados cuya misión es

canalizar el ahorro que generan las unidades económicas excedentarias (ahorradores) y
hacia las unidades deficitarias (inversores).
El sistema financiero tiene como principales funciones las siguientes:
1. Captar los recursos financieros de las unidades excedentarias ofreciendo a

cambio, una remuneración económica.

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2. Ofrecer los recursos financieros necesarios a las unidades económicas
deficitarias para poder llevar a cabo su inversión, exigiendo como contrapartida
el pago de unos intereses y unas garantías de solvencia.
3. Buscar la consecución de la estabilidad monetaria y financiera, dotando a las

instituciones de la flexibilidad necesaria para adaptarse a los cambios que se
generan en la economía, y asignando a las autoridades financieras instrumentos
adecuados para llevar a cabo su función de control dentro del sistema financiero.
Los componentes del sistema financiero son el mercado financiero, los intermediarios
financieros y los activos financieros.
El mercado financiero es el lugar y el conjunto de los mecanismos que hacen posible el

intercambio y la negociación de los activos financieros. Hace referencia, tanto a un
espacio físico, como a toda la serie de mecanismos que pueden hacer posible el
intercambio de activos financieros (llamadas de teléfono, e-mails, páginas Web…)
Al igual que sucede en cualquier otro mercado, se espera un beneficio de estas

negociaciones de compra-venta, con la diferencia de que en los mercados
financieros, por cada transacción, hay que pagar una comisión al bróker y,
además, asumir el coste derivado de la presencia de una horquilla entre el precio
de compra y de venta.

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También es cierto que, frecuentemente, la banca no está en disposición de asumir el
riesgo de financiar inversiones imprevisibles, como fue, por ejemplo, la construcción del
ferrocarril en Estados Unidos. En estos casos, la banca emite bonos para que sean los
inversores particulares los que asuman el riesgo, pasando a ser ésta una mera cobradora
de comisiones por tramitar la operación.
Hay ciertos productos, como por ejemplo los warrants, con los que difícilmente
se pueden realizar beneficios. Es importante, por tanto, no perder de vista que
como particulares somos siempre la parte más débil, y por tanto, debemos ser
siempre muy precavidos al tomar posiciones en el mercado.
Los mercados financieros buscan la eficiencia. Buscan la proximidad hacia el mercado de

competencia perfecta es decir, trata de ser un mercado libre, transparente y perfecto.
Las características que trata de conseguir el mercado son:
• Amplitud: Es más amplio cuanto mayor sea el tipo de activos que en él se

negocien.
• Transparencia: Cuanto mejor y más barata de obtener sea la información más

transparente es el mercado.
• Libertad: Cuantas menores sean las barreras de entrada al mercado mayor

libertad tendrán los mercados.

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• Profundidad: cuanto mayor es el número de órdenes.
• Flexibilidad: Mide la facilidad de reacción por parte de los agentes ante los
cambios.
Los mercados financieros se pueden clasificar:
Según el momento de vida de los activos:
• Primarios: Se negocia la emisión de financiación.
• Secundarios: Dónde se negocian los activos emitidos con anterioridad.
Según la forma de negociación:
• Directos: oferentes y demandantes negocian directamente.
• Intermediados: Aquellos en los que al menos una de las partes es un

intermediario financiero.
Según su naturaleza:
• Monetarios: Mercados en los que se negocian activos financieros de corto plazo.
• De capitales: Negocian activos financieros de largo plazo.
Según el nivel de organización:
• Organizados: Aquellos en los que la actividad de los intercambios están

controlados y se rigen por unas normas.

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• No organizados (OTC): Aquellos en los que las normas son más flexibles y no
exigen los estrictos requisitos de los mercados organizados.
Según el grado de intervención de las autoridades:
• Libres: Mercados en los que el volumen de los activos y su precio se fijan

libremente sin intervención de ninguna autoridad.
• Regulados: Aquellos en los que los precios de los activos o la cantidad que se
emite están determinados.
Las inversiones financieras son aquellas que se realizan en los mercados financieros con
el objetivo de obtener alguna rentabilidad mediante la adquisición de activos. Es decir,
son el punto de encuentro entre inversores y empresas que precisan financiación,
favoreciendo el intercambio de valores o contratos por capital.
Las instituciones e intermediarios financieros son los encargados de recoger el ahorro

o excedente de las unidades económicas excedentarias y hacerlo llegar a las unidades
deficitarias que lo están demandando.
Los intermediarios financieros son los encargados de mediar entre los ahorradores y los
inversores, para ello deben ser capaces de ofrecer las garantías suficientes para que los
primeros depositen sus recursos, además, deberán ofrecérselos a los segundos, de
forma que estos obtengan la financiación que necesitan en unas condiciones tales que
les permita llevar a cabo su inversión.

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Los intermediarios financieros deberán tener la suficiente flexibilidad para adaptarse a
los cambios que se producen en la economía, ofreciendo en cada momento productos
acordes con las necesidades de los distintos agentes económicos, tanto ahorradores
como inversores.
Los intermediarios financieros se clasifican en dos grandes grupos:
• Bancarios: Son los intermediarios que llegan a un mayor número de agentes

económicos, y además, son los intermediarios que van a tener una relación más
directa con ellos.
La principal característica de estos intermediarios es que su labor no se limita a

la mediación entre ahorradores e inversores, sino que van a captar el ahorro a
través de unos productos financieros (cuentas corrientes, depósitos a plazo…)
que ellos han creado; lo van a ofrecer a los inversores a través de otros productos
(préstamos, hipotecas...), con lo cual están transformando los productos, no sólo
realizando una labor de mediación entre el ahorro y la inversión.
• No bancarios: Son aquellos que en el sistema financiero realizan una labor

únicamente de intermediación entre ahorradores e inversores. Estas
instituciones no van a transformar los activos, sino que su función se limita a
entregar a los inversores que lo soliciten el capital de los ahorradores.
Como en los bancarios, tampoco todos los intermediarios financieros van a ser
iguales, ni van a tener la misma naturaleza, ni la misma función. Aquí vamos a
encontrar un grupo muy variado de instituciones ya que tenemos.

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1. Intermediarios que desarrollan actividades bursátiles y/o de inversión: En
este grupo se encuentran las sociedades de valores (dealers) y los agentes de
valores (bróker).
2. Intermediarios que desarrollan actividades aseguradoras.
3. Intermediarios que desarrollan actividades de financiación.
2. Mercado de renta fija, renta variable,

divisas y derivados.
El mercado de renta fija es el lugar en el que se negocian los activos de renta fija.
Un activo de renta fija representa un préstamo de quién lo compra a quien lo emite.
En España, los mercados de renta fija son el Mercado de Deuda Pública y el mercado de
Renta Fija Privada (AIAF).

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Activos financieros de renta fija: También pueden llamarse bonos, y son
instrumentos de deuda que los emiten las entidades como gobiernos Municipales,
Provinciales, Nacionales o Empresas privadas que éstas venden a particulares o a
otras entidades. Los activos financieros de renta fija obligan al dueño a cobrar los
intereses y el capital en el futuro, como también cualquier otro derecho que se
establezca en el Prospecto de Emisión. La característica más destacada de estos
bonos o activos financieros de renta fija es que su rentabilidad se obtiene por el cobro
de intereses, llegando a estar acorada para siempre por la emisión. Esto quiere decir
que el tipo de interés siempre será constante o fijo a lo largo de toda la vida del
activo.
El mercado de renta variable es el mercado en el que se negocian los activos de renta

variable.
En las Bolsas de Valores se negocian distintos tipos de activos financieros, no solo

acciones.
Los activos financieros de renta variable son aquellos en los que no se sabe a priori que
interés pagará el emisor del título ya que dependerá de los beneficios que el emisor vaya
generando. Estos activos suponen más riesgo y en España solo se pueden comprar y
vender activos de renta variable que hayan sido admitidos a cotización. Cuando un
inversor compra acciones lo hace porque cree que va a aumentar su valor en un futuro
obteniendo ganancias por su venta.
Los movimientos del precio es lo que se denomina volatilidad.

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Volatilidad: Medida de la incertidumbre que hay en los mercados financieros. Con
ella se estima y se miden los cambios aleatorios que se llegan a producir en las
rentabilidades de los distintos activos financieros.
En cuanto a las acciones cabe distinguir las acciones ordinarias (dan derecho a voto, a
percibir dividendos, si los hay, y en caso de quiebra, cobran los últimos) y, las acciones
preferentes (suelen tener limitado el derecho a voto, fijan un dividendo mínimo o fijo y
en caso de quiebra cobran por delante de las acciones ordinarias). También se distinguen
los valores bursátiles en función de su capitalización como blue-chips (valores estrella),
valores medianos, valores débiles o chicharros y los chicharrillos o valores de riesgo muy
alto.
Los mercados de divisas son los mercados financieros más importantes por el elevado
volumen de operaciones que se realizan a diario. Este mercado funciona las 24 horas del
día 5 días a la semana ya que siempre está abierto el mercado en alguna parte del mundo
(cuando en Asia cierra, abre Europa y al cierre de Europa abre América y luego Asia).
El mercado de divisas se conoce como mercado FOREX o FX (Foreign Exchange Market).

Los mayores mercados a nivel mundial son Nueva York, Tokio y Singapur aunque el mayor
centro de operaciones de divisas es el mercado de Londres. Nos podemos referir al
mercado de divisas como un mercado o como varios aunque en realidad son muchos
mercados y muy descentralizados que no están organizados (son mercados OTC).

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Mercado no organizado (OTC): Este mercado es llamado “over the counter “de ahí
sus siglas OTC, el cual es utilizado por las instituciones financieras para tapar riesgos
sobre rentabilidad en sus productos o sobre tipos de interés, como suele pasar en los
fondos de inversión.
Los mercados de divisas tienen un segmento donde los grandes bancos y los bancos
centrales realizan operaciones entre ellos aunque existe otro segmento similar a los
mercados de valores donde el operador individual si puede tener acceso a través de las
redes de comunicación electrónica (ECN o Electronic Comunication Network) o portales
multibanco que permiten en ocasiones operar con importes menores.
El mercado de productos derivados es donde se negocian los productos derivados.
Los instrumentos derivados son contratos realizados entre dos partes cuyo valor está
relacionado con otro activo que se denomina activo subyacente.
Activo subyacente: Activo financiero que es clave para un contrato normalizado de

los negociados en el mercado.
La función de los productos derivados como antes mencionamos es ofrecer a los

inversores un instrumento que sirva como alternativa de cobertura de riesgos tanto
económicos como financieros aunque también ofrece oportunidades de inversión y de
especulación. Los productos financieros derivados se pueden negociar en mercados
organizados y en mercados no organizados (OTC “Over The Counter”). Los productos

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financieros han evolucionado rápidamente debido al entorno económico y financiero
actual, que es mucho más volátil de lo que era décadas atrás.
Las funciones básicas de los mercados de derivados, con las que las empresas y los
particulares, utilizan estos productos son:
• De cobertura: consiste en buscar alternativas que nos permitan cubrirnos ante

posibles riesgos.
• De arbitraje: consiste en buscar desequilibrios para obtener un beneficio

aprovechando las diferencias en los precios, que provoca en ocasiones las
ineficiencias del mercado, realizando operaciones simultáneas de compra y de
venta.
• De especulación: se busca aprovechar las diferencias previstas entre el precio

actual y el precio futuro de los activos.
• De inversión: se pueden utilizar como parte de la composición de una cartera.
Otro tipo importante de derivado financiero son las opciones. Éstas son
contratos que dan a su comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar
(call) o vender (put) un determinado valor a un precio preestablecido (strike) en
una fecha concreta.

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Los contratos por diferencias o CFDs permiten, depositando un porcentaje del
valor del subyacente (garantía), obtener la misma pérdida o ganancia que si se
hubiese comprado el activo subyacente al contado pagando el total de su
cotización (equivale a comprar o vender a crédito). La garantía se determina
como un porcentaje del valor del activo subyacente. Su uso en España es
reciente, pero está muy extendido en los países sajones, ya que poseen un alto
grado de liquidez.
En este curso analizaremos varios casos y estudiaremos sesiones en tiempo real de uno
de los derivados más populares, los contratos de futuro sobre índices bursátiles, como
el Ibex, Nasdaq, SP-500, Russell, Dow Jones, Cac-40, etc. La popularidad de estos
mercados convierte a los valores que negocian en valores muy líquidos.
3. Valoración de activos.
Es importante distinguir entre valor y precio. Las acciones tienen un valor nominal que
simboliza una participación de una determinada empresa, y este valor no tiene por qué
ser similar a su precio. El precio es un acuerdo entre vendedor y comprador y dependerá
de la percepción psicológica que ambos tengan del valor de dicha empresa.
Este valor acordado varía con el tiempo, permitiendo así especular sobre el precio futuro
de un determinado valor y obtener una rentabilidad.
El valor dependerá de los fundamentos de la empresa y de la situación macroeconómica,

mientras que el precio es subjetivo y estará ligado a situaciones de pánico y euforia.
Existen distintas herramientas que ayudan al especulador a estimar un precio futuro,

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como son el análisis técnico y el fundamental. Discutiremos sobre ellas al final de este
capítulo.
4. Como se compra una acción.
El producto financiero por excelencia son las acciones. Como bien es conocido, las
acciones representan la participación que el titular de ésta tiene de una empresa o
entidad.
La contratación de valores en bolsa es el proceso que debe seguir el inversor para llevar
a cabo una compra o una venta de títulos mobiliarios. El mercado bursátil es un mercado
organizado, y por ello, para que un inversor que desea vender y otro que desea comprar,
puedan llegar a un acuerdo, existen una serie de mecanismos, que llevan a la fijación del
precio del título basado en las leyes de la oferta y la demanda, y a través de los cuales,
comprador y vendedor lanzan sus órdenes, e intercambian sus respectivos títulos.
En un principio, la contratación de valores en la Bolsa, se realizaba, única-mente, a través

del denominado Sistema de Corros, que consiste en la reunión en el recinto de la Bolsa
de los agentes que tienen intención de comprar o vender títulos, manifestar su posición
a “viva voz”, y si se aceptan las condiciones de compraventa, realizar la operación. Como
para realizar la contratación de valores a través de este sistema, es necesaria la presencia
física de los agentes en el parqué, en España, cada una de las bolsas, ha establecido su
propio horario, en el que los agentes e intermediarios acuden a sus locales para llevar a
cabo las negociaciones. Como podemos deducir el Sistema de Corros es un sistema
tradicional, que permite realizar un número limitado de transacciones diariamente, y

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teniendo en cuenta, que cada vez son más las empresas que cotizan en Bolsa, y que el
número de valores en circulación es creciente, resulta insuficiente e ineficaz, para dar
salida a todas las órdenes de compra y venta que se efectúan en la actualidad, por lo
cual se hace necesario un nuevo sistema, que facilite el intercambio de valores de forma
más ágil e inmediata.
En 1988 se crea en España el mercado continuo, con un sistema de contratación

informático, al que tienen acceso las cuatro bolsas en igualdad de condiciones. En sus
inicios se utilizó un sistema informático desarrollado por la Bolsa de Toronto, pero a
partir de 1995, éste fue sustituido por uno desarrollado por la Bolsa de Madrid
denominado Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE). Es el soporte informático,
que interconecta las cuatro bolsas españolas, con un ordenador central, y a través del
cual, los agentes lanzan sus órdenes de compra y venta, y es dicho ordenador, el
encargado de dar respuesta.
Para cumplimentar las órdenes de compra y venta, el ordenador central tiene en cuenta
el precio y el momento de introducción de la orden en el sistema, de tal manera, que si
encuentra una de compra y de venta en las que el precio propuesto por ambas partes
coincide, la orden de compraventa se ejecuta automáticamente.
El SIBE permite ampliar notablemente el horario de negociación de los valores a través

del mercado bursátil, ya que como ya no es necesaria la presencia física de los agentes
en los locales de la Bolsa, el horario es mucho más flexible. Actualmente, el horario en

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el que se pueden introducir órdenes de compra y venta es de 9 a 17:30 horas,
ininterrumpidamente.
5. Conocimientos y herramientas necesarios

para operar en los mercados financieros.
Las herramientas que necesitamos para operar en los mercados son un bróker (para
introducir las ordenes en el mercado) y un editor de gráficos (para realizar el análisis
gráfico de los valores). En cuanto a los conocimientos necesarios, se precisa de
formación teórica y práctica para poder invertir de manera adecuada, teniendo presente
que nuestro objetivo es reducir el riesgo y maximizar los beneficios.
La formación teórica debe incluir el estudio de los principios por los que se rigen los
mercados financieros, el psicotrading, los sistemas de trading, la implementación y
backtesting de sistemas y la gestión del riesgo. Es muy positivo que, antes de
implementar un sistema de trading, dediquemos cierto esfuerzo a la comprensión
profunda del mismo, cómo implementarlo y cuándo no debemos utilizarlo. Por último,
la fase de testing tiene la función de revisar que nuestro sistema se comporta
adecuadamente y, al tiempo que testeamos y ganamos confianza en nuestro método,

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estamos interiorizando el conocimiento: testear el sistema por nosotros mismos nos
ayudará a que podamos implementarlo con confianza y disciplina (psicotrading).
En cuanto a la formación práctica, las habilidades necesarias para invertir en los

mercados incluyen ejecutar de manera sistemática y disciplinada nuestro plan de trading
y, al mismo tiempo, saber manejar las situaciones excepcionales que puedan surgir en
este entorno (por ejemplo, emisión de noticias relevantes).
Es conveniente realizar una fase previa de operativa con cuenta simulada, en la que la
tutorización individual o el apoyo de un trader experimentado te ayudará a una correcta
compresión en la ejecución de los sistemas. Una vez demostremos la habilidad suficiente
para obtener un promedio positivo y consistente en la obtención de beneficios
mediante la aplicación de un método, podremos pasar a la siguiente etapa.
A la fase operativa con cuenta demo le seguirá la elaboración de nuestro plan de trading
personal, donde podremos establecer nuestros objetivos así como los sistemas y
mercados (entre otros) que usaremos para alcanzarlos. Tras demostrar la consistencia
de nuestro plan, nos sumergiremos en el trading real.
6. El bróker. Características importantes.
El bróker es la institución independiente que actúa como intermediario organizando las

transacciones entre los compradores y los vendedores de un producto a cambio del
cobro de una comisión en el momento en el que se ejecute la operación. Existen 2 tipos
principales de brokers:

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Brokers Dealing Desk: Son los brokers que cuentan con mesa de dinero, los que
conocemos como creadores de mercado o Market Makers. Dan contrapartida a las
operaciones de sus clientes.
Brokers Non Dealing Desk: Son los brokers que actúan como simples intermediarios
enviando las operaciones al mercado. Estos no dan contrapartida a los particulares no
tienen mesa de dinero ni envían operaciones al mercado. En estos encontramos a los
STP y a los ECN.
Cuando vamos a realizar operaciones en los mercados financieros, en las órdenes

deberán quedar perfectamente definidos, entre otros, los siguientes conceptos:
• Identificación del inversor, es decir, de la persona física o jurídica que desea

realizar la adquisición o la venta.
• Identificación de los valores que se desean transmitir, así como el número o

importe, de los mismos.
• El sentido de la orden: compra o venta.
• Precio, o intervalo de precio al que se desea transferir.
• Forma de pago o cobro de la operación.
Las condiciones que pueden llevar impuestas las órdenes de compra y venta, afectan a
los principales elementos de la operación que son el número de títulos a negociar, y el
precio que el inversor está dispuesto a pagar o a cobrar por ellos.

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Teniendo en cuenta el volumen de títulos por los que se va a ejecutar una orden,
podemos destacar los siguientes tipos de condiciones:
• Ejecutar o anular: El inversor da la orden de adquirir o vender un número

determinado de títulos a su intermediario. Si éste no puede realizar el número
de títulos propuesto por el inversor, la orden se realiza por los disponibles en ese
momento en el mercado, y queda anulado el resto de títulos incluidos en la orden
por el sistema.
• Ejecución mínima: Se trata de una orden de ejecución mínima, al introducir la

orden en el sistema, ésta debe contener un volumen mínimo de títulos para
poder ser negociada. Si no alcanza ese nivel mínimo, la propuesta es rechazada
por el sistema, y la operación no puede realizarse.
• Todo o nada: La orden tiene un mínimo de ejecución, que es igual al total de la

orden, de tal manera, que o se realiza por ese determinado volumen, o no se
ejecuta.
• Volumen oculto: Las órdenes con volumen oculto, son aquellas propuestas en
las que la orden lleva un número de títulos a negociar, que el mercado no puede
ver, de tal manera, que una vez que se ha negociado la parte visible de la
propuesta, va entrando a negociación el volumen oculto de la misma.
Si atendemos al precio al que el inversor está dispuesto a realizar la operación propuesta

en su orden de compra o venta, tenemos los siguientes tipos:
• Órdenes limitadas: Si la orden es de venta el inversor establece un precio mínimo

a sus valores. Si el que ofrece el mercado es igual o superior, la orden se ejecuta,
si por el contrario es inferior ésta no se ejecuta, y queda en espera de un precio

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que alcance su mínimo establecido. Cuando la orden es de compra, lo que el
inversor establece es el precio máximo al que está dispuesto a adquirir los valores,
de tal manera, que si el mercado lo supera, la orden no se ejecuta y queda en
espera, y si el mercado tiene una contrapartida con un precio inferior al máximo
fijado, la orden de compra se ejecuta. En ambos casos, puede ocurrir, que el
mercado cuente sólo con títulos para cubrir una parte de la propuesta, con las
condiciones de precio por valor establecidas, por lo que si no existe ninguna otra
condición en cuanto al volumen de la negociación, la orden se ejecuta, dejando
en espera el resto de los títulos para los que no ha encontrado contrapartida.
• Órdenes de mercado: éstas no llevan impuesta ninguna restricción o condición

sobre el precio al que se quiere negociar el título, sino que el inversor asume el
precio establecido por el mercado para los valores que desea adquirir o vender.
• Órdenes por lo mejor: éstas tampoco llevan restricción en cuanto al precio que
debe alcanzar un valor, sino que son introducidas en el sistema sin fijar un precio,
y éste las ejecuta en el momento en que encuentra la mejor contrapartida para
la orden establecida.
Las órdenes de compra o venta de acciones, van a estar vigentes un tiempo determinado.
Éste varía de unas a otras, pudiendo oscilar entre la sesión en la que la orden es realizada
hasta una fecha en concreto o un periodo de tiempo a contar desde la fecha de
realización de la propuesta. El plazo de vigencia deberá ser especificado en el momento
en que la propuesta es formalizada.
Entre los posibles brokers existentes en los mercados encontramos:

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- Activtrades
- Admiral markets
- AvaFX
- eToro
- Finexo
- Forexyard
- FXCM
- FXTM
- GKFX
- ICmarkets
- IG
- Marketiva
- RoboForex
- Tradeo
- XCFD
- XTB
- Xtrade

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7. Plataformas y software financiero.
Las plataformas de graficación son herramientas que nos permiten operar o
simplemente hacer análisis de los precios de los activos. Es el programa que representa
los datos nos permite realizar diferentes tipos de análisis y el medio con el que
interactuamos con el mercado.
La plataforma es la herramienta que traduce la información para que veamos en nuestra

pantalla los movimientos de los activos y del mercado. La sencillez, la velocidad y la
cantidad de información que recibimos van a influir directamente sobre las decisiones
que tomemos en el desarrollo de nuestra operativa.
Para aprender a operar en los mercados financieros es fundamental el uso de

plataformas, puesto que son el medio con el que practicaremos el análisis de valores y
en el que podremos simular una operativa en demo.
Cuando empezamos en el mundo del trading, nuestros conocimientos y experiencias con

plataformas de trading son reducidos o nulos y en muchos casos nos quedamos con la
plataforma que nos ofrece el bróker para no tener que tomar esta decisión. Sin embargo,
la plataforma y el buen uso que tengamos de ella son factores fundamentales sobre
nuestra operativa. Con el paso del tiempo, según vayamos avanzando en nuestra
operativa y en los conocimientos sobre el mercado, podemos llegar a un punto en el que
tendremos que pagar, ya sea por la recepción de datos o por una mayor cantidad de
herramientas.

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Cuando nos referimos a la plataforma de graficación no nos referimos al bróker.
- La plataforma es la herramienta que nos permitirá interpretar la información, es

nuestra herramienta de trabajo.
- El bróker es el proveedor de datos e intermediario a través del cual ejecutaremos

la operativa.
En muchas ocasiones el bróker nos suministra la plataforma de trading. Sin embargo

debemos darle importancia a la selección de la plataforma de graficación.
Entre las características que debemos fijarnos a la hora de escoger la plataforma

tenemos:
• El precio de la plataforma: Existen muchas plataformas gratuitas tanto webs

como de escritorio (Ninjatrader, Metatrader, Trading view…). En ocasiones, las
funcionalidades de estas plataformas están limitadas y no se pueden utilizar
completamente en la versión gratuita. Cuando seleccionamos plataformas de
pago también tendremos que considerar las formas de pago que nos ofrecen.
• El tipo de software: Las aplicaciones pueden tener versión web, versión de

escritorio e incluso versión móvil.

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• Si es plataforma propietaria o multibroker: Hay plataformas que solo permiten
operar a través de un bróker y otras que permiten utilizar distintos bróker.
Algunas plataformas multibroker son Tradestation, Metatrader o Ninjattrader.
• Funcionalidades y uso: debemos comprobar que la plataforma sea fácil de usar y

que además permita utilizar una amplia variedad de gráficos e indicadores. Se
valorará también la posibilidad de realizar backtesting, trading automático… es
necesario probar la plataforma de forma regular para comprobar el manejo y la
eficiencia de la misma en la recepción de datos y el tratamiento de los mismos.
Dentro de las funcionalidades tenemos que valorar aspectos como los tipos de
gráficos de los que dispone y la calidad de los mismos; las herramientas de
análisis que incorpora; y datos disponibles.
• Soporte y ayuda: Muchas plataformas disponen de soporte técnico e incluso de

video tutoriales que nos facilitan el aprendizaje de las aplicaciones de cada
plataforma.
En cuanto a la selección de la plataforma, en el siguiente enlace encontraremos un

directorio que nos permite filtrar la búsqueda según algunas variables:
http://es.investing.com/directory/plataformas-de-trading
Algunas de las plataformas más utilizadas son:

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• Ninjatrader: Herramienta de análisis multibroker que permite crear gráficos
avanzados y dispone de una herramienta para el análisis de estrategias. Es una
de las plataformas de análisis de futuros y Forex más utilizadas.
Uso: En su versión gratuita permite descargar conexiones de los proveedores de datos

para simular la operativa. Dispone del Market Replay, que es una aplicación que permite
reproducir sesiones pasadas. Esta aplicación era gratuita y con la última actualización ha
pasado a tener un coste por la descarga de datos.
• Metatrader: Herramienta de análisis que se caracteriza por su facilidad de uso.

También permite el desarrollo y aplicación de estrategias automáticas de trading.
Es uno de los programas de análisis de futuros y Forex de los más conocidos
Uso: En su versión gratuita su uso está limitado a la gama de productos que ofrece para
analizar.
• Prorealtime: Programa de bolsa online que no requiere ningún tipo de

instalación. Los espacios de trabajo quedan guardados en la nube.
Uso: Es un proveedor de datos fiable e intuitivo que con hacer una cuanta de usuario
permite dos semanas de acceso gratuito a la versión completa. Posteriormente se paga
por los datos que se desee disponer.

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• Trading view: Plataforma de análisis online que permite sin instalar un programa
analizar los activos en la nube guardando lo graficado en nuestro propio usuario.
Uso: Tras registrarse permite la graficación de distintos activos pero no permite algunas
utilidades de la versión completa como es el uso de la graficación multipantalla. Permite
el uso de la versión completa durante un mes como prueba.
• Visual chart: Se trata de una aplicación web a la que se puede acceder desde
cualquier punto en el que se disponga de conexión a internet. Ofrece una versión
gratuita de prueba que da acceso a mercados en tiempo real y permite la
programación de estrategias análisis técnico y la simulación de mercados.
• Saxotrader: Se trata de plataforma de graficación que permite simular una

operativa de trading en una amplia gama de productos (acciones, CFDs, opciones,
futuros, o Forex entre otros).
Uso: Después de registrarnos nos ofrece el uso gratuito de la versión demo durante un
periodo d 20 días.
El coste y las diferencias entre herramientas de representación de precios obligan a que

un trader novato, en los comienzos, se vea obligado a utilizar más de una plataforma con
el fin de conocer las posibilidades existentes en el mercado e identificar el tipo de
gráficos y configuración de los mismos que más se ajusta a su operativa.

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8. Características de una inversión: Riesgo,
rentabilidad liquidez y horizonte temporal
Dentro del mercado existen multitud de activos diferentes. Todos van a tener una serie
de características comunes que nos van a permitir comparar unos con otros y elegir el
que más se acerque a lo que estamos buscando en un determinado momento.
Una de estas características es la liquidez que presente dicho activo. Mediante la liquidez
vamos a medir la facilidad que presenta un activo para convertirse en dinero líquido de
forma rápida, es decir, que se pueda convertir en liquidez en un corto plazo de tiempo,
sin sufrir mermas en su valor. De esta forma, diremos que un activo posee una gran
liquidez cuando, fácilmente, se puede convertir en dinero. Diremos que un activo no
tiene una gran liquidez cuando el plazo, para que ese activo se convierta en dinero, es
largo o la conversión acarrea un coste.
Una segunda característica que van a presentar todos los activos financieros es el riesgo
asociado. En todo activo financiero existe la posibilidad de que al vencimiento del mismo,
el agente obligado al pago no acuda a hacer frente a su obligación. El riesgo de un activo
vendrá determinado por la solvencia que tenga el emisor del mismo, así como por las
garantías adicionales que acompañen a dicho activo. El riesgo que presentan los activos
se presenta desde varios frentes, en función de la posible pérdida que pueda
experimentar dicho activo. Así vamos a tener el riesgo de crédito, que es el asociado a
perder el dinero que hemos invertido, ya que el agente obligado al pago no hace frente

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a su obligación. El tipo de interés va a llevar también un riesgo asociado, ya que la
evolución de los tipos de interés del mercado, puede ser desfavorable y diferir mucho
del momento de compra al de venta. Si nuestro activo no es dinero del país, sino que es
en otra moneda, existe un riesgo asociado al tipo de cambio.
Una tercera característica que presentan todos los activos financieros es la rentabilidad.
La rentabilidad es la capacidad que el activo financiero tiene de producir intereses con
los que remunerar al comprador, como pago por la cesión temporal de fondos y por el
riesgo que ha asumido al realizar dicha cesión. La rentabilidad supone una recompensa
para el comprador del activo, esta rentabilidad va a estar siempre asociada al riesgo
soportado.
Y por último en cuanto a características de las inversiones es el horizonte temporal. Se

refiere al periodo de tiempo durante el cual el inversor va a mantener la inversión. Es un
factor clave que debemos considerar cada vez que queremos tomar una decisión de
inversión.
9. Introducción a la gestión de carteras.
Existen en el mercado distintos tipos de activos financieros como son las acciones,
obligaciones, bonos, opciones o futuros entre otros. Cuando alguien busca sacar una
rentabilidad utilizando este tipo de productos está realizando una inversión financiera.
Debido a las características y los objetivos del inversor, este se fijará en unas

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determinadas condiciones a la hora de seleccionar el activo o los activos con los que va
a realizar su inversión. Cuando un agente adquiere un conjunto de activos financieros
sea cual sea la combinación, está adquiriendo una cartera de valores.
La gestión de carteras es el proceso por el que un inversor escoge una combinación de

activos según sus propias preferencias y necesidades. La gestión de carteras incluye,
además del diseño de la cartera, el seguimiento de su evolución, y la evaluación de sus
resultados o performance. Las carteras de valores son conocidas también como
“portfolio” o “portafolio”.
Los objetivos que se persiguen a la hora de formar una cartera de valores son,
principalmente:
• Conseguir una rentabilidad.
• Evitar el efecto de la inflación sobre nuestro capital.
• Conseguir liquidez.
• Generar ahorro para un futuro.
Cualquier inversión financiera requiere un desembolso inicial con cuya aportación se

espera recibir unos flujos de caja futuros. Por eso es fundamental en la gestión de
carteras el horizonte temporal de las inversiones. A la hora de componer nuestra cartera
de valores debemos seleccionar aquellos activos que nos permitan construir una cartera
que cumpla las siguientes características:
• Divisible: Si se puede adquirir paquetes de distintos tamaños según el capital que

corresponda a cada parte.

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• Liquidez: Capacidad del activo para convertirse en dinero y los costes de
convertirse en liquidez
• Flexibilidad temporal: Los activos en los que se invierte poseen vencimiento

definido o no, los plazos.
• Diversificación: la cartera debe estar formada por activos emitidos por distintos
emisores.
10. Por qué es importante gestionar el

patrimonio.
Gestionar el patrimonio se hace importante por el efecto que tiene a lo largo del tiempo
las variaciones de valor sobre los activos. Si no tenemos en cuenta el paso del tiempo, la
inflación puede hacer que perdamos poder adquisitivo. A la hora de conocer el valor del
capital en un determinado momento de tiempo, hay que tener en cuenta tanto la cuantía
del capital como los momentos de tiempo en los que se valorará.
¿Te has planteado como afecta el paso del tiempo en el valor del dinero?

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1€ hoy no es lo mismo que 1€ dentro de 15 años o que la misma cantidad hace otros 15
años. Una de las formas más visibles para comprobarlo es ver cuánto se podría comprar
en los distintos momentos de tiempo con dicha cantidad de dinero.
Esto nos lleva a plantearnos preguntas sobre la preferencia de tener una cantidad de
dinero hoy o recibir la misma cantidad de dinero en el futuro. De la misma forma, ante
una deuda de mismo importe, preferiremos pagarla hoy o más adelante.
Recuerda, una forma visual de elegir una u otra opción es analizar si en la actualidad
podemos comprar la misma cantidad de un producto o menos que ciertos años atrás.
La lógica del razonamiento nos dice que la misma cantidad de dinero se podía
intercambiar por más cantidad de producto cuánto más atrás vayamos. Por esto,
podemos afirmar que 1€ hoy vale más que 1€ mañana.
Financieramente, no es equivalente recibir un € hoy que recibirlo al cabo de un periodo

de tiempo.
Una forma más teórica de plantear la respuesta consiste en imaginar la situación de que
si alguien presta una cantidad de dinero a devolver en una fecha futura, habrá que
devolver una cantidad superior a la inicial por el simple hecho de que el paso del tiempo
hace que valga menos. Además, aquí podemos unir los conceptos de:

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• Seguridad: Riesgo de devolución.
• Rentabilidad: Quien presta espera algo a cambio.
• Liquidez: Una necesidad de liquidez de un agente económico es cubierta por la

liquidez que otro le aporta.
11. Valores más rentables y valores con

menor riesgo.
La gestión de carteras tiene su base en la teoría de Harry Markowitz en la que se habla

del binomio rentabilidad-riesgo. Para obtener ciertas rentabilidades debemos asumir
ciertos riesgos. La rentabilidad esperada de la cartera se mide como la media de las
rentabilidades esperadas de los activos que la componen. Por otro lado, el riesgo se mide
a partir de la desviación típica.
En bolsa existen distintos tipos de acciones según sus características de rentabilidad,

riesgo y liquidez. La rentabilidad y el riesgo son las características fundamentales de
todas las inversiones financieras. En relación a estos dos conceptos debemos tener en
cuenta:
1. Cuanto mayor es el riesgo que presenta una inversión, mayor debe ser la
rentabilidad esperada para que el inversor esté dispuesto a invertir en ese activo.

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2. Cuanta mayor rentabilidad se ofrece mayor será el riesgo que vamos a asumir.
3. Entre varias opciones con iguales condiciones de riesgo, optaremos por aquella
que nos ofrezca mayor rentabilidad.
4. Cuando varias opciones nos ofrecen la misma rentabilidad, seleccionaremos la

opción que presente menor riesgo.
Aunque rentabilidad y riesgo van unidos, en la práctica, no necesariamente aceptar un

mayor riesgo nos garantiza mayores rentabilidades.
Atendiendo a la rentabilidad y el riesgo que presentan los distintos activos, el mercado

distingue entre blue chips y chicharros.
Las blue chips se refieren a acciones que poseen una capitalización muy elevada, una
gran liquidez, la mayoría poseen un reparto de dividendos de forma regular y
normalmente son acciones menos volátiles. Los estados financieros de estas empresas
suelen ser óptimos y la nota que reciben de las agencias calificadoras suele ser buena.
Por ello los analistas financieros consideran estas empresas como inversiones seguras de
riesgo reducido. Son acciones adecuadas para inversores que deseen disponer de una
cartera diversificada sin asumir riesgos muy elevados.
En el lado opuesto tenemos los chicharros. Este término se refiere a empresas pequeñas
que entran en pérdidas con relativa frecuencia. Son empresas de baja calidad que
poseen escasa rotación, precios bajos, capitalización reducida, muy volátiles, con

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elevado riesgo y que pertenecen a sociedades de pequeño tamaño o con una situación
financiera delicada. Estos valores no son recomendados para pequeños inversores ya
que requieren comprar y vender en el momento adecuado de una tendencia.
12. Aspectos que guían la construcción de

una cartera de valores
Para construir una cartera debemos tener en cuenta cómo influyen los principales
elementos de los activos financieros sobre las carteras.
Para reducir el riesgo en la medida de lo posible tenemos la diversificación, que consiste

en no invertir todo el capital a una sola carta. Es decir, repartir el capital para poder
reducir el riesgo y obtener una rentabilidad intermedia entre las rentabilidades de los
distintos activos. Al repartir la riqueza entre los distintos activos, estamos formando una
cartera. Sin embargo, ¿cómo sabremos que cartera escoger?
Lo primero que tenemos que pensar es en la cantidad de carteras entre las que
podremos escoger. Es decir, si tenemos que elegir entre dos activos, podremos elegir
tres posibilidades: el activo 1, el activo 2 o una combinación entre ambos. Cuando
tenemos mayor número de activos entre los que escoger, tendremos más posibilidades.
Si tuviéramos tres activos podríamos hacer una cartera con una combinación de los
activos 1 y 2, otra con los activos 2 y 3 otra con los activos 1 y 3 y otra con los 3 activos,
además podremos decantarnos por invertir el capital en uno de los 3 activos.

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No solo la combinación de activos nos da el número de carteras entre las que podremos
escoger sino que el peso o la ponderación de cada uno de los activos, hace que se formen
distintas carteras. Es decir, entre dos activos, no es lo mismo una cartera que tenga un
50% del capital invertido en cada activo a que el activo 1 tenga un 25% y el 2 un 75%.
Entre dos activos existen un gran número posible de carteras por lo que entre 3 o más
activos, el número de posibles carteras aumenta notablemente.
La diversificación es siempre deseable porque reduce la volatilidad.
Si intentamos abarcar más de lo que nuestro capital, nuestro conocimiento y experiencia

nos permiten, la probabilidad de cometer errores aumenta considerablemente. Una vez
seleccionadas las posibles operaciones a realizar en el mercado, es importante tener en
cuenta si alguna de ellas se encuentra correlacionada con las demás.
Correlación significa que dos valores evolucionan al unísono.
Existen 3 tipos de correlaciones:
• Dos valores con correlación =1 significa que los valores correlacionados

se relacionan entre sí de modo que si uno de ellos sube el otro también
lo hace.
• Anticorrelación o correlación = -1 implica que cuando un valor sube el
otro baja y viceversa.
• Si la correlación es =0 significa que no hay correlación y ambos valores

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cotizan de forma independiente.
Podemos encontrar cualquier valor de correlación entre -1 y 1. De este modo, empresas

que cotizan en un mismo mercado y pertenecen al mismo sector de actividad pueden
presentar una correlación parcial. Por ejemplo, una correlación igual a 0.6 implicará que
ambos valores se mueven al unísono el 60% del tiempo.
Es importante, para una correcta diversificación, seleccionar valores no

correlacionados, pues abrir la misma posición en valores correlacionados
equivaldría a doblar la posición y no a diversificar.
En índices bursátiles, por ejemplo, suelen presentar una fuerte correlación el Nasdaq,
Dow jones, SP-500 y Russell2000, entre otros. En el mercado de acciones, suele haber
correlaciones por sectores entre empresas que cotizan en un mismo índice bursátil. Por
ejemplo, entre distintos bancos, empresas tecnológicas o empresas de telecomunicación
que pertenecen a un mismo mercado.

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En el mercado FOREX también es frecuente encontrar pares de divisas correlacionados,
tomando como ejemplo los seis majors. Tenemos que tener en cuenta que las
correlaciones son frecuentes entre EURUSD y GBPUSD debido al vínculo entre sus
economías, siendo la libra el par que presenta mayor volatilidad entre ambos. Los
pares USDCHF y USDJPY presentan también una correlación importante debido a que
ambos suelen presentar históricamente tipos de interés muy bajos y se emplean en
épocas de bonanza cuando los tipos de interés asociados al resto de divisas comienzan
a subir o para realizar operaciones de “carry trade”. Otro ejemplo de pares que presentan
cierta correlación son AUDUSD y NZDUSD debido a su proximidad geográfica y
económica.
Las operaciones de “carry trade” consisten en ponernos largos de una divisa y

cortos de otra reportando beneficios principalmente por diferencia de tipos de
interés más que por diferencia de tipos de cambio.
Los criterios para la gestión de carteras tratan de crear un sistema que sea compatible
con los objetivos del cliente y evite las decisiones arbitrarias o reacciones de pánico o
euforia que pueden darse en determinados momentos en la toma de decisiones en los
mercados financieros. Para ello, las etapas que se han de cubrir de forma específica en
toda gestión de carteras son las siguientes:
• Determinación del tipo de inversor.
• Objetivos concretos de la inversión.

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• Estrategia de gestión a seguir.
• Selección estratégica de activos.
• Selección de valores.
• Control y medición de resultados.
13. Selección de mercado y valor en el que

invertir.
Las principales bolsas mundiales son:
- Londres / Madrid / Frankfurt: Apertura a las 9.00h local española.
- Chicago / Nueva york: Apertura a las 15.30h local española.
- Sídney / Tokio: Apertura a las 00.00h-1.00h local española.
• Hong Kong: Apertura a las 3.00h local española.
Por este motivo, para residentes en España es conveniente dedicar las mañanas al
mercado europeo y las tardes al mercado americano.
Si hemos decidido hacer trading intradía, probablemente sean interesantes los contratos
de futuros sobre índices (Por ejemplo, el Dax-30, el FT-100 o el SX-50, para mercado
europeo, y el Nasdaq o SP&500, para mercado americano). Sin embargo, para llevar a
cabo una gestión de carteras a medio o largo plazo puede resultar conveniente utilizar
acciones o productos que nos permitan mantener un nivel de apalancamiento reducido.

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14. Cómo gestiona su capital un trader
profesional.
Existe un doble objetivo para hacer trading: generar ingresos consistentes de manera
mensual y aumentar nuestro capital o ahorro a largo plazo. El trading intradía genera de
una a tres entradas diarias, lo que supone unas 40-70 entradas al mes. Esto permite que
prácticamente cada mes podamos observar un rendimiento neto positivo, debido a que
hemos realizado un número de entradas suficientes como para que nuestro sistema
manifieste su probabilidad positiva de realizar beneficios.
Por otra parte, en un mismo periodo podemos obtener beneficios similares haciendo
trading intra-mes o a medio plazo, con la ventaja de que el segundo tipo de gestión
requerirá menor tiempo de dedicación.
Sin embargo, este tipo de gestión solo nos permitirá, a lo sumo, tomar una o dos
posiciones al mes, lo que hace inviable que nuestro promedio de beneficios sea positivo
cada mes, teniendo que esperar al menos a finalizar el año para poder observar una
muestra estadística suficiente de nuestras entradas que reflejen beneficios en promedio.
El trader profesional suele gestionar su capital teniendo en cuenta ambos objetivos. Para
ello, divide su capital del siguiente modo:
• Un quinto del capital es destinado al trading intradía con objeto de generar

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beneficios rentables de manera consistente y mensual.
• Las cuatro quintas partes restantes del capital se dedican a componer una cartera
de valores cuya gestión le permita salvaguardar y aumentar su ahorro a largo
plazo.
En función de sus características personales y formativas cada inversor decidirá llevar a

cabo una o ambas de estas gestiones, teniendo en cuenta la disponibilidad de capital, el
perfil concreto de inversor (nivel de aversión al riesgo) y el tiempo disponible.
En su labor le ayudará la formación específica y la experiencia adquirida con la práctica

continua, proporcionándole las herramientas y habilidades necesarias para el
desempeño de su función en este campo.

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¿Qué conocimientos necesita un trader independiente para poder realizar su
trabajo?
Es importante no perder de vista que para llegar a ser un trader independiente

es fundamental que inicialmente adquiramos conocimientos sólidos del
funcionamiento de los mercados financieros, el análisis de cotizaciones, la
aplicación de métodos de inversión, el psicotrading, la gestión monetaria y del
riesgo, etc.
Con el objetivo de facilitar nuestra labor en la toma de decisiones relevantes, nos

especializaremos en aquella área de conocimiento en la que vamos a desarrollar nuestra
actividad.
Por ejemplo, un individuo que trabaja por cuenta ajena y obtiene de dicha actividad un
ingreso mensual puede decidir efectuar únicamente una gestión a medio-largo plazo de
su cartera para rentabilizar sus ahorros. Por otra parte, es posible que una persona con

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una disponibilidad limitada de capital decida únicamente hacer trading intradiario como
fuente de ingreso mensual.
Un trader independiente con frecuencia preferirá realizar ambas gestiones, haciendo

uso a su vez de una adecuada planificación fiscal, gestionando así de manera óptima sus
finanzas.

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Hemos aprendido….
- Qué es un mercado financiero y para qué sirve.
- Qué debemos ser siempre muy precavidos al tomar posiciones en el mercado.
- Tipos de productos financieros.
- Las características de una inversión.
- Diferencias entre análisis fundamental y análisis técnico.
- Cuáles son las principales bolsas mundiales.
- La importancia de diversificar adecuadamente nuestro capital, siempre

teniendo en cuenta que las operaciones no estén correlacionadas.
- Qué conocimientos y herramientas necesitamos para operar en los mercados.
- La importancia de contar con formación teórica-práctica adecuada.

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Paso 1.1 Conceptos-Basicos-2021z1

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1. Introducción a los mercados financiero.

2. Mercado de renta fija, renta variable, divisas y derivados.

4. Como se compra una acción.

5.El Conocimientos y herramientas necesarios para operar en los

6. El Bróker. Características importantes.

7. Plataformas y software financiero.

8. Características de una inversión: Riesgo, rentabilidad liquidez y

9. Introducción a la gestión de carteras.

10. Por qué es importante gestionar el patrimonio.

11. Análisis del entorno.

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13. Selección de los activos que componen la cartera.

14. Construcción de la cartera.

15. Medición de los objetivos.

11. Valores más rentables y valores con menor riesgo.

12. Aspectos que guían la construcción de una cartera de valores

13. Selección de mercado y valor en el que invertir.

14. Cómo gestiona su capital un trader profesional.

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1. Introducción a los mercados financieros.

El sistema financiero es el conjunto de instituciones, medios y mercados cuya misión es

El sistema financiero tiene como principales funciones las siguientes:

1. Captar los recursos financieros de las unidades excedentarias ofreciendo a

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3. Buscar la consecución de la estabilidad monetaria y financiera, dotando a las

El mercado financiero es el lugar y el conjunto de los mecanismos que hacen posible el

Al igual que sucede en cualquier otro mercado, se espera un beneficio de estas

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Los mercados financieros buscan la eficiencia. Buscan la proximidad hacia el mercado de

• Amplitud: Es más amplio cuanto mayor sea el tipo de activos que en él se

• Transparencia: Cuanto mejor y más barata de obtener sea la información más

• Libertad: Cuantas menores sean las barreras de entrada al mercado mayor

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Los mercados financieros se pueden clasificar:

Según el momento de vida de los activos:

• Primarios: Se negocia la emisión de financiación.

• Secundarios: Dónde se negocian los activos emitidos con anterioridad.

Según la forma de negociación:

• Directos: oferentes y demandantes negocian directamente.

• Intermediados: Aquellos en los que al menos una de las partes es un

• Monetarios: Mercados en los que se negocian activos financieros de corto plazo.

• De capitales: Negocian activos financieros de largo plazo.

Según el nivel de organización:

• Organizados: Aquellos en los que la actividad de los intercambios están

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Según el grado de intervención de las autoridades:

• Libres: Mercados en los que el volumen de los activos y su precio se fijan

Las instituciones e intermediarios financieros son los encargados de recoger el ahorro

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Los intermediarios financieros se clasifican en dos grandes grupos:

• Bancarios: Son los intermediarios que llegan a un mayor número de agentes

La principal característica de estos intermediarios es que su labor no se limita a

• No bancarios: Son aquellos que en el sistema financiero realizan una labor

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2. Intermediarios que desarrollan actividades aseguradoras.

3. Intermediarios que desarrollan actividades de financiación.

2. Mercado de renta fija, renta variable,

Un activo de renta fija representa un préstamo de quién lo compra a quien lo emite.

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