Formulas

Curso Mercado de Valores

PRIMERA PARTE:

Compras al Margen y Ventas en Corto:

i) Compras al Margen:

Colateral: P(vigente)*Q:

Para verificar si cuenta esta Submarginada:

CMR = Préstamo
(1-RMM%)

Para verificar si cuenta esta Restringida:

P (inicial)*Q = Préstamo
(1-RMI%)

Precio de Margen (Margin Purchase Price) = Po (1- RMI%)

(1- RMM%)
ii) Ventas en Corto:

Colateral Real: [ P*Q (inicial)+ Margen]:

Para verificar si cuenta cta. Submarginada:

CMR = (P*Q)*(1+RMM%)

Verificar si cuenta esta Restringida:

(P*Q) * (1+ RMI%)

Precio de Margen (Short Sale Price) = Po (1+ RMI%)

(1+ RMM%)

Nota:
Rentabilidad: Utilidad Bruta (+/- Dividendos +/Intereses +/- Costos de Transacciones)
Inversión Neta Inicial
Teoría de Portafolios:

1) Rendimiento Esperado con datos históricos (E(r))

2) Rendimiento Esperado con probabilidades (E(r))

3) Varianza con datos históricos (2) Muestral

4) Varianza con probabilidades (2)

5) Desviación Estándar ()

6) Rendimiento Esperado de Portafolio Si:

7) Varianza de Portafolio con covarianza

8) Varianza con coeficiente de correlación

9) Covarianza con datos históricos (COVA,B)

Muestral
10) Covarianza con probabilidades (COVA,B)

Coeficiente de Correlación ()

11) Coeficiente de Variación (CV)

12) Peso de varianza mínima

13) Peso cartera óptima

14) Para un Portafolio de tres o mas valores:


Varianza del Portafolio:  P = [Matriz Pesos][Matriz Covarianzas][Matriz Transpuesta Pesos]
CML y LMV:

15) Línea de Mercados de Capitales (LMC = CML)

16) Beta

17) Línea de Mercado de Valores (LMV = SML)

18) Prima Por Riesgo de Mercado: (Rm - RRF )

SEGUNDA PARTE:

Modelo de Descuento de Dividendos (MDD):

i) Con Crecimiento g = constante

Dn = D0(1+g)n

Dt - Dt-1 = g
Dt-1

ii) Con Crecimiento g = Cero

D0 = D1 = D2 = D3 = ......... Dn

V = Dn
k

TIRR: k* = Dn
P

iii) Con Crecimiento: “g” y Tasa Requerida por el Cliente: “k”

Vt = Dt+1
(k – g )

TIRR: k* = D1 + g
P0

iv) Con Crecimiento Multiple:

V = D1 + D2 + ……..... + Dn + Pn
(1+ k)1 (1+ k)2 (1+ k)n (1 + k)n

Donde : Pn = Dn+1
(k – g)
 Ratios Importantes: Primera & Segunda Parte

ROE = U
P (Patrimonio)

PER = P = ( ver siguiente relación ) :

U

Precio (ó cotización) = (PER)(UPA)

Precio Estimado = (PER) * (UPA)1 (Utilidad Estimada año 1)

PER = Po = D1 / U1
U1 (k - g)

PER = RPD
k-g

RPD = D (Ratio de Pago de Dividendos)

U
RRD = (1- RPD) (Ratio de Retención de Dividendos)

D0 =(UPA)(RPD)
Se sabe que del MDD : Precio (VF) = D / (k-g) ; reemplazando: Precio (VF) = (UPA)(RPD) / (k-g)

g = (ROE)(1-RPD)

g = (ROE)(RDD)

VC = P (Valor Contable = Patrimonio entre Nº de Acciones)

Nº

PER = (ROE)(VC) =====> ROE = PER / VC ( ó) ROE = PER / VL

ROE = P / VL por lo tanto ROE = U / VL

P / U ( ó PER)