TÍTULOS VALORES

RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA

LIZBETH JIMENEZ ROJAS, MBA, Abg

RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA

La relación causal y la relación

cambiaria.

Sujetos intervinientes.

Responsabilidad solidaridad
cambiaria.

La irreivindicabilidad del título valor

RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA

LA OBLIGACIÓN CAMBIARIA
 Un título valor que contiene una orden o
promesa de pago, es un documento que
otorga a su titular el derecho a exigir el
cumplimiento de una determinada
obligación de pago, en los términos
contenidos en él.

 Frente a este derecho contenido en el título,

existe siempre la obligación de un sujeto de
satisfacerlo. Esta obligación es conocida
como la OBLIGACIÓN CAMBIARIA.
RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA

 Así, frente al derecho contenido en una letra

de cambio, existe la obligación del girado
(aceptante) de pagar la letra en su fecha de
vencimiento; frente al derecho contenido en
un cheque, existe la obligación del banco de
pagar el importe del cheque emitido con
cargo a los recursos contenidos en la cuenta
del emisor, y frente al derecho contenido en
un pagaré, existe la obligación del emisor de
pagar oportunamente el valor hasta por el
cual fue extendido el pagaré.
RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA

LA OBLIGACIÓN CAUSAL O PRIMITIVA

 Es importante tener presente que la
obligación de pago de un título valor no nace
nunca de la nada.
 Todo título valor, que contiene una orden o
promesa de pago, en tanto es representativo
de un derecho de crédito, tiene origen en
una relación preexistente. En efecto, quien
recibe un título valor que contiene una
orden o promesa de pago, lo hace siempre
en virtud de un derecho derivado de una
relación anterior. A dicha obligación se le
conoce como la OBLIGACIÓN CAUSAL O
PRIMITIVA.
RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA
 Quien recibe un título valor lo hace en virtud
de un derecho frente a quien se lo entrega.
 Ejemplos:
 El arrendador que recibe letras de cambio de su
arrendatario lo hace en virtud del derecho a
cobrar la renta correspondiente al
arrendamiento.
 El vendedor que recibe un cheque del
comprador lo hace en virtud del derecho a
cobrar el precio del bien.
 El prestamista que recibe un pagaré de su
prestatario, lo hace en virtud del derecho a
cobrar el importe del préstamo otorgado.
RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA

 En toda entrega de títulos valores, existe

una causa que da lugar a dicha entrega.
Dicha causa se sustenta en una relación
que puede ser de cualquier naturaleza
jurídica en la que haya lugar a un pago.
 La obligación de realizar dicho pago será
puesta de manifiesto mediante la entrega
del título valor, otorgándole a su tenedor
el derecho a exigir el pago del importe
expresado en el título, en los términos
contenidos en él.
RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA

 Ante la entrega de un título valor, es

posible distinguir dos obligaciones
autónomas e independientes la una
de la otra, a saber, la obligación
causal y la obligación cambiaria.
RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA

 LA OBLIGACIÓN CAUSAL será aquella

que se deriva de la relación causal que
da origen a la entrega del título valor,
mientras que

 LA OBLIGACIÓN CAMBIARIA será

aquella que se deriva del título valor
mismo.
RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA

 EJEMPLOS:
 Ante la entrega de una letra de cambio
derivada de una relación causal consistente
en un arrendamiento, se tiene por obligación
causal la de pagar la renta del
arrendamiento, y por obligación cambiaria la
de pagar la letra.
RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA

 EJEMPLOS:
 Ante la entrega de un cheque derivada
de una compraventa, se tiene por
obligación causal el pago del precio, y
por obligación cambiaria el pago del
cheque.
RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA

 EJEMPLOS:
 Ante la entrega de un pagaré como
consecuencia de un préstamo, se tiene
por obligación causal el pago del
préstamo, y por obligación cambiaria el
pago del pagaré.
RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA

 LA OBLIGACIÓN CAMBIARIA es, pues, la

obligación de pago contenida en los
títulos valores, que se distingue de la

 LA OBLIGACIÓN CAUSAL que da origen

a la entrega del título valor,
fundamentalmente, por el derecho con
que cuenta el acreedor cambiario a
transferir el título, y a exigir el
cumplimiento de la obligación contenida
en él.
RELACIÓN Y SOLIDARIDAD CAMBIARIA

 Ambas obligaciones, tanto la causal

como la cambiaria, son totalmente
autónomas e independientes la una de
la otra, sin que ello represente la
obligación de pagar ambas
conjuntamente, sino una u otra
alternativamente.
 SUJETOS INTERVINIENTES

 EL GIRADOR
 EL GIRADO
 EL BENEFICIARIO
 EL ACEPTANTE
 EL ENDOSANTE.
 SUJETOS INTERVINIENTES

 EL GIRADOR
También llamado emitente, emisor o
librador, dependiendo de qué título
Valor se trate, puede estar vinculado a
una determinada posición obligacional
en la causa subyacente.
Pone en circulación el Título Valor
 SUJETOS INTERVINIENTES

 EL GIRADOR
En el caso del PAGARÉ el emisor será
también el obligado.

En el caso de la LETRA DE CAMBIO el

emisor puede ser la
persona del deudor o del
acreedor dependiendo de la forma en
que se gire la letra.

En el CHEQUE el emisor será el

cuentacorrentista.
 SUJETOS INTERVINIENTES

 EL GIRADO
Es la persona designada como
obligado principal del Título Valor
 SUJETOS INTERVINIENTES

 EL GIRADO
En el caso de la Letra de
Cambio, el girado es la
persona a quien se ordena pagar la suma
de dinero, sin su designación no existe la
letra de cambio.

En el caso del cheque común el girado será

la entidad financiera que recibe un
mandato, sin embargo, a diferencia de la
letra de cambio el girado responderá con
las provisiones del girador y no con
 SUJETOS INTERVINIENTES

 EL BENEFICIARIO
Es el sujeto al cual le asisten los
derechos incorporados, en un
Título Valor

Es aquella persona natural o

jurídica que se va a ver
beneficiada con los derechos
que emanan del Título Valor
 SUJETOS INTERVINIENTES

 EL BENEFICIARIO
En el caso de la Letra de
Cambio será beneficiario la persona
señalada como tal.

En el caso del conocimiento de

embarque el beneficiario será el
sujeto al cual le corresponde la
propiedad de la mercadería que está
siendo transportada
 SUJETOS INTERVINIENTES

 EL ACEPTANTE
Es el sujeto obligado mediante su manifestación
de voluntad debidamente plasmada en el título
valor.

ASUME LA ORDEN DE PAGO

La aceptación es el acto cambiario por el que el

librado mediante la expresión de su firma,
admite realizar o ejecutar al vencimiento de la
letra de cambio la orden o mandato de pago,
dirigida contra él por el librador.
 RESPONSABILIDAD SOLIDARIA

a) Los que emitan, giren, acepten,

endosen o garanticen títulos
valores quedan obligados
solidariamente frente al
tenedor, salvo cláusula o
disposición legal expresa en
contrario. Éste puede accionar
contra dichos obligados,
individual o conjuntamente, sin
tener que observar el orden en
el que hubieren intervenido.
 RESPONSABILIDAD SOLIDARIA

b) El mismo derecho corresponde

a todo obligado de un título
valor que lo haya pagado,
contra los obligados anteriores
a él.

c) La acción promovida contra uno

de los obligados no impide
accionar contra los otros, aún
cuando sean posteriores al
demandado en primer lugar.
IRREINVIDICABILIDAD DEL TÍTULO VALOR

 El fundamento de la protección
que se brinda respecto del
Título Valor se halla en la
posesión de buena fe que
detenta el tenedor del Título.
Esta posesión de buena
fe equivale al Título.
IRREINVIDICABILIDAD DEL TÍTULO VALOR

 De conformidad con el Art. 15

de la Ley N°27287, Ley de
Títulos Valores, el Título Valor
adquirido de buena fe de
conformidad con las normas de
circulación no está sujeto a
reivindicación.
IRREINVIDICABILIDAD DEL TÍTULO VALOR

 Es destacable que la regulac

ión sobre la no reivindicación
de un Título Valor guarde
consonancia con el principio
de circulación de los Títulos
Valores puesto que se
reconoce apariencia jurídica
a quien posee el Título.