CIV 1315 - FORMULACION Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS PARTE 3/3

SEGUNDO EXAMEN PARCIAL

Nombre del Alumno: ……………………………………………………………………………… Nota:………………..

C.I. ………………………………. Fecha: 06/06/2022

 Parte 3. Sobre 50 %.

1.- La familia Perez de Abolengo, acaba de recibir sus utilidades de sus inversiones que tiene en
varias industrias, estas utilidades en moneda disponible asciende a $230,000.00. Luego de un
análisis de mercado, la cultura de empresario que tiene la familia, les obliga a buscar nuevas
perspectivas de inversión, por lo que tienen las siguientes opciones:
El costo de oportunidad del capital es 10%.

i) Adquisición de un edificio de 15 departamentos y puesta en alquiler durante 5 años, al cabo

de dicho plazo, se vende en $181,000 libre de impuestos.
Adquisición de edificio $150,000
Alquiler de 1 departamento $100/mes
Gastos de mantenimiento $50/mes
Valor de venta $181,000, al año 5, libre de impuestos.
Impuesto a las utilidades 25%

ii) Fabrica de fideos. Horizonte del proyecto 3 años.

Maquinaria $80,000
Montaje y puesta en marcha $5,000
Compra de insumos $15,000/año
Gastos de operación y funcionamiento $3,000/año
Ventas anuales $55,000/año
Valor residual maquinaria 50% de la compra, al final del proyecto
Periodo de depreciación de la maquinaria 10 años, por el método de la línea recta.
Impuesto a las utilidades 25%

iii) Compra de Fabrica de prefabricados de Hormigón en funcionamiento, para 5 años de periodo

de vida. Al final del `periodo vende y recupera el mismo monto invertido en la compra.

Compra de fábrica $60,000, libre de impuestos

Alquiler de local $5000/año
Gastos de funcionamiento $1000/año
Ingreso por ventas $25000/año
Impuesto a las utilidades 25%

Por el monto fijo de liquidez con la que cuentan, no podrán ejecutar los 3 proyectos
simultáneamente, por lo tanto, en todos los casos calcular el VAN y la TIR. Analizar las
combinaciones de inversión a+b, a+c, b+c, y los posibles saldos disponibles para otras inversiones.
Recomendar que proyectos ejecutar.
Examen 2P
Ejercicio 2
a) 0 1 2 3 4 5
INGRESOS
Alquiler departamentos 18.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00
EGRESOS
Adquisicion de Edificio -150.000,00

Gastos de mantenimiento -600,00 -600,00 -600,00 -600,00 -600,00

Flujo antes de impuestos -150.000,00 17.400,00 17.400,00 17.400,00 17.400,00 17.400,00
Impuestos -4.350,00 -4.350,00 -4.350,00 -4.350,00 -4.350,00
Flujo despues de impuestos -150.000,00 13.050,00 13.050,00 13.050,00 13.050,00 13.050,00
Valor de venta casa 181.000,00
Flujo de Fondos Neto -150.000,00 13.050,00 13.050,00 13.050,00 13.050,00 194.050,00
VAN (10%) 11.856,53 ˃ 0 Rentable
Tir 12% ˃ TD 10% Rentable

b) 0 1 2 3
INGRESOS
Ingresos por ventas 55.000,00 55.000,00 55.000,00
Valor residual 40.000,00
EGRESOS
Compra de Maquinaria -80.000,00
Montaje y puesta en marcha -5.000,00
Compra de insumos -15.000,00 -15.000,00 -15.000,00
Gastos de operación y funcionamiento -3.000,00 -3.000,00 -3.000,00
Depreciación -8.000,00 -8.000,00 -8.000,00
Flujo antes de impuestos -85.000,00 29.000,00 29.000,00 69.000,00
Impuestos -7.250,00 -7.250,00 -17.250,00
Flujo despues de impuestos -85.000,00 21.750,00 21.750,00 51.750,00
Devolucion de depreciación 8.000,00 8.000,00 8.000,00
Flujo de Fondos Neto -85.000,00 29.750,00 29.750,00 59.750,00
VAN (10%) 11.523,29 ˃ 0 Rentable
Tir 17% ˃ TD 10% Rentable

c) 0 1 2 3
INGRESOS
Ingresos por ventas 25.000,00 25.000,00 25.000,00
EGRESOS
Costo de Transferencia -60.000,00
Gastos de funcionamiento -1.000,00 -1.000,00 -1.000,00
Pago de alquileres -5.000,00 -5.000,00 -5.000,00
Flujo antes de impuestos -60.000,00 19.000,00 19.000,00 19.000,00
Impuestos -4.750,00 -4.750,00 -4.750,00
Flujo despues de impuestos -60.000,00 14.250,00 14.250,00 14.250,00
Recuperacion de tranferencia 60.000,00
Flujo de Fondos Neto -60.000,00 14.250,00 14.250,00 74.250,00
VAN (10%) 20.516,53 ˃ 0 Rentable
Tir 24% ˃ TD 10% Rentable

d) VAN TIR
a -150.000,00 11.856,53 12%
b -85.000,00 11.523,29 17%
c -60.000,00 20.516,53 24%

Capital disponible 230.000,00 Monto invertido Rentabilidad Tiempo

a+b -235.000,00 23.379,82 Faltan 5000 Mas Rentable 5 años
a+c -210.000,00 32.373,06 Sobran 25000 Rentable 5 años
Recomendado, es en
menor tiempo, similar
b+c -145.000,00 32.039,82 Sobran 85000 Rentable 3 años
rentabilidad y
disponibilidad de $55000
2.- Un inversionista tiene la opción de conseguir financiamiento bancario e invertir en un
proyecto de 5 años, con los siguientes detalles:
Costo de oportunidad del capital 10%
Adquisición de maquinaria por $100,000
Valor de rescate de la maquinaria será de $50,000 al final del proyecto
Alquiler de instalaciones $3,600/año
La depreciación de la maquinaria será lineal en 5 años.
Los beneficios esperados, se estiman en $60,000 anuales.
Los costos de operación y mantenimiento estimados son a razón de $2,000 por año
La compra de insumos para la industria, se estima en $18,000 anuales
No se prevé efectos inflacionarios durante los próximos 5 años
Se debe pagar impuesto por utilidades anuales del 25%.
El 80% de la Inversión inicial se financiará a un interés del 16% anual, pagaderos en cuotas
fijas.
a) Calcular el VAN, TIR y PRK
b) Recomendar si es o no conveniente invertir y por qué.

2
Con financiamiento

0 1 2 3 4 5
Ingresos o Beneficios
Ingresos por ventas (+) 60.000,00 60.000,00 60.000,00 60.000,00 60.000,00
Valor de rescate maq. y equipamiento (+) 50.000,00
Prestamo para compra de maquinaria (+) 80.000,00
Total Ingresos 80.000,00 60.000,00 60.000,00 60.000,00 60.000,00 110.000,00
Costos
Compra de Maquinaria y equipamiento (-) -100.000,00
Alquiler de instalaciones (-) -3.600,00 -3.600,00 -3.600,00 -3.600,00 -3.600,00
Operación y Mantenimiento (-) -2.000,00 -2.000,00 -2.000,00 -2.000,00 -2.000,00
Compra de insumo -18.000,00 -18.000,00 -18.000,00 -18.000,00 -18.000,00
Pago de intereses (-) -12.800,00 -10.938,76 -8.779,72 -6.275,24 -3.370,03
Total Costos -100.000,00 -36.400,00 -34.538,76 -32.379,72 -29.875,24 -26.970,03
Depreciacion maquinaria (-) -10.000,00 -10.000,00 -10.000,00 -10.000,00 -10.000,00

Flujo de Fondos antes de impuestos -20.000,00 13.600,00 15.461,24 17.620,28 20.124,76 73.029,97
Pago de Impuestos 25% (-) 3.400,00 3.865,31 4.405,07 5.031,19 18.257,49
Flujo de Fondos despues de impuestos -20.000,00 10.200,00 11.595,93 13.215,21 15.093,57 54.772,47
Amortizacion de prestamo (-) -11.632,75 -13.493,99 -15.653,03 -18.157,51 -21.062,72
Devolucion de la Depreciacion (+) 10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00
Flujo de Fondos Neto -20.000,00 8.567,25 8.101,94 7.562,18 6.936,06 43.709,76
Actualización - 20.000,00 7.788,41 6.695,82 5.681,58 4.737,42 27.140,32
VANP (10%) 32.043,55
TIR 46,53%
PRK 2 AÑOS Y 2 MESES

b)
Es conveniente invertir porque la rentabilidad es positiva