Indicadores Macroeconómicos - Economic & Financial Report

Evolución Inflación 2020 - 2022 La inflación interanual

Var % 12 meses aumentó de 5.7% en enero a
8.0%
6.8% 6.8% en marzo,
7.0% 6.4% 6.2% manteniéndose por encima
5.8% del rango meta, Los factores
5.7%
6.0%
5.0%5.2% 5.7% que explican este
5.0% incremento son el mayor
3.8% precio de los alimentos con
4.0% Rango meta de Inflación BCRP 3.3% alto contenido importado,
2.7% 2.4% los combustibles y el tipo de
3.0% 2.1% 2.6%
1.8% 1.8% 1.9% 1.8% cambio, en un contexto de
2.0% aumento significativo de los
precios internacionales de
1.0%
energía y alimentos,
0.0% acentuados por conflictos
internacionales.

Sep21

Mar22
Mar20

Sep20

Feb21

Mar21

Feb22
May20

Ene21

May21

Ene22
Dic20

Dic21
Jun20

Oct20

Jun21

Oct21
Jul20

Nov20

Jul21

Nov21
Abr20

Ago20

Abr21

Ago21
Evolución Tipo de Cambio 2020 - 2022
4.200 PEN/USD 4.087 4.108
4.014 4.020 4.037
4.000 3.912 3.942 3.888
3.775 3.791 3.739
3.800 3.709 3.700
3.625 3.646
3.517 3.565 3.556 3.596 3.609 3.603
3.493 Elecciones 2021
3.422 3.471
3.600
3.398
3.400

3.200

3.000
Mar20

Sep20

Feb21

Mar21

Sep21

Feb22

Mar22
Ago20

Oct20

Ago21

Oct21
Nov20

Dic20

Ene21

Nov21

Dic21

Ene22
Jul20

Jul21
Abr20

May20

Abr21

May21
Jun20

Jun21
Pandemia COVID-19
El tipo de cambio presentó una tendencia a la baja y una alta volatilidad en el primer trimestre de 2022, asociadas tanto a factores domésticos como externos. A partir de diciembre de 2021,
el tipo de cambio se apreció en un entorno más favorable a nivel local por la menor demanda de dólares pero con un entorno externo de mayor aversión al riesgo por la presiones
inflacionarias a nivel global, la previsión del endurecimiento de la política monetaria de la Fed, y ruido político por el conflicto entre Rusia y Ucrania.

*Fuente: BCRP.
 Indicadores Macroeconómicos - Economic & Financial Report

Las presiones inflacionarias en el mundo continuaron al alza en el cuarto trimestre del año 2021, y
Inflación en Latinoamérica – Marzo 2022
se han acentuado en la mayoría de países de la región, donde destacan los casos de Brasil, Chile,
Colombia, México y Perú, países donde la inflación anual se ubicó por encima del límite superior del Var % 12 meses
rango meta.

Parte importante de las presiones alcistas proviene del fuerte crecimiento de los precios de los México:
alimentos y de la recuperación de la demanda interna a consecuencia de los desarrollos 7.45%
epidemiológicos favorables.

Inflación en Latinoamérica 2021 - 2022

Var % 12 meses Colombia:
8.53% Bolivia: 0.77%
12.0%
11.3%
10.3%
10.1% Ecuador:
10.0% 9.4% 2.64%

8.4% 8.5%
7.5% Brasil: 11.30%
8.0%
7.2% 7.4% Perú: 6.83%
6.8% Jun21
6.0% 6.4%
5.9% Sept21
6.0% 5.6%
5.3% 5.2%
Dic21
4.5%
Mar22
Paraguay:
3.8% 3.6%
4.0% 10.10%
3.3%

2.0%
Argentina:
Chile: 9.40%
55.10%
0.0%
Brasil Chile Colombia México Perú

*Fuente: BCRP. *Fuente: Trading Economics

 Indicadores macroeconómicos - Economic & Financial Report

Índice Tipo de Cambio - Principales Monedas Índice Tipo de Cambio - Principales Monedas de Latinoamérica
(enero 2018=100) (enero 2018=100)
1.70
1.15
1.60

1.50
1.10

1.40

1.05 1.30

1.20

1.00 1.10

1.00

0.95
0.90

0.80

Mar20

Sep20

Feb21

Feb22
May20

Mar21

Sep21

Mar22
Ene21

May21

Ene22
Dic20

Dic21
Oct21
Jun20

Oct20

Jun21
Jul20

Jul21
Ago20

Nov20

Ago21

Nov21
Abr20

Abr21
0.90

Real Brasileño (R) Peso Chileno ($)

Peso Colombiano ($) Peso Mexicano ($)
Euro (E) Yen (¥) Libra Esterlina (£) Yuan Chino Indice FED
Sol Peruano (S/)

El dólar se apreció frente a las principales divisas por la postura de la Fed sobre acelerar el retiro de los estímulos monetarios debido a la persistencia de una inflación al alza y los indicadores
de recuperación económica. Las monedas de la región se apreciaron, en contra de la tendencia global, beneficiadas por la elevación de las tasas de interés de sus bancos centrales y por los
altos precios de los commodities de exportación.

*Fuente: BCRP.
 Indicadores macroeconómicos - Economic & Financial Report

Evolución PBI 2019-2021

% Variaciones Anualizadas

59.1%

48.4%

23.6%

20.1%
12.9% 11.7%
9.8%
2.9% 4.0% 4.5% 3.5%
1.1% 1.1% 1.7%

-2.1% -0.8%
-3.2% -3.6%
-6.1%
-11.2% -9.2%
-17.7% -18.1%

-32.6%
-39.1%

Dic19 Ene20 Feb20 Mar20 Abr20 May20 Jun20 Jul20 Ago20 Sep20 Oct20 Nov20 Dic20 Ene21 Feb21 Mar21 Abr21 May21 Jun21 Jul21 Ago21 Sep21 Oct21 Nov21 Dic21

Las tasas de crecimiento interanuales mostradas a partir del mes de marzo 2021, responden principalmente a la recuperación de sectores no primarios, como construcción, manufactura no
primaria, comercio, y algunas ramas del sector servicios (telecomunicaciones, financiero y seguros), y a una baja base comparativa. No obstante, durante el último trimestre del año se
registra una moderación en el ritmo de recuperación de la economía, explicado por un menor efecto estadístico y el deterioro de la confianza empresarial, que se proyecta también
amortigüe el efecto de la normalización de la actividad local y global, junto al de los hábitos de consumo, en el crecimiento de la economía para el 2022.

*Fuente: BCRP.
 Indicadores macroeconómicos - Economic & Financial Report

Producto Bruto Interno acumulado al 4T Composición del PBI – 4T 2021

(millones de S/ de 2007) (%)

150,000 50%
146,131
40% 1%
145,000
5%
141,598
30% 12%
140,104
140,000
136,361 20%
12%
50%
135,000 10%
42% 11%

130,000 0% 7%
128,015 3%
-1%
125,717 -10% 11% 2%
125,000
4%
-9% -20%

120,000
-30%

115,000 -40%
Agropecuario Pesca Minería e Hidrocarburos
T320 T420 T121 T221 T321 T421
Manufactura Electricidad y Agua Construcción
PBI Var (%)
Comercio Servicios

En el cuarto trimestre del año, la economía peruana realentizó su ritmo de recuperación. A pesar del restablecimiento de los niveles de actividad previos a la crisis (2019) que puede ser
atribuido en mayor medida a la inversión privada, en un entorno de flexibilización de controles sanitarios, y crecimiento de la demanda interna. Este avance fue contrarrestado por las
exportaciones de servicios, entre las que destaca el turismo receptivo.

*Fuente: BCRP.
 Indicadores macroeconómicos - Economic & Financial Report

Evolución PBI por sector 2019-2021 Evolución de la tasa de desempleo 2020 - 2022
(millones de S/ de 2007) Promedio Móvil tres meses (%)

20%

Sectores primarios Sectores no primarios

16.5%
16.4%
16.4%
16.3%
18%

15.6%

15.3%
15.1%

15.1%
14.5%
16%

13.8%
13.1%

13.0%
115,958
112,416 111,490 14%

12.0%
110,465
104,237
100,803

10.3%
96,011 98,004 12%

10.0%
9.6%
9.5%

9.4%
9.4%

9.1%
9.0%

8.9%
8.6%
10%

7.8%
7.8%
69,518
8%

6%

31,116 31,133 32,124 30,173 4%

26,551 26,593 27,713 27,213 28,614

2%

0%

Feb21
Mar20

Sep20

Mar21

Sep21

Feb22

Mar22
May20

Ene21

May21

Ene22
Dic20

Dic21
Jun20

Jul20

Oct20

Jun21

Oct21
Jul21
Ago20

Nov20

Ago21

Nov21
Abr20

Abr21
T419 T120 T220 T320 T420 T121 T221 T321 T421

En el cuarto trimestre del año se observó un mayor dinamismo de sectores no primarios, principalmente
por el crecimiento en construcción, comercio y servicios. En cuanto a los sectores primarios, la producción
de los últimos meses del año estuvo limitada por los resultados de pesca (cumplimiento de cuotas de
captura de bonito, caballa y jurel), minería (problemas sociales registrados principalmente en el sur del país),
e hidrocarburos (paralización de algunos lotes por mantenimientos y fallas registradas en las plantas).
La tasa de desempleo se mantuvo por encima del 10% desde mayo 2020 hasta el segundo trimestre del 2021. En
adelante, el empleo ha venido recuperándose impulsado por la reanudación de la actividad económica en un contexto de
flexibilización de las medidas de contención sanitaria debido al avance en el proceso de vacunación.

*Fuente: BCRP.
 Indicadores macroeconómicos - Economic & Financial Report

PBI Principales Socios Comerciales 2021 PBI Latinoamérica 2021

(Variación trimestral anualizada) (Variación trimestral anualizada)

China EE.UU Unión Europea

18% Brasil Chile Colombia México

20%
14%
18% 18%
17%
12%

13%
12% 12% T121
T121 11%
8% T221
T221
T321
6% T321
5% 5% 5% T421
4% 5%
4% 4% T421
1% 2% 1% 1%
1%
1%

-4%
-1%

Durante el cuarto trimestre, las principales economías del mundo mostraron una recuperación impulsada por el
En América Latina, casi todos los países experimentaron tasas positivas debido a las favorables condiciones
mantenimiento de los estímulos monetario y fiscal y la reapertura de las actividades. Sin embargo, choques de oferta
externas reflejadas en los altos precios de exportación (granos, petróleo y metales básicos) y en las
como los problemas en la cadena de suministros y el aumento de los precios de la energía limitaron esta recuperación.
condiciones financieras internacionales. Sin embargo, el impacto de la alta inflación sobre el consumo y los
En el caso de China, la desaceleración se explica por el menor dinamismo del sector exportador y del inmobiliario, así
menores estímulos fiscal y monetario han moderado esta tendencia.
como por las medidas adoptadas dentro del plan de “tolerancia cero” frente a los brotes del COVID-19.

*Fuente: Trading Economics

Nuestro equipo de Consultoría y Banca de Inversión
Brinda asesoría especializada en Finanzas, Asociaciones Público Privadas y Proyectos Activos, Asesoría en
temas Regulatorios, legal, peritajes y arbitrajes y en negocios. Brindamos asistencia a través de nuestra
plataforma de Consultoría en línea:

Sergio Bravo Edwin De Olarte Diana Boza Bianca Aranda

PhD y Director del FRI ESAN Jefe de Consultoría y Banca Coordinadora de Proyectos Consultora de Proyectos

Ana María Salas Alicia Vargas Nicolás Alvariño Katherine Soncco

Coordinadora General Coordinadora de Proyectos Analista de Proyectos Senior Analista de Proyectos

Edú Zanabria Ximena Cortez

Coordinador de Proyectos Consultora de Proyectos

Con el respaldo de:

Teléfono: Correo: Web:

(+51 ) 994 092 767 informesfri@esan.edu.pe fri.com.pe