El Mercado de

Bienes en una
Economía Abierta

Antonio Murillo Reyes

 Apertura Comercial

EXPORTACIONES E IMPORTACIONES
(En porcentaje del PIB)
• A partir de 2004, y coincidiendo con
el alza de los precios de los
commodities, la economía de Bolivia
comercio en mayor medida con el
resto del mundo.
• A finales de 2012, las exportaciones
representaron el 63% del producto.
• No obstante, la apertura muestra
oscilaciones significativas: A finales
de 2020 las exportaciones e
importaciones representaron el 23%
del PIB.

Fuente: INE
 El Mercado de Bienes en una Economía Abierta

Composición del Producto

❑ Consumo (C)
Bienes y servicios demandados por los consumidores
❑ Inversión (I)
Compra de bienes de capital, como maquina y equipo, infraestructura productiva, vivienda.
❑ Gasto de Gobierno
Compras de bienes y servicios del gobierno, no incluye transferencias del gobierno, ni pago de
intereses sobre la deuda del gobierno.
❑ Exportaciones (X)
Compra de bienes de producción nacional por extranjeros
 El Mercado de Bienes en una Economía Abierta
Composición del Producto

❑ Importaciones (M)
Demanda de bienes producidos en el exterior por parte de nacionales: familias, inversores y
gobierno.
❑ Exportaciones Netas (X-M)
Diferencia entre las exportaciones e importaciones: Balanza Comercial.

𝑆𝑖 𝑋 = 𝑀 → 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑙𝑖𝑏𝑟𝑖𝑜 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙

𝑆𝑖 𝑋 > 𝑀 → 𝑆𝑢𝑝𝑒𝑟á𝑣𝑖𝑡 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙

𝑆𝑖 𝑋 < 𝑀 → 𝐷é𝑓𝑖𝑐𝑖𝑡 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙

 El Mercado de Bienes en una Economía Abierta

Composición del Producto

❑ Inversión en existencias
Diferencia entre la producción y las ventas.
Demanda de bienes
o La demanda total de bienes (Z) está dada por:

𝑍 ≡ 𝐶 + 𝐼 + 𝐺 + 𝑋 − 𝑀* 𝜺

o El símbolo ≡ significa que la ecuación es una identidad por definición.

• Los tres primeros términos —el consumo, C, la inversión, I, y el gasto público, G — constituyen la
demanda nacional total de bienes, ya sean estos interiores o extranjeros y X es la demanda de agentes
económicos extranjeros de bienes producidos localmente.
• Los bienes extranjeros son diferentes de los bienes interiores, por lo que no podemos restar simplemente
la cantidad de importaciones. 𝑀* 𝜺 es el valor de las importaciones en bienes interiores.
 El Mercado de Bienes en una Economía Abierta

Composición de la demanda

𝑪 = 𝑪𝑑 + 𝑪𝑓
𝑰 = 𝑰𝑑 + 𝑰𝑓
𝑮 = 𝑮𝑑 + 𝑮 𝑓

𝑬𝒙𝒑𝒐𝒓𝒕𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝑿 = Gasto de extranjeros en bienes domésticos

𝑰𝒎𝒑𝒐𝒓𝒕𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝑴 = 𝑪𝑓 + 𝑰𝑓 + 𝑮𝑓

Gasto de nacionales en bienes producidos en el extranjero

𝑬𝒙𝒑𝒐𝒓𝒕𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝑵𝒆𝒕𝒂𝒔 𝑿𝑵 = 𝑿 − 𝑴
 El Mercado de Bienes en una Economía Abierta

Composición de la demanda

Para determinar la demanda de bienes domésticos, se resta el consumo, la inversión y el

gasto de gobierno en bienes importados.
 Los Determinantes de la Demanda

Consumo (C)

• Ingreso disponible 𝑌𝐷

• Ingreso que les queda a los consumidores, una vez que deducidos los impuestos

𝑌𝐷 ≡ 𝑌 − 𝑇

• 𝐶 𝑌𝐷 es la función de consumo, describe el comportamiento de los consumidores.

𝐶 = 𝐶 𝑌𝐷
+

• El consume es una función lineal del ingreso disponible:

𝐶 = 𝑐0 + 𝑐1 𝑌𝐷

• 𝑐1 es la propensión marginal a consumir

• 𝑐0 es el consumo autónomo
 Los Determinantes de la Demanda

Inversión (I)

• La inversión es una función creciente del producto y reacciona de manera negativa a los cambios en la
tasa de interés.
𝐼 = 𝐼(𝑌, 𝑖)
(+, −)

Gasto de Gobierno (G)

• Describe la política fiscal: la elección de Impuestos (T) y Gastos (G) por parte del gobierno.

Supuesto: 𝑮 and 𝑻 exógenos:

• Los gobiernos no se comportan con la misma regularidad que los consumidores o las empresas.

• Los macroeconomistas deben pensar en las implicaciones del gasto y las decisiones de impuestos del

gobierno.
 Los Determinantes de la Demanda

Exportaciones (X)
• Las exportaciones representan la demanda de bienes nacionales por parte de extranjeros.

• Las exportaciones dependen de:

o Renta extranjera: un aumento de la renta extranjera significa un aumento de la

demanda extranjera de todos los bienes, tanto extranjeros como interiores. Por tanto, un
aumento de la renta extranjera conlleva un aumento de las exportaciones.
o Tipo de cambio real: Cuando una moneda se deprecia en términos reales (una
economía gana competitividad precio o se abarata con relación al restos del mundo), mayor
es la demanda de nacionales y extranjeros de bienes domésticos. Esta última impulsa las
exportaciones.
• La relación de dependencia queda dada por:
𝑋 = 𝑋 𝑌∗, 𝜀
++
 Los Determinantes de la Demanda

Importaciones (M)
• Las importaciones es la demanda, por parte de nacionales, de bienes producidos en otros
países.
• Las importaciones dependen de:
o Ingreso de un país (Y): un aumento del ingreso significa un aumento de la demanda
de interna de bienes nacionales y extranjeros.
o Tipo de cambio real (𝜺): Cuanto más caros son los bienes interiores, con relación a los
bienes extranjeros, mayor es la demanda nacional de bienes extranjeros. Por tanto, una
reducción del tipo de cambio real provoca un aumento de las importaciones.
Por tanto, la expresión dependencia de las importaciones es:

𝑀 = 𝑀(𝑌, 𝜀)
(+, −)
 El Equilibrio y la Balanza Comercial

• El mercado de bienes se encuentra en equilibrio cuando la producción de bienes

interiores es igual a la demanda – de nacionales y de extranjeros - de bienes interiores:

𝑌=𝑍
• Considerando los determinantes de la demanda se tiene que:

𝑌 = 𝐶 𝑌 − 𝑇 + 𝐼 𝑌, 𝑟 + 𝐺 + 𝑋 𝑌 ∗ , 𝜀 − 𝑀 ∗ 𝜀(𝑌, 𝜀)

• En el equilibrio, se consideran dados los impuestos, el gasto de gobierno, el tipo de cambio

real y la inversión extranjera.
 El Equilibrio y la Balanza Comercial

• La recta ZZ representa la demanda en función

de la producción, tiene pendiente positiva,
menor a uno.

• El mercado de bienes está en equilibrio

cuando la producción de bienes interiores es
igual a la demanda de bienes interiores.

• En el nivel de producción de equilibrio, la

balanza comercial puede mostrar un déficit o
un superávit.

Tomado de Olivier Blanchard (2014)

 Cambio en el Equilibrio: Aumento de la Demanda

• Caso: incremento del gasto público, destinado

a aumentar la demanda de bienes de producción
nacional.
• Supongamos que el mercado de bienes está en
equilibrio en el punto A, y que a ese nivel de
producto la balanza comercial está en equilibrio.
• Para cualquier nivel de producción, la demanda
aumenta en ΔG, por lo que la relación de
demanda se desplaza hacia arriba en de ZZ a ZZ′. El
punto de equilibrio se traslada de A hasta A′ y la
producción aumenta de Y a Y′. El aumento de la
producción es mayor que el aumento del gasto
público: se produce un efecto multiplicador.
• La balanza comercial registra un déficit.

Tomado de Olivier Blanchard (2014)

 Cambio en el Equilibrio: Aumento de la Demanda
• Caso: incremento de la demanda externa (𝑌 ∗ ).

• Supongamos que el mercado de bienes está en

equilibrio en el punto A, y que a ese nivel de producto la
balanza comercial está en equilibrio.
• DD es la demanda nacional de bienes. ZZ es la demanda
de bienes interiores. La diferencia entre las dos es igual
al saldo comercial.
• Y* afecta directamente a las exportaciones y, por tanto,
aparece en la relación entre la demanda de bienes
interiores y la producción.
• Un aumento de Y* desplaza la recta ZZ hacia arriba. Un
aumento de Y* no desplaza la recta DD
• Un aumento de la producción extranjera eleva la
producción de bienes interiores y mejora la balanza
comercial. Tomado de Olivier Blanchard (2014)
 Cambio en el Equilibrio: Depreciación real (por tipo de
cambio nominal)
El tipo de cambio real está dado por:
𝐸𝑃∗
𝜀=
𝑃
Las exportaciones netas son iguales a:

𝑋𝑁 = 𝑋 𝑌 ∗ , 𝜀 − 𝐼𝑀(𝑌, 𝜀) ∗ 𝜀

• La depreciación real afecta a la balanza comercial por tres canales:

o Incremento de las exportaciones. La depreciación real abarata relativamente los bienes de

producción interna, provocando un aumento de la demanda extranjera de bienes locales y, por tanto, se
registra un aumento de las exportaciones.
o Contracción de las importaciones. La depreciación real encarece relativamente los bienes
importados, provocando un desplazamiento de la demanda nacional hacia los bienes interiores y una
reducción del volumen de importaciones.
o Incremento del precio de las importaciones. La depreciación nominal de la moneda encarece el
consumo de bienes importados. Comprar el mismo volumen de importaciones ahora cuesta más.
 Cambio en el Equilibrio: Depreciación real (por tipo de
cambio nominal)
Condición Marshall-Lerner
Para que la balanza comercial mejore tras una depreciación, debe cumplirse que:

“Las exportaciones deben aumentar lo suficiente y las importaciones deben disminuir lo suficiente para
compensar la subida del precio de las importaciones”

• Al igual que ocurre con un aumento de la producción extranjera, una

depreciación provoca un aumento de las exportaciones netas, de
cumplirse la Condición Marshall-Lerner.
• La depreciación provoca un desplazamiento de la demanda, tanto
extranjera como nacional, en favor de los bienes domésticos, lo cual
genera un aumento de la producción de estos bienes.
• Aunque una depreciación y un aumento de la producción extranjera
tienen el mismo efecto sobre la producción de bienes interiores y
la balanza comercial, la depreciación real resulta en una pérdida
de bienestar para el consumidor al encarecer el consumo de bienes
importados.
 La Curva J
• El aumento de las exportaciones y la reducción de las
importaciones se produce con retardos.
• En los primeros meses posteriores a la depreciación, es probable
que sus efectos se reflejen mucho más en los precios que en las
cantidades y, por tanto, el volumen de las importaciones y
de exportaciones solo se ajuste lentamente.
• A medida que pasa el tiempo, la depreciación real incrementa la
demanda de exportaciones y contrae la correspondiente a las
importaciones.
• El abaratamiento de los bienes locales induce a los consumidores y
a las empresas interiores a reducir su demanda de bienes
extranjeros.
• El abaratamiento de los bienes domésticos en el extranjero induce
a los consumidores y empresas extranjeros a aumentar su
demanda de bienes locales.
• El ajuste de las exportaciones netas se da en la forma de una
letra “J”