RESUMEN LA HIPÓTESIS DEL MERCADO EFICIENTE

La eficiencia en el mercado de capitales es muy importante, es asi como la hipótesis de

mercado eficiente es una teoría que explica sobre ello y que hay quienes apoyan esta teoría
y quienes no.

Esta teoría establece que ningún inversor tiene la oportunidad de tener ganancias anormales
en comparación a los demás inversores, es decir que no pueden vencer al mercado.

En cuanto a la hipótesis, se desarrolló desde la década de 1960. Existieron varios estudios

durante las demás décadas, y se desarrollaron tres tipo en la hipótesis, la débil, semi-fuerte y
fuerte. Según Eugene Fama , la forma débil de la EMH se presentaba como el estado de
hecho en el que los precios corrientes de los activos financieros incorporan, en todo
momento, toda la información financiera histórica existente. La forma semifuerte asume que
los precios de los activos financieros reflejan, en todo momento, toda la información
existente en un mercado, incluidos los precios históricos y otra información histórica (lo que
significa que esta forma incorpora también la débil forma de EMH), y, además, los precios
cambian rápidamente y sin sesgos para incorporar cualquier otra nueva información pública
lanzada al mercado. La forma fuerte de EMH asume que los precios incorporan toda la
información disponible en un mercado, que incluye: información financiera histórica (forma
débil), toda la información pública nueva (forma semifuerte) y toda la información privada
sobre un activo financiero.

Durante los anos, surgieron varios estudios y resultados sobre cada uno de los tres tipos de
esta hipótesis, por ejemplo, en la forma débil de EMH, algunas pruebas de caminta aleatoria
consideran que los precios no tienen memoria. Se utilizo un método para probar si existen
dependencias de largo alcance en los precios de los activos financieros en el mercado.

En cuanto a los estudios que se realizaron sobre el EMH a corto plazo, es decir la reacción a
corto plazo de los precios de los activos financieros. Estos estudios demuestran que los precios
de las acciones reaccionan lentamente a la nueva información y se ajustan durante los
primeros 12 meses después del anuncio. En los precios aumentan en el primer 6 meses
después del anuncio, pierden el 50% de sus valores hasta el mes 24. Como resultado, los
perdedores pasados tienden a ser ganadores futuros y viceversa. La conclusión fue que
ninguno de los países tiene mercados de capitales eficientes en forma débil.

En cuanto a los estudios que se realizaron sobre el EMH a largo plazo, determinan a los
inversionistas a considerar un mayor ingreso futuro, es decir que los precios de las acciones
aumentan luego del anuncio, inmediatamente o hasta fin de mes.