UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO

FACULTAD DE INGENIERIA ECONÓMICA

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA ECONÓMICA
ECONOMETRIA III

DISCENTE:
GOMEZ CARI EDNA KARINA

SEMESTRE: VII
GRUPO: B

PUNO-PERU
2017
El modelo utilizado es:

𝑀/𝑃 = 𝑓(𝑃𝐵𝐼𝑅, 𝑇𝐶, 𝑇𝐼𝐼, 𝑇𝐼𝑃)

𝑀/𝑃 = 𝛽0 𝑃𝐵𝐼𝑅𝛽1 𝑒 𝛽2𝑇𝐶 𝑒 𝛽3𝑇𝐼𝑃 𝑒 𝛽4𝑇𝐼𝐼

En donde:

 M/P= demanda real de dinero (demanda de saldos reales)

 PBIR: Producto bruto interno a precios constantes
 TC: tipo de cambio
 TIP: Tasa de interés pasiva
 TII: Tasa de interés de Estados Unidos
 𝛽0: constante
Linealizando el modelo tenemos:

𝐿𝑛(𝑀/𝑃)𝑡 = 𝛽0 + 𝛽1 𝐿𝑛(𝑃𝐵𝐼𝑅)𝑡 + 𝛽2 (𝑇𝐶)𝑡 + 𝛽3 (𝑇𝐼𝑃)𝑡 + 𝛽4 (𝑇𝐼𝐼) 𝑡

IDENTIFICACION DE LOS MODELOS DE LAS VARIABLES

ANALISIS GRAFICO:

Las principales características de las series temporales es que sus valores medios varían a lo
largo del tiempo, son variables o series no estacionarias. Algunas series suben y bajan sin una
tendencia a revertir hacia algún punto lo que significa un comportamiento de caminata
aleatoria, siendo esta propiedad de muchas variables no estacionarias.
Observando las gráficas, LQDD y LBIR tienen una tendencia creciente muy acentuada, es decir
crecen continuamente a medida que transcurre el tiempo y la característica de no volver hacia
ningún punto, por lo que se puede concluir que no son estacionarias. También se observa que
en las variables TC, TII y TIP los shocks tienen un alto grado de persistencia, es decir que los
cambios repentinos en las series toman tiempo para decaer, siendo esto una característica de
series temporales. Se concluye que en las variables no se presentan comportamientos en
media ni en varianza, por lo tanto son no estacionarios en niveles.

CORRELOGRAMAS:

Mediante los correlogramas veremos la estacionariedad de las variables ademas de identificar

cual es el proceso que tienen (AR,MA,ARMA,ARIMA).

 Cantidad demandada de dinero (LQDD)

Analizando este correlograma en niveles de la variable LQDD podemos observar en el FAS que
hay una caida lenta, esto indica que no existe estacionariedad, ademas podria tratarse de un
MA(1). Por otra parte en el FAP el primer coeficiente es el unico que es significativo, por lo que
se trata de un AR(1).
Ya que LQDD no es estacionario en niveles procedemos la primera diferencia de LQDD
obteniendose el siguiente correlograma:

En este correlograma de primera diferencia se pue ver que el FAS no sigue un comportamiento
definido, es decir, cuasialeatoria que es tipico de variables estacionarias. Por lo tanto existe un
comportamiento estacionario. Ademas corroboramos que se da un proceso AR(1) y MA(1). En
conclusion la variable LQDD es un modelo ARIMA(1,1,1)

 Producto bruto interno real (LPBIR)

Analizando primero el correlograma en niveles de la variable LPBIR se observa que en el FAS
hay una caida lenta de los coeficientes, esto indica que no existe estacionariedad, además
podria tratarse de un MA(1). Por otra parte del FAP sobresalen los dos primeras
autocorrelaciones y en la tercera se produce una caida abrupta, por tanto se identifica un
AR(2).

Ya que LPBIR no es estacionario en niveles procedemos la primera diferencia de LQDD

obteniendose el siguiente correlograma:

En este correlograma de primera diferencia de LPBIR se puede observar que el FAS cae
lentamente, por lo tanto no se sabe si es estacionario. Por lo que se recurrira al test de raiz
unitaria para ver si LPBIR es etacionario en primera diferencias. Por el momento solo se puede
decir que sique un proceso ARIMA(1,1,2).

 Tasa de cambio de la moneda nacional (TC)

Analizando primero el correlograma en niveles de la variable TC se observa que en el FAS hay

una caida lenta de los coeficientes, esto indica que no existe estacionariedad, además podria
tratarse de un MA(1). Por otra parte del FAP se observa que solo la primera autocrrelacion es
significativa por lo que se trataria de una AR(1).
Ya que TC no es estacionario en niveles procedemos la primera diferencia de LQDD
obteniendose el siguiente correlograma:

En este correlograma de primera diferencia se pue ver que el FAS sigue un comportamiento
cuasialeatoria que es tipico de variables estacionarias. Por lo tanto existe un comportamiento
estacionario. Ademas corroboramos que se da un proceso AR(1) y MA(1). En conclusion la
variable TC es un modelo ARIMA(1,1,1)
 Tasa de interés internacional (TII)

Analizando primero el correlograma en niveles de la variable TII se observa que en el FAS hay
una caida lenta de los coeficientes, esto indica que no existe estacionariedad. Por otra parte
del FAP se observa que podria tratarse de un AR(1) o un AR(2).

Al no ser TII estacionario en niveles, se procede a realizar la primera diferencia para ver si es
estacionaria en esta, se tendrá el siguiente correlograma:
Del correlograma de primera diferencia de TII tiene un comportamiento aleatorio en el FAS, lo
que nos indicaria que es estacionario en primera diferencia. Además se puede identificar que
se se un proceso AR(1) y un MA(3). Por lo tanto se concluye que es un modelo ARIMA(1,1,3).

 Tasa de interés pasiva de las empresas bancarias (TIP)

Analizando primero el correlograma en niveles de la variable TIP se observa que en el FAS hay
una caida lenta de los coeficientes, esto indica que no existe estacionariedad,. Por otra parte
del FAP se observa que podria tratarse de un AR(1).

Al no ser TIP estacionario en niveles, se procede a realizar la primera diferencia para ver si es
estacionaria en esta, se tendrá el siguiente correlograma:
Del correlograma de primera diferencia de TII tiene un comportamiento aleatorio en el FAS, lo
que nos indicaria que es estacionario en primera diferencia. Además se puede identificar que
se se un proceso AR(1) y un MA(1). Por lo tanto se concluye que es un modelo ARIMA(1,1,1).

Finalmente concluimos que los modelos de las variables son:

 𝐿𝑄𝐷𝐷 → 𝐴𝑅𝐼𝑀𝐴(1,1,1)
 𝐿𝑃𝐵𝐼𝑅 → 𝐴𝑅𝐼𝑀𝐴(1,1,2)
 𝑇𝐶 → 𝐴𝑅𝐼𝑀𝐴(1,1,1)
 𝑇𝐼𝐼 → 𝐴𝑅𝐼𝑀𝐴(1,1,3)
 𝑇𝐼𝑃 → 𝐴𝑅𝐼𝑀𝐴(1,1,1)

ANÁLISIS FORMAL DE ESTACIONALIDAD

La prueba formal que utilizaremos para determinar la estacionalidad de las variables, será a
través del estadístico de Dickey-Fuller Aumentado (DFA). La prueba DFA es un test exigente.
Tiene la ventaja de que la hipótesis nula no es si la serie es o no ruido blanco, sino si tiene una
raíz unitaria.

Por lo que el test puede realizarse en tres versiones: con intercepto y tendencia, con alguna de
las dos o sin ninguna de ellas.

El planteamiento de hipótesis será:

𝐻0 : 𝛾 = 0 → 𝐿𝑎 𝑠𝑒𝑟𝑖𝑒 𝑒𝑠 𝑛𝑜 𝑒𝑠𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑟𝑖𝑎, 𝑡𝑖𝑒𝑛𝑒 𝑟𝑎𝑖𝑧 𝑢𝑛𝑖𝑡𝑎𝑟𝑖𝑎

𝐻𝑎 : 𝛾 ≠ 0 → 𝐿𝑎 𝑠𝑒𝑟𝑖𝑒 𝑒𝑠 𝑒𝑠𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑟𝑖𝑎, 𝑛𝑜 𝑡𝑖𝑒𝑛𝑒 𝑟𝑎𝑖𝑧 𝑢𝑛𝑖𝑡𝑎𝑟𝑖𝑎
Se realizó el test de raíz unitaria para cada variable, además de que por ensayo-error se
determino cual era la mejor versión del test para cada variable (con intercepto y tendencia,
con alguna de las dos o sin ninguna de ellas) y se obtuvo los siguientes resultados:

 Demanda de dinero (LQDD)

Para la variable LQDD se obtuvo los siguientes resultados:

Null Hypothesis: D(LQDD) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 2 (Automatic - based on SIC, maxlag=11)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.352212 0.0157

Test critical values: 1% level -3.514426
5% level -2.898145
10% level -2.586351

Se realia el test en primera diferencia considerando solo el intercepto. El estadístico DFA (-

3.35) es mayor en valor absoluto que los valores de los niveles 5 y 10% pero menor que el del
nivel 1%. Se concluye que LQDD es estacionaria en orden 1, 𝐼(1).
 Producto bruto interno real (LPBIR)

Para la variable LPBIR se obtuvo los siguientes resultados:

Null Hypothesis: D(LPBIR) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 4 (Automatic - based on SIC, maxlag=11)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.143432 0.0020

Test critical values: 1% level -2.594946
5% level -1.945024
10% level -1.614050

Se observa que realiza el test en primera diferencia sin considerar el intercepto y la tendencia.
El estadístico DFA (-3.14) es mayor en valor absoluto que los valores de los niveles 1, 5 y 10%.
Se concluye que LPBIR es estacionaria en orden 1, 𝐼(1).

 Tasa de cambio en moneda nacional (TC)

Para la variable TC se obtuvo los siguientes resultados:

Null Hypothesis: D(TC) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=11)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -6.206146 0.0000

Test critical values: 1% level -2.593468
5% level -1.944811
10% level -1.614175

Se observa que se realiza el test en primera diferencia sin considerar el intercepto y la

tendencia. El estadistico DFA (-6.206) es mayor en valor absoluto que los valores de los niveles
1,5 y 10%. Por lo tanto se concluye que TC es estacionaria en orden 1, 𝐼(1).

 Tasa de interés internacional (TII)

Para la variable TII se obtuvo los siguientes resultados:

Null Hypothesis: D(TII) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=11)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.542455 0.0000

Test critical values: 1% level -2.593468
5% level -1.944811
10% level -1.614175
Se realiza el test en primera diferencia sin considerar el intercepto y la tendencia. El estadistico
DFA (-4.54) es mayor en valor absoluto que los valores de los niveles 1,5 y 10%. Por lo tanto se
concluye que TII es estacionaria en orden 1, 𝐼(1).

 Tasa de interés pasiva de las empresas bancarias (TIP)

Para la variable TIP se obtuvieron los siguientes resultados:

Null Hypothesis: D(TIP) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=11)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.082383 0.0000

Test critical values: 1% level -2.593468
5% level -1.944811
10% level -1.614175

Se realiza el test en primera diferencia sin considerar el intercepto y la tendencia. El estadistico

DFA (-5.08) es mayor en valor absoluto que los valores de los niveles 1,5 y 10%. Por lo tanto se
concluye que TII es estacionaria en orden 1, 𝐼(1).

Finalmente se llega a la conclusión de que todas las variables (LQDD,LPBIR,TC,TII,TIP) son

estacionarios en orden 1, es decir, 𝐼(1).

ESTIMACIÓN Y COINTEGRACIÓN DEL MODELO

Se debe probar que existe una relacion a largo plazo entre la variable dependiente que en este
caso es la cantidad demandada de dinero en logaritmos (LQDD) y las variables independientes
LPBIR, TC, TII, TIP.

Para lo cual las variables temporales (LQDD, LPBIR, TC, TII, TIP) deben ser estacionarias en el
mismo orden, preferiblemente 𝐼(1), ya que si son estacionarias en otros órdenes o en órdenes
distintos , el problema se complica.

En primer lugar hacemos el analisis de estacionariedad utilizando el test de raiz unitaria Dickey
Fuller Aumentada. Como ya se obtuvo dichos resultados anteriormente se da a conocer los
resultados obtenidos:

TEST DICKEY-
FULLER EN PRIMERA DIFERENCIA
VARIABLE AUMENTADO
Valores críticos t-Estadistico Prob Durbin-Watson
-3.352212 0.0157 2.041079
1% level -3.514426
LQDD
5% level -2.898145
10% level -2.586351
-3.143432 0.002 1.931207
LPBIR
1% level -2.594946
 5% level -1.945024
10% level -1.61405
-6.206146 0 2.023424
1% level -2.593468
TC
5% level -1.944811
10% level -1.614175
-4.542455 0 2.137437
1% level -2.593468
TII
5% level -1.944811
10% level -1.614175
-5.082383 0 1.888586
1% level -2.593468
TIP
5% level -1.944811
10% level -1.614175

Del cuadro se puede dar a conocer que:

 La demanda de dinero (LQDD) es estacionaria en orden 1, 𝐼(1). Esto debido a que el valor
de DFA que es -3.35 es mayor en valor absoluto a los niveles 5 y 10% pero menor al valor
de 1%.

 La variable LPBIR es estacionaria en orden 1, 𝐼(1). Esto debido a que el valor de DFA que
es -3.14 es mayor en valor absoluto a los niveles 1, 5, y 10%

 La variable TC es estacionaria en orden 1, 𝐼(1). Esto debido a que el valor de DFA que es
-6.20 es mayor en valor absoluto a los niveles 1, 5 y 10%

 La variable TII es estacionaria en orden 1, 𝐼(1). Esto debido a que el valor de DFA que es
-4.54 es mayor en valor absoluto a los niveles 1, 5, y 10%

 La variable TIP es estacionaria en orden 1, 𝐼(1). Esto debido a que el valor de DFA qu es
-5.08 es mayor en valor absoluto a los niveles 1, 5, y 10%

Ahora se procede a realizar la prueba de cointegración. Del análisis de estacionariedad se

concluye que todas las variables son integradas de orden 1, I(1). Definido el caso se procede a
realizar la estmacion MCO del modelo, del cual se espera que exista una relación económica a
largo plazo entre las variables.

𝐿𝑛(𝑀/𝑃)𝑡 = 𝛽0 + 𝛽1 𝐿𝑛(𝑃𝐵𝐼𝑅)𝑡 + 𝛽2 (𝑇𝐶)𝑡 + 𝛽3 (𝑇𝐼𝑃)𝑡 + 𝛽4 (𝑇𝐼𝐼) 𝑡

Por MCO tenemos los siguientes resultados:

Dependent Variable: LQDD

Method: Least Squares
Sample: 1 84
Included observations: 84

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

 C -25.42422 2.023564 -12.56408 0.0000
LPBIR 4.480505 0.268487 16.68795 0.0000
TC 0.244057 0.087267 2.796682 0.0065
TII1 -3.252040 1.546696 -2.102572 0.0387
TIP -2.874961 1.025725 -2.802856 0.0064

R-squared 0.933734 Mean dependent var 5.239691

Adjusted R-squared 0.930378 S.D. dependent var 0.775747
S.E. of regression 0.204688 Akaike info criterion -0.276981
Sum squared resid 3.309876 Schwarz criterion -0.132290
Log likelihood 16.63321 Hannan-Quinn criter. -0.218817
F-statistic 278.2897 Durbin-Watson stat 1.705607
Prob(F-statistic) 0.000000

El modelo estimado seria:

𝐿𝑄𝐷𝐷 = −25.42 + 4.48𝐿𝑃𝐵𝐼𝑅 + 0.24𝑇𝐶 − 3.25𝑇𝐼𝐼 − 2.87𝑇𝐼𝑃

 C=-25.42, es la constante del modelo y nos informa de la demanda real de dinero cuando
LPBIR, TC, TII, TIP son nulas.

 LPBIR= 4.48, si LPBIR aumenta en 1% la demanda real de dinero aumenta en 4.48%, si las
demás variables permanecen constantes.

 TC=0.24, si TC aumenta en una unidad la demanda real de dinero aumenta en 0.24%,si las
demás variables permanecen constantes.

 TII=-3.25, si TII aumenta en una unidad la demanda real de dinero disminuye en 3.25%, si
las demás variables permanecen constantes.

 TIP=-2.87, si TIP aumenta en una anidad la demanda real de dinero disminuye en 2.87%, si
las demás variables permanecen constantes.

El estadístico Durbin-Watson es igual a 1.70, este valor podria mostrar que n existe
autocorrelación pero no es seguro.

La prueba de significancia indivdual con un nivel de confianza de 95% :

H0: β0 = 0, por lo que no es significativo.

Ha: β0 ≠ 0, por lo que es significativo.

 β1 0.05 > 0.0000, es significativa, no es posible aceptar las hipótesis nula.

 β2 0.05 > 0.0065, es significativa, no es posible aceptar las hipótesis nula.

 β3 0.05 > 0.0387, es significativa, no es posible aceptar las hipótesis nula.

 β4 0.05 > 0.0064, es significativa, no es posible aceptar las hipótesis nula.

La prueba de significancia global con un nivel de confianza de 95% es significativa ya que

Prob(F-static) es 0.000
̂2= 0.93, se aproxima a 1, lo que nos indica que es un modelo confiable.
𝑅
Seguidamente realizamos el test de raiz unitaria a los residuos de la estimación,
considerándose solo el intercepto, obteniendose los siguientes resultados:

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.171292 0.0013

Test critical values: 1% level -3.512290
5% level -2.897223
10% level -2.585861

Como se puede observar en este test, el estadístico DFA (-4.17) es mayor en valor absoluto
que los valores de criticos de McKinnon al 1, 5 y 10%. Por lo tanto no es posible aceptar la
hipotesis nula y concluimos que los residuos estan integrados en orden I(0).

Finalmente, con estos datos obtenidos, podemos concluir que existe una relacion a largo plazo
por lo que decimos que LQDD, LPBIR, TC, TII y TIP estan cointegradas. Se ha pobrado la
existencia de esta función de demanda de dinero.