UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO

FACULTAD DE ESTUDIOS SUPERIORES ARAGÓN

LICENCIATURA EN ECONOMIA
ASIGNATURA: INGENIERÍA FINANCIERA
ALUMNO: Soledad Rocha Mauricio Ramses
TAREA: 8

DEFINICIÓN DE FORWARDS
Un forward o contrato a plazo es un acuerdo firme entre dos partes mediante el que se
adquiere un compromiso para intercambiar un bien físico o un activo financiero en un
futuro, a un precio determinado hoy (liquidación). (Sevilla Arias, 2022)
CARACTERÍSTICAS
 Una parte se compromete a comprar y la otra a vender, en una fecha futura, un monto o
cantidad acordado del activo que subyace al contrato, a un precio que se fija en el
presente.
 Este tipo de contratos no se transan en bolsa, sino que en mercados extrabursátiles
denominados OTC.
 Uno de los objetivos para contratar un forward es proteger al activo que subyace al
contrato de una depreciación o una apreciación si fuese un pasivo.
 Los activos que subyacen a un contrato forward pueden ser cualquier activo relevante
cuyo precio fluctúe en el tiempo.
 La finalidad de los contratos forwards es que las partes comprometidas con el contrato,
que están expuestas a riesgos opuestos, puedan mitigar el riesgo de fluctuación del precio
del activo, y de esta forma estabilizar sus flujos de cajas.
AGENTES PARTICIPANTES
a) Generalmente, las empresas bancarias son las que estructuran los contratos forward de
compra o de venta debido a su capacidad de asumir los riesgos de estas operaciones,
asociados a la posibilidad de incumplimiento de la obligación pactada. En este sentido, la
banca tiene una posición privilegiada con respecto al cliente dado que puede administrar
riesgos de una manera más adecuada y realizar un adecuado calce de flujos para
disminuir los riesgos, tomando la contraparte de las operaciones forward pactadas ya sea
en el mercado spot o en el mercado forward.
b) Agentes oferentes: Los agentes económicos que tienen flujos proyectados de ingresos en
moneda extranjera y tienen obligaciones en moneda nacional constituyen los potenciales
oferentes de moneda extranjera (dólares) a futuro. Estos agentes pueden reducir el riesgo
cambiario proveniente de una apreciación con una operación forward de venta de moneda
extranjera.
 Entre los agentes económicos que forman parte de los oferentes naturales de divisas, se
encuentran los dedicados a la exportación de bienes y servicios que registran obligaciones
en nuevos soles (sueldos, salarios, insumos, impuestos, etc.) Asimismo, agentes
económicos como las administradoras de fondos de pensiones que invierten en activos
financieros en moneda extranjera son potenciales oferentes de divisas. Para asegurarse un
tipo de cambio, estos agentes económicos deberán pactar un forward de venta con un
banco local, por el monto y plazo en el que planea tener el ingreso en moneda extranjera
c) Agentes demandantes: Por otro lado, existen agentes económicos que tienen
obligaciones futuras en moneda extranjera y que podrían reducir la incertidumbre sobre
la magnitud de sus flujos si toman una cobertura pactando un contrato forward de
compra. En este grupo se encuentran los importadores de bienes y servicios que serían los
agentes naturales, por el lado de la demanda de este mercado; asimismo, si un agente
tiene deudas en moneda extranjera, pero genera ingresos sólo en nuevos soles también
podría tomar una cobertura para asegurar un tipo de cambio, pactando un forward de
compra, ya sea por el monto del pago de la importación o de la cuota de la deuda en
dólares que debe pagar.

METODOLOGÍA
La forma de determinar el valor de un Forward general es llevando el precio de contado actual
del activo a la fecha futura con una tasa de interés. De aquí que la forma matemática de expresar
el valor del Forward es:
F = S (1 + r) n
Donde:
F −→ Precio del Forward
S −→ Precio del subyacente en el mercado de contado
r −→ Tasa de interés del mercado. Es la tasa que refleja cero riesgos.
n −→ Plazo del contrato

Dependiendo del activo subyacente, es necesario sumarle los costos de almacenamiento, seguros
y fletes que pueden existir durante el periodo del contrato y restarle los beneficios que se pueden
obtener al mantener el activo —por ejemplo, dividendos si el subyacente es una acción—. Al
añadir estos términos a la expresión, se obtiene:
F = S (1 +r + a− b) n
Donde:
a −→ Costos
b −→ Beneficios

En otras ocasiones, los costos y los beneficios no están expresados como tasas, sino en forma de
costos o beneficios fijos. En estos casos la expresión matemática del precio será:
F = S (1 + r) n + Costos – Beneficios. (Pérez Londoño, 2009)

CAMPO DE APLICACIÓN
Los contratos forwards son un tipo de contrato de derivado que se utiliza comúnmente para
cubrir los riesgos de mercado, y eventualmente podrían ser atractivos para inversionistas
dispuestos a asumir riesgos a cambio de una probable ganancia.

BIBLIOGRAFÍA
Pérez Londoño, A. (13 de Octubre de 2009). Valoración de derivados herramienta para
valoración de forwards, futuros, swaps y opciones. Obtenido de Repository:
https://repository.eia.edu.co/bitstream/handle/11190/1609/PerezLondo
%C3%B1o_2009_ValoracionDerivadosHerramienta.pdf?sequence=7&isAllowed=y

Sevilla Arias, A. (18 de Marzo de 2022). Forward (contrato a plazo). Obtenido de

Economipedia: https://economipedia.com/definiciones/forward.html