UNIVERSIDAD DEL VALLE DE TOLUCA

MAESTRIA EN ADMINISTRACION Y DESARROLLO

DE NEGOCIOS

MATERIA:
ECONOMÍA PARA LA TOMA DE DECISIONES

DOCTOR:
ALEJANDRO DÍAZ QUIROZ

PROYECTO FINAL
PROSPECTIVA DE LA ECONOMÍA MEXICANA

INTEGRANTES:
ASTRID
FERNANDA
EDGAR
ANDRÉS NAVA

TOLUCA, MÉXICO A 26 DE JUNIO DEL 2021

 INTRODUCCIÓN
Hoy en día estamos en un mundo que ha crecido exponencialmente en todos los
aspectos. Y aquí en México no es la excepción, como toda persona tiene
responsabilidades económicas que diariamente tenemos que enfrentar, desde
gastos esenciales como la canasta básica, gas luz, transporte, etc. Como hasta
compras en línea, ropa de moda, electrodomésticos y gustos personales.
El carácter del problema cambia en alta inflación. En varios países, los precios han
crecido en los últimos años a tasas antes desconocidas, excepto tal vez durante
algunos episodios críticos a corta duración.
La experiencia muestra que este tipo de inestabilidad de precios perturba
gravemente a la actividad económica. Tanto el sector público como los agentes
privados acortan el horizonte de sus decisiones: las políticas se ven presionadas
por la urgencia de administrar una economía cada vez menos previsible, mientras
que el público dedica grandes esfuerzos para protegerse o sacar provecho de los
erráticos cambios de precios.
Los precios significan poco más que el resultado de un conjunto de acciones
especulativas e inconsistentes, y los conflictos sociales de agudizan por los
intentos de sacar partido o defenderse de la inflación. De ahí que las economías
sujetas a esa turbulencia tienen serias dificultades. para encarar los temas del
crecimiento.
Moderar la volatilidad de precios se convierte entonces en una condición
necesaria para que el sistema económico funcione en forma razonablemente
efectiva. Así como la inflación es un problema para los actores económicos,
también lo es para el análisis.
En México es una economía con especial fortaleza en el sector de servicios. En el
1er Trimestre de 2021, este sector representó el 63.62% del PIB y el 61.07% de la
fuerza laboral, seguido por el sector industrial con el 28.78% del PIB y el 25.12%
de la fuerza laboral, y el sector primario con el 3.39% del PIB y el 13.25% de la
fuerza laboral.
En el periodo comprendido entre los años 2010 y 2018, la economía mexicana
creció a un promedio de 2.8%, sin embargo, debido a la caída en los precios del
petróleo de 2019 y la crisis económica global ocasionada por el COVID-19 en
2020, la economía se ha visto afectada en los últimos años. Se prevé que la
economía mexicana crezca en este año 2021. Las estrategias de desarrollo
económico del Gobierno de México permitirán fortalecer este crecimiento, la cual
contempla el fortalecimiento del consumo por el efecto de los programas sociales
y una mayor inclusión financiera, el impulso a la inversión privada en
infraestructura y sectores estratégicos, una mayor inversión pública y el
incremento de las exportaciones como resultado de la reconfiguración de las
cadenas de valor globales.

DIAGNÓSTICO DE LA ECONOMÍA
 ANALISIS DE LAS VARIABLES
INFLACIÓN
 Analistas del sector privado elevaron su estimación de la inflación en México para este
año a 5% desde su pronóstico previo de un 4.56%, reveló una encuesta del Banco de
México (Banxico) difundida este martes.

Los especialistas consultados por el Banco de México también elevaron su expectativa de

crecimiento a 5.15%, desde 4.80%, 

Inflación general (dic-dic)

Expectativa para 2021 4.56 5.00
Expectativa para 2022 3.60 3.61

La expectativa promedio de inflación para este año se encuentra en 4.58%, el nivel más
alto recabado en 12 meses entre los especialistas del sector privado consultados por el
Banco de México. El pronóstico se encuentra por segundo mes consecutivo fuera del
objetivo del Banxico, que es 3% con +/- 1 punto porcentual, y completó en abril un
séptimo ajuste mensual al alza.

El tipo de cambio es un referente importante para las decisiones de política monetaria, por
el traspaso que puede generar a la inflación, vía expectativas y precios de mercancías.

Los expertos consultados anticipan que la Junta de Gobierno del Banco de México dejará
la tasa de fondeo interbancario en 4.03% al cierre del cuarto trimestre, un pronóstico que
evidencia que en los próximos anuncios monetarios, el rédito se mantendrá sin cambio
alguno.

MAYO 2021

Acumula
Inflación medida por: Mensual da Anual
en el año

INPC índice general 0.20 2.88 5.89

 INPC subyacente1/ 0.53 2.20 4.37

INPC no subyacente -0.75 4.97 10.76

 
La inflación en México se acelera y los analistas del sector privado encuestados por el
Banco de México (Banxico) lo saben.

Es por ello que subieron a 4.14% su pronóstico para la inflación del país al cierre de este
año, por encima de la meta permanente de un 3% +/- un punto porcentual del banco
central, de acuerdo con una encuesta divulgada el lunes por banco central.

Con el dato de este lunes, la inflación hila 6 meses consecutivos con revisiones al alza,
señaló Gabriela Siller, directora de análisis económico-financiero en un reporte.

Los especialistas consultados por Banco de México esperan además que la tasa de
fondeo interbancario su ubique en un 4.0% al cierre de 2021, sin cambios frente a su
actual nivel, según la mediana de las proyecciones de 37 grupos de análisis locales y
extranjeros recibidas entre el 25 y 29 de marzo.

Para el 2022, la inflación estaría en 3.6%, pero la tasa del banco central permanecería en
sus niveles actuales.

Una de las razones por las que la inflación general alcanzará el 5% se debe a que en
2020, en el año de la pandemia y cuando se dio el confinamiento masivo, hubo una caída
en los precios del petróleo ante la baja movilidad de las personas y el cierre de las
industrias no esenciales, comentó Adrián de la Garza, economista en jefe y director de
Estudios Económicos de Citibanamex.

Para el caso de la Inflación 2021, el instituto aumentó su proyección para la inflación al

pasar de 4.70 a 5 por ciento a tasa anual para el presente año. La expectativa más
optimista sitúa a la inflación en 4.0 por ciento, mientras que la más pesimista la ubica en
una tasa anual de 6.15 por ciento.

FUENTES:
www.forbes.com.mx

www.banxico.org.mx

www.eleconomista.com.mx

expansion.mx

TIPO DE CAMBIO
Hablando del tipo de cambio nominal entre México y Estados Unidos, en lo que va del
mes hasta el día miércoles 23 de Junio, el peso mexicano tuvo una apreciación contra el
dólar estadunidense, en comparación a su punto más alto de 20.70 del pasado 18 de
Junio.

El tipo de cambio interbancario se ubica en 20.25 pesos por dólar, con una ganancia de
0.45 por ciento en comparación al punto más alto del mes.
Citibanamex vende el dólar en 20.72 pesos, mientras BBVA México lo hace en 20.51,
Banorte en 20.50 pesos, Santander en 20.24 y Banco Azteca en 20.45 unidades.
(Miércoles 23) Dólar hoy en México - Tipo de cambio actual (eldolar.info)

Como ya se sabe, varios son los factores que ahora repercuten en el valor del peso frente
al dolár por ejemplo:

Se mantiene la expectativa de que los bancos centrales de otros países podrían adoptar
una política monetaria menos flexible para mantener su postura monetaria relativa frente a
la Reserva Federal. En el caso de México, la inflación anual se ha ubicado cerca de 6 por
ciento desde abril (el doble del objetivo del 3 por ciento) y aunque se ha señalado que las
presiones son transitorias, la Junta de Gobierno ha reconocido que el balance de riesgos
para la inflación está sesgado al alza. Por lo anterior, se espera que en su anuncio de
política monetaria de este jueves reitere la existencia de riesgos al alza para la inflación,
manteniendo la tasa sin cambios, pero enviando la señal de que el siguiente movimiento
de la tasa de interés objetivo será al alza.
 “En lo que va de la semana, el peso mexicano es la tercera divisa más apreciada con
1.90 por ciento”, refiere.

Por otro lado, desde el inicio la nueva administración del presidente Joe Biden se
anunciaron más de 3 trillones de dólares en paquetes de estímulo con lo que se espera,
una recuperación económica robusta. Al mismo tiempo el alza de precio de commodities
como el petróleo y cobre han generado que los precios al productor hayan aumentado
significativamente esperando a ser trasladados al consumidor.

“El precio del petróleo sigue al alza con el brent alcanzando un nuevo máximo en el año
de 75.66 dólares por barril, nivel no visto desde el 31 de octubre del 2018.”

México, se sigue encontrando en una situación privilegiada siendo favorecido por los
flujos internacionales, lo que ha mantenido el tipo de cambio anclado en niveles cercanos
a 20 pesos, sin embargo, si las diferencias entre los precios de compra y venta que ofrece
México contra otras economías desarrolladas empezará a disminuir, podríamos
experimentar una depreciación cambiaría, misma que ya se refleja en la expectativa de
que el tipo de cambio cierre el año en niveles cercanos a 21 pesos.

SIE - Mercado cambiario (banxico.org.mx)

SIE - Mercado de valores (banxico.org.mx)

https://www.milenio.com/negocios/precio-dolar-23-junio-2021-tipo-cambio-mexico

TASA DE INTERÉS
 (CETES)
De acuerdo con información del Banco de México (Banxico) las cuatro emisiones de los
Certificados de la Tesorería (Cetes) registraron sus mayores bajas en casi cuatro meses,
cuando las expectativas del mercado habían descontado la última reducción de la tasa de
política monetaria del banco central.

Este martes, la mayor reducción se observó en los Cetes de 364 días al registrar una baja
semanal de 9 puntos base para quedar con un rendimiento de 4.78 por ciento anual, le
siguió en importancia la disminución registrada en los papales de 182 días, que en esta
ocasión quedaron en 4.44 por ciento anual, tasa menor en 6 puntos base en comparación
con su nivel registrado siete días antes.

En lo que respecta a las emisiones de 28 y 91 días, esta semana reportaron reducciones

de 5 y 4 puntos base, respectivamente, al reportar rendimientos ponderados de 4.02 y
4.14 por ciento anual, en el mismo orden.

El 22 de Junio Banxico informó que los cuatro plazos subastados de los Certificados de la
Tesorería (Cetes) aumentaron su rendimiento en comparación con la semana anterior,
registrando las mayores presiones las emisiones de mediano y largo plazo.

De acuerdo con la autoridad, el mayor avance se registró en los Cetes a plazo equivalente
de un año (343 días) al registrar su tasa un aumento semanal de 33 puntos base y
alcanzar un rendimiento de 5.0 por ciento anual, su mayor rendimiento para este plazo de
los últimos 13 meses.

Por su parte, la tasa de Cetes de seis meses (documentados a 175 días) registró un
incremento de 19 puntos base para quedar en 4.55 por ciento, nivel que no se registraba
en este plazo desde agosto de 2020.

En lo que respecta a las emisiones de corto plazo de los Cetes, estos reportaron
aumentos moderados, en línea con la expectativa de que el banco central mantendrá sin
cambios su tasa objetivo de política monetaria para esta semana.

En esta ocasión, la emisión de Cetes a 91 días registró un aumento de 6 puntos base

frente a su nivel de siete días antes para quedar en 4.14 por ciento, en tanto que en los
papeles de 28 días se registró un encarecimiento de 3 puntos base y situarse en 4.03 por
ciento.

A su vez, las alzas se extendieron a la tasa que pagan los Bonos de Desarrollo a tasa fija
(Bonos M) de 3 años (mil 169 días), que esta semana subió 24 puntos base y quedar en
6.0 por ciento anual, nivel que no se registraba en este instrumento desde abril de 2020.
La única baja se reportó esta semana en los Bonos denominados en Unidades de
Inversión (Udibonos), al registrar una baja de 12 puntos base y fijar su tasa real en 3.41
por ciento anual.

Los aumentos de las tasas de este martes estuvieron en línea con las expectativas de los
inversionistas tras el comunicado emitido por la Reserva Federal (Fed) que anticipó un
endurecimiento de su política monetaria hacia 2022.

De acuerdo con una nota de análisis de Casa de Bolsa Banorte, las tasas de los Cetes
estarían “ligeramente presionadas, en línea con el ajuste observado la semana pasada
con el mercado asimilando el tono hawkish del Fed”.

la emisión de 28 días registró un incremento semanal de 18.8 por ciento al totalizar 21 mil
914 millones de pesos, esto es, superó en 4.4 veces lo ofertado por la autoridad.

Por su parte, las posturas presentadas en los Cetes de 91 días subieron 7.2 por ciento
frente a lo registrado siete días antes, al totalizar 21 mil 972 millones de pesos, monto que
cubrió 3.0 veces lo convocado por Banxico.

Por el contrario, la emisión de Cetes que registró una mayor caída en su demanda fue en
los papeles de 364 días, que en esta ocasión totalizó 26 mil 846 millones de pesos, esto
es, 14.4 por ciento por debajo de lo reportado la subasta anterior, en tanto que en los
instrumentos a plazo equivalente de 6 meses cayó 2.0 por ciento al totalizar 34 mil 441
millones de pesos.

La demanda presentada en los Cetes de un año superó en 2.3 veces el monto subastado,
en tanto que en los papeles semestrales fue de 2.6 veces.

En lo que respecta a los Bondes D, su demanda alcanzó los 23 mil 815 millones de
pesos, esto es, 26.5 por ciento superior a lo registrado la semana anterior, impulsado por
un aumento en las posturas de compra en las emisiones documentadas a 350 y mil 92
días.

La demanda en los Bondes D de un año alcanzó los nueve mil 355 millones de pesos,
aumentando 86 por ciento en comparación con lo registrado dos semanas antes, en tanto
que en los instrumentos a plazo equivalente de 3 años ascendió a ocho mil 200 millones y
subió 26.3 por ciento; por su parte, en los instrumentos de 5 años se registró una baja de
14.2 por ciento, al totalizar los seis mil 260 millones de pesos.
Por su parte, en los Bonos M de 10 años se registró una reducción en su demanda de 8.9
por ciento al superar los 15 mil 375 millones de pesos, en tanto que en los Udibonos de 3
años las posturas de compra cayeron 43.8 por ciento, al totalizar los 855 millones de Udis
(equivalente a cinco mil 823 millones de pesos).

Para anexo: guiaRendimientos (cetesdirecto.com)

Rendimientos de Cetes y Bonos M registran alzas previo al comunicado de Banxico y dato de

inflación – El Financiero