Rocío De La Cruz Marte

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CAPÍTULO II: VALORACIÓN

FINANCIERA.
Juan Castillo C

24 DE OCTUBRE DE 2021
UNIVERSIDAD AUTONOMA DE SANTO DOMINGO
1. Valoración financiera.

En la gestión financiera la valoración reviste gran importancia, ya que esta nos permite comprender
las implicaciones de las tasas de interés, que nos llevan a establecer el valor que tiene el dinero a
través del tiempo, lo mismo que su fundamentación, la medición y creación de valor, que nos
conduce a la valoración de bonos, acciones, marcas y empresas.

2. Que es el interés y motivación del inversionista.

Interés es un índice utilizado para medir la rentabilidad de los ahorros o también el costo de un
crédito, expresándose generalmente como un porcentaje.

El inversionista tiene la motivación de que, Una persona o entidad financiera presta dinero a otros
esperando que le sea devuelto al cabo de un tiempo, buscando ser compensado por ello. En concreto,
lo común es prestarlo con la expectativa que le sea devuelta una cantidad, ligeramente superior a la
inicialmente prestada, que le compense por la dilación de su consumo y el hecho de no poder hacer
uso de ese dinero durante un tiempo.

3. Por qué el interés depende de tres factores, capital, ¿tasa de interés y tiempo?

Depende de estos tres factores, porque para que haya interés, debe haber un capital y a este capital
se debe aplicar una tasa de interés que el solicitante debe pagar y además se le asigna una fecha
como plazo para saldar la deuda.

4. ¿El dilema entre liquidez y rentabilidad se cumple para todo tipo de decisiones financieras?

Si.

5. ¿Qué es más importante para la empresa, la liquidez o la rentabilidad?

Ambas son importantes, porque la liquidez es la que permite a la empresa cumplir con sus
obligaciones a corto plazo, mientras que la rentabilidad es el beneficio que se obtiene del

Esa como consecuencia de las perspectivas futuras. La inversión hecha por la empresa.
6. Ilustre con un ejemplo el caso de un efecto sobre el valor de empresa como consecuencia de las
perspectivas futuras.

Todavía se están tratando de diseñar matrices que den cuenta de cómo impactan estos factores en
los resultados del negocio. Pero cada vez más se tienen en cuenta otros factores, que son la pesadilla
de los contadores y que cada vez más se consideran un “valor agregado” que determina los
resultados económicos de, Capital intelectual una empresa, como por ejemplo: la lealtad de los
clientes, el reconocimiento del nombre de la empresa e incluso el carácter de sus empleados

Ejemplo: a. La empresa MR, el promedio durante los tres últimos años del beneficio antes de
impuestos es de 3.694 millones de pesos. b. En el balance de MR, el promedio en el mismo período
del valor de los activos tangibles (es decir, edificios, equipo, maquinaria) es de 12.953 millones de
pesos. c. Dividiendo los beneficios antes de impuestos por el valor de los activos tangibles: $ 3.694
millones / $12.953 millones = 0,29 = 29 % rendimiento sobre activos ROA. d. Para el mismo período, el
promedio del ROA para las empresas del sector de MR es del 9,9% frente al 29% que tiene MR. e. Lo
que debería haber ganado la empresa (beneficios antes de impuestos) si hubiera tenido un ROA como
el promedio del sector, es: 9,9% x 12.953 millones = decir, 1.282 millones Restando el beneficio que
ha tenido realmente (3.694 millones), de lo que “debería” haber tenido si fuera una empresa
“normal” (es decir: 3.694 - 1.282 = 2.412 millones). Esta cantidad es el “exceso” de beneficio que ha
tenido respecto a las empresas del sector, y que no se debe a los activos tangibles. f. Deduciendo los
impuestos, para determinar el “exceso” de beneficios después de impuestos se tiene: El tipo
impositivo de MR es del 31%. Los impuestos son 2.412 x 31% = 747 Y el beneficio después de
impuestos es: 2.412 - 747 = 1.665 millones de pesos. g. Esta cantidad (1.665 millones de dólares) es la
cantidad de “exceso” de beneficios después de impuestos que ha tenido la empresa respecto al
promedio del sector.

Al calcular cuánto debería tener la empresa en capital para que generara esta cantidad como réditos,
tenemos: Dividiendo la cantidad de “exceso” de $ 1.665 millones por el coste promedio del capital de
MR que es del 15%, tenemos: 1.665 / 15% = 11.100 millones de pesos. O sea que MR tiene unos
activos intangibles con un valor de 11.000 millones de dólares, una gran parte de los cuales son,
posiblemente, activos “informacionales”.
7. Se ha dicho que a largo plazo la rentabilidad genera, a garantizar la liquidez de la empresa; ¿Cree
usted que se puede lo contrario, es decir, que la liquidez genere rentabilidad a Largo Plazo? Ilustre
la respuesta con un ejemplo.

Un ejemplo de esta, podría ser un negocio de comida rápida, este tipo de comida suele ser muy
solicitado, por ende suele tener buena liquidez, por lo que puede generar buena rentabilidad a corto y
largo plazo.

8. De ejemplo y explique como el tipo de clientela que una empresa atiende puede incidir en el
riesgo que esta corre en la actividad desarrollada.

El tipo de clientela puede incidir en la actividad que realiza una empresa, por ejemplo, si usted tiene
un negocio de vender Hamburguesa, pero su clientela es vegetariana, esto incide en su actividad y
puede afectar su negocio gravemente, si no busca una estrategia competitiva rápida, que sería; hacer
las Hamburguesas de vegetales.

9. ¿Por qué se afirma que el valor de una sociedad anónima calculado como el valor de la acción
multiplicado por el número de acciones, es un valor teórico?

Se afirma esto, porque al emitir las acciones se incluyen todos los valores de la empresa (maquinaria,
muebles, edificaciones, etc.) y esto se ve reflejado en el mismo valor de la acción.

10. Identifique y vincule los siguientes conceptos: (costo de oportunidad, valor de tiempo del
dinero, valor presente y valor futuro.

Valor presente (VP) de una suma de dinero que será recibida en el futuro.

• Valor presente de una anualidad es el valor presente de un lujo de pagos futuros iguales, como los
pagos que se hacen sobre una hipoteca.

• Valor presente de una perpetuidad es el valor de un lujo de pagos perpetuos, o que se estima no
serán interrumpidos ni modificados nunca.
• Valor futuro (VF) de un monto invertido (por ejemplo, en una cuenta de depósito) a una cierta tasa
de interés.

• Valor futuro de una anualidad (VF) es el valor futuro de un lujo de pagos (anualidades), donde se
asume que los pagos se reinvierten a una determinada tasa de interés.

11. Explique la diferencia del valor del dinero en el tiempo y el poder adquisitivo en el tiempo.

La diferencia está, en que el valor del dinero en el tiempo, indica que una unidad de dinero hoy, vale
más que una unidad de dinero en el futuro, mientras que el poder adquisitivo en el tiempo, indica lo
que puedes conseguir con esa unidad de dinero.

12. Componentes básicos de la tasa de interés.

I = Interés simple ganado durante la operación financiera. VP = Valor presente o capital inicial. VF =
Valor futuro o monto acumulado. i = Tasa de interés pactada. n = Número de períodos de la operación
financiera.

13. Explique ¿Como las tasas de interés de una inversión se ven afectadas por el riesgo de la misma?

Se ven afectadas por su propio riesgo debido a la inflación, ya que el alza de los precios en los
productos y servicios es constantes y cambiantes.

14. ¿Qué es el valor presente en una cantidad de dinero?

Es el valor que tiene hoy el dinero que voy a recibir en el futuro.

15. ¿Qué es el valor futuro en una cantidad de dinero?

Es la cantidad que se le aplica un interés compuesto y que se hace en un periodo de tiempo

determinado.

16. ¿Qué es una tasa de interés nominal?

Es cuando se realiza una operación financiera, se pacta una tasa de interés anual que rige para su
duración.

17. Explique el concepto de capitalización.

Es sumar los intereses al capital.

18. ¿Cuál es la diferencia entre interés simple e interés compuesto?

La diferencia es, que el interés simple no se capitaliza y el interés compuesto sí.

19. ¿Cuál es la diferencia al manejar cantidades de dinero en diferentes puntos en el tiempo

cuando se trata de préstamo o inversiones?

Las tasas de interés.

20. Mencione las características más importantes de las anualidades.

• Son flujos uniformes en cuanto a su importe, es decir, todos los importes tienen el mismo valor.

• Son uniformes en cuanto a su periodicidad, es decir, los separa el mismo lapso de tiempo.

• Son de la misma naturaleza, todos positivos o todos negativos.

21. ¿Cuál es la diferencia entre anualidad vencida y la anticipada?

Anualidad vencida, su pago se realiza al final de cada periodo, mientras que la anticipada, se realiza al
inicio de cada periodo.

22. ¿Cuál es la diferencia entre una tasa de interés efectiva y una equivalente?

En la tasa equivalente, usa el monto de crédito o inversión para seleccionar la mejor tasa, mientras
que en la efectiva solo se usa las tasas capitalizadas.