Brent vs WTI

Diferencias entre los dos principales barriles

de petróleo
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petroleo/

Hoy os hablaremos de barriles de petróleo. Últimamente estamos escuchando hablar más

que nunca del Brent, casi a diario. Se le cita e inmediatamente se piensa en petróleo, en
gasolina, en cómo reaccionará la economía ante el último cambio del precio del barril y,
por supuesto, en cómo nos afectará cuando pasemos por la gasolinera la semana que
viene. Pero ¿realmente sabemos qué es el barril de Brent  o el  West Texas? A
continuación veremos las diferencias entre ambos y comprenderemos por qué su precio
influye tanto en la economía mundial.

Para aquellos que no estén familiarizados con el término, lo primero que deben saber es
que de su subida o bajada depende una parte de nuestro ahorro. No solo porque se trata
de un factor fundamental en la inflación de los países de la zona euro, sino porque afecta
directamente a nuestro bolsillo. Y en los últimos tiempos está fluctuando más de lo
habitual, pues a mediados de 2014 el barril sobrepasaba los 100 dólares, a principios de
2016 llegó a caer por debajo de los 30 dólares y actualmente varía alrededor de los 53
dólares.

Nuestro desembolso en gasolina también ha variado en los últimos meses, al tiempo que
lo ha hecho el precio del Brent. Cabe recordar que nuestro gasto no ha bajado en la
misma medida que el Brent, ya que buena parte del gasto en gasolina se va en
impuestos. Veamos cómo nos impacta la fluctuación:

Para saber el precio medio del combustible en las gasolineras españolas recurrimos a los
datos del boletín petrolero de la UE, donde nos encontramos que a comienzos
de agosto el precio de un litro de super 95 nos cuesta en España alrededor de 1,181 euros
y el de diesel 1,061 euros. Esta situación nada tiene que ver con los precios que
pagábamos hace unos años (en junio de 2014: 1,46 euros por cada litro de gasolina y 1,35
euros por el de gasoil). Este año ha sido más bien propicio para llenar el depósito,
además el precio del petróleo ha ido disminuyendo a lo largo del año y ahora cada litro de
gasolina nos sale alrededor de un 4,5% más barato que en enero, mientras que el de
diésel se ha abaratado cerca de un 5,94%.

Un punto importante a considerar son los impuestos emparejados al consumo de

gasolina. En 2016, el 57 % de lo que pagamos cuando echamos gasolina son impuestos
(54% si es gasóleo). Es decir, mas de la mitad de lo que pagamos son impuestos. Por si
sirve de consuelo, prácticamente en la totalidad de los países europeos estos impuestos
aún son mayores.

De modo que cada vez que llenamos el tanque con 50 litros de gasoil estamos
pagando casi 3 euros menos que a principios de año. Así visto, no cabe duda de cuánto
repercuten las variaciones del Brent al bolsillo de cada español. Pero…¿es así en todo el
mundo? No, depende de cada país. En toda Europa es el valor del Brent el que determina
el precio del combustible, pero en otros lugares del mundo, como en Estados Unidos, el
barril de referencia es el WTI, o West Texas Intermediate. Sigue leyendo porque te vamos
a contar con detalle qué es cada uno y en qué se diferencian.

Brent

Empecemos por aclarar qué es el Brent. Es la mezcla de quince tipos de crudo

procedentes de una región del mar del Norte situada entre Noruega y Reino Unido, pero
que pertenece al último. Este campo petrolífero fue descubierto por Shell-Esso en 1971.
Se trata de un petróleo de alta calidad, que, hablando en el argot petrolífero, se dice que
es dulce y ligero, lo cual viene a significar que tiene bajo contenido en azufre y baja
densidad. Justamente el crudo que presenta estas dos cualidades es el más apropiado
para producir gasolina, queroseno y gasóleo, que son los derivados del petróleo más
demandados. De ahí su alto precio.

¿Y ese nombre?

No, no es el apellido del descubridor, ni se llama así la zona geográfica donde se

encuentra. Fue así denominado por un tipo de ganso, Brent goose en inglés, siguiendo el
criterio de Shell y Esso de bautizar sus campos petrolíferos según nombres de aves
marinas (Auk, Brent, Cormorant, etc.). Por otra parte, cuando investigaron el terreno
donde se encontraba el crudo, a sus diferentes capas le dieron nombres de lagos y valles
de Escocia, conformando el acrónimo Brent: Broom, Rannoch, Etive, Ness y Tarbert.

¿Por qué barril?

En ambos casos, para Brent o WTI, hablamos de barril de petróleo pero evidentemente ya
no se traslada el petróleo dentro de barriles. La palabra barril ha quedado como unidad de
medida, equivalente a 42 galones americanos, o 159 litros. Por cierto: el precio de ambos
se expresa en dólares americanos.

Casi más importante que conocer el origen del petróleo Brent es ubicarlo como materia
prima negociada en el mercado de futuros. Concretamente en el ICE (Intercontinental
Exchange) y en el NYMEX de Nueva York, con fechas de entrega para los doce meses del
año. Cada contrato de futuro está formado por 1.000 barriles de crudo y su tick o
variación mínima de cotización es de 0,01 dólar por barril, es decir, 10 dólares por
contrato.

Existen varios tipos de crudo en todo el mundo, pero los cuatro que principalmente sirven
de precio de referencia son el Brent, el WTI, el Dubai y la cesta OPEP. Sin embargo, sobre
el Brent se referencian los precios del crudo en los mercados europeos.

West Texas Intermediate

El WTI es el petróleo extraído en Texas y Oklahoma, en Estados Unidos. La calidad de este

crudo es superior a la del Brent, en cuanto a que es más dulce y ligero, por lo que su
refinado para obtener combustible es todavía más fácil. A pesar de ello, el precio del
barril de WTI no tiene por qué ser superior al de Brent y, de hecho, suele ser al contrario.
El motivo es que el precio viene determinado por otros factores más allá de su calidad
como crudo, como el tipo de cambio euro-dólar o la situación de los países de la OPEP.

El WTI también cotiza en los mercados de futuros ICE y NYMEX. En el caso de hacerse la
entrega física del petróleo, ésta es en Cushing, en el estado de Oklahoma. Cushing es un
pequeño pueblo, centro neurálgico del crudo y núcleo de oleoductos de distribución del
WTI.

Si el Brent marca el precio de referencia para Europa, en Estados Unidos, los precios del
crudo se establecen en base al WTI.

¿Cómo ha evolucionado el precio de ambos barriles en los últimos años?

Fuente: Bloomberg, gráfica revisada el 1/12/2017.

Históricamente los precios del barril de Brent y del WTI han transcurrido de forma muy
parecida, casi idéntica, hasta que a principios 2011 se distanciaron. Esto sucedió por la
sobreproducción de Estados Unidos, donde las infraestructuras de Cushing no estaban
preparadas para almacenar y distribuir tanto crudo, por lo que bajó su cotización. Desde
2011 hasta día de hoy, el Brent ha sido siempre más caro que el WTI, salvo contadas
situaciones en que temporalmente el WTI sobrepasó al Brent. Así ha sucedido por ejemplo
a finales de 2015.