Nombre(s) y código(s) del(os) estudiante(s):

Nelsy María Botina – 1924636

Juan Carlos Bolaños – 1910113
Andrés Felipe Forero – 1926148
Nathalie González Dorado - 1924382

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Con la información suministrada en el curso, mas información de fuentes validades de
Internet dar respuesta a las siguientes preguntas:
1. ¿Cuáles son las principales similitudes entre la fusión, escisión y transformación
empresarial?
2. ¿Cuáles son las principales diferencias entre la fusión, escisión y transformación
empresarial?
3. ¿Qué buscan las empresas cuando realizan una fusión, escisión o transformación
empresarial?

SIMILITUDES
FUSIÓN ESCISIÓN TRANSFORMACIÓN
Es una reforma estatutaria Es una reforma estatutaria Es una reforma a los
total o parcial. o al contrato social de estatutos de forma parcial
forma total o parcial. o total.
Presenta efectos Produce cambios en el Tiene un cambio
patrimoniales debido a que patrimonio debido a que patrimonial debido a que
la empresa se disuelve sin divide al mismo en partes produce un cambio en el
liquidarse para ser con el fin de transferirlas. tipo societario, por lo que
absorbida por otra o para se debe pasar de acciones a
crear una nueva cuotas o partes, o
viceversa.
DIFERENCIAS
FUSIÓN ESCISIÓN TRANSFORMACIÓN
Pasa cuando una o más En esta por el contrario una Se busca
entidades se disuelven para entidad busca es dividirse fundamentalmente es
después unificarse o en dos o más partes cambiar el tipo de
también que una sea conformando una organización societaria de
absorbida por otra reducción del capital de la la entidad a otra con el fin
compañía. sociedad escindida. de cumplir las necesidades
jurídicas y económicas de la
compañía.
Puede darse dos tipos de
fusiones por absorción que
se da cuando una absorbe a
otra o solo se disuelven las
sociedades absorbidas y
por creación en el que las
sociedades implicadas se
disuelven para formar una
sola.
Los patrimonios de las
compañías buscan es
integrarse en si mismas
para que de como
resultado un solo
patrimonio.
La absorbida pierde la
personalidad jurídica.
FUSIÓN
Evitar la liquidación de una
o más sociedades que se
absorben
Aumentar el capital social
Aumentar el número de
socios.
Transferencia de
patrimonio.
Agrupación de experiencias
de las sociedades que se
absorben.
Un mayor reconocimiento
de la marcas o marcas
fusionadas.
Tiene cuatro clases de
escisión, que pueden ser
por absorción, creación,
total o parcial.
Los patrimonios de las
compañías se transfieren
en bloques de dos o más
partes conformando
patrimonios separados o
independientes.
Pierde la personalidad
jurídica.
QUÉ BUSCAN LAS EMPRESAS
ESCISIÓN
Creación de una nueva
empresa sin tener que
liquidar la sociedad.
Creación de nueva empresa
sin recurrir a nuevos
aportes de capital social.
Separación de socios.
Transferencia parcial o total
del patrimonio
Se cuenta con la
experiencia de la sociedad
escindida desde el
momento en que se crean.
División de actividades
productivas para mayor
eficiencia.
Pueden darse ya sea por
aumento del capital,
modificación de las
responsabilidades, cambiar
la orientación de la
empresa o suspender la
limitación de la expansión
económica en la empresa.
Los patrimonios de las
compañías pueden sufrir
cambios de medición y de
representación.
No pierde la personalidad
jurídica.
TRANSFORMACIÓN
Creación de una nueva
empresa sin tener que
liquidar la sociedad.
Creación de nueva empresa
sin recurrir a nuevos
aportes de capital social.
Separación de socios.
Transferencia parcial o total
del patrimonio
Se cuenta con la
experiencia de la sociedad
escindida desde el
momento en que se crean.
División de actividades
productivas para mayor
eficiencia.
 4. ¿Cuáles son los métodos de reconocido valor técnico para valoración de empresas
según la Superintendencia de Sociedades? ¿Cuál le recomendaría usar a un cliente
o a la empresa donde preste sus servicios que está vendiendo su negocio y por
qué?
Métodos de reconocido valor técnico para valoración de empresas según la
Superintendencia de Sociedades:
Valor en libros: Este método se conoce como del valor intrínseco o patrimonial, el precio
de las acciones de la sociedad para determinar la relación de intercambio se calcula
dividiendo el monto de su patrimonio según los estados financieros utilizados como base
para la operación, entre el número de acciones en circulación. Lleva implícito el supuesto
que la empresa tiene un valor equivalente al de sus activos menos sus pasivos.

 La principal ventaja del método en cuestión consiste en que su cálculo resulta muy
fácil, rápido y económico. Sin embargo, este método no refleja la capacidad
potencial de generación de utilidades de las empresas. Se sugiere su utilización en
los siguientes casos:
 En los procesos de fusión en los cuales el capital de todas las sociedades
participantes en el proceso pertenezca en su totalidad a un mismo beneficiario
real, o en el que todos los asociados formen parte de un mismo grupo empresarial,
situación que deberá acreditarse.  En los procesos de escisión en los que los
accionistas de la sociedad originaria mantengan igual proporción a la que poseían
en ésta, en todas y cada una de las sociedades beneficiarias. En todo caso, es
necesario, como mínimo, que el valor en libros de las propiedades, planta y equipo
se determine mediante avalúos que cumplan con los requisitos establecidos en las
normas vigentes sobre la materia, utilizando el método de reconocido valor
técnico que resulte más apropiado a las circunstancias, teniendo en cuenta la
naturaleza, características y situación específicas de cada activo en particular.
Dicho avalúo no puede tener una antelación superior a un (1) año.
Valor de mercado: bajo este método se calcula el valor de la empresa como el resultado
de multiplicar el precio en bolsa de la acción por el número de acciones en circulación.
Este método puede dar una aproximación razonable al valor de la empresa, siempre y
cuando la respectiva acción haya registrado durante un período no inferior a un año altos
niveles de liquidez y bursatilidad, y su precio se haya conformado en un mercado de
capitales eficiente, producto de la confluencia masiva de oferentes y demandantes.
Valor presente del flujo futuro de utilidades: Para determinar la relación de intercambio
se toma como base el valor presente de las utilidades que bajo supuestos razonables se
proyecta tendrá la respectiva sociedad en un horizonte de tiempo que normalmente varía
en Colombia entre 5 y 10 años, dependiendo del sector al que pertenezca la empresa, el
momento en que se encuentra su evolución (en etapa preoperativa, iniciando actividades,
en operación normal, etc.) y otras condiciones específicas que pueden variar para cada
caso Para efectos de este método de valoración, se entiende por Valor presente o
descontado el que representa el monto actual de las utilidades que se espera genere la
empresa en el periodo establecido, una vez hecho el descuento de su valor futuro a una
tasa pactada o a la tasa de interés de oportunidad aplicable al ente respectivo. El
pronóstico de las utilidades debe realizarse dentro del marco de la situación actual de la
empresa y del sector al que pertenece, así como de sus perspectivas razonables, ya que,
por ejemplo, no es igual el valor de una empresa si su sector está en expansión a si está en
recesión.
Valor presente del flujo de caja libre (DFC): Este método es una variante del anterior, y en
él se calcula el valor de la empresa como el valor presente neto del flujo de caja (ingresos
recibidos en efectivo menos desembolsos por costo, gastos u otros conceptos en efectivo)
que bajo supuestos razonables se proyecta tendrá la entidad en un horizonte de tiempo
que en Colombia normalmente varía entre 5 y 10 años, tomando para efectos del
descuento una tasa que refleje el riesgo del respectivo negocio.

Recomendaríamos usar a un cliente o empresa que este vendiendo su negocio como

método para valoración de empresas:
El Valor presente del flujo de caja libre (DFC) porque es un método de valoración basado
en la capacidad de la empresa para generar riqueza en el futuro, reconoce que una parte
significativa de las utilidades o pérdidas de una empresa es teórica, teniendo en cuenta las
depreciaciones, amortizaciones y provisiones, que no constituyen desembolsos de
efectivo pero que sí afectan en forma sustancial, el estado de resultados.
Aunque el método que se debe utilizar en cada caso depende de diversas circunstancias,
en relación con los criterios que se consideran para efectos de la valoración de una
empresa, como la participación en el mercado, los programas de desarrollo e inversión en
ejecución y proyectados, los contratos, las franquicias, las concesiones y, en general, todo
factor o acuerdo público o privado que obligue o garantice el suministro y/o prestación de
bienes y/o servicios durante un lapso determinado o determinable, y que incida en la
cuantificación del potencial de utilidades que puede generar en el futuro la entidad, así
como en la de su flujo de efectivo. El que goza de mayor aceptación para la valoración de
empresas es el de valor presente del flujo de caja libre
La principal ventaja de este modelo para el adquirente, se presenta en los casos de
empresas con atractivas tasas de rentabilidad pero con poca generación de excedentes de
liquidez, situación que es común en empresas en etapa de crecimiento, con elevados
requerimientos de inversión y capital de trabajo, lo cual probablemente les impide
distribuir dividendos a sus socios durante varios años, situación que le puede restar valor a
la empresa.
 5. Del documento suministrado en PDF “Proceso para realizar una escisión de una
empresa colombiana” ¿Qué fue le pareció más importante?
Nota: Las primes 3 preguntas hacerlas por medio de un cuadro comparativo

Del documento “Proceso para realizar una escisión de una empresa colombiana” nos
pareció importante, como se aborda todo lo relacionado con la escisión; dado que, los
autores del documento, muestran los pros y los contras del proceso y basados en sus
estudios de caso y de textos citados, logran generar conclusiones que permitan al lector o
a la sociedad que quiera hacer la Escisión, identificar si es conveniente o no realizar la
transformación de su organización.
También es importante ver en el contenido los alcances tanto legales como operativos de
las compañías implicadas (el escindente y la beneficiaria) en el proceso de escisión.
Aunque estas acciones societarias jurídicas están reglamentadas por la ley 222 de 1995
entre otras más, es posible encontrarse que durante y después de los procesos de
realización sobre estos actos jurídicos, aun se encuentren vacíos legales que no puedan
resolverse desde su regulación normativa como por ejemplo dejar claro la finalidad que
busca de la escisión y no como un mecanismo para una eventual evasión de impuestos.
No obstante, es también importante mencionar que este proceso no deja de ser relevante
para las empresas, ya que es de mucha utilidad tener alternativas en fin de lograr los
objetivos que se tengan económicos como corporativos.
Por otra parte, el estudio realizado se basa en el comportamiento de las sociedades en
Colombia y logra identificar si es recomendable o no realizar una escisión en el país; algo
que resulta importante para la toma de decisiones en una organización que esté
considerando la división o transformación de su empresa.