Estrategia y riesgo en la valoración empresarial

Presenta:

Camilo Hernandez

Andrea Fuentes

Amanda Penagos

Fabian Rodriguez

Docente:

Jose Edward Merchan

Bogotá D.C. Enero 12 de 2022

 INFORME ANALISIS
ORGANIZACIONAL

INTRODUCCION
La valoración de empresas responde a un compendio de conocimientos técnicos y la
experiencia necesaria para establecer un rango de valores dentro del cual existe la mayor
probabilidad de que se encuentre el valor de una empresa en funcionamiento. 

Existen diferentes métodos, los cuales tienen sus respectivas ventajas y desventajas
ya que, al utilizarse en la valoración de un negocio, generan una información que
adecuadamente analizada y evaluada permite alcanzar la estimación de un rango de valores y
así determinar su valor.

Las empresas tienen actualmente más valor del que puede ser reflejado en sus
balances y estados de resultados, porque además de los recursos físicos con los que estas
cuentan (por el hecho de ser tangibles) posibilitan el hecho de verse reflejados en las cuentas
contables; las empresas cuentan de igual manera con un valor, el cual esta determinado por
sus conocimientos, la imagen de su producto, sus relaciones, entre otros.

INFORMACION
Alpina Productos Alimenticios S.A. es una empresa multinacional colombiana productora de
alimentos  a base de lácteos. Tiene operación
en Colombia, Ecuador, Venezuela y Estados Unidos y comercializa sus productos en
centro América. Su CEO y presidente actual es Ernesto Fajardo.

Tipo Sociedad anónima

Industria Alimentos

Forma legal sociedad anónima

Fundación Mayo de 1945

(76 años), Bandera de Colombia Sopó, Colombia

Fundador Walter Goggel y Max Bänziger

Sede Bandera de Colombia Sopó, Cundinamarca

Área de operación Bandera de Colombia Colombia

Bandera de Ecuador Ecuador

Bandera de Estados Unidos Estados Unidos

Bandera de Venezuela Venezuela

Marcas Soka, Yogo yogo, Alpinito, Bon yurt, Finesse y Fundación

alpina.

Productos baby food

Ingresos 1,5 billones (2014) Crecimiento 5,4%1

Beneficio neto 54 mil millones1

Empleados 5150.2
Divisiones AlpiEcuador, Alpina Venezuela, Alpina Foods Inc.1

Coordenadas 4°55′18″N 73°56′54″O

Sitio web http://www.alpina.com

ACTIVIDAD ECONOMICA
ALPINA S.A es una multinacional productora de alimentos, Alpina fabrica,
transforma, desarrolla, distribuye productos alimenticios lácteos y bebidas. Su
procedencia de capital es una Sociedad anónima en donde se compone
exclusivamente de socios donde cada uno de ellos aporta un capital.

ANALISIS ORGANIZACIONAL
Fue fundada en el año 1945 por los inmigrantes suizos Walter Goggel y Max
Banzinger, que llegaron al país con el fin de iniciar una nueva vida luego de huir
de la Segunda Guerra Mundial.

Se establecieron en el Valle de Sopó, a las afueras de Bogotá e iniciaron la

producción de quesos. En ese entonces, compraban 500 botellas de leche y
manualmente elaboraban el queso Emmental, Gruyère y Parmesano.

Durante 8 años, los amigos Goggel y Bazinger dirigieron directamente la

producción, distribución y comercialización de los productos. Luego, con un
préstamo bancario adquirieron un terreno de siete fanegadas para construir la
fábrica y producir exquisitos quesos y mantequillas.
En 10 años (1955) Alpina ya procesaba 3000 litros de leche por día. Hoy en día
compra 397 780 455 litros de leche al año, tiene 6 Plantas en Colombia y
operaciones en Estados Unidos, Venezuela y Ecuador. Así mismo, comercializa
sus productos en el mercado centroamericano.

Hoy en día Alpina llega al 95% de la población en Colombia, y según Kantar

Worldpanel, 9 de cada 10 hogares compran algún producto Alpina, abarcando el
72% del mercado de las bebidas lácteas. (Wikipedia, s.f.)

Capital de la empresa 
El capital autorizado de la sociedad es la suma de DIECIOCHO MIL MILLONES
DE PESOS MONEDA LEGAL ($18.000.000.000.00), dividido en CIENTO
OCHENTA MILLONES (180.000.000) de acciones con un valor nominal de CIEN
PESOS ($100.00) MONEDA LEGAL cada una, las cuales podrán ser emitidas en
diferentes clases, incluyendo acciones ordinarias y acciones privilegiadas, de
conformidad con lo que decida la Asamblea General de Accionistas dentro de sus
competencias legales y estatutarias.

VALORACION
Siendo una empresa tan relevante en el mercado colombiano, sería interesante
conocer el valor de mercado de esta misma. Si se tiene un modelo de proyección
de los estados financieros y de los flujos de la compañía realizado de manera
adecuada y reflejando de la mayor manera posible la realidad, podemos entender
mejor cuales tácticas beneficiarían a la empresa para la creación de valor y cuáles
no. Esta será la meta de este trabajo y se basará en metodologías rigurosas que
nos permitan tener mayor confianza acerca de nuestros resultados. Para ejecutar
la valoración de Alpina Productos Alimenticios SA, nos basaremos en tres
métodos de valoración, múltiplos comparables de mercado, Transacciones
precedentes de mercado y flujos de efectivo descontados. Las primeras dos
metodologías nos servirán para tener rangos que podamos comparar con el rango
obtenido por el método de flujos de efectivo descontados. Una valoración de una
empresa por el método de múltiplos de mercado es un método de valoración
relativo ya que busca explicar el valor de una empresa basado en el valor de
compañías comparables. Para comenzar con la metodología debemos seleccionar
una canasta de empresa comparables a Alpina, entendiéndose comparables
como que se desenvuelvan en el mismo sector y sus fuentes de ingreso
provengan de actividades muy similares o iguales a las de alpina. Una vez
obtenida la canasta la vamos a depurar y vamos a ver los múltiplos relevantes
para dichas empresas, por lo cual es de suma importancia que se trate de
empresas públicas que transan en bolsas internacionales. Al mirar los múltiplos lo
que queremos es generar un rango con los múltiplos de dichas empresas para
que lo podamos comparar con los demás métodos de valoración

DIFICULTADES
En Colombia el sector de lactes ha estado en crecimiento durante los últimos
años. En América latina, Colombia se posiciona como el cuarto mayor productor
de leche con u volumen aproximado de 6,640 millones de litros anuales. El país se
ha caracterizado por la calidad de la leche producida en tierra colombiana, que
cuenta con porcentajes de grasa y proteína superiores a los de muchos de los
principales productores a nivel mundial. No obstante, el último año ha sido difícil
para Colombia ya que se ha visto enfrentada a problemas de escasez de leche,
principalmente como efecto económicos resultado a la presencia de la pandemia
experimentada a nivel mundial, generando impactos en los costos en la
adquisición del producto nacional y con relacion a la importacion Alpina, solo
importó 1.800 toneladas de leche, lo que representa menos del 4% del total de la
materia prima que usa para sus productos.

El pasado 14 de julio, la Federación Colombiana de Ganaderos (Fedegan) publicó

un comunicado, junto a la Asociación Nacional de Productores de Leche (Analac),
en el que se aseguraba que eran inexplicables “las decisiones arbitrarias que han
tomado las empresas procesadoras de leche” sobre los precios del producto.
(TIEMPO, 2020)

ESTADOS FINANCIEROS
Referencias
Forbes. (s.f.). https://forbes.co/2021/08/04/editors-picks/perder-para-ganar-el-efecto-
alpina/. Obtenido de https://forbes.co/2021/08/04/editors-picks/perder-para-ganar-
el-efecto-alpina/
TIEMPO, E. (21 de 07 de 2020). https://www.eltiempo.com/economia/sectores/alpina-
responde-a-ganaderos-sobre-precios-de-la-leche-520042. Obtenido de
 https://www.eltiempo.com/economia/sectores/alpina-responde-a-ganaderos-sobre-
precios-de-la-leche-520042
Wikipedia. (s.f.). https://es.wikipedia.org/wiki/Alpina_Colombia. Obtenido de
https://es.wikipedia.org/wiki/Alpina_Colombia