APORTES

AL DEBATE SOBRE LAS

Fundación Dr. Guillermo
Manuel Ungo

POLÍTICAS PÚBLICAS Número 09 ● Noviembre 2021

EL SISTEMA DE PENSIONES SALVADOREÑO

Y EL IMPACTO DEL COVID-19
Introducción
Con el propósito de contribuir al debate informado en torno al sistema de pensiones, este boletín presenta un análisis
sobre las repercusiones del COVID-19 y las medidas de distanciamiento social en el Sistema de Ahorro para Pensiones
(SAP) en El Salvador. La crisis generó la pérdida de trabajos formales, interrumpiendo las trayectorias laborales con
períodos de desempleo o con salida de los trabajadores del sector formal. En 2020, 79,990 personas dejaron de cotizar al
menos un mes al SAP, y la recaudación mensual se redujo de un promedio mensual de $78.9 millones, en 2019, a $68.9
millones en junio de 2020 (87.4% del promedio de recaudación de 2019). Ante los efectos de la pandemia, el gobierno
modificó la ley del SAP por medio de cuatro Decretos Legislativos para: i) flexibilizar las condiciones de devolución de
anticipos de saldo; ii) agilizar la devolución de saldo a salvadoreños que no residen en el país; iii) ampliar los beneficiarios
de pensiones de sobrevivencia; y, iv) definir el saldo de la cuenta individual de ahorro para pensiones, de un pensionado
con renta programada, como parte del sucesor de un afiliado, y en diciembre de 2020, con la aprobación de la Ley de
Presupuesto para el ejercicio fiscal del año 2021, se establece el incremento de la pensión mínima por vejez y por invalidez
parcial de 46.5 % y 44.5 %, respectivamente. El fondo de pensiones salvadoreño se mantiene como el que posee menor
rendimiento (3.4 %) de los países con capitalización individual, por debajo de los dos sistemas de pensiones más afectados
por la crisis (Chile y Colombia). El gasto fiscal de pensiones en 2020 fue del 1.7 % del PIB. Sin embargo, la deuda pública
de pensiones ascendió al 22.5 % del PIB y la deuda pública total alcanzó para este mismo año el 91.8% del PIB, el 79 %
de la cartera de inversiones del SAP se concentra en instrumentos de deuda pública principalmente, lo cual vuelve a los
fondos de pensiones más vulnerables ante el deterioro del riesgo país.

Contexto el gobierno implementó una cuarentena domiciliar, que

De acuerdo con la OECD (2021), los sistemas de
pensiones, a nivel mundial, han experimentado un grave
choque provocado por la crisis económica y sanitaria
mundial derivada del COVID-19. La crisis económica ha
repercutido en los sistemas de pensiones debido al cierre
o la quiebra de muchos negocios, una disminución de la
actividad económica, un incremento del desempleo y una
disminución en el valor de los activos debido a la caída de
los mercados financieros, estos factores han impactado
negativamente a todos los sistemas de pensiones.
En El Salvador, a partir de marzo de 2020, con el objetivo
de disminuir el riesgo de propagación del COVID-19,
incluía una serie de medidas de restricción en la movilidad
y reunión a la ciudadanía. A partir del 14 de junio de 2020
finalizó la vigencia de la cuarentena domiciliar obligatoria,
pasándose a una cuarentena voluntaria; mientras que el
reinicio de la actividad económica dio inicio de manera
escalonada entre el 1 y el 16 de junio de 2020.
La falta de acuerdos entre los Órganos Ejecutivo y
Legislativo, para emitir una Ley en la que se regularan las
fases de reapertura de la actividad económica, llevó a que
el 24 de agosto de 2020 diera inicio una reapertura de
las actividades económicas y sociales a nivel nacional sin
regulación1.

1. Para más detalle ver: Fundaungo (2021). Evolución de casos de COVID-19 en El Salvador, del 14 de marzo de 2021 al 11 de abril de 2021. Boletín
estadístico del COVID- 19 en El Salvador No. 28.
https://www.fundaungo.org.sv/products/evolucion-de-casos-de-covid-19-en-el-salvador-del-14-de-marzo-de-2021-al-11-de-abril-de-2021

1
 La implementación de estas medidas de restricción de
movilidad y la contracción de la economía mundial llevó
a una reducción de -7.9 % del PIB, y una contracción en
los sectores que más aportan a la economía, del -11.8
% en la industria manufacturera, -7.7 % en el comercio,
-15.1 % en la construcción, -27.4 % en actividades de
alojamiento y servicios de comida, entre otros.
Por el lado del gasto, la crisis se materializó por una caída
del consumo de los hogares de -10.6 %, una disminución
de la inversión del -7.8 % (medido a través de la
Formación Bruta de Capital Fijo), y una disminución de las
exportaciones de bienes y servicios -21.2 % en 2020. Las
remesas disminuyeron en -11.6 % en marzo, -40 % en abril
y -18.3 % en mayo de 2020. Sin embargo, el monto de las
mismas se recuperó en el segundo semestre de 2020.
La crisis económica, por tanto, generó una grave crisis en
los trabajadores. Si bien la tasa de desempleo apenas pasó
de 6.3 % en 2019, a 6.9 % en 2020, el sector informal
pasó de absorber el 44.4 % de la población ocupada en
2019 al 49.1 % en 2020 (DIGESTYC, 2021), reflejando
así una destrucción significativa de trabajos formales.
Además de la pérdida del empleo, los trabajadores
formales también se vieron afectados durante la crisis por
la suspensión de contratos, la cual está contenida en el
código de trabajo (capítulo V) y se refiere a la suspensión
del pago de salarios a los trabajadores y a la prestación
de servicios, es decir, la no contribución a la seguridad
social en el momento de la suspensión. Por otro lado, los
trabajadores independientes también vieron reducido su
ingreso laboral ante la imposibilidad de realizar el mismo
bajo las condiciones de restricción de movilidad y a la
disminución de la actividad económica general.
En síntesis, la crisis económica, derivada de las medidas
implementadas para la contención del COVID-19,
impactó fuertemente a los trabajadores, por la pérdida
del empleo formal y la suspensión de los contrato. Estos
impactos económicos se tradujeron en la disminución de
contribuciones al sistema de ahorro para pensiones y por
tanto en la reducción del número de trabajadores con
ahorro suficiente para una pensión digna en el futuro, o
el incremento de trabajadores que no lograran insertarse
nuevamente al sector formal y por tanto sin la posibilidad
de obtener una pensión al llegar a la vejez.
Trayectorias laborales interrumpidas: reducción del
número de cotizantes y del monto cotizado durante 2020
Durante 2019, 734,094 trabajadores, en promedio,
cotizaban mensualmente al SAP; el año cerró con
741,393 cotizantes en diciembre de 2019, y el máximo
de cotizantes se alcanzó en marzo de 2020, con 747,533
cotizantes. Al iniciar la pandemia, el SAP perdió cotizantes
de manera constante durante cuatro meses: en marzo de
2020 se perdieron 6,505 cotizantes; en abril 39,064; en
mayo 20,162; y, en junio 14,169. En total, en los primeros
2
cuatro meses de la pandemia, 79,900 personas perdieron
su trabajo formal y, por tanto, dejaron de cotizar, esto
equivale a una pérdida del 10.8 % de los cotizantes del
SAP. El Sistema de Pensiones Público (SPP), que desde
la creación del SAP no puede realizar nuevas afiliaciones,
continuó disminuyendo su base de cotizantes al ir
estos alcanzando la edad de jubilación. En 2019 los
cotizantes del SPP disminuyeron en 1,029, y en 1,005
en 2020. Pasando de 7,603 en enero de 2020, a 6,574
en diciembre del mismo año, y a 5,569 en diciembre de
2020. La reducción de cotizantes del SPP responde a la
tendencia natural de reducción del sistema y que esta no
se vio afectada por la pandemia.
Gráfico 1. Cotizantes del Sistema de Pensiones
y cotizantes del Sistema de Ahorro para
Pensiones (SAP). 2019 – 2021.
760,000
740,000
720,000
700,000
680,000
660,000
640,000
nov-19
nov-20
mar-19
mar-20
mar-21
ene-19
jul-19
ene-20
jul-20
ene-21
may-19
may-20
may-21
sep-19
sep-20
Cotizantes SAP Total cotizantes
Fuente: Superintendencia del Sistema Financiero. Resumen
estadístico previsional https://ssf.gob.sv/informe-estadistico-
previsional/#1614802772973-5ca90621-9a7b
El segundo semestre de 2020, a medida que la economía
se abría paulatinamente, se recuperó el número de
cotizantes del SAP, con un incremento promedio del
1.4 %, de modo que a diciembre de 2020 se habían
recuperado 58,364 cotizantes, equivalente al 73 % de
los cotizantes perdidos en los primeros cuatro meses
de la pandemia. El nivel de cotizantes que existían en
marzo de 2020 se alcanzó un año después, llegando
a los 734,429 cotizantes en marzo de 2021. Si bien el
número total de cotizantes se recupera paulatinamente,
es necesario recalcar que, actualmente, 298,517 jóvenes
entre 18 y 25 años se encuentran desempleados o
inactivos, y 361,745 se encuentran ocupados en el
sector informal (DIGESTYC, 2021), es decir, que la cifra
de recuperación de cotizantes deberá ser corregida por
los jóvenes que entraron al mercado laboral en 2020, ya
que la recuperación se debe dividir entre los trabajadores
despedidos o suspendidos y los nuevos cotizantes, y
tener certeza del número de trabajadores que no vuelven
a incorporarse al sector formal en el corto plazo.
De igual manera, la disminución de cotizantes del para pedir la devolución del saldo siempre que cumpla
SAP se tradujo en una reducción en la recaudación de con la edad legal para pensionarse por vejez (60 años los
cotizaciones. El promedio mensual de recaudaciones en hombres y 55 las mujeres, Art. 104 c) y que registre menos
2019 fue de $78.9 millones, $40.5 millones de la AFP de 25 años de cotización, continuos o discontinuos.
Confía y $38.4 de la AFP Crecer, totalizando para 2019 $
946.7 millones de recaudación. En 2020, la recaudación El segundo decreto fue el DL 7393, en septiembre de
disminuyó en enero y febrero de manera similar que en 2020, bajo la iniciativa de diputados del partido ARENA,
2019, pero a diferencia de dicho año, disminuyó $0.2 propuesto con el fin de “garantizar a los cotizantes la
millones en marzo, $4.1 en abril, y $3.3 en junio, llegando posibilidad de acceder a los fondos de su cuenta individual”
a una recaudación mensual de $ 68.9 en junio de 2020, (DL. 739). El decreto reforma el art. 126 de la ley del SAP,
un 87.4 % de promedio mensual recaudado en 2019. estableciendo un plazo máximo de 30 días para resolver
las solicitudes de devolución de saldo, de salvadoreños
Gráfico 2. Recaudación mensual del SAP. no pensionados que residan de manera permanente en
el extranjero. La reforma también modificó el art. 126
2019 – 2021. Millones de US$.
literal C, definiendo plazos para resolver la devolución
$90
de saldos en caso de enfermedad grave, se estableció
$85 que la Comisión Calificadora debe validar el dictamen
$80
médico en un plazo de 15 días hábiles, una vez validada
la AFP hará la devolución al afiliado en un plazo de 5 días
$75 hábiles, si existieran certificados de traspaso del ISSS o el
$70 INPEP, estás últimas tienen 15 días hábiles para trasladar
la información, de modo que el saldo sea devuelto en un
$65
plazo máximo de 30 días.
$60
El tercer decreto fue el DL 7654, en noviembre de 2020
mar.-19

mar.-20

mar.-21
ene.-19

may.-19
jul.-19
sep.-19
nov.-19
ene.-20

may.-20
jul.-20
sep.-20
nov.-20
ene.-21

may.-21

bajo iniciativa del diputado Francisco Zablah del partido

GANA, y busca quitar las restricciones para que los
Fuente: Superintendencia del Sistema Financiero. Resumen afiliados designen libremente a sus beneficiarios en el
estadístico previsional https://ssf.gob.sv/informe-estadistico- SAP (DL. 765). Para ello se reformaron cinco artículos
previsional/#1614802772973-5ca90621-9a7b
de la ley SAP: i) el art. 106, para admitir personas con
otro grado de parentesco (distintas a las establecidas en
Medidas de política pública el art. 118 del Código de familia) o que no tengan ningún
implementadas en 2020 grado de parentesco, para que tengan derecho a pensión
de sobrevivencia del afiliado que fallezca por cualquier
enfermedad o accidente común; ii) el artículo 110, que
A. Modificaciones a la ley SAP estableció un plazo de tres meses para que los herederos
presenten pruebas de haber iniciado diligencias de
La Asamblea Legislativa aprobó cuatro decretos legislativos aceptación de herencia, en caso contrario el saldo de la
(DL) durante 2020, que flexibilizaron las condiciones cuenta individual pasará a la persona previamente designada
y establecieron plazos para la devolución de saldos, por el afiliado. Si hubiera aceptación de herencia ordena a
quitaron restricciones a la definición de beneficiarios de las AFP a poner en un plazo de 30 días a disposición del
sobrevivencia y eximieron de la devolución de anticipos tribunal de lo civil el saldo de la cuenta individual; iii) el
de saldo a los que reúnen los requisitos de jubilación, artículo 121, que modifica que un beneficiario que no sea
pero están en situación de desempleo, discapacidad o de los reconocidos por el art. 118 del Código de familia,
que por enfermedad no pueden seguir laborando. le corresponderá el 80% del beneficio; iv) el artículo 132,
en el cuál se reconoce que el saldo de la cuenta individual
El primer decreto fue el DL 6922, en julio de 2020, de ahorro para pensiones, de un pensionado con renta
presentado por iniciativa de diputados de GANA, ARENA, programada, forma parte del sucesor de un afiliado; y v) el
FMLN y PDC, el cual busca brindar a los cotizantes artículo 204, que reconoce a alguien sin parentesco como
los instrumentos legales para garantizar el acceso a su derecho a pensión por sobrevivencia.
ahorro previsional en casos de contingencias (DL. 692).
Esta reforma exime a los cotizantes que hayan solicitado Finalmente, el cuarto decreto fue el DL 7665, por iniciativa
un anticipo de saldo y no hayan reintegrado el mismo, también del diputado Francisco Zablah en noviembre de

2. Publicado en Diario Oficial No. 155, Tomo No. 428, 31 de julio de 2020.
3. Publicado en Diario Oficial No. 205, Tomo No. 429, 13 de octubre de 2020.
4. Publicado en Diario Oficial No. 234, Tomo No. 429, 24 de noviembre de 2020.
5. Publicado en Diario Oficial No. 234, Tomo No. 429, 24 de noviembre de 2020.

3
 2020. El DL 766, adicionó el artículo 126-F que habilita a
los afiliados que han hecho uso del anticipo de saldo, no
lo han devuelto, cumplen con los requisitos para gozar de
pensión y que, por desempleo, discapacidad o cualquier
enfermedad no pueden continuar trabajando. En este
caso, las AFP deben calcular la pensión a partir del saldo
disponible de su cuenta individual o la devolución si el
saldo disponible no fuera suficiente.
A diciembre de 2020, la Superintendencia del Sistema
financiero (SFF, 2020) reportó que 23,492 personas
recibieron un anticipo de saldos durante dicho año. El
monto agregado de anticipos otorgados fue de $149.8
millones, superior al otorgado en 2019 (de $107.9
millones). De las personas que solicitaron el anticipo, 50.6
% fueron mujeres y 49.4 % hombres, aunque los hombres
recibieron el 54.1 % de los fondos y las mujeres el 45.1
% del total de anticipos de saldos en 2020 (SSF, 2020).
B. Aumento en la pensión mínima
El 24 de diciembre de 2020, la Asamblea Legislativa
aprobó la Ley de Presupuesto para el ejercicio fiscal del
año 2021 (DL. 8056). El presupuesto 2021 estableció el
incremento en el monto de la pensión mínima de vejez
pasando de US $207.60 a US $304.17 (equivalente al
salario mínimo mensual del sector comercio y servicios
vigente) y la pensión mínima por invalidez parcial de US
$145.32 a US $210, lo cual equivale en un incremento
del 46.5% y 44.5%, respectivamente.
En la propuesta inicial de la Asamblea Legislativa, los
fondos que respaldaban el aumento de la pensión
mínima para el presente año fiscal serían obtenidos de
un préstamo del Banco Interamericano de Desarrollo
(BID) a través del DL 803. Sin embargo, el DL. 803,
fue vetado por el presidente de la República7 debido
principalmente a que el aumento de la pensión mínima
estaba anclado al refuerzo del FODES. Finalmente,
el financiamiento se obtuvo a partir de la reforma al
DL 608 (DL. 797)8, presentada por el Ministerio de
Hacienda, el cual reorienta los saldos no ejecutados de
los fondos aprobados por la Emergencia por COVID-19
al financiamiento del presupuesto 2021, entre ellos
financiar el aporte estatal a la cuenta de garantía solidaria
por el aumento de la pensión mínima en un monto de
US $125 millones. Sin embargo, el DL 797 no especifica
la fuente de financiamiento del saldo no ejecutado del
fondo para la Emergencia por COVID-19.
6. Publicado en Diario Oficial No. 257, Tomo No. 429, 30 de diciembre de 2020.
7. El DL. 803 fue vetado por el presidente de la república el día 11 de enero de 2021, disponible en https://www.asamblea.gob.sv/sites/default/
files/documents/correspondencia/70AEB268-A36A-4B02-9250-8400D33A2E44.pdf8. Publicado en Diario Oficial No. 257, Tomo No. 429, 30
de diciembre de 2020.
8. Publicado en Diario Oficial No. 256, Tomo No. 429, 28 de diciembre de 2020.
9. Se tomó como referencia los beneficiarios a 2019, con respecto a la población, tomando como referencia la edad legal establecida en el país para
el retiro (60 años hombres y 55 años mujeres).
4
El incremento de la pensión mínima es un avance en
la suficiencia de las pensiones de la población que se
encuentra en situación de vulnerabilidad. Sin embargo,
esta medida ha traído diversas reacciones de los distintos
sectores del país en el que prevalece el tema de la
sostenibilidad de la medida en el largo plazo, dado los
crecientes retos de las finanzas pública y los desafíos de
la protección social en cuanto a la cobertura, suficiencia y
la sostenibilidad del sistema de pensiones.
Limitantes del incremento de la pensión mínima con
respecto a la cobertura, financiamiento y aspectos legales
El sistema de seguridad social cuenta con bajos niveles de
cobertura, principalmente de la población adulta mayor.
La mayoría de la población con edad legal para el retiro
(60 años hombres y 55 años mujeres), no se encuentra
cubierta por el sistema de pensiones contributivo y no
contributivo. Escasamente el 5.2 % de la población adulta
mayor cuenta con pensión por vejez del SAP, el 5.8 %
por el SPP y 3.6 % por pensión no contributiva9 (Pensión
Básica Universal). En total, 1 de cada 10 adultos mayores
cuentan con pensión ya sea contributiva o no contributiva.
En el gráfico 3, se presenta la población con pensión
por vejez, beneficiarios por sobrevivencia e invalidez; el
total de beneficiarios asciende a 186,576 personas de
ambos sistemas; siendo los pensionados por vejez del
antiguo sistema público los que más población tienen,
ascendiendo a 61,336 personas y en el SAP a 55,356.
Gráfico 3. Población pensionada por vejez,
sobrevivencia e invalidez. Diciembre 2020.
70,000
61,336
60,000 55,356
50,000
40,000 36,400
30,590
30,000
20,000
10,000
519 2,375
-
Vejez Beneficiarios por Invalidez
sobrevivencia
SPP SAP
Fuente: Elaboración propia a partir de solicitud de acceso a la
información de la Superintendencia del Sistema Financiero.
¿Quiénes adquieren una pensión mínima? Es otorgada a
los afiliados del SAP y SPP, que cumplen con los requisitos
establecidos para pensionarse por vejez e invalidez y
que hayan agotado el saldo de su cuenta individual
(CIAP), antes de obtener el derecho a una pensión por
longevidad, transcurrido un plazo máximo de 20 años
desde la fecha de otorgamiento de la pensión por vejez
(art. 147, Ley SAP).
Del total de población que recibe pensión por vejez, el
23 % recibe pensión mínima, al desagregarlo por SPP
y SAP, el 24.9 % de los pensionados obtienen pensión
mínima en el SPP y 20.9 % en el SAP. Por invalidez, el
40.5 % de la población recibe una pensión mínima, 67.3
% del SPP y 34.5 % del SAP. En el Gráfico 4 se presenta el
total de población que reciben una pensión menor, igual
o mayor a la pensión mínima, tanto para el SPP y el SAP.
A noviembre de 2020, antes de que entrara en vigencia
el incremento de la pensión mínima, 4,846 personas
recibían pensión por vejez un monto inferior a la pensión
mínima, estos casos corresponden a las personas que no
cumplieron con el requisito de 25 años de cotización y
que por tanto la ley no garantiza una pensión mínima,
sino beneficios económicos temporales o permanentes
(art. 126-A y 126-B de la ley SAP). A la misma fecha,
28,786 personas tenían una pensión igual a la mínima,
16,080 pensión por vejez del SPP, 11,462 pensión por
vejez del SAP, 382 pensión por invalidez del SPP y 862
pensión por invalidez del SAP10.

Gráfico 4. Población pensionada con pensión mínima por vejez,

sobrevivencia e invalidez. Noviembre 2020.
100,000
88,044
(73.7%)
90,000

80,000

70,000

60,000
44,682 43,362
50,000 (69.1%) (79.1%)

40,000
27,542
(23%)
30,000
16,080
20,000 (24.9%) 11,462
(20.9%)
3,914 1,244 3,943
10,000 43 382 143 (6.1%) 860 862 780 29 903 (40.5%) 923 (3.3%)
(7.6%) (67.3%) (25.2%) (34.4%) (34.5%) (31.2%) (0.1%) (29.4%) (30.1%)
0
Invalidez Vejez Invalidez Vejez Invalidez Vejez

SPP SAP Total

Menores PM Iguales PM Mayores PM

Fuente: Elaboración propia a partir de solicitud de acceso a la información de la Superintendencia del Sistema Financiero.

En total, cerca de 29 mil personas se beneficiarían del
incremento de la pensión mínima, lo que implica un
avance en el aseguramiento de las condiciones de vida
de las personas adultas mayores y sus familias. Como
una forma de aproximar el costo del incremento de la
pensión mínima, se solicitó a la Superintendencia del
Sistema Financiero el total de población con pensión
mínima. Como se detalló anteriormente, a noviembre de
2020 había 27,542 personas con pensión mínima por
vejez y 1,244 con pensión mínima por invalidez. Con este
incremento, cada mes se estaría necesitando 2,7 millones,
y anualmente cerca de 33 millones, aproximadamente.
Con respecto al financiamiento, de acuerdo con el art. 2
de la Ley SAP, la Cuenta de Garantía Solidaria (CGS) es el
mecanismo para financiar el pago presente y futuro de la
Pensión Mínima y de las obligaciones de las personas que
se encuentran tanto en el SPP y en el SAP, con el objeto de
dar sostenibilidad al pago de pensiones, de manera estable
y vitalicia (Art. 116-A, Ley SAP). La CGS es financiada
por contribuciones de los cotizantes, empleadores y el
Estado, anterior a la reforma de 2017, estos beneficios
eran financiados únicamente por el Estado por medio
del Fideicomiso de Obligaciones Previsionales (FOP)11 y
la emisión de Certificados de Inversión Previsional (CIP).
Las dificultades legales e institucionales que presenta
la medida, es que este tipo de decisiones deben de
generarse a partir de un análisis técnico e informado
que garantice la sostenibilidad del sistema. Dentro de

10. Se excluyen del análisis los pensionados por sobrevivencia debido a que en el art. 209 de la Ley SAP, establece que si se accede a la garantía
estatal de la pensión mínima, dicha pensión se divide entre todos sus beneficiarios.
11. El FOP surge en 2006, como un mecanismo para el financiamiento de las crecientes necesidades de pago de deuda por la transición del antiguo
sistema de pensiones público, (DL No. 98 del 7 de septiembre de 2006), es decir, incluyendo el pago de pensiones a cargo del SPP y los beneficios
de afiliados que optaron al SAP

5
 las modificaciones a la ley SAP en 2017, se incluyó la uso de gasto corriente debe de contemplar su fuente de
creación de una figura que adquiría este compromiso: financiamiento, así como la estimación de egresos derivados
el Comité Actuarial. El cual tiene el objetivo de ser una de la misma. De acuerdo con declaraciones del Ministro
instancia técnica para la sostenibilidad del sistema y que de Hacienda, se ha encontrado financiamiento interno del
revise periódicamente los parámetros del SAP, parte de sus Ministerio de Hacienda para poder garantizar el incremento
responsabilidades son: revisar y determinar cada tres años, de las pensiones para el presente año12, por lo que es
el monto de las pensiones mínimas de vejez, invalidez total fundamental realizar el proceso adecuado para la gestión de
e invalidez parcial del Sistema de Ahorro para Pensiones y recursos públicos para garantizar la suficiencia de recursos
del Sistema de Pensiones Público, asegurando el equilibrio para el pago de la pensión mínima para los años posteriores.
actuarial (art. 145, Ley SAP); y revisar y definir la suficiencia
y composición de la CGS, al menos cada tres años, y
proponer modificaciones y mecanismos para garantizar la C. Rendimiento de los fondos de pensiones en la
sostenibilidad de la misma (art. 110-C, Ley SAP). pandemia del COVID-19
En otras palabras, el proceso que debió llevar el Del total de países que conforman la Federación
incremento de la pensión mínima tuvo que originarse de Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones
la actualización de este parámetro por parte del Comité (FIAP)13, El Salvador se mantiene como uno de los que
Actuarial, tomando en cuenta el promedio de la tasa de registran menores tasas de interés real, lo cual tiene
variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de los afectaciones en el monto de las pensiones en el futuro. La
últimos tres años. El incremento de la pensión mínima sería rentabilidad del sistema de pensiones en el contexto de la
comunicado por el Comité Actuarial a la Superintendencia pandemia por COVID-19 continuó la trayectoria del 2019,
del Sistema Financiero (SSF), al Banco Central (BCR) y este
por lo que no se vio afectado en este contexto de crisis. Esto
entraría en vigor a partir del 1 de enero del año próximo al
debido a la alta concentración de la cartera de inversiones
que sea realizada la revisión, esto de acuerdo con el artículo
tanto del fondo de pensiones en instrumentos estatales y la
110-C y 145 de la Ley SAP. Sin embargo, el incremento de
falta de inversión en instrumentos de mediano y alto riesgo.
la pensión mínima fue gestado por la Asamblea Legislativa,
con la aprobación del Presupuesto General de la Nación y La rentabilidad de las inversiones de los ahorros individuales
para el presente año fiscal se contaría con $125 millones de los trabajadores en El Salvador venía decreciendo casi
que sería transferidos a la CGS.
desde el inicio de la implementación del SAP, pasando
Esto, a su vez, incumple la Ley de Responsabilidad Fiscal de una rentabilidad del 14.8% en 1998 a un promedio
para la Sostenibilidad de las Finanzas Públicas y el Desarrollo del 3% entre el 2000 y el 2020 (Ver gráfico 5). La baja
Social (LRF, 2016), al incrementarse un gasto sin determinar rentabilidad es explicada por la falta de diversificación en
una fuente de financiamiento. De acuerdo con el art. 14 los instrumentos de inversión de los fondos de pensiones,
de la LRF, todo ordenamiento legal nuevo, que requiera el estos principalmente recaen en instrumentos públicos.

Gráfico 5. Tasa de rentabilidad real a 12 meses fondo conservador, 1998 – mayo 2021
20%

15%
Rentabilidad (%)

10%

4.2%
5% 4.7%

0%
1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

-5%

Fuente: Superintendencia del Sistema Financiero. Resumen estadístico previsional

https://ssf.gob.sv/informe-estadistico- previsional/#1614802772973-5ca90621-9a7b

12. Presidencia de la República de El Salvador, comunicado de prensa (19 de enero de 2021). Disponible en: https://www.presidencia.gob.sv/
gobierno-ya-transfirio-los-fondos-para-hacer-efectivo-el-aumento-de-la-pension-minima-para-nueve-de-cada-10-de-los-beneficiarios/
13. Los miembros de la FIAP son: Bolivia, Colombia, Costa Rica, Chile, El Salvador, México, Panamá, Perú, República Dominicana, Uruguay y Kazajstán.

6
Con datos a partir de la Superintendencia del Sistema
Financiero a marzo de 2021, el 79 % de las inversiones
del fondo conservador recae en instrumentos públicos.
Los cuales son principalmente Certificados de Inversión
Previsional (CIP) del FOP. Estos fondos estuvieron
asociados inicialmente a la tasa LIBOR (London Interbank
Offered Rate), pero a partir de la crisis económica de 2008
y la declaración de inconstitucionalidad de los artículos
91-3 y 223-A de la ley SAP, el 7 de enero 2015(Sala de
lo Constitucional, 7 de enero de 2015, 42-2012/61-
2013/62-2013). En la reforma de 2017, también se
aprobó en el DL. 788, una reestructuración de la deuda
previsional relacionada con los CIP, los cuales tendrían un
incremento gradual en su tasa de interés: 2.5 % en 2017
y 2018, 3 % en 2019, 3.5 % en 2020, 4 % en 2021, y, 4.5
% de 2022 en adelante; y las nuevas emisiones el 6 %.
Gráfico 6. Composición de la cartera valorizada
del fondo de pensiones conservador.
Instrumentos de renta fija y variable. A Marzo 2021.
Fuente: Superintendencia del Sistema Financiero.
Resumen estadístico previsional
https://ssf.gob.sv/informe-estadistico- previsional/#1614802772973-
5ca90621-9a7b
En 2020, los rendimientos de los fondos de pensiones
en el mundo mantuvieron tasas de interés reales bajas
en comparación al 2019 en el primer trimestre del año,
sin embargo, vale la pena señalar que la reducción en los
niveles de financiación no fue tan grave en comparación
con lo que se experimentó durante la crisis financiera
mundial entre 2008y 2009, cuando los fondos de
pensiones tenían asignaciones mucho más altas en
acciones (OCDE, 2021). Esto significó que pese a la crisis
del 2020, los fondos de pensiones tenían más de 35
billones de dólares en activos en todo el mundo a fines
de 2020, superando los niveles de 2019. Los activos de
los fondos de pensiones crecieron casi un 9 % los países
miembros de la OCDE, aunque por debajo de la tasa
de crecimiento de dos dígitos en 2019, para alcanzar
los 34,2 billones de dólares a fines de 2020. Fuera del
área de la OCDE, los activos de los fondos de pensiones
ascendían a USD 0,8 billones a fines de 2020 en un
grupo de 31 jurisdicciones, algo más del 1 % más que a
finales de 2019.
En el caso latinoamericano, de acuerdo con la Federación
Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones
(FIAP), en el periodo 2019-2020, los fondos tuvieron un
aumento de 21,675 millones de dólares, pasando de 26 %
del PIB al 27 %, un crecimiento conservador, con respecto
al año anterior que fue de tres puntos porcentuales. Lo
anterior responde a la menor rentabilidad y a la caída de
cotizantes ocasionada por la crisis sanitaria, así como a
los retiros de fondos de pensiones que ocurrieron en
Chile y Perú (FIAP, 2021). En El Salvador, el patrimonio
acumulado de los fondos de pensiones pasó de $11,775
millones en diciembre de 2019 (43.3 % del PIB) a
$12,451 millones en diciembre de 2020 (45.3 % del PIB).
El patrimonio únicamente disminuyó en $121.5 millones
de febrero a abril de 2020, pero posteriormente este se
recuperó y superó el valor previo a la pandemia. (SSF,
2021).
En el gráfico 7, se presenta las tasas de interés real
anual para los países miembros de la FIAP. El país que
registra un mayor descenso en la tasa de interés nominal
de sus fondos de pensiones es Chile, el cual tuvo una
caída de 9.8 puntos porcentuales con respecto al 2019,
posteriormente le sigue Colombia, con una caída de 5.4
puntos porcentuales. Únicamente Costa Rica experimentó
un crecimiento de 3.2 puntos porcentuales. A manera
comparativa, el caso de El Salvador es el país que reporta
menores tasas de interés real con respecto al resto de
países latinoamericanos con sistema de capitalización
individual. Esto es explicado principalmente porque
la mayoría de las inversiones del fondo de pensiones
tanto el conservador como el de retiro, recaen en
instrumentos públicos, como se mencionó anteriormente,
y la falta de diversificación en instrumentos de inversión
internacionales y de mediano y alto riesgo, los fondos no
se vieron afectados por la pandemia por COVID-19.
7
 Gráfico 7. tasa de interés real anual en moneda local. 2019-2020.
20.0
15.0
13.9
15.0 12.3 12.8
9.1 8.3 7.8 8.5
10.0 6.9 7.2
5.2 6.1 5.3 5.3
3.7 3.4 3.2
5.0

0.0
-1.1 -0.6 -0.3 -0.8
-5.0 -1.9
-5.4
-10.0
-9.8
-15.0
Chile Colombia Perú México R. Dominicana El Salvador Uruguay Costa Rica

2019 2020 Diferencia 2020-2019

Nota: La tasa de rentabilidad real fue calculada a partir de los datos de FIAP sobre la tasa de interés nominal anual y se deflactó con las estimaciones
de índice de precio al consumidor (IPC) de cada país tomando como año base al 2010 de la base de datos del World Economic Outlook del Fondo
Monetario Internacional (FMI) abril 2021.

Fuente: Elaboración propia a partir de datos de la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones (FIAP) (2021) y World
Economic Outlook del Fondo Monetario Internacional (FMI) abril 2021.

fueron $575.94 millones (3.9 % del PIB) y si se incluye al

D. Gasto Público del Sistema de Pensiones
A partir de la reforma de a la Ley SAP en 2017, por medio
del DL. 787, por la creación de la Cuenta de Garantía
Solidaria (CGS), la cual se financia con el 5 % de la tasa de
cotización, y por la maduración del SPP, se han reducido
los egresos por parte del Estado para el financiamiento
del déficit del SPP y las demás obligaciones adquiridas.
En 2017, los egresos totales incluyendo al Instituto
Salvadoreño del Seguro Social (ISSS) y el Instituto
Nacional de Pensiones de los Empleados Públicos (INPEP)
Instituto de Previsión Social de la Fuerza Armada (IPSFA),
el monto total en beneficios IVM asciende a USD 668
millones (4.5 % del PIB), a partir de ese año se ha notado
una importante reducción año con año, para el 2020, el
desembolso en pensiones para el ISSS y el INPEP fue de
USD 426.18 millones (1.7 % del PIB) y el total incluyendo
IPSFA fue de USD 539.39 millones (2.2 % del PIB), es
decir que desde la implementación de la reforma de
2017, se ha reducido el gasto en pensiones en 19 % con
respecto al año de la reforma.

Cuadro 1. Gasto público en pensiones contributivas, ISSS, INPEP e IPSFA 2000-2020.

Año ISSS1 INPEP IPSFA2 Total3 Año ISSS1 INPEP IPSFA2 Total3
2000 109,001 106,131 34,795 249,928 2011 201,773 224,868 43,694 470,334
2001 123,309 122,361 34,428 280,098 2012 210,163 230,229 47,951 488,343
2002 126,002 144,581 36,400 306,983 2013 223,341 243,841 53,658 520,840
2003 142,925 156,771 34,718 334,414 2014 233,801 251,858 59,555 545,214
2004 154,394 163,527 35,646 353,568 2015 245,103 262,171 72,330 579,603
2005 167,344 177,225 38,222 382,791 2016 262,640 282,076 77,995 622,711
2006 173,629 184,610 41,348 399,587 2017 278,899 297,043 92,061 668,003
2007 158,612 189,013 50,584 398,209 2018 192,258 248,665 100,053 540,977
2008 166,172 191,061 53,772 411,004 2019 189,090 250,721 110,323 550,134
2009 176,813 202,479 43,502 422,794 2020 180,569 245,613 113,203 539,385
2010 181,461 203,686 56,186 441,333

Notas: Se ha retomado las estimaciones del cálculo de pensiones contributivas del informe “El sistema de pensiones en El Salvador Institucionalidad,
gasto público y sostenibilidad financiera” de Mesa-Lago y Rivera, 2020 y se ha actualizado a 2020.
1 Solo pensiones, se ha extraído el gasto por beneficios de incapacidad temporal
2 Instituto de Previsión Social de la Fuerza Armada, incluyen pensiones de vejez, invalidez, sobrevivientes y otras; además de prestaciones adicionales
como indemnización al retiro, devolución de cotizaciones y retiro antes de cumplir con los requisitos para obtener pensiones, seguro de vida y auxilio
para el sepelio
3 “Prestaciones de la seguridad social” o “beneficios previsionales” en ISSS e INPEP, incluyen pensiones de vejez, invalidez, sobrevivientes, CT y otros
beneficios adicionales como aguinaldos para pensionados.

Fuente: Elaboración propia a partir de estimaciones del informe:“El sistema de pensiones en El Salvador Institucionalidad, gasto público y sostenibilidad
financiera” de Mesa-Lago y Rivera, 2020; y del Informe de Gestión Financiera del Estado, Ministerio de Hacienda, 2019 y 2020.

8
 Con la creación de la CGS, se ha reducido una carga
importante en las finanzas públicas, solo en 2018, la cifra
transferida al SAP por la CGS fue de US$208.5 millones,
para financiar las siguientes prestaciones: pensiones
cuando se ha agotado la cuenta individual, CT y CTC,
pensiones mínimas y de longevidad (SSF, 2019b, citado
en Mesa-Lago y Rivera, 2020, p.43). Por tanto, el déficit
del sistema público (SPP) se ha financiado estos años
con los ahorros del sistema privado (Mesa-Lago y Rivera,
2020, p. 45).
Esta carga financiera de la transición del SPP al SAP y
los beneficios, puede generar en el mediano plazo
que la CGS empiece a obtener resultados deficitarios,
lo cual implica una carga adicional al Estado: En el
Informe sobre la valuación del Sistema de Ahorro para
Pensiones con proyecciones a parir de 2019, realizado
por la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF),
señala que los flujos nominales netos serán deficitarios,
en otras palabras, los recursos alcanzarán a cubrir los
compromisos que se han mencionado anteriormente
hasta aproximadamente al año 2026, a partir de 2027
la CGS será deficitaria y requerirá del financiamiento del
Estado para poder cumplir los compromisos previsionales
a cargo de ésta (SSF, 2019). En contraste, una valuación
actuarial realizada por el grupo consultor MERCER,
estima que la CGS se agotaría en el año 2055 (MERCER,
2018). De manera que con el incremento de la pensión
mínima a aproximadamente 186 mil personas, genera
una presión adicional a esta fuente de financiamiento,
además, que de acuerdo a datos de la SSF (2019) el 40
% de los afiliados que recibirán pensión, será ajustada
a la pensión mínima, lo que implica un agotamiento
más acelerado de la CIAP, y por lo tanto, la CGS tendrá
que comenzar a financiar el pago de las pensiones para
Gráfico 8. Deuda pública total y Fideicomiso de Obligaciones Previsionales
en millones de USD y como porcentaje del PIB. 2006-2020.
$25,000
En millones de USD
$20,000
$15,000
$10,000
$5,000
$-
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
FOP Deuda Pública Total
Fuente: Elaboración propia a partir de Base de Datos Económica, BCR.
14. La última actualización de Fitch Ratings fue en 2020 y calificó a El Salvador con B- con perspectiva negativa, S&P, B- y perspectiva estable y
Moody’s Investor Service con B3 y perspectiva negativa en 2021 (ICEFI, 2021). Posteriormente en julio de 2021, Moody’s Investor Service
calificaría a los bonos soberanos de El Salvador a Caa1d desde B3, categoría considerada como bono basura.
este segmento poblacional antes que puedan optar por
la pensión por longevidad, por lo que podría la CGS
empezar a reportar déficit antes de 2027, como se
mencionó anteriormente.
Finalmente, en la estructura de la deuda pública
salvadoreña, la carga por el pago de deuda por pensiones
ha incrementado pese a la reforma de 2017. El FOP
continúa en aumento, por lo que persiste la emisión de
CIP, aunque en menor cantidad. Para 2017, el monto
acumulado de deuda en el FOP era USD 4,573.61
millones y, a 2020., el BCR reporta 5,555.91 millones,
es decir, que se ha expandido en 21.5 % en lo que
lleva la reforma y anualmente experimenta una tasa de
crecimiento del 6.7 %, la cual es baja comparada con la
tasa de crecimiento experimentada entre 2016 y 2017
(13.9 %). Como proporción del PIB, la deuda pública total
representa el 91.8 % del PIB en 2020, y la deuda pública
total corresponden a las emisiones de deuda del FOP
asciende al 22.5 % del PIB para el mismo año.
Este alto endeudamiento puede provocar una alta
vulnerabilidad y poner en riesgo la sostenibilidad de la
deuda, de acuerdo con ICEFI (2021), el FMI recomienda
mantener una deuda por debajo del 50 % del PIB. Al mismo
tiempo, dicho incremento en la deuda provoca el cambio
de la perspectiva crediticia del país. Al respecto, la agencia
Fitch Ratings calificó al país en 2020 con B- (con perspectiva
negativa), causado principalmente por el deterioro en las
métricas de sostenibilidad de la deuda, como resultado de
la ampliación del déficit fiscal y la contracción económica14.
Lo anterior generar un incremento en las tasas de interés
en la adquisición de más financiamiento en el corto y
mediano plazo, lo que supondría un riesgo para el pago de
compromisos de deuda en materia previsional.
100%
91.8%
80%
Como % del PIB
60%
22.5%
40%
20%
0%
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
%FOP/PIB %DPT/PIB
9
 Conclusiones y recomendaciones.
La pandemia del COVID-19 ha implicado diferentes
desafíos en materia sanitaria, económica y social. El
impacto en el Sistema de Ahorro para Pensiones en
este contexto fue en primera instancia la pérdida de
trabajos formales, por la declaratoria de cuarentena
obligatoria, que implicó que 79,990 personas dejaron
de cotizar al menos un mes al SAP, trayendo importantes
consecuencias en la reducción de la recaudación mensual,
afectando las trayectorias de cotización de trabajadores
despedidos y suspendidos así como disminuyendo la
probabilidad de cumplir con los requisitos para adquirir
una pensión a la población afectada. Con la crisis
más trabajadores se incorporaron al sector informal
de la economía aumentando la brecha de cobertura
del sistema de pensiones. Es necesario fortalecer la
información que permita datos longitudinales para
conocer mejor la dinámica de cobertura y densidad y
adoptar políticas públicas orientadas a la no expulsión
del sector formal a más trabajadores.
En este contexto, se implementaron medidas de
política pública promovidas principalmente en la
Asamblea Legislativa. Se aprobaron cuatro decretos
legislativos durante 2020 (DL 692, 739, 765 y 766)
que flexibilizaron las condiciones y establecieron plazos
para la devolución de saldos, quitaron restricciones a la
definición de beneficiarios de sobrevivencia y eximieron
de la devolución de anticipos de saldo a los que reúnen
los requisitos de jubilación, pero que por desempleo,
discapacidad o enfermedad no pueden seguir laborando.
Y para finales de 2020 se aprobó el incremento de
la pensión mínima de US $207.60 a US $304.17
(equivalente al salario mínimo mensual del sector
comercio y servicios vigente) y la pensión mínima por
invalidez parcial de US $145.32 a US $210. El aumento
a la pensión en vejez estaba sujeto a la asignación de
un préstamo del BID que había sido gestionado durante
la pandemia, y el aumento en invalidez a ser financiado
por fondos propios del Ministerio de Hacienda.
Estas medidas tenían el objetivo de garantizar ingreso a
los cotizantes en el corto plazo, sin embargo, promover
anticipos o eximir las devoluciones ponen en riesgo el
objetivo de cualquier sistema de pensiones, proveer
15. La suspensión de la aplicación de la LRF se solicitó a la Asamblea Legislativa y fue aprobada por medio del decreto legislativo No. 607 el día
26 de marzo de 2020, también se acordó que en un plazo no mayor de 90 días, contados a partir de un día después que hayan culminado los
efectos del Estado de Emergencia Nacional por la pandemia del COVID-19, el Ministerio de Hacienda elaboraría un Plan de Regularización
que permita retomar el proceso de consolidación y sostenibilidad fiscal. El Estado de Emergencia Nacional finalizó el 29 de mayo de 2020 por
falta de acuerdos entre el Gobierno y la Asamblea Legislativa, y al cierre de este documento no se ha presentado ningún plan para retomar las
metas fiscales a partir del contexto económico y social actual.
10
seguridad económica en la vejez. Es por tanto necesario
diseñar e implementar otros mecanismos de seguridad
social y de protección social que respondan ante este
tipo de contingencias, como los seguros de desempleo,
el aseguramiento de la pensión básica universal a las
personas adultas mayores que no cuentan con ningún
tipo de pensión, entre otras medidas. Además de seguir
los procesos de ley y contar con criterios técnicos que
aseguren la sostenibilidad del sistema.
El incremento a la pensión mínima es una medida
que abona a la suficiencia de las pensiones de la
población adulta mayor y los demás beneficiarios,
pero la implementación de esta medida incumplió el
proceso establecido en la Ley SAP, el aumento debió ser
recomendado por el Comité Actuarial, el cual aún no se
encuentra constituido, por lo que su implementación es
fundamental para este tema y en la toma de decisiones
en materia financiera del sistema de pensiones, e
incumple la Ley de Responsabilidad Fiscal, por realizar
incrementos en el presupuesto sin contar una fuente
clara de financiamiento, la cual no ha sido retomado
al día de hoy desde su suspensión por motivos de la
pandemia por COVID-1915.
La baja rentabilidad del sistema de pensiones no se
vio en el contexto de la pandemia por COVID-19. Sin
embargo, persiste la debilidad del fondo de pensiones
por la alta concentración de la cartera de inversiones,
tanto del fondo conservador como del fondo de retiro,
en instrumentos estatales y la falta de inversión en
instrumentos de mediano y alto riesgo. La rentabilidad
del fondo de pensiones salvadoreño se mantiende como
una de las más bajas en Latinoamérica, a pesar que
Chile y Colombia experimentaron fuertes caídas en su
rentabilidad, estos países tienen mejor rentabilidad que
los fondos salvadoreños. La rentabilidad de los fondos
de pensión chilenos cayó 9.8 puntos porcentuales en
su tasa rentabilidad real y 5.4 puntos porcentuales la
rentabilidad real de los fondos de pensión colombianos.
En el gasto público, se observa una reducción en el gasto
por pensiones en 19 % desde 2017, año de la reforma,
hasta 2020. La reducción en el pago de obligaciones por
pensiones por parte del Estado es asumida por la CGS, la
cual se estimaba antes de la modificación de la pensión
mínima, iba a ser capaz de cubrir estos compromisos
de pago hasta 2026 y posterior a esto, empezaría a
reportar saldos negativos. Con la implementación de
esta medida, la CGS podría agotarse en menos años a los
estimados y de acuerdo con la Ley SAP, el Estado tendría
que incurrir nuevamente a pagar estos compromisos en
materia previsional, lo que incrementaría nuevamente
el gasto público destinado en pensiones. En este
sentido, se recomienda desarrollar un estudio actuarial
del Sistema de Pensiones, que sirva como base para la
toma de decisiones informadas y la identificación de los
principales desafíos en materia de seguridad social y
sostenibilidad, en el contexto de la presentación de una
propuesta de reforma de pensiones que se ha venido
anunciando en la presente administración.
Respecto a la deuda pública total, la cual alcanzó en el
2020 el 91.8 % del PIB, el 22.5 % corresponde a los
Certificados de Inversión Previsional del FOP. Este alto
nivel de endeudamiento plantea un riesgo en el corto
y mediano plazo, si el gobierno eventualmente no
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Asamblea Legislativa de la República de El Salvador
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(2020). Decreto Legislativo No. 765. Reforma a la Ley del
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Tomo No. 429, 24 de noviembre de 2020.
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4 y 11 y derógase los artículos 5 y 6 del D. L. 608/2020.
Publicado en Diario Oficial No. 256, Tomo No. 429, 28
de diciembre de 2020
puede asumir los compromisos de pago de préstamos,
vencimientos de instrumentos de deuda, amortización y
en general contar con suficientes recursos para realizar
sus funciones en materia económica y social.
Finalmente, se recomienda que las iniciativas en
materia previsional deben buscar garantizar el acceso
a pensiones dignas y seguras, por lo que en contextos
de crisis se deben implementar políticas que garanticen
un ingreso mínimo a las personas y que no interrumpa
sus trayectorias de cotización. También se mantiene la
necesidad de abordar los desafíos estructurales de la
seguridad social, en cuanto a la cobertura, la suficiencia
y la sostenibilidad del sistema de pensiones. Para
resolver los problemas que enfrenta la seguridad social
se requiere un diálogo social participativo e informado,
que cuente con la intervención de los distintos actores y
sectores involucrados, que presente sustentos técnicos
verificables y que se enmarque en los principios de la
seguridad social.
Asamblea Legislativa de la República de El Salvador
(2020). Decreto Legislativo No. 805. Ley del Presupuesto
para el ejercicio fiscal 2021. Publicado en Diario Oficial
No. 257, Tomo No. 429, 30 de diciembre de 2020.
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Redacción:
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