1 2 3 4 5

EBITDA

0 1 2 3 4 5
Ventas
C Ventas
Utilidad bruta
Gastos adm
Gastos ventas
Depreciacion y amortizacion
EBIT Utilidad Operativa 214,000 225,000 236,550 248,678 261,411
0.3 Impuestos 64,200 67,500 70,965 74,603 78,423
U neta Operativa 149,800 157,500 165,585 174,074 182,988

Flujo de Caja Economico

U neta Operativa 149,800 157,500 165,585 174,074 182,988

Depreciacion y Amortizaci 6,000 6,000 6,000 6,000 6,000

Inversión
Activos Fijos - 30,000 7,000
Capital de tr - 950,000 950,000

Flujo de caja - 980,000 155,800 163,500 171,585 180,074 1,145,988

Vp Fc1--->Fc5 1,182,377 Tasa de descuento WACC 0.11

 VAN 202,377 > 0

Flujo de caja libre del Accionista

Financiamien 700,000.00
- Amortizacion 140,000.00 140,000.00 140,000.00 140,000.00 140,000.00
- Intereses 70,000.00 56,000.00 42,000.00 28,000.00 14,000.00
+ Escudo Fiscal 21,000.00 16,800.00 12,600.00 8,400.00 4,200.00

Flujo de caja - 280,000 - 33,200.00 - 15,700.00 2,185.00 20,474.25 996,187.96

Vp Fc1--->Fc5 337,535 Tasa de descuento KE 22.25%

VAN 57,535 > 0

 Inversión
Activos fijos 30,000
Capital de trabajo 950,000
980,000

Cuadro Depreciacion
0 1 2 3 4
Depreciacion 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00
Valor Activo 30,000 24,000.00 18,000.00 12,000.00 6,000.00

Venta Activo
Valor Activo
Utilidad
0.3 Impuesto
F Caja

Estrutura de Capital

D 2.5
E 1
D+E 3.5

Rf 3%
Bd 1.2
Rm 8.50%
Rp 1.10%
D/E 2.5
T imp 0.3
kd 0.1

Financiamiento

Monto Financiar 700,000

Tasa 0.1

Plazo 5 años

Amotizaciones iguales
Cuota Interes AmortizacionSaldo Capital
0 700,000
1 210,000 70,000 140,000 560,000
2 196,000 56,000 140,000 420,000
3 182,000 42,000 140,000 280,000
4 168,000 28,000 140,000 140,000
5 154,000 14,000 140,000 -

Crecimiento 5% 1 2 3 4
EBITDA 220,000 231,000 242,550 254,678
¨ - DA 6,000.00 6,000.00 6,000.00 6,000.00
EBIT 214,000.00 225,000.00 236,550.00 248,677.50
 5
6,000.00
-

10,000.00
-
10,000.00
3,000.00
7,000.00

Part Costos Efecto Fiscal

KD
71% 0.1 0.7 = 0.05

KE
29% 22.2500% = 0.06

100% 0.11 WACC

Ke= Rf+B*(RM-RF)+Rpais 22.2500%

Rf 3%
BL 3.3
Rm 8.50%
Rpais 1.10%

BL=Bd*(1+D/E*(1-Timp) 3.3

Bd 1.2
D/E 2.5
Timp 0.3
aldo Capital Escudo fiscal

21,000
16,800
12,600
8,400
4,200

5
267,411
6,000.00
261,411.38