ESTRUCTURA DE MERCADOS FINANCIEROS

 Mercados monetarios
Se compra y vende instrumentos de crédito a corto plazo como pagares, papeles
comerciales
También podrían incluir créditos con largo plazo.
 Mercado de capitales
Compran y venden instrumentos de créditos a largo plazo, bonos y acciones
Bonos =garantizar rentabilidad fija
Acciones = rentabilidad no fija

CARACTERISTICAS

 Mercados monetarios
Negociación de activos de corta vida sustituidos por dinero por su elevada liquidez por
ser fáciles de negociar.
 Mercados capitales
Instrumentos de mayor plazo de condiciones variables en cuanto a su liquidez y
usualmente de mayor contenido de riesgo.

MERCADO DE VALORES

Es el lugar donde acuden los inversionistas a fin de obtener o colocar recursos financieros
motivados por los altos rendimientos alcanzados, o por empresas interesadas en conseguir
financiamiento.

Cumple con el siguiente rol:

a. Es una alternativa al financiamiento, al permitir la asignación y canalización de los

recursos de ahorro a la inversión.
b. Disminuye el costo de intermediación financiera.
c. Fuente de innovación financiera, en países con mercados de capitales profundos.

MERCADO DE VALORES

 Mercados primarios
Se efectúan las emisiones de las empresas que buscan financiamiento para sus
proyectos
 Mercados secundarios
Se realizan las sucesivas transferencias de los valores colocados en el mercado primario
MERCADO SECUNDARIO

 Mercado Bursátil
Se realizan las operaciones de compra-venta de valores ya emitidos bajo normas que
promueven el desarrollo de un mercado libre y organizado.
(Están en bolsa de valores)
 Mercado Extrabursátil
Se negocian títulos fuera del ámbito de las normas que rigen para el mercado bursátil,
de mercados no inscritos.
(Permite la negociación de productos financieros que no entran a bolsa)

Mercado bursátil Mercado extrabursátil

- No se dan los fraudes aquí? - No es un mercado informal

- No, porque es un fraude formal.
- Esta seguridad de la SMV
superintendencia de mercado de valores
- Es importante un mercado libre y
organización.
- Estas operaciones se hacen a través de
los bancos de instituciones financieras.
- A través de contratos (Mercado OTC)
Over the Counter
- Permite la negociación de productos
financieros que no entran a bolsa
- Contrato a Futuro
- Forward (no negociable en mercado de valores)

GLOBALIZACION DEL MERCADO FINANCIERO

Una de las barreras era la información, sobre las compañías extranjeras, hoy se dispone de ellas.

 Costo de las operaciones internacionales

 Los mercados financieros se han integrado
 Se ampliaron los servicios financieros (Apps e internet)
 Se permite la negociación pública de acciones de empresas (información de sus EEFF)

CLASIFICACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Riesgos cuantificables

 Riesgo de mercado
 Riesgo de crédito

Riesgos no cuantificables

 Riesgo de liquidez
 Riesgo operativo
 Riesgo legal
RIESGO DE MERCADO

Es el riesgo relativo a la situación financiera de una entidad, consecuencia de variaciones

adversas en los mercados financieros, constituye una medida de predicción de perdidas
asociadas a una posición, cartera o entidad.

Comprende 3 tipos de riesgos:

a) Asociados a la cartera de negociación: de renta fija o variable:

Renta fija Renta variable

Activos monetarios y obligaciones que crea Participaciones en empresas, participaciones

o reconoce una deuda que de derecho al en sociedades o acciones y títulos que tengan
cobro de un tipo de interés fijo. un rendimiento variable.

RIESGO DE TIPO DE INTERES

El riesgo de tipo de interés es la posibilidad de incurrir en pérdidas como consecuencia de las

fluctuaciones en las tasas de interés de mercado. Este afecta al valor patrimonial de la empresa
y a los flujos financieros futuros, al valor de los activos.
Flujos financieros= (Egresos y gastos generados por las ventas)

La variabilidad identifica riesgos asociados:

 Riesgo asociado a la incertidumbre de los tipos de reinversiones

 Riesgo de precios de mercado de activos por la variación en los tipos de interés.

RIESGO DE PRECIOS

Es el riesgo de variaciones en el valor de mercado de los valores mobiliarios, de la suma del

riesgo general y el riesgo especifico.

a. Riesgo general. Es el derivado de cambio en el precio o valor de mercado

b. Es el derivado de cambios en el precio de un activo como consecuencia de factores o
causas atribuibles al emisor del valor.

RIESGO DE INSTRUMENTOS DERIVADOS

Los productos derivados son contratos financieros cuyo valor se relaciona con un pacto opcional
o firme de compra venta diferida de determinados activos subyacentes reales o financieros y
cuya negociación se realiza en mercados organizados o en mercados no organizados OTC.

Con ellos se trata de eliminar o reducir las pérdidas potenciales a través de operaciones de
cobertura.

Como cualquier activo estos instrumentos financieros los derivados están sujetos a los riesgos
de crédito, mercado, liquidez, operativo y legal.

 Contrato a futuro
 Forward
 Swap
 Warrant
 CONTRATO A FUTURO: Si es que hay un temor por riesgo, en el caso de que un agricultor
tiene que cosechar por julio cuando se elegirá el presidente y no se sabe si el precio subirá
o se mantendrá. Entonces para evitar el riesgo el agricultor adquiere un contrato a FUTURO.
Y va a vender el contrato: el contrato tiene un activo subyacente que es el arroz (el
commoditie seria en este caso el arroz).

Este contrato llamado promesa de contrato es vendido y el kilo del commoditie es 4 soles
por kilo. Lo que se negocia es el contrato (papelito) y el nuevo poseedor del contrato recibirá
la cosecha.

FORWARD: Cobertura tipo de cambio, tasa de interés y tienen las mismas características de
un contrato a futuro.

SWAP: significa intercambio (permuta). Dos personas que tienen una deuda en un banco en
países diferentes, se contactan a través del banco, una persona e n Perú tiene con una tasa
variable y otra persona en Estados Unidos (EEUU) con una deuda a tasa fija. La formalidad
del tema las ofrecen las entidades financieras.

WARRANT: Resguardamos el commoditie en almacenes (hacer un contrato), dan certificado

de depósito, con ese certificado se puede ir al banco y solicitar un préstamo entregando
como garantía el certificado de depósito y así obtener liquidez a cambio de un activo
tangible.

RIESGOS DE COMMODITTIES

Dice relación con el riesgo que corren las empresas de que suban los precios que deben pagar
por sus insumos y/o bajen los precios que reciben por los productos que venden.

RIESGO DE CREDITO

El crédito es un intercambio entre un bien actualmente disponible, especialmente dinero y una

promesa de pago.

Posibilidad que un agente económico tiene en virtud de su solvencia, de recibir dinero,

mercancía o cosas de otros agentes económicos, a condición de su devolución o pago de su
precio en el momento y condiciones convenidas.

El riesgo sobre créditos concedidos es la posibilidad de quebranto o pérdida cuando se incumple

una obligación pactada.

SUBYACENTES

Son las opciones, futuros, swaps , forward, y en general cualquier producto financiero cuyo
precio deriva del precio o cotización del activo subyacente en el que están basados.

Instrumento derivado Precio del subyacente

Contrato forward a 180 días sobre Tipo de cambio al contado del
el tipo de cambio en US$ dólar

Forward = cobertura contra el riesgo

Forward= si el dólar ha subido a 3.80 de 3.70 el individuo en realidad no perdió ni gano solo se
protegió del riesgo.
LOS SUBYACENTES

Los activos subyacentes pueden ser reales:

MATERIALES: (oro, plata)

PRODUCTOS AGRARIOS: (maíz, cacao)

FINANCIEROS: (acciones, bonos, índices bursátiles, divisas

Los subyacentes son derivados, como las opciones sobre futuro.

INSTRUMENTOS SINTETICOS

Cambiar en forma sintética las condiciones de pago de un préstamo

CONDICIONES DE IMPLEMENTACION DE
PRESTAMO PARA NUEVA OPERACIÓN DE
ACREEDOR DERIVADOS

CAMBIO DE LA NATURALEZA DE
RIESGO RIESGO
RIESGO PARA EL DEUDOR

INSTRUMENTO SINTETICO

FACTORING

Genera liquidez para la empresa a través de los documentos que pueden ser pagares o letras
que pueden ser normalmente a corto o mediano plazo. El banco los valoriza y además de
cobrarnos porcentajes por el servicio nos van a dar un monto equivalente o menos al valor del
total de las facturas dependiendo siempre la evaluación de la cartera. ¿Cuál es la probabilidad
de los clientes no paguen? (RIESGO)

Eso es el confirm, es un tipo de tercerización outsoursing aplicado también a las finanzas, porque
le estamos transfiriendo al banco la función de gestión de cobranza de clientes.

CONFIRM

Es tercerizar también, es transferir la gestión del banco pero pagar a nuestros proveedores. La
empresa le da las facturas al banco y el banco va a llevar la cuenta de a quién debe la empresa
y a quien deben pagar y cuando.

Esto otorga una gran ventaja para la empresa, en el caso de que la empresa no tenga fondos
para pagar una letra que se vence mañana. Como estamos con un contrasto CONFIRM, el banco
va a pagar la factura y en el momento que entre el dinero a la cuenta automáticamente deduce.
Le da una ventaja a la empresa porque así nunca van a fallar a sus proveedores, van a tener una
imagen excelente frente a sus proveedores como buen pagador. La empresa podría contratar
este producto (CONFIRM) y así tendría una gran ventaja.

ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING

Si la empresa necesita un camión para el traslado de su mercancía, entonces va al banco y pide

un leasing financiero, entonces el banco compra el camión a nombre del banco, por lo que la
propiedad del camión es del banco y se lo alquila a la empresa, la empresa se compromete a
pagar una cantidad fija hasta que se pase un tiempo determinado que está asociado a la vida
útil y la empresa tienen la opción de compra (al final del periodo de vencimiento del contrato
de leasing)

La empresa puede comprar el camión al banco, el banco le da un precio considerando las tasas
de depreciación.