ANUALIDADES DIFERIDAS
EJERCICIO 1
Una deuda de $8.000.000 se va a cancelar mediante 18 pagos trimestrales de $A cada
uno. Si el primer pago se efectúa exactamente al año de haberse prestado el dinero,
calcular A con una tasa del 32% CT.
Solución:
Lo primero que se debe hacer es definir el cero de la anualidad, como se va a manejar
de manera vencida su cero estará en el período 3 del diagrama económico, y allí se
encontrará el presente de la anualidad y después se trasladará a la fecha focal para
determinar el valor de la A. Teniendo en cuenta que no se van a presentar formulas 163
para las anualidades diferidas, debido a que se pueden usar las de las anualidades
vencidas o anticipadas. Para el ejercicio en particular, se podría plantear la siguiente
igualdad:
[ ] [ ]
−n −18
1− (1+i ) 1−( 1+0.08 )
P= A ( 1+i )−n; 8.000.000 = A ( 1+ 0,08 )−3
i 0,08
Por consiguiente:
8.000 .000
8.000.000 = 7, 4397A; donde A= = $1. 075.311,29
7,4397
EJERCICIO 2
Resolver el ejercicio anterior, si en el período de gracia, se pagan los intereses.
Solución:
Lo primero que se debe hacer es calcular el interés para un período, por lo tanto:
I=Pin=8.000.000*0,08*1=$640.000
Tanto el valor presente como la anualidad que se refiere a los intereses, se les debe
encontrar el valor futuro en el período 3, por lo que se podría plantear la siguiente
igualdad:
[ ]
−n
1−( 1+i )
P ( 1+ i )n =I ( 1+i )n+ A ; por consiguiente:
i
( 1+0,08 )3−1
[ ] [ ]
−18
3 1−( 1+0,08 )
8.000 .000 ( 1+ 0,08 ) =640.000 +A ; de donde:
0,08 0,08
8.000.000 = 9,3719A; entonces:
8.000 .000
A= =$ 853.616,77
9,3719
ECUACIONES DE VALOR CON INTERES COMPUESTO
EJEMPLO 1
Una institución financiera otorga un préstamo a una empresa con la obligación de pagar
$ 130.000 dentro de 2 meses, $ 240.000 dentro de 5 meses y $ 320.000 en 12. Ante la
imposibilidad de pagar la institución financiera le refinanciar la deuda así: $ 80.000 en 3
meses, $ 350.000 en 10 meses y el resto en 16 meses. Suponiendo que le cobra el 2%
mensual, determinar el valor del saldo.
Solución:
1) Para la solución del ejercicio es más conveniente realizar dos diagramas
económicos, con el primero se encontrará el valor de la deuda de la obligación
original hoy. Con el segundo y a partir de la deuda calculada anteriormente, se
determinará el valor del saldo.
2) Establecer la fecha focal (ff) en el periodo cero significa que todos los flujos de
caja hay que ubicarlos en ese periodo, por lo tanto, como se encuentran a la
derecha de ff se utilizará la fórmula para encontrar el valor presente., es decir,
−n
P=F ( 1+i ) . Como la deuda esta ubicada en la fecha focal, no se modifica, por
lo cual, se deja como está.
3) Se enuncia el principio que se utilizará para la solución del ejercicio, que este
caso será:
Σ Deudas=Σ Pagos(en la ff →0)
P=130.000 ( 1+0.02 )−5 +320.000 ( 1+0.02 )−12
P= $594.645,15 → la deuda es igual a $594.645,15
4) Una vez encontrado el valor de la deuda hoy, se procede a la realización de un
diagrama que contenga el proceso de refinanciación para encontrar el valor del
saldo.
5) Establecer la fecha focal (ff) en el periodo 16 significa que todos los flujos de
caja hay que ubicarlos en ese periodo, por lo tanto, como se encuentran a la
izquierda de ff se utilizará la fórmula para encontrar el valor futuro, es decir,
P=F ( 1+i )n . Como el saldo esta ubicado en la fecha focal, no se modifica, por lo
cual, se deja como está.
6) Se enuncia el principio que se utilizará para la solución del ejercicio, que este
caso será:
Σ Deudas=Σ Pagos( en la ff →16)
16 13 6
594.645,15 ( 1+ 0.02 ) =80.000 ( 1+ 0.02 ) +350.000 ( 1+0.02 ) + X
X =594.645,15 (1+0.02 )13−80.000 ( 1+0.02 )13 +350.000 ( 1+ 0.02 )6
X= $318.674,48 → R/. El valor del pago es de $318.674,98
REFERNCIAS:
Ramirez, C., Garcia, M., Pantoja , C., & Zambrano, A. (2009). “Fundamentos de
matemáticas financieras” (1.ª ed., pp. 112-114, 162-164). Cartagena: Universidad Libre.
