Larios:

-
Bruno Seminario:

Proyectar la trayectoria del pbi en 2020 y el prox

- La econ ha registrado un conj de crisis de distinta intensidad

- En EEUU , la DEA nos indica que el PBI de EEUU cayó en 5%, es decir que el pbi se va a
reducir la mitad de la proyección que hicieron
- Este PBI tiene una causa diferente, ya que donde hay hay causas naturales, guerras, la
economía cae bruscamente
- El pronostico mas extentido es que la recuperación va a ser rápida, después de la
cuarentena

- Las series son desestacionalizadas, porque este evento es imprevisto,

La roja es desestacionalizada, serie desestacionalizada

Febrero había sido el punto de infleccion de la crisis, las cifras del descenso de la prod es a
partir del mes de marzo, por ello no se mira la caída de producción, porque fue a partir de la
quincena.
Normalmente la crisis son absrovidas, por el sector comercial, manufactura, minería. El sector
servicio amortigua, porque son mas afectados, los demás tienen un efecto menor

El peso del sect serv es 40 o 50 %, si este se reduce tendrá un efecto grande en el impacto del
pbi. ES EL RESPONSABLE DE LA MAYOR CANT DE EMPLEO

En las crisis antiguas el empleo que se afecta son de las empresas de inversión , entre otros,
ahora se van a haber afectadas las del sector servicios de las pequeñas empresas.

La manufactura no puede caer mucho porque ya esta afectado

 Hay un
fuerte descenso en ambas partes, las IMPOR HAN CAIDO MAS QUE LAS EXPO, se han estado
exportando prod agrícolas y sect minero. Y se ve que se provoca un seperavit, EXPO> IMPO.

La dinámica de las impo esta dominada por bienes de capital y bienes intermedios, hay una
intensidad de la caída en marzo, se hablande desensos iniciales por ser el primer trimestre
CONSUMO DE ENERGIA

Roja:consumo de energía del peru, caída del 20%

Hay que tomar consideración: mezcla de consumo residencial y productivo, proporción 60/40,
lo que jha caido ha sido la energía por establecimientos comerciales, no cae todo porque el
consumo residencial esta manteniéndolo en equilibrio.

Si bien cayo, se ha tenido a estabilizar a univel bajo, solo se puede caer si se comienza a
registrar eventos derivados.
Hay un desenso de al menos 20% en el primer trimestre del año, para el segundo trimestre se
puede presentar una caída mayor

El gob cobre IGV, la base sobre el cual se cobra el igv, ind de la evol de la demanda agregada,
hay una caída de un 15 a 20 %
Graf mensual,

Esta cayendo alrededor del 15%,

VENTA DE CEMENTO
Se utilizan para medir la construcción, correlacionada con la inversión, han caido un 50%

La inv publica, según datos fiscales han caido un 15%, las import de bienes de capital un 5%

MASA SALARIAL
 en el
ultimo trimestre, según el inei había caido un 3%, aun no se expresa con claridad el desenso, se
podrá ver una fuerte caída con el empleo,

PEA OCUPADA

GASTOS DEL GOBIERNO

Gasto corr no ha caido, el azul, el rojo si

El gasto ha caido, es probable que haya un déficit fiscal, es el desenso de los ingresos
tributarios

ESOS SON LOS INDICADORES QUE SE TIENEN AHORA, PARA PODER TRATAR DE DEFINIR LA
CAIDA, NOS DA LA IDEA DE LO GRAVE QUE ES LA CAIDA DEL PBI.

Alfredo Thorne:

A que se parece esta crisis?

Se ha revisado gran cantidad de crisis, ni por la similitud económica que se tuvo, esta crisis
tiene shock de demanda, de oferta, y no se parece a la 2008, aca solo se hizo un shock de
demanda, ni a la del 29, ahí se hicieron malas políticas económicas, malas decisiones
inversionistas, ni a una guerra, porque no hay destrucción sino paralización, no han muerto los
trabajadores, no ha habiado bombardeo sobre las maquinarias, los trabajadores están activos
pero paralizados.

El gob esta evitando ciertas rupturas de esta crisis,

Los indicadores de Bruno, sirven para un escenario normal,

¿Qué cosa es una recesión?

Dos trimestres de crecimiento negativo, el consejo del MBR, ellos dicen que no es asi, en un
reporte en el 2010, dicen que la economía americana entra en recesión a partir del 2007, ES
UN CAMBIO PROFUNDO EN LA ACTIVIDAD EN DOS TRIMESTRES SEGUIDOS Y QUE SE PUEDE
APRECIAR EN EL PBI, LAS VENTAS AL MENUDEO Y EL DESEMPLEO.
¿Cuál es la cap predictiva del pbi en recesión?

Dicen que es muy poca, en las recesiones se produce algo que los económica no se puede
identificar, lo cual es LA DISLOCACION DE LOS MERCADOS, el mercado de crédito y el merc de
….

La variable que mejor captura una recesión son los cambios en la tasa de desempleo en eeuu,

Si la intervención del gob esta bien dirigida, podría evitar la dislocación del mercado

En el sector formal se van a perder 600000 puestos de trabajo y se va a generar una tasa de
desempleo , y se debe a errores de política del minist de trabajo, la caja de pandora la
supreccion perfecta, se debió hacer es atar las inyecciones de liquidez a la nomina laboral de
las empresas,

El mejor predicotr de una recesión es la tasa de desempleo, y ante ello estamos generando
una dislocación en el mercado laboral, y que no existe seguro de desempleo,

COMO DEBEMOS DE PENSAR EN MODELIZAR ESTA RECESION,

Hay 2 escenarios

- Una caída abrupta y un rebote fuerte, producto del gasto del gobierno, vamos a perder
casi 15 puntos porcentuales en el segundo trimestre de este año
- El segundo es el escenario de una dislocación del merc de crédito no se va a dar, pero
la disloc del merc laboral es grave

Hay dos formas de hacer proyecciones,

Si seguimos muy a pie los datos, vamos a tener una caída brupta, pero no veremos las interv
del gobierno, pero tampoco veremos como es que los agentes económicos van a actuar

Thorne se inclinaría por la ruta de no perseguir datos,

En el 2020 caeria en 11 %