CHINA: INFORMACIÓN ECONÓMICA – MAR 2011

Resumen ejecutivo

 La economía china aceleró su ritmo de crecimiento hasta el 9,8% en el

cuarto trimestre de 2010, de forma que la tasa anual de crecimiento del
PIB en el conjunto del año quedó en el 10,3%.
 El IPC registró en enero un crecimiento del 4,9%, El Gobierno ha situado
la lucha contra la inflación como su máxima prioridad en política
económica a corto plazo y ha marcado un objetivo del 4% para 2011.
 Así, crece la preocupación por el recalentamiento de la economía, y se
sigue a la espera de que la agenda de reformas sirva para modificar el
desequilibrado patrón de crecimiento.
 Se ha aprobado el XII Plan Quinquenal 2011-15 que busca un cambio del
modelo de crecimiento que lo haga sostenible. La estrategia del Plan es
desarrollar la demanda doméstica de consumo, moderar la intensidad en
el consumo de recursos por unidad de PIB, favorecer el proceso de
urbanización, el crecimiento de las importaciones y la IDE en el exterior.

EVALUACIÓN ECONÓMICA

La tasa de crecimiento del PIB en 2010 fue del 10,3%. Comenzó con un
crecimiento del 11,9% en el primer trimestre, para caer en el segundo y en el
tercero a 10,3% y 9,6% respectivamente y tener un ligero repunte, hasta el
9,8%, en el último. De esta forma, se cumplen los pronósticos del FMI (10,5%) y
del BM (10,0%) del crecimiento de la economía china en 2010, pero a la luz de
los datos de crecimiento del cuarto trimestre y de inflación hay preocupación
acerca del recalentamiento de la economía.

En 2010 el sector primario creció un 4,3%; el secundario, un 12,2% y el terciario

un 9,5%. El crecimiento interanual del valor añadido industrial ha ido
moderándose desde el 19% en el primer trimestre al 13,3% en el cuarto.

En materia de comercio exterior, las exportaciones e importaciones chinas,

continúan su crecimiento y han superado los niveles anteriores a la crisis. El
crecimiento acumulado de exportaciones e importaciones en 2010 fue de
31,3% y 38,7%, respectivamente. El superávit comercial acumulado fue de
183,1 millardos de dólares, es decir, un 3,19% del PIB, lo que supone un
descenso respecto a 2009 en que fue de 3,92%. Los datos de 2011 reflejan que
se mantienen la tendencia de un aumento superior de las importaciones (19,4%
en febrero) sobre las exportaciones (2,4%), lo que ha llevado a un déficit
comercial acumulado en los dos primeros meses del año de 900 millones de
dólares.

En el año 2010 el incremento de la inversión extranjera directa acumulada fue

del 17,4%, alcanzando los 105.700 millones de dólares. En enero de 2011 el
aumento fue de 23.2% en tasa interanual y en febrero del 32,2%. En 2010
China invirtió unos 59.000millones de dólares en el exterior, un 36,3% de
incremento en tasa interanual.

En diciembre de 2010 las reservas de divisas alcanzan los 2,85 billones de

dólares. China tiene alrededor del 60-65% de sus reservas invertidas en activos
en dólares. Pese a la reciente venta de bonos japoneses, las autoridades
manifiestan repetidamente su intención de diversificar la cartera de divisas.

1
En junio People´s Bank of China (PBOC) anunció la reforma gradual del régimen
cambiario del RMB para dotarlo de mayor flexibilidad y asegurar que la paridad
cambiaria refleje mejor oferta y demanda. Es compatible con el necesario
cambio de patrón de crecimiento hacia una demanda impulsada por el
consumo. El debate, más que sobre la necesidad del cambio de modelo, se
centra en si el cambio se deberá producir de una forma más o menos gradual.
Desde finales de junio, el RMB se ha apreciado frente al dólar, pasando del
entorno de los 6,84 RMB/USD a los 6,56. El cambio USD/EUR propició que el
euro perdiera valor frente al yuan hasta los 8,18 RMB/EUR, aunque se ha
recuperado hasta los 9,12 RMB/EUR promedio en el mes de marzo.

El índice de precios al consumo registró en enero un crecimiento del 4,9% en

tasa interanual, debido a la evolución del coste de los alimentos (+10,3 %), al
crecimiento de la masa monetaria y las presiones salariales. El Gobierno ha
puesto el control de la inflación como una de sus máximas prioridades.

POLÍTICA ECONÓMICA

Política Macroeconómica

En la reciente sesión anual de la Asamblea Popular Nacional se ha aprobado el

XII Plan Quinquenal 2011-15.

El objetivo del Plan es la transformación del patrón de crecimiento económico

del país. En palabras del Primer Ministro Wen Jiabao se trata de llevar a cabo
“una significativa mejora de la calidad y el comportamiento del crecimiento
económico”. Existe amplio consenso en que la economía china presenta
problemas como el crecimiento desequilibrado, descoordinado e insostenible,
las crecientes restricciones medioambientales y de recursos, el desequilibrio
entre consumo e inversión, la desigual distribución de la renta, la débil
innovación tecnológica, la estructura industrial irracional, la frágil estructura
agraria y el crecimiento de las contradicciones sociales, entre otros.

Fuentes del gobierno señalan que la estrategia del Plan es simple: desarrollar la
demanda doméstica a largo plazo (es decir, el mercado de consumo de China)
es necesario ahora que la demanda global es limitada.

Ello requiere crecimiento de la renta de los hogares y, por consiguiente,

mayores tasas de urbanización. En suma, las grandes líneas se centran en
restringir la demanda de recursos y mejorar la vida de las familias para lo que
se establecen tres objetivos con los que cambiar el patrón de crecimiento:
incrementar el ratio consumo/PIB, estimular la renta de los hogares y mejorar la
red de asistencia social. Se mencionan áreas particulares como vivienda,
reforma fiscal, eficiencia energética incremento de las importaciones y de la IDE
en el exterior. Entre las medidas que ya se están implementando están las
restricciones a las compras de segunda vivienda, la disminución de aranceles
para muchos productos y una política monetaria más restrictiva que ayude a
controlar la inflación.

En materia de política monetaria, los tipos de interés se han elevado en febrero

hasta el 6,06% para los créditos y 3,00% para los depósitos. Esta subida es la
tercera que se produce desde octubre y se esperan más a lo largo del año. A
esta subida de tipos se une el incremento del coeficiente de caja bancario hasta
el 20% para los bancos grandes y el 17,5% para los más pequeños. Esto supone
que el People´s Bank of China (PBOC) ha incrementado dichos coeficientes

2
nueve veces a lo largo de los últimos 15 meses. Se habla de un posible
incremento a niveles record del 23%. El Gobierno chino ha girado instrucciones
a la banca pública para restringir la expansión del crédito. Preocupa la calidad
de los préstamos y la posibilidad de que los mismos se desvíen hacia sectores
no prioritarios, por la celeridad y la politización en su concesión. El total de
nuevos préstamos concedidos en 2010 se situó en 7,95 billones de RMB,
sobrepasando el objetivo del Gobierno de 7,5. Los préstamos a sectores
intensivos en energía y con exceso de capacidad están siendo controlados y los
dictados de la Comisión Regulatoria Bancaria acerca de la confección de
balances tienden a debilitar el ratio de capital de los bancos, de forma que
estos aumentarán su capitalización o reducirán su crédito. La masa monetaria
(M2) sigue registrando crecimientos elevados (19,7% en diciembre), y se ha
acelerado dos décimas respecto al dato de noviembre, 19,5%.

Fuente: http://www.mofcom.gov.cn/

Tabla de Importación y exportación de China

Unidad: Cien Millones de dólares USA

3
http://spanish.mofcom.gov.cn/aarticle/estadistica/imyexport/201102/20110207398818.html

Conceptos

Importación y expo
Exportación
Importación
Balanza
4
5