PRINCIPALES

LECCIONES
DE TRADING
DEL 2019
EQUIPO DE INVESTIG AC IÓN DE DAI LYFX
PRINCIP ALES LECCIONES DE TRADING DEL 201 9

DailyFX Research Team

Tabla de contenido
Principales lecciones de trading del 2019 .................................................................................... 3

Ilya Spivak, Estratega senior de divisas ........................................................................................ 3

Christopher Vecchio, CFA, Estratega de divisas ........................................................................... 3

Michael Boutros, Estratega técnico ............................................................................................... 4

David Song, Estratega de divisas .................................................................................................. 5

Martin Essex, MSTA, Analista de mercados .................................................................................. 5

Nicholas Cawley, Analista de mercados ........................................................................................ 6

Daniel Dubrovsky, Analista de mercados ...................................................................................... 6

Justin McQueen, Analista de mercados ........................................................................................ 7

Peter Hanks, Analista de mercados junior ..................................................................................... 7

Rich Dvorak, Analista de mercados junior ..................................................................................... 7

Aviso legal....................................................................................................................................... 9

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Principales lecciones de trading del 2019

Un buen operador nunca deja de aprender, y cada error es otra experiencia potencial de
aprendizaje. A continuación, se presentan algunas de las principales lecciones que nuestros
analistas aprendieron, absorbieron o sufrieron a partir de sus experiencias personales en el 2019.

Ilya Spivak, Estratega senior de divisas

Perder dinero es peor que perderse la oportunidad

Nada nuevo en esta lección. Las oportunidades perdidas no son gratuitas, pero claro está que sufrir
una pérdida hipotética es mejor que una pérdida de dinero real. De hecho, la literatura comercial
popular está repleta de materiales que predican exactamente esto. No obstante, este sigue siendo
uno de los errores más comunes que sufren los traders nuevos y experimentados. Coloqué una
posición en corto en el EUR/GBP, dado que rompió el soporte contra la tendencia, indicando así que
la tendencia se había activado a la baja. El par se ubicó a la mitad del camino entre el próximo nivel
de soporte y el máximo anterior. Desde una perspectiva de riesgo/recompensa, esto significaba
utilizar un stop demasiado ajustado o esperar un retroceso. Yo opté por lo primero y la operativa de
mercado me detuvo justo antes de que el EUR/GBP cayera en picada, lo que me recordó que nunca
hay que priorizar las posibles ganancias sobre las pérdidas reales.

Christopher Vecchio, CFA, Estratega de divisas

Desarrolle su plan, cambie el plan; no sucumba a la parálisis por el análisis

Si se prestaba atención, el 2019 fue un año único para los mercados financieros: rara ha sido la
ocasión en que los operadores tuvieron que lidiar con una narrativa tan directa y tan pesada del
Presidente de los Estados Unidos con respecto a la Reserva Federal o el rendimiento de los
mercados de valores.

Dado el alcance y la escala de algunos de los comentarios realizados por el 45º presidente, fue fácil
para los traders la sobre interpretación o la subestimación de varias palabras al tratar de descifrar
las verdaderas intenciones de una de las figuras más influyentes de la economía mundial. Filtrar el
ruido para encontrar la señal (trading procesable) se convirtió en una tarea más complicada en el
2019 que en años anteriores. Para muchos traders, este fue un esfuerzo desafortunado mientras que
los mercados continuaban con la aparentemente e interminable preocupación.

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Sin embargo, los traders que lograron navegar con éxito el tempestuoso entorno de mercado fueron
aquellos que fueron despiadados practicantes de los principios básicos de la gestión de riesgos:
reducir las pérdidas y dejar que las operaciones ganadoras corrieran y dejar que el riesgo defina el
tamaño de la posición, no las opiniones sobre las últimas noticias y rumores procedentes de los
medios. Las predicciones sobre el retorno de la volatilidad resultaron ser erróneas, una vez más, por
ejemplo.

En este entorno de mercado que es único como ningún otro, vale la pena ser objetivo; no vale la
pena ser subjetivo. De cara hacia el 2020, es probable que este entorno persista. Los operadores
son los más indicados para definir las condiciones de sus diversas estrategias de negociación,
formular planes de gestión de riesgos y ejecutar sus operaciones. Aquellos que eligieron
subjetivamente cuándo seguir sus sistemas y señales de operación son los que permiten que las
emociones a corto plazo dicten los resultados, lo que nunca es aconsejable.

Michael Boutros, Estratega técnico

El análisis técnico sostiene todo el peso

A principios del 2019 los titulares de las noticias y las publicaciones financieras le hicieron pensar
probablemente que la economía del Reino Unido estaba entrando en una espiral descendente y que
podría presentarse la paridad en el GBP/USD, ya que los temores sobre un Brexit desordenado
seguían arraigados. Aunque todavía no se ha llegado a un acuerdo en los últimos días de diciembre,
la libra esterlina está a punto de cerrar el año al alza, después de recuperarse de los mínimos del
2016 tras la decisión del Brexit. Entonces, ¿qué pasa?

Puede que sean titulares elegantes y que obtengan muchas visitas, pero cuando se trata de trading,
los titulares son el último lugar en el que debería basar sus ideas operacionales. Al final del día, usted
está operando con la acción de precios y no con los titulares, ni con la política del banco central o las
expectativas de inflación, sino con la acción de precios a los comunicados. Deje que los puntos
técnicos del mercado le guíen y que los titulares sean el detonante. Recuerde siempre que los
mercados no recompensan a las masas y que, cuando se trata de oportunidades de trading viables,
la "sabiduría convencional" es a menudo todo lo contrario.

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David Song, Estratega de divisas

Confíe en la acción de precios cuando los fundamentales no tienen sentido

Los principales acontecimientos que se produjeron en Estados Unidos influyeron en los mercados
financieros a lo largo del 2019, ya que la Reserva Federal realizó tres recortes consecutivos de los
tipos de interés en respuesta a la nueva dinámica comercial. A pesar del debilitamiento de las
perspectivas de la economía mundial, las cotizaciones de los mercados de valores a nivel mundial
se negociaron al alza durante el segundo semestre del año, y los índices estadounidenses, como el
S&P 500, alcanzaron máximos históricos.

La acción de precios no refleja mucho la desaceleración de la economía mundial, a pesar de que la

inversión de la curva de rendimiento de EE. UU. alimentó los temores de una recesión inminente.
Para el 2020, confiar en la evolución de los precios podría ayudar a identificar y a adaptarse a
posibles cambios en el comportamiento de los mercados, ya que los principales bancos centrales
adoptan un enfoque proactivo en la gestión de la política monetaria.

Martin Essex, MSTA, Analista de mercados

La debilidad económica mundial debería dañar el precio del petróleo, ¿por qué no lo
hizo?

Analistas y operadores pasaron gran parte del 2019 preocupados por el debilitamiento del
crecimiento económico mundial, y tenían razón en estar preocupados. Como informó el Fondo
Monetario Internacional, luego de haberse disminuido drásticamente el ritmo económico en los
últimos tres trimestres del 2018, el ritmo de la actividad económica mundial siguió siendo débil.

El impulso de la actividad manufacturera, en particular, se debilitó sustancialmente, hasta niveles no

vistos desde la crisis financiera mundial, mientras que el aumento de las tensiones comerciales y
geopolíticas aumentó la incertidumbre. Un menor crecimiento significa una menor demanda de
petróleo crudo, por lo que el precio del petróleo debería haber retrocedido, pero no lo hizo.

De hecho, el precio del petróleo aumentó de manera constante durante los primeros cuatro meses
del 2019 antes de volver a caer y luego, en general, retroceder a su nivel anterior. Entonces, ¿Por
qué terminó el año al alza? La lección es simple: los precios son impulsados por la oferta y la
demanda, por lo que es importante tener en cuenta ambas. El cártel de la OPEP y sus aliados,
incluyendo a Rusia, demostró ser sorprendentemente capaz de reducir la producción para
contrarrestar la producción extra de los países no pertenecientes a la OPEP, como los EE. UU., Brasil
y Noruega.

La lección es clara: no hay que descartar la capacidad de los proveedores para compensar la menor
demanda. Hay un tercer factor para tener en cuenta también: los inventarios, y eso significa que los
datos de las existencias semanales de la Administración de Información Energética de EE. UU.
deben también ser monitoreados cuidadosamente.

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Nicholas Cawley, Analista de mercados

Dejar que mis ganancias corran hacia el objetivo

Esto es algo de lo que hablo regularmente cuando hago presentaciones y webinarios, pero en más
de una ocasión este año no lo he implementado. Es fácil cuando se opera, especialmente si es tu
principal fuente de ingresos, centrarse demasiado en tus ganancias y pérdidas diarias. Aprendí, en
retrospectiva que, si había tenido una pérdida en una operación, o si mi P&L diario/semanal estaba
en números rojos, procedía a cortar las posiciones rentables antes de que alcanzaran el objetivo,
para tratar de equilibrar mis pérdidas o para obtener un beneficio durante un cierto tiempo.

Si bien tomar una ganancia no está mal, la razón por la que recorté estas posiciones ciertamente
estaba equivocada, ya que no dejé que mi operativa favorable se llevara a cabo. Cuando usted entra
en una operación, usted debió de haber definido los precios de entrada, stop-loss y objetivo y si
cambia uno de ellos, los otros están desequilibrados, ya que los tres precios están interrelacionados.

Por ejemplo, si su relación riesgo/recompensa mínima es de 1:2 y al salir de una operación antes de
tiempo usted reduce esta relación a 1:1, su posibilidad general de hacer que la operativa sea rentable,
a largo plazo, se reduzca drásticamente. La razón por la que está en una operación es porque cree
plenamente en ella y una vez que está en la posición debe respaldar su punto de vista.

En el 2020 voy a volver a centrarme en dejar que mis ganancias corran hacia el objetivo y no en
buscar ganancias a corto plazo en una operación a largo plazo. En resumen, me voy a respaldar a
mí mismo y a las razones por las que estoy en una operación - si no estoy seguro de estar en una
operación, o si estoy preocupado por mi actual P&L, me reajustaré antes de poner otra operación.

Daniel Dubrovsky, Analista de mercados

La tarea crítica de aprender a perder con gracia

La principal lección que aprendí este año fue el ajuste de mi estrategia de riesgo-recompensa. En la
primera mitad del 2019, permití que las pérdidas excedieran los parámetros aceptables, reduciendo
la efectividad de las ganancias. Después adopté una política más estricta con los niveles de
invalidaciones que definían lo máximo que estaba dispuesto a perder por operación. Por lo tanto, en
la segunda mitad del año pasado, mis operaciones perdedoras fueron en promedio 41.5% más
pequeñas como porcentaje que las realizadas durante el primer semestre de 2019.

Para poder implementar esta estrategia, utilice un enfoque del peor de los casos para establecer los
puntos de salida a través del análisis técnico. Es entonces cuando coloco los stops-loss en niveles
donde creo que existe el mayor riesgo a largo plazo de una importante inversión de la tendencia.
Esto requirió más tiempo y esfuerzo de mi parte cuando planifico las operaciones, pero finalmente
me salvó de pérdidas mayores de las esperadas. Es mejor aprender esto ahora que arriesgarse a
que las ganancias sean devoradas el siguiente año por un mal manejo de las perdidas.

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Justin McQueen, Analista de mercados

No pelees con los bancos centrales

A finales del 2018 la Reserva Federal había señalado que el endurecimiento monetario estaba en
"piloto automático", lo que a su vez había llevado a una derrota del mercado de valores a finales del
2018. En consecuencia, dado el menor crecimiento mundial a lo largo del 2019, en medio de la actual
guerra comercial entre Estados Unidos y China, muchos analistas habían empezado a hacer sonar
las campanas de recesión en Estados Unidos. Este fue el caso en particular después de que la curva
del tesoro estadounidense se convirtiera en la más invertida desde la crisis financiera mundial. Sin
embargo, una Reserva Federal prudente modificó rápidamente su discurso para "sostener la
expansión" y como tal, aunque los inversores podían haber adoptado posiciones más defensivas, un
ajuste de mitad de ciclo (3 recortes de los tipos), junto con una expansión de los balances, ha llevado
a la renta variable estadounidense a alcanzar nuevos máximos.

Peter Hanks, Analista de mercados junior

Recuerde las bases de tu trading

Uno de los aspectos del trading que me resulta más difícil es dejar que la operativa se desarrolle. A
menudo, una vez que estoy firmemente en verde o en rojo, la tentación de modificar o salir de la
posición es inmensa. Aunque puede estar bien alterar el tamaño de la posición o cambiar un stop,
salir de una operación antes de tiempo me ha costado considerables beneficios. Con esto en mente,
mi mejor lección para el 2019 es recordar por qué entre en la posición en primer lugar. Escuche a su
análisis y manténgase fiel a su estilo de operación y al plazo establecido. Escriba y resalte sus puntos
clave y manténgase firme a su idea original y a sus niveles, incluso frente a los beneficios en
aumento.

Rich Dvorak, Analista de mercados junior

Manténgase al tanto de los ciclos y la estacionalidad

Los patrones cíclicos aparecen en todas partes, incluyendo los mercados financieros y en la
macroeconomía. Como tal, a menudo resulta beneficioso tener una conciencia de las tendencias que
tienden a ocurrir y a repetirse una y otra vez. Después de todo, la historia tiene una tendencia a
repetirse.

Hay muchos ejemplos de este concepto que se pueden observar fácilmente en toda la economía
mundial y en los instrumentos financieros, como los ciclos económicos, las anomalías del mercado
y las tendencias de los precios. Acercarse a las oportunidades de trading potenciales con un
reconocimiento de estas tendencias del mercado puede permitir una estrategia operacional más
completa.

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Por lo tanto, una lección importante que hay que tener siempre en cuenta es el reconocimiento de
los ciclos del mercado y la estacionalidad, que se observan abiertamente en todo el mundo. La
duración media de una expansión económica, el "efecto enero" y varios patrones de gráficos
reconocidos por los técnicos son sólo algunos ejemplos de los ciclos de mercado y la estacionalidad
que pueden afectar a la acción de los precios.

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El trading de monedas extranjeras con apalancamiento o productos extrabursátiles con margen conlleva un riesgo significativo
y puede no ser adecuado para todos los inversores. Le recomendamos que considere cuidadosamente si el trading es apropiado
para usted teniendo en cuenta sus circunstancias personales. El trading de forex está asociado a un riesgo elevado. Las pérdidas
pueden exceder los depósitos. Recomendamos que busque asesoramiento independiente y se asegure de comprender completamente
los riesgos involucrados antes de operar.

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