Análisis financiero

U2 - Análisis estructural

► Minzar, S.A. de C.V.

Es una empresa una historia reciente, pues inició sus operaciones hace apenas
tres años, cuando Enrique Burgos y Silvia Araiza decidieron emprender un negocio
de elaboración de bolsas de botanas saludables al finalizar su maestría. Para ello
reunieron un capital de $250,000 pesos, mismos que sirvieron para comprar
maquinaría, rentar un local, trámites legales, contratar dos empleados de planta
con experiencia en el manejo de la maquinaria y otros insumos que permitieran
iniciar la operación de la empresa.

Conforme fue desarrollándose, la compañía comenzó a requerir de más

financiamiento a corto y largo plazo para cubrir sus necesidades operativas y
adquirir maquinaria que facilitara la operación de forma consistente. En 20X3 la
compañía adquirió maquinaria para incrementar su capacidad instalada, la
producción de la planta y, por ende, utilidades. El detalle de la maquinaria
adquirida es el siguiente:

Centrífuga para
Rebanadora Freidora industrial
alimentos y frituras
$20,000.00 $30,000.00
$22,780.00

Peladora y lavadora Selladoras industriales

industrial $20,000.00 de pedal. $5,000.00

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 Se realizó una inversión de $ 97,780 pesos, más los gastos de instalación y
capacitación en el uso de la maquinaria, lo cual representó $20,000 pesos más, y
dio un total de $117,780 en la compra de la maquinaria.

En este último periodo la empresa se ha enfrentado a algunos problemas

derivados del financiamiento que adquirió para comprar la maquinaria e
incrementar su volumen de ventas. Te han contratado como experto en asesoría
financiera para que puedas ayudar a la empresa a mejorar su desempeño y, en
consecuencia, a cumplir con sus obligaciones a corto y largo plazo.

Minzar te proporciona la siguiente información:

1. Balance general.
2. Estado de resultados integral.
3. Datos históricos de ventas, utilidad, pasivos, activos, total bolsas de
botanas vendidas y precio promedio de cada una.

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 Minzar, S.A. de C.V.
Balance general
Al 31 de diciembre del 20X4 y 20X5
(Miles de pesos)
ACTIVO 20X4 20X5
Efectivo y equivalentes de efectivo 16,830 13,034
Cuentas por cobrar 28,590 91,509
Deudores diversos 50,555 37,925
Impuestos por recuperar 12,587 16,438
Inventarios de materia prima 11,839 33,328
Inventario de producción en proceso 22,540 34,267
Inventario de producto terminado 88,670 99,540
Pagos anticipados 5,398 3,127
TOTAL DE ACTIVO CIRCULANTE 237,009 329,168

Edificios 137,225 154,295

Maquinaria y equipo 157,885 275,665
Equipo de transporte y oficina 132,330 115,260
Activos intangibles 11,560 11,560
Depreciación acumulada -135,600 -187,860
TOTAL DE ACTIVO NO CIRCULANTE 303,400 368,920
ACTIVO TOTAL 540,409 698,088

PASIVO Y CAPITAL
Préstamos bancarios 23,500 89,900
Cuentas por pagar a proveedores 74,680 168,800
Acreedores diversos 31,120 79,565
TOTAL DE PASIVO A CORTO PLAZO 129,300 338,265
Deuda financiera a largo plazo 85,230 24,844
Beneficios a empleados 23,187 25,340
Impuestos diferidos 26,583 21,576
TOTAL DE PASIVO A LARGO PLAZO 135,000 71,760
PASIVO TOTAL 264,300 410,025

Capital social 165,000 165,000

Reserva para futuros aumentos de capital 2,500 2,500
Prima en venta de acciones 4,250 3,550
Utilidades acumuladas 85,250 77,500
Utilidad del ejercicio 19,109 39,513
TOTAL DE CAPITAL CONTABLE 276,109 288,063
SUMA PASIVO MÁS CAPITAL 540,409 698,088

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 Minzar, S.A. de C.V.
Estado de resultados integral
Al 31 de diciembre del 20X4 y 20X5
(En miles de pesos)

20X4 20X5
Ventas netas 321,440 431,300
Costo de ventas 205,570 262,926
Utilidad bruta 115,870 168,374
Gastos de administración 23,200 32,560
Gastos de venta 6,028 10,699
Otros gastos 5,320 8,650
Utilidad de operación 81,322 116,465
Costo financiero, neto 7,680 11,230
Otros (gastos) productos 17,546 20,588
Utilidad antes de impuestos 56,096 84,647
Impuestos a la utilidad 36,987 45,134
Utilidad neta 19,109 39513

Precio
Activo no Bolsas
Año Ventas Utilidad Activo Pasivo promedio por
circulante vendidas
bolsa
20X1 266,750 10,230 412,678 187,900 89,760 355,667 0.75
20X2 312,340 15,460 465,370 224,560 157,890 452,667 0.69
20X3 284,564 22,780 511,243 303,400 213,408 364,826 0.78
20X4 321,440 19,109 540,409 303,400 264,300 396,840 0.81
20X5 431,300 39,513 698,088 368,920 410,025 479,222 0.9

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