DATOS 1,000.

00
INCREMENTO 10%
Periodo
0
1
2
Flujo de caja neto Valor present
-1,000.00
200.00
400.00
-1,000.00
181.82
330.58
1
3 700.00 525.92
Suma de la valor presente de los flujos actualizados 1,038.32

VAN 38.32 38.32

TIR 11.79%

Si 20% de la inversión del año cero fuera financiada con un préstamo

amortizable a fines del tercer año en una sola cuota, si la tasa de interés
fuera de 15% cancelable anualmente y si la inflación esperada fuese de
10% anual, se tendría un flujo por financiamiento como el que muestra
el cuadro 15.14
Flujo de financiamiento
periodo interes amortización Prestamo fljo total
0 200 200
1 30 30
2 30 30
3 30 200 230

DATOS 200.00
INCREMENTO 10%
Periodo
0
1
2
Flujo de caja neto Valor present
-200.00
30.00
30.00
-200.00
27.27
24.79
2
3 230.00 172.80
Mostraremos el resultado de combinar el flujo del proyecto con el flujo
del
financiamiento

Periodo Flujo proyecto FinanciamentFlujo neto

0
1
2
3
1,000.00
200.00
400.00
700.00
200.00
27.27
24.79
172.80
800.00
172.73
375.21
527.20
1-(2)
DATOS 800.00
INCREMENTO 10%
Periodo Ingresos Egresos Flujo de caja Valor presente
0 -800.00 -800.00
1 0.00 0.00 172.73 157.02
2 0.00 0.00 375.21 310.09
 3 0.00 0.00 527.20 396.09
Suma de la valor presente de los flujos actualizados 863.20

VAN 63.20 63.20

TIR 13.75%

El VAN de este flujo necesariamente será mayor que el del proyecto

original, puesto que este incorpora el efecto de la inflación por pagos
diferidos de la amortización y de un interés anual constante, que
generan ganancias por inflación. En el caso general, deberá compararse
las ganancias por el capital y las pérdidas por los interes