“Regulación Económica, Mercado Financiero y Derecho de

Competencia”
(Un enfoque contemporáneo)
Dra. Fior Alduey. MS
La regulación económica en la Republica Dominicana, se encuentra íntimamente
relacionada con el surgimiento, desarrollo y expansión del Sistema Bancario Nacional.
Las Entidades de Intermediación Financiera (EIF), son las responsables del
funcionamiento adecuado de los Mercados de Bienes y Servicios, en toda economía.
Son los canales idóneos por donde fluye el dinero necesario, para hacer funcionar el
Sistema Económico.
Hablar de regulación económica, en cualquier pais, es un asunto complejo, en donde se
mezclan las ciencias económicas, con las ciencias jurídicas. Si bien tenemos que hablar
de complejos conceptos y categorías económicas, también tenemos que hablar de las
bases jurídicas y leyes que lo sustentan.
Trataremos de hacer abstracción de muchos eventos y fenómenos ocurridos a lo largo
de nuestra larga historia Republicana. Lo anterior para centrarnos en los elementos
fundamentales que definen el tema de nuestra disertación: REGULACION
ECONOMICA, MERCADO FINANCIERO Y DERECHO DE COMPETENCIA.
La regulación bancaria de manera formal, podría decirse, que surge con la primera Ley
General de Bancos de 1909. En los orígenes de nuestra Republica y aun antes, en la
etapa Colonial, existió actividad comercial y actividad de intermediación financiera,
pero de otra naturaleza, que no viene al caso analizar en este momento.
La actividad económico bancario comercial, transcurría en esos años del 1909 hasta el
1939 sobre la base de una estructura legal que no impidió fuertes distorsiones
económicas, que nos llevaron al embargo de nuestras aduanas y, a un verdadero
colapso, Político, Económico y Social, intervención militar norteamericana del 1916 al
1918, y el ascenso al poder del Brigadier Trujillo en 1930. Cita 1 (Vega, Bernardo, Trujillo y el
control financiero norteamericano, Fundación Cultural Dominicana, Editado 1990)

El 24 de septiembre del 1940, se firma el Tratado Trujillo- Hull, mediante el cual

quedan saneadas las Finanzas Públicas. La firma del documento citado, abrió las puertas
al surgimiento de un conjunto de instituciones avaladas por sus estructuras legales
particulares que constituyen las bases del Sistema Económico Regulado de la
Republica Dominicana. Esas entidades fueron, 1) el Banco Central de la Republica
Dominicana, 2) Banco de Reservas de la Republica Dominicana, 3) Banco Agrícola de
la Republica Dominicana, 4) La Superintendencia de Bancos de la Republica
Dominicana.
Las entidades señaladas conforman la base angular para la organización de la actividad
económica y comercial del pais. Lo anterior con una fuerte distorsión expresada en la
naturaleza de la propiedad del sistema productivo, integrado por fábricas, empresas
comerciales, ingenios, fincas, los cuales eran de manera dominante propiedad del
brigadier Trujillo, ya que hay unanimidad, en el criterio de que “este creía que él era el

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Estado” lo cual impedía un funcionamiento real y óptimo de los mercados de bienes y
servicios existentes en esa época. Existía una regulación dictatorial, la cual impedía
la libre concurrencia en el mercado existente.
La desaparición de Trujillo, induce una reorganización del Mercado, ya que grupos
comerciales gestados antes y durante la dictadura se reactivan. Estos sectores
económicos conforman un mercado diferente, más dinámico y abierto al exterior. En el
año 1965 se promulga la nueva Ley 708, General de Bancos, que abre las puertas a la
posibilidad del desarrollo de una Banca Local vinculada a los sectores industriales,
agrícola y comerciales nacientes, se dicta la Ley que crea las Asociaciones de Ahorros
y Prestamos para el fomento de las viviendas de bajo costo para la población.
Después de un periodo de convulsiones políticas e inestabilidad económica, que se
extendió desde el 30 de mayo del 1961, eliminación física del General Trujillo, hasta el
fin de la Revolucion de abril del 1965. Asciende al poder en el año 1966 el Dr. Joaquín
Balaguer.
La llegada al poder del Dr. Balaguer, tuvo un impacto, positivo en la organización de
los mercados, la regulación económica, los mercados financieros y el derecho de
competencia. La etapa posterior a la caída de la dictadura, fue de apertura al exterior,
basada en el fomento de las importaciones, para un pais ávido de nuevos productos y
mercancías para el consumo interno.
El régimen Balaguerista se embarcó, en efectuar un cambio del incipiente modelo
económico importador, por un modelo económico de industrialización para la
sustitución de importaciones. Sobre la base de fabricar localmente los productos
que eran importados. Otorgo incentivos, facilidades fiscales y un amplio programa
de acciones que favorecieron el fortalecimiento del mercado local, se fomenta el
desarrollo del Turismo y se inicia la construcción de una gran infraestructura
hotelera, dividida en polos turísticos. Lo anterior fue favorecido por unos excelentes
precios en los mercados internacionales de los precios del azúcar, viviendo hasta la
llamada época de la danza de los millones. Se dictaron las llamadas leyes agrarias, entre
las cuales estaba la llamada Ley de cuota parte, en donde se logró una tímida
redistribución de los grandes latifundios que existían en poder de grandes terratenientes
surgidos a la sombra de la dictadura. Cita 2 (Según explica el Dr. Ascuaciati, Carlos,” Diez Años de
Economía Dominicana” Editora Taller 1980)

Durante este periodo y de acuerdo al análisis del profesor Ascuaciati, surge y se

fortalece un bolsón de clase media, que servirá para la reproducción del modelo, ya que
la misma es una fuerza importante que demanda bienes y servicios en la economía. En
el periodo indicado se dictaron importantes leyes para fortalecer aún más el mercado
bancario, se dicta la Ley 292-66 Sobre Sociedades que promueven el desarrollo
económico, esto sirvió para regular el nacimiento de la Banca de desarrollo, para el
fomento de proyectos agrícolas, industriales y agroindustriales y después que se dicta la
Ley de Fomento de Zonas Francas, estás entidades amparadas en la ley 292 financian
las instalaciones de estas industrias de exportación especial.
En el año 1971 se dicta la Ley 171-71 Sobre Bancos Hipotecarios que promueven la
construcción.

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En el año 1988 hubo una corrección histórica de Política Económica regulatoria y fue
preciso eliminar unas 800 entidades financieras, entre los cuales había unos 5 bancos
comerciales. En la década de los noventa a nivel del Capitalismo Internacional ocurre la
irrupción en la Doctrina económica, del pensamiento neoliberal, un retorno a las ideas
de liberalización de los mercados, una especie de vuelta al Dejar hacer y Dejar Pasar,
DE David Ricardo y Adam Smith. Estas teorías, empujadas por el Dr. Milton Friedman
en la escuela de Chicago tuvieron su impacto a nivel local. Igual que en muchos paises
de Latinoamérica.
Cuando hablamos de regulación económica en sentido amplio, estamos hablando del
control de los precios en la economía, de las estructuras legales que sustentan a los
agentes económicos que intervienen en el mercado en un momento determinado y la
competencia sus normas y administración.
Tres son los precios fundamentales de la economía de un pais, a) el precio del dinero, el
mismo se refleja en el dinero que prestan y captan las entidades bancarias (Tasas de
Interés Activa y Tasas Pasivas), b) el precio de las divisas (Tasa de Cambio) y c)
Precios de los bienes y servicios (Tasa de Inflación)
La regulación económica, desde el enfoque neoliberal, monetarista, se efectúa a través
del manejo, seguimiento y control de estos precios de acuerdo a las metas
macroeconómicas definidas en el Programa Monetario, del pais.
En el periodo de 1966 al 1991 la regulación se ejercía a través de los mecanismos
directos de política monetaria, a) Política de Encaje Legal, b) Política de Adelantos y
redescuentos c) Fijación de tasa de tasas de interés bancarias y de cambio, por la
autoridad monetaria, d) y las leyes y reglamentos existentes para los individuos y las
empresas.
Del 1993 a la fecha , la regulación se ejerce , bajo los esquemas neoliberales de baja
intervención estatal , a) Política de Mercado abierto de valores , para la expansión o
contracción de la masa monetaria e incidir en el incremento o reducción de las tasas de
interés bancarias, b) Política de inyección de divisas de acuerdo a la necesidad del
mercado y las reservas netas del BCRD, c) En el enfoque neoliberal se estima que los
precios de los bienes y servicios deben responder al esquema regulatorio monetario,
definidos en a) y b) .
Como podemos apreciar la promulgación de estas leyes dictadas en estos periodos
históricos del 1963 1966 y del 1966 al 1993 con las normas prudenciales para la
regulación bancaria eficiente, constituyen la base regulatoria que fundamenta la
modernización de la economía que se inicia en 2002. En este último año se promulga el
Código Monetario Financiero de la Republica Dominicana o Ley 183-02 y sus primeros
reglamentos de aplicación, lo cual da origen al proceso de modernización del marco
regulatorio del mercado de la Republica Dominicana.
Este código monetario moderno incluye las normas prudenciales dictadas por el Comité
de Basilea I, II, III, que define estándares mínimos sobre a) adecuación patrimonial, b)
concentración de riesgos, c) niveles de crédito a partes vinculadas, d) niveles de activos
fijos, e) clasificación y evaluación de los activos por niveles de riesgo, y e) niveles de
liquidez exigibles a las entidades bancarias del sistema.

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La implementación del código dio apertura a un proceso de modernización de todo el
marco regulatorio del pais, revisando muchas de sus leyes, tales como la de la Cámara
de Cuentas, la de la Contraloría General de la Republica entre otras.
La modernización del marco regulatorio entendemos cuenta con dos importantes leyes
que impactan de manera determinante en la organización del mercado y la competencia
y son la Ley 479-08 Sobre Sociedades Comerciales y la Ley 42-08.
La Ley 42-08 Sobre la Competencia, constituye una sublimación de todo el proceso
de modernización descrito en esta apretada disertación. Ya que a la vez que vela por el
eficiente funcionamiento de los mercados por efecto de la libre competencia, traza
pautas precisas para la defensa del consumidor. En esta ley se define la Comisión
Nacional de defensa de la Competencia, la cual es responsable de promover y
garantizar la existencia de la competencia efectiva para incrementar la eficiencia
económica, en los mercados de productos y servicios, en beneficio de los consumidores
y los usuarios.
La ley citada promueve la organización de la competencia, la competencia debidamente
organizada da como resultado a) Mejores prácticas, en el sentido amplio de la
palabra, b) promueve la llegada de nuevas inversiones y c) estimula como
resultado de un adecuado funcionamiento de los mercados, la transferencia de
conocimientos.
Hasta este punto hemos repasado la regulación económica de Republica Dominicana, su
Genesis. El papel del Mercado Financiero en la regulación y la base legal de la
organización de la competencia en nuestro mercado.
Finalmente, y de manera breve vamos a delinear los retos que entendemos enfrenta la
Competencia ante nuestro mercado, la regulación económica y el sistema financiero.
Retos de la regulación económica, sistema bancario y los mercados en
competencia:
 Absorción de la transferencia de conocimientos en los procesos de nuevas
tecnologías. La digitalización de la economía, criptomonedas versus los planes
de continuidad de negocios ante estos innovadores tipos de mercados en
surgimiento, la nueva actualización de las leyes y reglamentos que regulan
nuestros mercados.
 La transformación del sistema bancario por la aparición en el mercado de las
FINTECH, adecuación de las regulaciones a esta nueva realidad.
 Las políticas de regulación bancaria, surgidas a la luz de la Reforma Bancaria
que inicia en 1991, con la implementación transitoria de las normas prudenciales
y culmina en el 2002 con la promulgación de la Ley 183-02. Atreves del
mecanismo de desmonetización vía las operaciones de mercado abierto del
BCRD, ha generado una enorme contención de dinero desmonetizado de un
volumen extraordinario, el cual es de manejo delicado en la economía y
regulación de nuestro mercado de bienes y servicios. Ya que el manejo
inadecuado de esa masa monetaria puede originar enormes distorsiones en los
precios de la economía. Como se pretende desmontar esta enorme cantidad de

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 dinero desmonetizado en el tiempo. Como afectaría el mercado, la competencia
y los precios.
 Nuestro pais ha librado una lucha extraordinaria contra el lavado de activos, la
corrupción y el crimen organizado internacional. Es una realidad, que no
obstante esos esfuerzos, el avance del inmenso lavado continua, lo cual crea
graves y profundas distorsiones en todos los mercados, en los precios y afecta la
producción, creando una competencia desleal e irreal que causa daños
irreversibles a la estructura productiva agrícola e industrial.
 El inevitable e impostergable cambio del cambio del sistema educativo, sin
educación es imposible generar mercados sanos y de libre concurrencia de sus
integrantes.
 El cambio y fortalecimiento del sistema de partidos, para evitar el
financiamiento de las campañas políticas, con dinero proveniente de delitos.
Para fortalecer la democracia y reducir la corrupción política. La mejor
regulación económica es la que ocurre en mercados sanos, desde el punto de
vista de la libertad democrática. La peor regulación es la que surge en mercados
controlados por la dictadura.

Bibliografía consultada.

1. “Diez años de economía dominicana”, autor, Carlos Ascuaciati, editora Taller

1980.
2. “Trujillo y el control financiero norteamericano” autor, Bernardo Vega, Editado
por Fundación Dominicana de Desarrollo, 1990
3. “La libertad de elegir “, autores, Milton y Rose Friedman, Editora Grijalbo,
1998
4. “La tiranía del status quo” autores, Milton y Rose Friedman, Editorial Ariel,
1984.
5. “La moneda, La banca y las Finanzas en la Republica Dominicana” Tomos I y II
autor, Dr. Julio Cesar Estrella, Editado por la PUCAMAIMA, 1971.