CLASE 4 DERECHO MERCANTIL III 01/10/2020

REPASO DE LOS CONTRATOS DE COOPERACION Y ADIMINISTRACION

FINANCIERA

Básicamente: son dos contratos

 CONTRATOS DE FIDEICOMISO
 CONTRATO EN PARTICIPACION

1. CON TRATO DE FIDEICOMISO: derivado de la Raiz Latina: FIDELIS (que

significa FIDELIDAD, FE O RESGUARDO) COMISIUM (significa
Comisionar algo) por ejemplo yo voy a establecer una comisión de
confianza con alguien que me pueda hacer el favor de poder administrar
mis bienes, pero esos bienes van a ser a favor de un beneficiario. Este
beneficiario puedo ser yo mismo o una tercera persona de esa naturaleza
es el fideicomiso. Significa que yo fideicomitente le voy a trasladar a un
fiduciario, de acuerdo a nuestro sistema legal forzosamente tiene que ser
un banco de sistema, es decir solo los bancos pueden ser fiduciarios, es
decir ninugan otra persona jurídica puede ser fiduciario de un fideicomiso.

Quien es el Fiduciario? Es la persona jurídica y en este caso es un banco que

se va a encargar de administrar los bienes, es decir el que hacer con los
bienes, el fideicomiso tiene un propósito y es lograr una rentabilidad a través
de la inversión de los bienes que yo disponer, ese cumulo de bienes, de
mobiliarios o puede ser dinero en efectivo y eso se llama PATRIMONIO
FIDEICOMETIDO: Entonces ese patrionio fideicometido es el que va a tener el
fiduciario en su poder para poderlo administrarlo y producir.

En el fideicomiso los bienes que se constituyen en un patrimonio fideicometido,

pasan al fiduciario para que los administre, pero el fiduciario no es propietario
de esos bienes solo pasar para su administración, no para su propiedad, no se
transmite a través del fideicomiso la propiedad de los bienes.

ELEMENTOS PERSONALES DEL CONTRATO DE FIDEICOMISO

Dos que pueden ser personas individuales o jurídicas y uno que es

obligatorio que sea una persona jurídica denomindad BANCO. Es decir el
FIDUCIARIO, el que va a administrar los bienes.

EL FIDEICOMITENTE: Es el que da los bienes

EL FIDUCIARIO: Es que va administrar los bienes

FIDEICOMISARIO: Es el que se ba a beneficiar con la administración de
dichos bienes.

Un ejemplo claro es el TRASMETRO: que a través de un fideicomiso que se

llama FIDEIMUNI, la municipalidad creo un fideicomiso donde invirtió cierto
capital en distinto banco del sistema a través de los cuales adquirió los buses
articulares, en teoría constituía la inversión en buses articulados, es decir los
buses de dos cuerpos, porque el propósito es invertir en algo novedoso que va
a ser de rentabilidad, de utilidad y que va a producir esa rentabilidad de
utilidad, ya que presta un servicio cómodo, barato, eficiente y privado, porque
no participa otra empresa transportista.

El fideicomiso tiene un plazo obligatorio, porque el fideicomiso tiene que ser

una inversión de plazo que de una rentabilidad determinada, se establece
inclusive cual va ser la proyección de ganancia y como se debe de pagar al
Fiduciario, porque el fiduciario gana una comisión por el trabajo que desarrolla,
es decir la administración no es Ad Honorem.

El fideicomiso algunos lo relaciona con un contrato atípico MANAGMENT

(manejamiento) el MANAGMENT es un contrato a través del cual se
administran cosas, pero a diferencia del FIDEICOMISO el fiduciario tiene que
ser un Banco.

Nota: El fideicomitente y el fideicomisario pueden ser la misma persona.

 En el caso del TRANSMETO; El fideicomiso se llama FIDEIMUNI, El
FIDEICOMITENTE es la Municipalidad de Guatemala, y el
FIDEICOMISARIO es la Municipalidad de Guatemala.

EL FIDEICOMISO
Está regulado del articulo 766 al 793 del Codigo de Comercio y a estos se
incluyo algunos artículos del Codigo de Notariado, en virtud de que el
fideicomiso es un contrato de naturaleza SOLEMNE: es decir que debe de
constar en Escritura Publica para su validez puede ser un contrato puramente
dicho como tal fieicomiso o bien puede ser un contrato de fideicomiso que haya
quedado plasmado dentro de un TESTAMENTO, y el testamento es una
escritura de carácter formal que va en Papel Especial para Protocolos de
carácter solemne y por tal razón de incluyeron los artículos, pero no será objeto
de examen.
ELEMENTOS REALES DEL FIDEICOMISO
 Escritura Pública de constitución, no se puede hacer en un Documento
Privado
 Capital Fideicometido, significa que no forzosamente deber ser en
dinero.
TIPOS DE FIDEICOMISO
 DE SEGUROS
 DE EDUCACION
 LABORAL
 TESTAMENTARIO
 AGROPECUARIO
 DE INVERSION
 VENTAJAS DEL FIDEICOMISO
 No es fiscalizable por la Contraloría General de Cuentas, en virtud que el
fiduciario que administra los bienes es un Banco y la Contraloría General de
Cuentas no puede fiscalizar los bancos, solo lo puede Fiscalizar la
Superintendencia de Bancos (SIB)
 Que es auto liquidable, es decir se tienen proyectos autosostenibles, es
decir por ejemplo el Transmetro se paga solo, no necesita más apoyo
financiero. Ojo no confundir con el Fideicomiso de inversión que está
regulado en la Ley del Mercado de Valores y Mercancías.
El fideicomiso se puede constituir
 MEDIANTE CONTRATO O
 MEDIANTE TESTAMENTO
EL FIDEICOMISO SE EXTINGUE:

Explicacion: El fideicomiso es auto liquidable porque solito va a dejar de

funcionar, porque se ha vencido el plazo para el cual el fideicomiso se
constituye, solo se puede constituir por un plazo de 25 años.

 En conclusión el Fideicomiso es la inversión que una persona en bienes

que van a pasar a formar un capital autónomo y ese capital y un capital
autónomo uno de sus característica es que NO ES EMBARGABLE, el
fideicomiso no es embargable el capital, ahora los frutos que genera si,
pero el capital no se puede embargar o el patrimonio fideicometido no se
puede embargar, porque forma un capital distinto al propio, porque se
desprende aunque la propieda la conserva el fideicomitente, pero no lo
tiene bajo su guarda y custodia y su administración, por eso que el
fideicomiso tiene su propio capital.

2. CONTRATO EN PARTICIPACION: Regulados en el artículo 861 al

865.Codigo Comercio.
REGULACION 861 AL 865
 Explicación: Es aquel contrato donde existen dos partes claramente
diferenciadas

 UNA PERSONA INDIVIDUAL (GESTOR)

 Y UNA PERSONA COLECTIVA (PARTICIPANTES)

1. GESTOR: Es una persona que realiza la intermediación de negocios, es decir

es alguien que conoce el mercado.

2. LOS PARTICIPANTES; Los participantes puede ser una o mas personas,

dependiendo la clase de negocios que se va involucrar, dichos participantes ellos
solo aportan sus bienes o su capital al GESTOR, y es el Gestor el que va a
desarrollar lo que quiere plantear de negocio, claro con la ayuda de los
participantes, eso si los participantes son quienes al final soporten o las pérdidas
o las ganancias, es decir o van a salir beneficiados o van a salir afectados de lo
que el gestor realice.

EL CONTRATO DE PARTICIPACION ES: Delegar sobre un tercera persona la

administración de mis bienes por ejemplo para generar ganancias, A DIFERENCIA
DEL FIDEICOMISO: en el contrato de PARTICIPACION yo si como participante
soporto o las pérdidas o las ganancias, es decir si en la participación va bien
vamos a ganar, pero si en la participación va mal vamos a perder, y se pueden
perder todos los bienes, es decir no solo los bienes que se han otorgado en
participación sino que pasa llevando su patrimonio propio, POQUE? Porque se
responde en forma solidaria en un contrato de participación, y ya sabemos que al
hablar de la solidaridad, es decir que todos somos responsables en la misma
medida que estamos haciendo las cosas

Explicacion:

GESTOR: es la persona que va a realizar o tratar de involucrar o invitar a los

participantes a hacer un negocio

PARTICIPANTE: es la persona que aportar sus bienes, sus servicios o su capital

para poder realizar el negocio

TERCERO: es la persona que va ser aquel cliente que el gestor va a buscar,

porque el Gestor? Porque es el que tiene el conocimiento comercial o la necesidad
comercial, mientras que el participante solo va a satisfacer una de las cosas que el
negocio implica, es decir la necesidad del cliente, pero el gestor conoce a otro que
también puede entrar e involucrarse en ese negocio y entonces ya se puede
realizar lo que el negocio requiere. Por eso se llama contrato en participación, los
participes van a dividir utilidades de acuerdo a como lo hayan establecido y el
Gestor va a percibir una comisión por su gestión.

ELEMENTOS REALES DEL CONTRATO DE PARTICIPACION

 CONTRATO DE CONSTITUCION (Puede ser en una escritura publica o en

un documento privado, inclusive puede ser verbal)
  LOS BIENES O SERVICIOS QUE SE VAN A INVOLUCRAR DENTRO DE
LA PARTICIPACION

Nota: El contrato de participación no genera una SOCIEDAD, Solo es una unión

temporal, mientras se desarrolla una actividad comercial a este contrato en
participación lo han equiparado con otro contrato atípico que se llama JOINT
VENTURE, es un contrato en participación pero difiere del contrato en
participación en el sentido en que en el JOINT VENTURE no existe un Gestor,
sino que sociedades que se juntan para desarrollar un proyecto en particular y
este proyecto va tener un inicio y un final y cada quien va ir aportando según su
especialidad eso es un joint venture, que es muy distinto a la participación.

Explicacion: son 7 contratos contenidos en La Ley de Mercado de Valores y

Mercancias Decreto 34-96
1. CONTRATO DE BOLSA
Explicación: Los contratos de bolsa en si, son los que se dan en la bolsa de
valores, es decir no hay un contrato de bolsa como tal.

La Constitución de una bolsa es muy distinto.

La bolsa de valores es una persona jurídica, a través de la cual va a captar los

contratos que crean, modifican, transmiten o extinguen obligaciones que se
contraen y liquidan en la bolsa, ejemplo en la pagina de internet hay un ejemplo de
una bolsa de valores nacional, es quien negocia los contratos de bolsa que se van
a dar ahí.

CUAL ES SU FUNCIONALIDAD?

Explicación: la funcionalidad es casi es la misma que su definición, solo que aquí

vamos hablar ya de obligaciones mercantiles que se contraen y liquidan en la
bolsa.

Porque hablamos de obligaciones mercantiles?

Ojo NO TODA OBLIACION MERCANTIL ES UN CONTRATO MERCANTIL,

PERO TODO CONTRATO MERCANTIL SI ES UNA OBLIGACION MERCANTIL

Por ejemplo los títulos de créditos son obligacionales como el pagare, la letra de
cambio esos son títulos obligacionales.
Entonces en un contrato de bolsa se transmiten obligaciones mercantiles.

Eplicacion:

CONTRATOS DE BOLSA: tipos

• CONTRATO DE SOCIEDAD DE INVERSIÓN , Artículo 73

• CONTRATO DE FONDO DE INVERSIÓN, Artículo 74 al 75

• CONTRATO DE FIDEICOMISO DE INVERSIÓN, Artículo 76

• CONTRATO DE SUSCRIPCIÓN DE VALORES, Artículo 77

• CONTRATO A FUTURO, Artículo 78 ( debería de decir contrato de futuros

porque está indicando de mercaderías que se negocian en la bolsa, pero que hoy
no están presentes)

• CONTRATO DE DEPÓSITO COLECTIVO DE VALORES, Artículo 79; (es un

contrato puramente de resguardo de bienes)
CLASES DE CONTRATO DE BOLSA:

1. CONTRATO DE CONTADO: son aquellos contratos en los cuales se

establecen un plazo para que la inversión se de y esta inversión se reintegre o
recapitule y por ello es importante tener claro lo contenido en el Decreto 34-96

ARTÍCULO 70.- CONTRATOS DE CONTADO. Los contratos de bolsa en los

que las partes no establezcan lo contrario, se presumen de contado, las
prestaciones se reputan firmes y debidas al momento del cierre de la
operación bursátil y deberán liquidarse dentro del plazo que establezcan las
disposiciones reglamentarias y normativas de carácter general de la bolsa
de comercio en que se realice la negociación.

Los contratos de bolsa son los que se hacen para que esa bolsa funcione.

CONTRATO DE CONTADO: La bolsa es como una compañía de producción

donde inicia una producción y finaliza una producción ese mismo día. Funciona
como un indicador financiero por ejemplo hemos escuchado que otros países
habla de DAWN JON: es un indicador financiero que va porcentual izado, es decir
que baja y sube en cuanto a los movimientos diarios porque son los valores los
que se negocian en la bolsa.

CONTRATOS DE CONTADO: Significa que si yo hago una inversión y hoy mismo

me van a pagar, eso significa contrato de contado.
2. CONTRATO A PLAZOS

ARTÍCULO 71.- CONTRATOS A PLAZO. En los contratos de bolsa en los que

las partes convengan un plazo, las prestaciones se reputarán firmes y
debidas al momento del cierre de la operación bursátil y serán exigibles el
día y hora estipulados en el contrato. Las bolsas de comercio deberán
establecer por medio de sus disposiciones normativas y reglamentarias de
carácter general, los términos y condiciones en que deberán operar los
mercados que celebren contratos a plazo.

Explicación: si pactamos un contrato de bolsa, pero establecemos que las

obligaciones se van a pagar el viernes dos de octubre, es decir iniciamos el lunes
28 de septiembre y se va a pagar el 2 de octubre. Entonces ahí ya estamos fijando
un plazo.

Las bolsas entonces tienen una hora de inicio y una hora de finalización de sus
actividades, entonces se anuncia como empezó pueda que haya empezado con
un valor bajo y finaliza con un valor alto, o viceversa, significa que si empezó en
un valor alto y finalizo en un valor bajo es que perdió y viceversa dependiendo de
lo que esta vendiendo.

3. CONTRATO A CONDICION:

ARTICULO 72.- CONTRATOS A CONDICION Y OPCIONALES: Las partes

podrán celebrar contratos bursátiles condicionales, por cuya virtud una o
ambas partes gozarán del derecho, mediante el pago de una prima, de
desvincularse de la ejecución de las prestaciones que les corresponden.

Explicación: es decir tiene una condición resolutoria, es decir el contrato va a

perder su efectividad, péro se va a tener que garantizar esa pérdida de efectividad
a través de una prima o una fianza. Para eso sirve la fianza para estos contratos
que se van hacer. El contrato PRINCIPAL es el de fondo de inversión y el contrato
accesorio es la fianza. Es decir de un contrato condicional con fianza, para que
cuando se quiera retirar una de las partes la fianza entra a ser su función de
garantizar las resultas de aquel contrato.

4. CONTRATO OPCIONAL:

Por el Contrato de opción bursátil, una de las partes, contra el pago de una
prima determinada o determinable, asume frente a la otra la obligación de
realizar una o más operaciones bursátiles, al vencimiento o durante la
vigencia de un plazo convenido. Las bolsas de comercio deberán establecer,
por medio de disposiciones normativas y reglamentarias de carácter
general, los términos y condiciones en que deberán operar los mercados
correspondientes.

SEGUNDO PARRAFO DEL ARTÍCULO. Es decir el contrato de opción lo que nos

da NO ES LA facilidad de retirarnos, sino que la obligación de hacer ciertas cosas
pero que va a tener una garantía al igual que el contrato condicional, pero el
condicional lo que me da es la opción de retirarme el opcional lo que me da es la
oportunidad de que y cuando hacer las cosas, en ese entendido entonces veamos
que es una bolsa de valores.

Explicación: es una institución muy antigua. Inicio en Brujas Bélgica o Bruselas

Belgica donde había una familia muy adinerada que se reunían para alcanzar
activos y pasivos. Familia VAN DER BURSEN

LA PRIMERA BOLSA SURGIO EN BELGICA EN EL AÑO 1460 AMBERES

BELGICA.

Y POSTERIORMENTE EN 1570 SE CREO LA BOLSA DE LONDRES EN 1595

Y EN 1972 SE CREO LA DE NUEVA YORK.

Explicación:

LA OPERACONES EN LA BOLSA NORMALMENTE SE DAN EN CORTOS

PLAZOS DE 1-7 DIAS PORQUE ES UN CAPITAL DE REEINVERSION DE ALTA
MOVILIDAD A ESO SE REFIERE UN REPORTO Y POR ESO FINALMENTE
SON RENTABLES.

Y también se pueden adquirís acciones la grandes compañías salen a vender sus

acciones por ejemplo MICROSOFT VENDE ACCIONES, las acciones tienen un
valor nominal, es decir el valor que se le da en la escritura de constitución. Por
ejemplo Microsoft el valor nominal es de 10 dólares cada acción, pero el valor del
mercado, es decir el valor por el cual venden en la bolsa vale 10 mil dólares cada
una, cuando Microsoft a sacado acciones a la venta puede comprar en múltiplos
de mil, es decir lo menos que Microsoft va a vender dentro de la emisión de
acciones hacen, es decir lo menos que puede comprar son mil acciones a 10 mil
dólares cada uno.
Explicación: las sociedades de inversión son personas jurídicas anónimas que se
van a inscribir como una sociedad mercantil y posteriormente van a buscar su
incursión en el registro mercador de valores y mercancías para ser declaradas
sociedades de inversión. Porque? Porque son de capital variable, es decir las
sociedades de inversión inician con cierto valor de capital 50 mil UMAS( Unidad de
Medidas Ajustable que es un multa en verdad, es lo que el valor de la multa que el
Registo mercado de valores y mercancías puede sancionar por los distintos actos
que se realicen dentro de una bolsa de valores porque está regulada y fiscalizada
por el Registro de Mercado de Valores y Mercancías.

En dicha Ley en su artículo 90

ARTICULO 90.- CALCULO DE LAS MULTAS19. Las multas se fijarán en unidades de multa
determinadas por el Registro en la resolución respectiva. El valor mínimo de cada unidad de
multa será de cien Quetzales (Q.100.00) y el valor máximo de un mil Quetzales (Q.1,000.00). El
Registro actualizará semestralmente dentro del rango señalado el valor de cada unidad de
multa mediante resolución que deberá publicarse en el Diario Oficial y en otros medios de
información social escritos y electrónicos. El valor de la unidad de multa se aplicará a cualquier
otra disposición de esta ley, aunque no sea de carácter sancionatorio.

Explicación si una sociedad tiene que iniciar con 50 mil UMAS, entonces el valor
que determine el Registro de Mercando de Valores y Mercancias lo multiplica por
50 mil; si son 100 quetzales por 50 mil; si son1000 quetzales por 50 mil UMAS,
ese el capital que tiene que tener esa sociedad, entonces ya con ese capital va
poder ser declarada sociedad de inversión.
La sociedad de inversión su capital va ser variable, porque va a invertir a personas
que tienen dinero, pero que no se quieren involucrar directamente a formar una
sociedad y después disolver, entonces mejor lo hacen a través de una sociedad
de inversión. Y les generara una rentabilidad

EN QUE SE BASAN LAS SOCIEDADES DE INVERSION?

En una estrategia para invertir, eso es lo que le venden a las personas, es decir
por ejemplo usted y yo no sabemos en que invertir y lo que hacen las personas
acuden a una sociedad de inversión y le dicen ahí en que invertir y le van a
generar una estrategia de negocios y le va a invertir en algo que se llama fondos
de inversión.
Explicación: es que un agente recibe dinero de terceras personas que es un
inversionista con el objeto de invertirlo de forma sistemática y profesional,
significa que sabe en dónde colocarlo, cuando ingresar y cuando salir son
corredores de bolsa, gente que se dedica a estar en la computadora, compra y
vende acciones. Ejemplo con lo que paso en el congreso cuando se perdieron 81
millones de quetzales, aparentemente dado a una casa de bolsa, pues la casa de
bolsa efectivamente invirtió pero ejemplo en ese tiempo el petróleo estaba
altísimo.

Es un fondo de inversión y tiene sus disposiciones propias, pero se obliga

condicionalmente a devolver el capital con sus frutos. Ojo que el capital recibido
pueda ser que genere frutos a favor o frutos en contra porque es un capital de
inversión, es decir el inversionista corre con la carga de la cosa positivamente va a
ganar pero también negativamente corre con la carga de la cosa.
Explicación: este no es un contrato solemne porque ahí son las sociedades de
inversión, las que no hayan como salir talvez ven un corredor que está involucrado
en otro negocios y entonces le transmiten los valores que usted y yo le
entregamos en el fondo de inversión, pero es la sociedad de inversión hacia un
corredor, no soy yo con mi inversionista, es decir la sociedad de inversión se lo
transmite a un corredor para que el sea el fiduciario de esos bienes que a mí me
los dieron para invertir, es un capital de inversión. La sociedad lo que espera es
que el corredor lo invierta lo genere ganancia a la sociedad y a la vez me genere
ganancia a mi como cliente. Esto se llama TRIANGULACION FINANCIERA.
Explicación: Es la adquisición que hace el corredor. Entonces viene un corredor y
los suscribe, toma para si pero esos valores que son el objeto de la oferta pública
de valores pues el corredor los quiere para el, es decir lo que el quiere es
reinvertirlos o hacerlos llegar a quienes colocaran posteriormente los valores a
nombre de quien se harán. El corredor es un intermediario, dicho intermediario lo
que hace es tratar de captar esos valores para salirlos a revender por eso se llama
MERCADO SECUNDARIO. El mercador primario fue cuando el agente compro
sale la oferta publica, yo soy agente compro entonces vengo yo como agente en
vez de darle esta clase derecho mercantil le voy a ofrecer a usted bonos del
tesoro, DANIEL TEJEDA, no el banco de Guatemala, no el Ministerio de Finanzas
quienes son los que sacaron. Entonces yo me salgo de la jugada como agente ya
que entre usted y el Estado que le va a pagar los intereses, pero yo Daniel Tejeda
le cobro una comisión porque yo suscribí esos valores y lo voy a endosar a favor
suyo.
EXPPLICACION. Porque son utilidades que se van a vender es el ejemplo de la
gasolina que se está negociando hoy esa gasolina se va a recibir en diciembre o
enero 2021 pero hoy se negoció, hoy se compró, y asi hay otros productos que se
entrega a futuro. Mercancía que va a tener fluctuación de precio.

Se feriere al depósito de valores que se negocia en la bolsa.

Es cuando por ejemplo yo voy a depositar mis valores a un banco, y el banco me
lo va a devolver a un cierto tiempo, eso es un moviento pasivo de los valores es
decir a hi no se están comerciando, no se están negociando.