ESTADOS FINANCIEROS COMPAÑÍA DE EMPAQUES S.

A Y SUBSIDIARIAS

NOTAS
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes de efectivo 7
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 8
Inventarios 9
Activos por impuestos 13
Gastos pagados por anticipado y otros activos no financieros 10
Total de activos corrientes

ACTIVOS NO CORRIENTES
Propiedad planta y equipo 11
Instrumentos de patrimonio 12
Cuentascomerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 8
Otrros activos 14
Total activos no corrientes

TOTAL ACTIVOS

PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos corrientes
Pasivos financieros 15
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar 16
Pasivos por impuestos 18
Beneficios a los empleados 17
Otros Pasivos
Total pasivos corrientes

Pasivos no corrientes
Pasivos financieros 15
Beneficios a los empleados 17
Pasivo neto por impuesto diferido 29
Total pasivos no corrientes

TOTAL PASIVOS

PATRIMONIO
Capital emitido 19
Prima en colocacion de acciones
Reservas 20
Utilidades retenidas de periodos anteriores (adopcion NIIF)
Ganancia neta del periodo
Otro resultado integral acumulado
TOTAL PATRIMONIO

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

 A. vertical A. vertical
2020 2019 2019 2020

27,409,956 10,183,703 2% 6%
79,623,784 79,604,928 17% 17%
67,560,418 95,034,718 20% 15%
11,445,260 10,127,151 2% 2%
805,634 944,710 0% 0%
186,845,052 195,895,210 41% 40%

262,684,386 266,023,579 56% 57%

355,631 355,631 0% 0%
1,337,505 654,236 0% 0%
13,083,298 9,352,673 2% 3%
277,460,820 276,386,119 59% 60%

464,305,872 472,281,329 100% 100%

75,076,808 93,006,486 20% 16%

44,094,422 54,272,162 11% 9%
17,269,417 10,038,101 2% 4%
7,147,308 6,426,176 1% 2%
889,054 6,253 0% 0%
144,477,009 163,749,178 35% 31%

25,267,920 27,795,196 6% 5%
7,366,625 7,074,926 1% 2%
28,973,366 29,777,867 6% 6%
61,607,911 64,647,989 14% 13%
0%
206,084,920 228,397,167 48% 44%

17,556 17,556 0% 0%
500,990 500,990 0% 0%
57,768,861 51,165,604 11% 12%
160,529,761 160,529,761 34% 35%
 19,999,866 12,709,487 3% 4%
19,403,918 18,960,764 4% 4%
258,220,952 243,884,162 52% 56%

464,305,872 472,281,329 100% 100%

ESTADOS FINANCIEROS COMPAÑÍA DE EMPAQUES S.A Y SUBSIDIARIAS

Notas

Ingresos de actividades ordinarias 21

Costos de venta 22
Ganancia bruta

Gastos de distribución y venta 24

Gastos de administración 23
Ganancia de operación

Costos financieros 27
Ingresos financieros 26
Diferencia en cambio neta 25
Otros ingresos y otros gastos 28
Ganancia antes de impuesto

Impuesto a las ganancias 29

Ganancia neta del periodo

Otros resultados integrales

Partidas que pueden reclasificarse en resultados:
Ganancia/ (pérdidas) en coberturas de flujo de efectivo
Participación en otro resultado integral de conversión de negocio en el extranjero
Impuesto a las ganancias relacionado
Ganancia/ (pérdidas) partidas que pueden reclasificarse en resultados

Partidas que no serán reclasificadas a resultados:

Ajuste revaluación de propiedades, planta y equipo
Ganancia/ (pérdidas) planes de beneficio definido
Impuesto a las ganancias relacionado

Ganancia/ (pérdidas) partidas que no serán reclasificadas a resultados

Otros resultados integrales, netos de impuestos

Total resultados integrales del período

Ganancias por acción:
Básicas y diluídas (pesos)
 A. vertical A. vertical
2,020 2,019 2019 2020

477,964,841 456,974,821 100% 100%

- 380,753,649.00 -371,994,075 -81% -80%
97,211.19 84,980,746 19% 0%

-41,380,094.00 -41,621,665.00 -9% -9%

-16,825,164.00 -17,081,082.00 -4% -4%
39,005,934.00 26,277,999.00 6% 8%

-7,673,747.00 -8,831,299.00 -2% -2%

1,023,122.00 249,849.00 0% 0%
-1,839,734.00 -13,104.00 0% 0%
18,150.00 -971,899.00 0% 0%
30,533,725.00 16,711,546.00 4% 6%

-10,533,859.00 -4,002,059.00 -1% -2%

19,999,866.00 12,709,487.00 3% 4%

15,033.00 -16,904.00 0% 0%
310,495.00 -786,979.00 0% 0%
-5,996.00 5,578.00 0% 0%
319,532.00 -798,305.00 0% 0%

- -20,587.00 0%
190,882.00 -475,006.00 0% 0%
-67,260.00 -147,966.00 0% 0%

123,622.00 -643,559.00 0% 0%
443,154.00 -1,441,864.00 0% 0%

20,443,020.00 11,267,623.00 2% 4%

1,619.00 1,029.00 0% 0%
 COSTO DE LA DEUDA (A

Pasivo con costo $ 120,801,682

Patrimonio $ 243,884,162
DEUDA + PATRIMONIO $ 364,685,844

Gastos financieros $ 8,831,299

Costo de la deuda Kd 7.31%

Tasa de impuestos 34%
KdT = Kd * (1-Tx) 4.82%

COSTO DEL PATRIMONIO

Rf = 4.64% Tasa Libre de Riesgo

Rm = 14.34% Rendimiento del Mercado
β= 0.43 Beta o unidad de riesgo del mercado

Apalancando el Beta:

Bl = Bo * 1+ {(1-tx)* (D/P)}

Deuda $ 120,801,682
Patrimonio $ 243,884,162
Tasa Impuestos 33% 34%
Beta Aplancado 0.57

Aplicando la fórmula

Ke = 4.64% + 9.70%

Ke = 4.64% + 5.6%
 Ke = 10.20% Costo del patrimonio

Embi - RIESGO PAÍS 3.04%

Ke = 13.24%
COSTO PROMEDIO PONDERADO D

KdT = 7.31% * 66%

KdT = 4.82%

Ahora podemos determinar el WACC o CPPC

$ 243,884,162
WACC = 13.24% *
$ 364,685,844
+

WACC = 13.24% * 66.88% +

WACC = 8.85% +
CPPC = WACC = 10.45%
 COSTO DE LA DEUDA (Año - 2019)

34%

COSTO DEL PATRIMONIO (Año - 2019)

* 0.57
del patrimonio

ROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL (Año - 2019)

$ 120,801,682
4.82% * $ 364,685,844

4.82% * 33.12%

1.60%
 COSTO DE LA DEUDA (A

Pasivo con costo $ 100,344,728

Patrimonio $ 258,220,952
DEUDA + PATRIMONIO $ 358,565,680

Gastos financieros $ 7,673,747

Costo de la deuda Kd 7.65%

Tasa de impuestos 34%
KdT = Kd * (1-Tx) 5.05%

COSTO DEL PATRIMONIO

Rf = 4.64% Tasa Libre de Riesgo

Rm = 14.34% Rendimiento del Mercado
β= 0.43 Beta o unidad de riesgo del mercado

Apalancando el Beta:

Bl = Bo * 1+ {(1-tx)* (D/P)}

Deuda $ 100,344,728
Patrimonio $ 258,220,952
Tasa Impuestos 33% 34%
Beta Aplancado 0.54

Aplicando la fórmula

Ke = 4.64% + 9.70%

Ke = 4.64% + 5.3%
 Ke = 9.90% Costo del patrimonio

Embi - RIESGO PAÍS 3.04%

Ke = 12.94%
COSTO PROMEDIO PONDERADO D

KdT = 7.65% * 66%

KdT = 5.05%

Ahora podemos determinar el WACC o CPPC

$ 258,220,952
WACC = 12.94% *
$ 358,565,680
+

WACC = 12.94% * 72.01% +

WACC = 9.32% +
CPPC = WACC = 10.73%
ç
 COSTO DE LA DEUDA (Año - 2020)

34%

COSTO DEL PATRIMONIO (Año - 2020)

* 0.54
del patrimonio

ROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL (Año - 2020)

$ 100,344,728
5.05% * $ 358,565,680

5.05% * 27.99%

1.41%
 CPPC 2019 CPPC 2020 4. ANALISIS

De acuerdo a la tasa libre de riesg

una variacion en los 2 ultimos añ
a unos valores medios por e
TASA LIBRE DE RIESGO 4.64% 4.64% presenta

Podemos apreciar en su porcen

RENDIMIENTO DEL MERCADO 14.34% 14.34% mantiene un bue
En el riesgo del mercado podemo
RIESGO DEL MERCADO 0.43 0.43 que la indus

Con esto podemos decir que la d

positiva ya que viene presenta
recaudo de la cartera mejoro po
DEUDA $ 120,801,682 $ 100,344,728 genera

La empresa en el ultimo año aum

PATRIMONIO $ 243,884,162 $ 258,220,952 g

No se genera ningun incremen

TASA DE IMPUESTOS 33% 33% nuestra c
Podemos deducir que como nues
GASTOS FINANCIEROS $ 8,831,299 $ 7,673,747 apalancamiento finan
 4. ANALISIS DEL COSTO PROMEDIO

e acuerdo a la tasa libre de riesgo podemos nos muestra que no experimento

na variacion en los 2 ultimos años si no que se ha mantenido estable en torno
a unos valores medios por esto evidenciamos que sus activos no han
presentado fuertes variaciones

Podemos apreciar en su porcentaje no tuvo una variacion considerable pero

mantiene un buen rendimieno en el mercado
n el riesgo del mercado podemos ver que su porcentaje tambien se mantuvo y
que la industria tambien se mantiene

Con esto podemos decir que la deuda de nuestra empresa tiene una tendencia
positiva ya que viene presentando disminucion, podemos observar que el
recaudo de la cartera mejoro por lo que las deudas se cancelan a tiemo y no
genera intereses adicionales

La empresa en el ultimo año aumento su patrimonio en cuanto a reservas y la

ganancia neta

No se genera ningun incremento por lo que la industria a la cual pertenece

nuestra compañía se mantuvo
odemos deducir que como nuestra empresa esta manejando una estrategia de
apalancamiento financiero esta generando mas ingresos
 INDICADOR Fórmula

Captial de trabajo PKT (activo corriente - pasivo corriente)

Razón Corriente
(activo corriente / pasivo corriente)

Prueba Acida
(Activo Corriente - inventarios)/ pasivo corriente

Liquidez Absoluta
((efec y equivalente al efec+ inversiones)/pasivo cte)

Capital de trabajo Neto KTNO

(CxC+INVENTARIOS)-CxP

EBITDA
(Ganancia op +depreciaicion+ amortizacion)
MARGEN EBITDA (EBITDA/INGRESOS TOTALES)
Palanca de Crecimiento PDC (Margen EBITDA/ PKT)

Índice de endeudamiento:
(total pasivo / patrimonio)

Concentración del endeudamiento a corto plazo

(pasivo corriente/pasivo total)
Activos fijos Vs Patrimonio activos fijos / patrimonio
Endeudamiento Vs Ventas pasivo total / ventas
Cobertura de Costos Financieros gastos no operacionales / ventas

Rentabilidad Bruta UB/Ventas

Rentabilidad Operacional UO/Ventas
Rentabilidad Neta UN/Ventas

Rentabilidad del Patrimonio UN/Patrimonio

Rentabilidad del Activo UO/Activo

Rotación de Deudores Comerciales veces ventas/ cuentas por cobrar

Periodo de cobro a deudores comerciales

(cxc / ventas) *360

Rotación de Inventarios veces

costo de ventas / inventario

Rotación de inventario
(inventario / costo ventas) * 360

Rotación de Acreedores Comerciales veces

costo de ventas / proveedores

Periodo de pago a acreedores comerciales

(proveedores/costo de ventas) *360

Ciclo Operacional
rotacion cartera + rotación inventarios
Ciclo de conversión del Efectivo RC + R Invent. - R. Proveedores
Denominaci

resultado
ón del
Año 2020 Año 2019

LIQUIDEZ
$ 42,368,043 32,146,032

veces 1.29 1.20

veces 0.83 0.62

veces 0.66 0.64

$ 36,866,867.00 25,987,002.00

$ 54,270,247.00 40,775,159.00
11.35 8.92
$ 0.0000268 0.000000278

ENDEUDAMIENTO

% 79.81% 93.6%

% 70% 71.7%
% 107.45% 113.33%
% 43.1% 50%

RENTABILIDAD
% 0.02% 18.60%
% 6.39% 3.66%
% 4.18% 2.78%

% 7.75% 5.21%

% 8.64% 5.68%
RAZONES DE ACTIVIDAD
veces 6.00 5.74

días 59.97 62.71

veces -5.64 -3.91

días -63.88 -91.97

veces -8.63 -6.85

días -41.69 -52.52

días 0.37 1.83

días 9.00 2.94
 Analisis

Se evidencia liquidez para poder cubrir con las obligaciones a corto plazo
Por cada ($1)que Empaques S.A. y subsidiarias debe en el corto plazo, cuenta con ($1,29)para el año
2020, (1,20) para el año 2019 en activos corrientes para pagarlos
Por cada peso que debe la empresa, dispone de 0,83 para el año 2020 , 0,62 para el año 2019 veces para
pagar, estaria en condiciones para pagar sus obligaciones al corto plazo.
con el efectivo y equivalente del efectivoy con las inversiones la empresa puede pagar 0,66 veces para el
año 2020 los pasivos ctes
En el año 2020 Empaques S.A. y subsidiarias, para realizar sus operaciones requiere mantenerun KTNO
de $54.270.247.
se observa un ebitda positivo y el proyecto tiene rentabilidad generando para el año 2020 un ebitda de
$54.270.247 y para el año 2019 $40.775.159.
Para el año 2020 de cada 100 unidades monetarias la empresa vende $11,35 y para el año 2019 $8,92
La palanca de crecimiento tuvo un mal resultado, no genera caja si no que al contratrio demanda caja

La empresa tiene un nivel de endeudamiento alto por lo que tendra que destinar de su flujo de caja para
el pago de las deudas
Se evidencia para el año 2020 un 70% y para el año 2019 un 71,7% de porcentaje de participacion con
los terceros que se les debe cancelar en el corto plazo
De acuerdo al ratio el patrimonio financia totalmente a la empresa.

En el año 2020, la utilidad bruta equivale al 0,02% de las ventas y para el año 2019 el 18,60%.
En el año 2020, la utilidad operacional equivale al 6,33% de las ventas y para el año 2019 el 3,66%
En el año 2020, la utilidad neta equivale al 4,18% de las ventas y para el año 2019 el 2,78%
En el año 2020, los inversionistas obtienen una rentabilidad del 7,75% sobre su patrimonio y para el año
2019 el 5,21%
En el año 2020, los activos invertidos en la empresa producen una rentabilidad del 8,64% y para el año
2019 el 5,68%.
En cuanto a la rotacion de deudores para el año 2019 tiene una rotacion cada 5,74 veces parecida al año
2020
Para comerciales para el año 2019 el periodo de cobro a deudores tenia una cartera de 62 dias y para el
2020 disminuyo a 60 dias
Para el periodo 2019 la rotacion de inventarios es negativa con un -3,91,sigue siendo negativa para el
periodo 2020 con una rotacion de -5,64
Se puede apreciar que los dias de rotacion para el periodo 2019 -91,97 y -63,88 para el 2020
indicandonos que el inventario no tiene buen flujo
la rotacion de acreedores comerciales para el año 2019 fue de -6.85 y para el 2020 -8,63 los plazos para
este caso tambien tienen cifras negativas en los plazos que se estan tomando los proveedores
el periodo de pago de los acreedores para el 2019 fue de -52,52 y para el 2020 -41,69 se ve reflejado una
disminucion el el plazo de los pagos en la cartera
podemos apreciar que en el momento de la caompra de las mercancias hasta que se venden fue para el
2019 1,83 dias y para el 2020 de 0,37 dias
el ciclo de conversion de efectivo para el año 2019 fue de 2,94 dias y para 2020 9 dias.
 AÑO 2019 AÑO 2020
UTILIDAD OPERATIVA 26,277,999.00 39,005,934.00
IMPUESTOS 34% 8,934,519.66 13,262,017.56
TOTAL DE ACTIVOS 472,281,329 464,305,872
CCPP 10.45% 10.73%
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS $ 17,343,479.34 $ 25,743,916.44
E.V.A - 32,009,919.54 - 24,076,103.63

Colempaques es una empresa que para los años 2019 y 2020 con
$-32.009.919 y $ -24.076.103 respectivamente con un E.V.A negativo que indica que los
rendimientos son menores a los que cuesta generarlos, la empresa se encuentraen un estad
donde no esta generando riqueza para los accionistas, y al contrario la esta deteriorando.
o que indica que los
e encuentraen un estado
a esta deteriorando.
PARÁMETROS DE PROYECCIÓN

Inversión $ 75,000,000
Depreciación Línea Recta
Ingresos
Precio $ 25,000
Cantidad 14,000
Egresos
Costo de Ventas $ 2,350,000
Gastos Operacionales $ 1,130,000
Tasas
Costo de la Deuda 25%
Incremento PIB 2.90%
Incremento Inflación 4.30%
Impuestos 34%
Sector Mater Construc

Año 0
Precio
Cantidad

ESTADO RESULTADOS
Ingresos Operacionales
(-) Costo Ventas
(=) Utilidad Bruta
(-) Gastos Operacionales
(-) Gastos Depreciación
(=) Utilidad Operacional
(+) Ingresos No Operacionales
(-) Egresos No Operacionales
(=) Utilidad Antes de Impuestos
(-) Impuesto Renta
(=) Utilidad Neta

FLUJO DE CAJA Año 0

Utilidad Operacional
(-) Impuestos
(=) UTILIDAD OPERAC DESP IMP
(+) Depreciaciones y Amortizac
(=) FLUJO DE CAJA BRUTO
(-) Incremento Capital Trabajo
(-) CAPEX
(=) FLUJO DE CAJA LIBRE OPERAC
(-) Egresos No Operacionales
(+) Ingresos No Operacionales
(-) Amortización Deuda
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ 75,000,000
-$ 75,000,000
$ -
$ -
$ -
(+) Desembolso Deuda $ 22,500,000
(+) Aportes de Capital $ 52,500,000
(+) Ajuste de Impuestos $ -
(-) Dividendos $ -
(=) FLUJO DE CAJA DEL PERIODO $ -
(+) Caja Inicial $ -
FLUJO DE CAJA FINAL $ -

BALANCE GENERAL Año 0

ACTIVOS
Caja $ -
(+) Cuentas Por Cobrar $ -
(=) Activos Corrientes $ -

Propiedad Planta y Equipo $ 75,000,000

(-) Depreciación Acumulada
(=) Activos No Corrientes $ 75,000,000
TOTAl ACTIVOS $ 75,000,000

PASIVOS
Cuentas Por Pagar
Pasivos Corrientes $ -

Obligaciones Financieras $ 22,500,000

Pasivos No Corrientes $ 22,500,000
TOTAL PASIVO $ 22,500,000

PATRIMONIO
Capital $ 52,500,000
Utilidad del Periodo $ -
Utilidades Acumuladas
TOTAL PATRIMONIO $ 52,500,000
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 75,000,000

Costo 27.57%

Año 0
% Participación = Oblig Financ / Total Pasiv
Costo Deuda (Kd) = Sumat (Costo*% Part)
% Pasivos = Pasivos / Activos
% Patrimonio = Patrimonio /Activos
TL = Tasa Libre Riesgo 4.64%
TM = Tasa Mercdo = Rentab Anual del COLCAP 14.34%
BD = Beta Desapalancado = Betas By Sector 0.43
BA = Beta Apalancado = BD*(1+(1+Tx)*(% Pas/%Pat))
Costo del Patrimonio (Ke) = TL+(TM-TL)*BA 8.88%
Costo de Cap Prom Pond (WACC) 9.11%
Evaluación Financiera Proyecto Año 0
Flujo de Caja Libre Operacional -$ 75,000,000
VPN 926,544,902
TIR 290.10%
B/C 13.35
 Estructura de Capital
Capital Propio 70% $ 52,500,000
Deuda 30% $ 22,500,000

Días Cobro 30
Días Pago 30

NMV

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ 25,000 $ 26,075 $ 27,196 $ 28,366 $ 29,585
14,000 14,406 14,824 15,254 15,696

$ 350,000,000 $ 375,636,450 $ 403,150,693 $ 432,680,272 $ 464,372,804

$ 2,350,000 $ 2,451,050 $ 2,556,445 $ 2,666,372 $ 2,781,026
$ 347,650,000 $ 373,185,400 $ 400,594,248 $ 430,013,900 $ 461,591,777
$ 1,130,000 $ 1,178,590 $ 1,229,269 $ 1,282,128 $ 1,337,259
$ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000
$ 331,520,000 $ 357,006,810 $ 384,364,979 $ 413,731,772 $ 445,254,518
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 6,203,749 $ 5,484,727 $ 4,567,454 $ 3,397,269 $ 1,904,438
$ 325,316,251 $ 351,522,083 $ 379,797,524 $ 410,334,503 $ 443,350,080
$ 110,607,525 $ 119,517,508 $ 129,131,158 $ 139,513,731 $ 150,739,027
$ 214,708,726 $ 232,004,575 $ 250,666,366 $ 270,820,772 $ 292,611,053

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ 331,520,000 $ 357,006,810 $ 384,364,979 $ 413,731,772 $ 445,254,518
$ 112,716,800 $ 121,382,315 $ 130,684,093 $ 140,668,802 $ 151,386,536
$ 218,803,200 $ 235,624,495 $ 253,680,886 $ 273,062,969 $ 293,867,982
$ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000
$ 233,803,200 $ 250,624,495 $ 268,680,886 $ 288,062,969 $ 308,867,982
$ 28,573,973 $ 2,098,800 $ 2,252,782 $ 2,418,054 $ 2,595,442
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 205,229,227 $ 248,525,695 $ 266,428,104 $ 285,644,916 $ 306,272,540
$ 6,203,749 $ 5,484,727 $ 4,567,454 $ 3,397,269 $ 1,904,438
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 2,607,778 $ 3,326,801 $ 4,244,073 $ 5,414,258 $ 6,907,090
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 2,109,275 $ 1,864,807 $ 1,552,934 $ 1,155,071 $ 647,509
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 198,526,975 $ 241,578,974 $ 259,169,511 $ 277,988,460 $ 298,108,521
$ - $ 198,526,975 $ 440,105,949 $ 699,275,460 $ 977,263,920
$ 198,526,975 $ 440,105,949 $ 699,275,460 $ 977,263,920 $ 1,275,372,441

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ 198,526,975 $ 440,105,949 $ 699,275,460 $ 977,263,920 $ 1,275,372,441

$ 28,767,123 $ 30,874,229 $ 33,135,673 $ 35,562,762 $ 38,167,628
$ 227,294,098 $ 470,980,178 $ 732,411,133 $ 1,012,826,682 $ 1,313,540,069

$ 75,000,000 $ 75,000,000 $ 75,000,000 $ 75,000,000 $ 75,000,000

$ 15,000,000 $ 30,000,000 $ 45,000,000 $ 60,000,000 $ 75,000,000
$ 60,000,000 $ 45,000,000 $ 30,000,000 $ 15,000,000 $ -
$ 287,294,098 $ 515,980,178 $ 762,411,133 $ 1,027,826,682 $ 1,313,540,069

$ 193,151 $ 201,456 $ 210,119 $ 219,154 $ 228,578

$ 193,151 $ 201,456 $ 210,119 $ 219,154 $ 228,578

$ 19,892,222 $ 16,565,421 $ 12,321,348 $ 6,907,090 $ 0

$ 19,892,222 $ 16,565,421 $ 12,321,348 $ 6,907,090 $ 0
$ 20,085,372 $ 16,766,877 $ 12,531,467 $ 7,126,243 $ 228,578

$ 52,500,000 $ 52,500,000 $ 52,500,000 $ 52,500,000 $ 52,500,000

$ 214,708,726 $ 232,004,575 $ 250,666,366 $ 270,820,772 $ 292,611,053
$ - $ 214,708,726 $ 446,713,300 $ 697,379,666 $ 968,200,438
$ 267,208,726 $ 499,213,300 $ 749,879,666 $ 1,020,700,438 $ 1,313,311,491
$ 287,294,098 $ 515,980,178 $ 762,411,133 $ 1,027,826,682 $ 1,313,540,069

18.20%

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

99.04% 98.80% 98.32% 96.92% 0.00%
18.02% 17.98% 17.89% 17.64% 0.00%
6.99% 3.25% 1.64% 0.69% 0.02%
93.01% 96.75% 98.36% 99.31% 99.98%

0.45 0.44 0.43 0.43 0.43

9.02% 8.90% 8.86% 8.83% 8.81%
9.65% 9.20% 9.01% 8.89% 8.81%
 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
$ 205,229,227 $ 248,525,695 $ 266,428,104 $ 285,644,916 $ 306,272,540
VNA(Wacc Prom; FCLO1……FCLO5)+(-Inversión)
TIR(-Inversión……..FCLO5)
VNA(Wacc Prom; FCLO1……FCLO5) / Inversión
 MICROINDUCTORES DE VALOR

PRODUCTIVIDAD ACTIVO FIJO

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
5.83 8.35 13.44 28.85
KTNO
$ 28,573,972.60 $ 30,672,772.60 $ 32,925,554.62 $ 35,343,608.18
PKT
$ 227,100,947.31 $ 470,778,721.63 $ 732,201,014.45 $ 1,012,607,527.76
EBITDA
$ 365,000,000.00 $ 390,636,450.00 $ 418,150,693.05 $ 447,680,271.87
MARGEN EBITDA
1.70 1.68 1.67 1.65
PDC
0.0000000075 0.00000000358 0.00000000228 0.00000000163
EVA
$ 85,000,197.26 $ 73,920,543.09 $ 62,025,024.01 $ 49,281,782.26
Valor Crédito $ 22,500,000
Tasa 25% NMV 27.57% 27.57% EA --> EM
No Cuotas 5 Años
Valor Cuota $ 8,811,527 Cuota = Vr Crédito*(i*(1+i)^n)/((1+i)^n-1) ó F(x) Pago(Tasa;N

N CAPITAL INTERESES CUOTA SALDO

0 0 0 0 $ 22,500,000
1 $ 2,607,778 $ 6,203,749 $ 8,811,527 $ 19,892,222
2 $ 3,326,801 $ 5,484,727 $ 8,811,527 $ 16,565,421
3 $ 4,244,073 $ 4,567,454 $ 8,811,527 $ 12,321,348
4 $ 5,414,258 $ 3,397,269 $ 8,811,527 $ 6,907,090
5 $ 6,907,090 $ 1,904,438 $ 8,811,527 $ -

$ 15,000,000 $ 13,193,062 $ 10,923,795 $ 8,073,904 $ 4,494,830 $ 0

+i)^n-1) ó F(x) Pago(Tasa;Nper;-VA)
 Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
CXC $ 28,767,123 $ 30,874,229 $ 33,135,673 $ 35,562,762 $ 38,167,628
CXP $ 193,151 $ 201,456 $ 210,119 $ 219,154 $ 228,578
Capital Trabajo $ 28,573,973 $ 30,672,773 $ 32,925,555 $ 35,343,608 $ 37,939,050
Incremento $ 28,573,973 $ 2,098,800 $ 2,252,782 $ 2,418,054 $ 2,595,442

CXC (Ingresos Operac/365)*30

CXP (Costo Ventas/365)*30
Capital Trabajo CXC - CXP
Incremento Capital Trab Actual - Capital Trab Ant