República Bolivariana de Venezuela.

Ministerio del Poder Popular para la Educación Universitaria.

Universidad Nacional Experimental ``Simón Rodríguez´´.

Administración de RR-HH. Ambiente 3.

Valle de la Pascua. Estado, Guárico.

UNIDAD V: ADMINISTRACIÓN INTERNACIONAL DEL CAPITAL

DE TRABAJO.

Facilitadora: Participante:

Marisol Rebolledo. Palma Yulexi.

C.I: 25.133.771

Septiembre, 2021.
 ÍNDICE.

Introducción………………………………………………………………………………..3

Factores que complican la administración internacional del capital de trabajo……….….4, 5

Elección de centros monetarios y sitios de refugios para las utilidades…………………5

Medidas para reducir los efectos de la devaluación e inflación del capital de trabajo….6

Formas de financiamiento temporal del capital de trabajo………………………………..7

Fuentes del capital de trabajo……………………………………………………………..7, 8

Costo de los préstamos en el país donde se opera………………………………………..8, 9

Recursos provenientes del exterior…………………………………………………….9, 10

Instrumentos y formas de protección de los recursos provenientes del exterior……….10

Costo de la compra de moneda a futuro……………………………………………….10, 11

Comparación del riesgo del protegerse con contrato a futuro y el no protegerse…….11, 12

Conclusión………………………………………………………………………………13
 INTRODUCCIÓN.

La Administración Internacional es basada en la tenencia de varias sucursales las cuales se

encuentran en distintos países; pero su principal empresa se consigna en el extranjero y
desde la misma se imparten órdenes técnicas de organizaciones y producciones de bienes.
Es importante resaltar que no solamente una empresa internacional, multinacional o
trasnacional tiene acceso a capitales de cualquier parte del mundo, sino también una
empresa doméstica, mediana o grande, y sus necesidades de financiamiento pueden estar
satisfechas a nivel global sin tomar en consideración el ámbito geográfico de una empresa.
Como también minimizar los impuestos sobre la transferencia de dividendos de
reglamentos que limitan o prohíben tal transferencia, al disfrazarla contablemente como
parte del precio de un producto.

En el trayecto de este trabajo se desarrollaran temas importantes de acuerdo a la

administración financiera internacional, el capital de trabajo, sus fuentes, sus formas de
financiamiento y medidas para reducir los efectos de devaluación e inflación en el capital
de trabajo; lo más resaltante es conocer sobre el impacto que tiene dicha devaluación o
inflación en un capital de trabajo que trae consigo consecuencias como lo es el de afectar y
distorsionar la situación actual de la empresa, ya que incrementa los costos en la misma, y
que también influye en la economía disminuyendo y retrasando su crecimiento económico
de las actividades económicas de un país.

3.
FACTORES QUE COMPLICAN LA ADMINISTRACIÓN INTERNACIONAL DEL
CAPITAL DE TRABAJO.

En el mundo financiero la administración del capital de trabajo tiene como objeto principal
el manejo de las cuentas como son manejar cada uno de los activos y pasivos de la empresa
de tal manera para lograr mantenga un nivel aceptable de los elementos, no solo se debe
tener un buen equilibrio en el mundo financiero para obtener una buena administración del
capital social; existe causas o factores que interfieren en el mundo financiero como
insuficiente o la mala administración del mismo son una causa importante del fracaso de los
negocios y una gran causa que genera la crisis económica en los países, ya que la
insuficiencia del capital de trabajo genera falta de recursos para las operaciones en las
organizaciones y por ende en términos globales macroeconómicos conlleva a la falta de
fluidez de la liquidez monetaria en la economía. La administración del capital de trabajo
internacional requiere de un estudio financiero minucioso y adecuado con tomas de
decisiones efectivas que conllevan a contar con los recursos adecuados para gestionar
operaciones en la economía que influya en generar inversión y consumo que de fluidez a la
economía nacional.

Entre los factores que afectan el capital de trabajo se encuentran:

1. Los atrasos en cuentas por pagar; esto genera problemas para el pago de
proveedores e insuficiencia de recursos para gestionar operaciones que impulsen el
crecimiento económico como demás gastos y costos por eso es necesario que todas
las empresas puedan tener en caja de efectivo necesario ya que el capital de trabajo
permite el movimiento de efectivo en la economía.

2. La mala situación económica en los países; es otro gran factor que complica la
administración de capital de trabajo, porque en un país con una economía golpeada
por los elementos macroeconómicos y malas económicas, afecta la productiva de la
economía y por ende disminuye el poder adquisitivo de la nación que de forma
directa afecta el capital de trabajo internacional.

4.
 3. Competencia de otras empresas; se debe considerar los mecanismos políticos
de las fuertes empresas en los mercados que se quiera cautivar, donde se desea
realizar la inversión; incluyendo los costos arancelarios; y sin dejar a un lado cual es
la capacidad de endeudamiento que se tiene para asumir tal reto.

ELECCIÓN DE CENTROS MONETARIOS Y SITIOS DE REFUGIOS PARA LAS

UTILIDADES.

Al hablar de centros monetarios y sitios de refugios y formas de financiamiento temporal

del capital de trabajo, desde una microempresa hasta un ente gubernamental buscan el
apoyo para el refugio de sus utilidades, así como también el financiamiento temporal del
capital en las instituciones financieras de renombre comercial y estabilidad financiera, por
esto la mayor parte de los países están en el círculo de los beneficiarios del Fondo
Monetario Internacional al igual que el Banco Mundial (BM).

I. EL FMI. Es la institución central del sistema monetario internacional, es decir, el

sistema de pagos internacionales y tipos de cambio de las monedas nacionales que
permite la actividad económica entre los países. Este es una organización integrada
por 184 países, que trabaja para promover la cooperación monetaria mundial,
asegurar la estabilidad financiera, facilitar el comercio internacional, promover un
alto nivel de empleo y crecimiento económico sustentable y reducir la pobreza.

II. EL Banco Mundial (BM). Es una fuente vital de asistencia financiera y técnica
para los países en desarrollo de todo el mundo. Su misión es combatir la pobreza
con pasión y profesionalidad para obtener resultados duraderos, y ayudar a la gente
a ayudarse a sí misma y al medio ambiente que la rodea, suministrando recursos,
entregando conocimientos, creando capacidad y forjando asociaciones en el sector
público y privado. No se trata de un banco en el sentido corriente; esta organización
internacional es propiedad de 187 países miembros y está formada por dos
instituciones de desarrollo singulares: el Banco Internacional de Reconstrucción y
Fomento (BIRF) y la Asociación de Fomento (AIF).

5.
MEDIDAS PARA REDUCIR LOS EFECTOS DE LA DEVALUACIÓN E
INFLACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO.

La empresa debe reconocer la importancia del análisis del entorno económico y ser
consciente de que las variaciones en el nivel de precios y en el tipo de cambio le afectan en
forma significativa; tanto a nivel empresarial como de toda la economía. Esto es
particularmente importante en los países de Latinoamérica que durante los últimos años ha
experimentado en forma sostenida la inflación y la devaluación. En tiempos de inflación, se
deben ajustar las cifras obtenidas en los presupuestos de capital para considerar tanto la
inflación como la devaluación, para ellos se pueden deflactar los flujos, y entonces analizar
la conveniencia de la realización de un proyecto en términos reales, usando la moneda de
poder adquisitivo constante.

En el ámbito empresarial para poder convertir y minimizar el riesgo de que afecten al

negocio estos factores empiezan por que los encargados de la dirección de las empresas y
específicamente de la administración financiera deben estar suficientemente capacitados
para considerar los efectos adversos de la inflación y la devaluación, incluso poder
preverlos, a la vez que se tenga la capacidad de tomar las medidas oportunas para enfrentar
tales situaciones con una administración financiera flexible, sólida y eficiente que utiliza
los estados financieros proyectados como una de las herramientas con entorno a la empresa.

El análisis financiero también debe ser desarrollado usando términos reales, ya que los
estados financieros se distorsionan ante los efectos de la inflación y la devaluación. Así se
combatirá la posibilidad de llegar a falsas conclusiones a cerca de la rentabilidad, la
eficiencia, la solvencia y la liquidez de la empresa. La empresa puede adoptar algunas
estrategias para mitigar el impacto de la inflación, como lo son el aumentar su nivel de
endeudamiento, alargar los periodos de pago a proveedores, disminuir los periodos de
cobro, entre otras. De igual modo la organización podría buscar algunos mecanismos para
protegerse del riesgo cambiario. La empresa debe efectuar un detallado análisis de su
exposición al riesgo cambiario y evitar aquellas situaciones en las que este sea más alto,
como lo son el estar endeudado en moneda extranjera o requerir la importación de insumos
sin poseer algún ingreso en moneda extranjera o activos revaluables denominados en
moneda extranjera.

6.
FORMAS DE FINANCIAMIENTO TEMPORAL DEL CAPITAL DE TRABAJO.

El capital de trabajo se originó como tal en una época en que la mayor parte de las
industrias estaba estrechamente ligada con la agricultura; los procesadores compraban las
cosechas en otoño, las procesaban, vendían el producto terminado y finalizaban antes de la
siguiente cosecha con inventarios relativamente bajos. Se usaban préstamos bancarios con
vencimientos máximos de un año para financiar tanto los costos de la compra de materia
prima como los del procesamiento, y estos préstamos se retiraban con los fondos
provenientes de la venta de los nuevos productos terminados.

La mayoría de compañías no pueden financiar el ciclo operativo con financiamiento de

cuentas por pagar. Es entonces cuando se hace necesario recurrir a la financiación de
capital de trabajo. Para que una organización pueda operar, requiere de recursos a corto
plazo que le permitan cubrir las necesidades a tiempo. Estos comprenden los insumos,
materia prima, mano de obra, reposición de activos fijos, entre otros; es decir, lo que se
conoce como capital de trabajo. Este concepto financiero también tiene relación directa con
la capacidad que tiene el negocio de generar flujo de caja. El capital de trabajo debe
permitir que la organización enfrente cualquier tipo de emergencia o pérdida para evitar
caer en la bancarrota. En algún momento, la mayoría de las empresas necesitan capital de
trabajo a corto plazo para realizar sus operaciones. El capital de trabajo debe permitir que la
organización enfrente cualquier tipo de emergencia o pérdida para evitar caer en la
bancarrota. En algún momento, la mayoría de las empresas necesitan capital de trabajo a
corto plazo para realizar sus operaciones. Por ejemplo, los pequeños comerciantes deben
encontrar capital de trabajo para financiar la acumulación de inventario estacional entre
septiembre y noviembre para las ventas navideñas. Pero incluso un negocio que no es
estacional ocasionalmente experimenta meses en los que las órdenes son inusualmente
altas. Esto crea una necesidad de capital de trabajo para financiar el inventario resultante y
la acumulación de cuentas por cobrar.

FUENTES.

Las principales fuentes de capital de trabajo son el endeudamiento, las capitalizaciones y

los resultados de las operaciones de la empresa:

7.
 1. Endeudamiento. El endeudamiento o financiación es una de las fuentes más
comunes para adquirir capital de trabajo. La financiación se puede adquirir con
entidades financieras o con proveedores o acreedores. Es preferible conseguir
financiación con los proveedores que con los bancos, puesto que la financiación
ofrecida por los proveedores suele tener un menor costo, aunque también un menor
plazo, pero con una adecuada rotación de cuentas por pagar se puede garantizar un
buen acceso a capital de trabajo sin necesidad de incurrir en costos financieros.
2. Capitalización. Es una opción más económica de adquirir capital de trabajo, pero
en algunos casos puede significar cierta pérdida de control de la empresa en la
medida en que ingresen nuevos socios o algún socio adquiera mayor participación
en virtud de la capitalización. La capitalización se puede dar mediante la emisión de
nuevas acciones o mediante la capitalización de utilidades, caso último en el cual no
hay problemas ante una posible pérdida de control de la empresa.
3. Dinamismo u operaciones de la empresa. La otra forma de conseguir capital de
trabajo es mediante el dinamismo de la empresa en sus operaciones. Esto es en el
mejoramiento de los ingresos, de las ventas, de modo que se garantice un continuo
flujo de efectico. Esta última fuente de capital de trabajo es quizás la más saludable
porque ello implica a la vez dinamismo y crecimiento para la empresa. En la medida
en que las ventas se incrementen, la empresa no solo logra hacerse a un flujo de
capital de trabajo constante y progresivo, sino que en general puede alcanzar una
gran solidez en todos los aspectos financieros. La empresa se crea es para generar
dinero, así que la vía principal para obtener capital de trabajo debe ser la misma
empresa con el incremento de sus propios ingresos.

EL COSTO DE LOS PRESTAMOS EN EL PAIS DONDE SE OPERA.

De acuerdo con lo estipulado con el Banco Internacional de Desarrollo se debe financiar

con divisas un determinado porcentaje del costo del proyecto, esto quiere decir que, el
porcentaje va a variar de acuerdo a las categorías por grupo de los países donde se lleve a
cabo el proyecto, estableciéndose en: categorías A, B, C y D, siendo el porcentaje de 60,
70, 80 y 90 respectivamente.

8.
Si el prestatario realiza la solicitud, el financiamiento en divisas podría superar esos
porcentajes si el costo de bienes y servicios a importar para un proyecto concreto supera el
de nivel aplicable, siempre y cuando no se presente una reducción considerable en el aporte
local y sobre todo se demuestre que no existen fuentes alternativas de financiamiento en
condiciones razonables. En ningún caso el porcentaje de divisas deberá superar el 90%.

El capital de trabajo es el margen de seguridad para que la empresa opere sin tropiezos. La
cantidad de dinero necesaria para financiar el ciclo de efectivo recibe el nombre de
necesidades operativas de fondos. El cálculo de estas necesidades se realiza estableciendo
la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos espontáneos, siendo estos últimos los
que surgen a partir del giro del negocio, tales como, las deudas con proveedores, los
impuestos y los sueldos que se devengan a fin de mes y se pagan a principios del mes
siguiente.

RECURSOS PROVENIENTES DEL EXTERIOR.

Es importante recalcar que el desarrollo del comercio exterior se produce gracias a que
existe una liberalización comercial, además de prohibiciones y barreras. Cabe destacar, que
el recurso más importante es el humano, ya que una de las mayores ventajas del comercio
exterior es la posibilidad de que las personas y empresas puedan acceder a bienes y
servicios (incluyendo insumos) más variados y baratos. En efecto, el comercio exterior
impulsa la competencia entre distintos países que cuentan con una disponibilidad de
recursos diferente. Lo anterior permite que las personas puedan a acceder a bienes que no
se producen localmente o los mismos bienes locales pero a un precio reducido. A su vez, la
política de aduanas y fletes, así como la de impuestos al comercio exterior, debe ser
racional y prudente. Debe intentar fomentar la competencia del bien o servicio en el
exterior y permitir que el país pueda recibir otras divisas diferentes. Todo ello, con la
finalidad de que pueda importar bienes o servicios sin ningún tipo de política
proteccionista.

Además, el comercio exterior impulsa la eficiencia ya que permite que los países
aprovechen sus ventajas comparativas, tanto en recursos como en tecnología o ubicación.

9.
Sin embargo, el comercio exterior puede ser perjudicial para las empresas locales menos
eficientes. En efecto, la mayor competencia de las empresas de otros países puede presionar
a la salida de las empresas locales que no son capaces de adaptarse y atraer las preferencias
de los clientes. No obstante, esto no es perjudicial para los consumidores ni para la
sociedad en general. De hecho, este es el objetivo del libre mercado, promover la
competencia para que solo los más eficientes puedan quedarse y satisfacer de la mejor
forma posible la demanda de los consumidores (con menores precios y mayor calidad).

INSTRUMENTOS Y FORMAS DE PROTECCIÓN DE LOS RECURSOS

PROVENIENTES DEL EXTERIOR.

Existen algunas formas más importantes y conocidas la cual resulta de los recursos que
llegan de exterior, como:

 Exportación: Son el conjunto de bienes y servicios vendidos por un país en

territorio extranjero.

 Importación: Son el conjunto de bienes y servicios comprados por un país en

territorio extranjero para su utilización en territorio nacional.

 Comercio de tránsito: Se consideran comercio de tránsito a los servicios

económicos en los que el individuo que ejecuta la operación no tiene domicilio
social ni en el país exportador ni en el importador, sino que está situado en un tercer
país.

COSTO DE LA COMPRA DE MONEDA A FUTURO.

Al hablar de la compra de moneda a futuro se hace hincapié a los contratos a futuro, para
así obtener esta moneda a través de una serie de documentos y acuerdos de intercambio, la
cual el contrato a futuro es un acuerdo donde se realiza un intercambio determinado en
algún momento del tiempo. La fecha acordada de realización del intercambio difiere de la
fecha del acuerdo.

10.
Los contratos a futuro son obligaciones contractuales por los cuales el comprador se obliga
a pagar un precio negociado por la mercadería y el vendedor se obliga a entregarla por ese
precio al momento de vencimiento del contrato. Los términos que están estandarizados en
el contrato son la calidad, cantidad, tiempo y lugar de entrega de cada producto. Lo único a
determinar por las partes es el precio, el cual se negocia libremente entre compradores y
vendedores. Hoy en día existen una gran cantidad de contratos a futuros y opciones que se
operan en los mercados de todo el mundo. Estos contratos van desde productos agrícolas
hasta bonos del tesoro, petróleo, oro, divisas y tasas de intereses.

Los mercados a futuro cumplen dos funciones económicas principales:

1. Descubren o informan acerca del precio futuro de un producto: es decir, de esta

forma por ejemplo, el productor que siembra maíz, sabrá al momento de sembrar
cual será el precio esperado al cual podrá vender su cosecha.

2. Permiten realizar transferencias de riesgo: os llamados cubridores (hedgers)

pueden mediante una cobertura transferir los riesgos de fluctuaciones de precios a
agentes especuladores que estén dispuestos a asumirlos. De esta forma los mercados
futuros permiten lograr una distribución eficiente del riesgo entre cubridores y
especuladores.

COMPARACIÓN DEL RIESGO DEL PROTEGERSE CON CONTRATO A

FUTURO Y EL NO PROTEGERSE.

-Un derivado futuro promete la entrega de materias primas a un precio acordado. De esta
manera, la empresa está protegida por si aumentan los precios. Además, las compañías
también implementan estos contratos para resguardarse de las variaciones en los tipos de
cambios y las tasas de interés.

Los contratos a futuros son productos apalancados y, como tales, tienen efectos
multiplicadores tanto en las pérdidas como en las ganancias. Las pérdidas pueden ser
mucho mayores que las garantías que depositó para la apertura de la posición.

11.
-Cuando no se protege mediante el contrato a futuro resultara fatal, siendo:

 El plazo desde la suscripción de un contrato hasta su vencimiento es variable, ya

que depende del activo y de las condiciones generales de cada contrato.
 El activo que subyace a los contratos de futuros es embargable.
 Lea bien y asegúrese de entender el contrato que firma.
 En caso de tener alguna duda, como inversionista puede pedir toda la información
que estime conveniente, y el intermediario de valores debe aclararlas.
 Si contrata a través de corredores de bolsa o agentes de valores, compruebe que
éstos se encuentren inscritos y vigentes en el Registro de Corredores de Bolsa y
Agentes de Valores, que mantiene esta Comisión.
 Evalúe si está dispuesto a asumir los eventuales riesgos.

12.
 CONCLUSIÓN.

La administración de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas corrientes

de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este es un punto esencial
para la dirección y el régimen financiero. Cuando una empresa tiene entradas de caja
inciertas, debe mantener un nivel de activos corrientes suficientes para cubrir sus pasivos
circulantes. En los últimos años se ha provocado básicamente un auge de cobertura de
riesgos en el capital de trabajo a nivel internacional de muchas empresas, por lo que se ha
venido acordando medidas de riesgos subyacentes de una empresa, a través del uso de
productos derivados en las últimas décadas, pudiéndose así cubrir otras necesidades de la
empresa.

La administración del capital de trabajo, es una de las actividades que como objetivo exige
gran atención y tiempo, la acertada conducción de cada una de las partidas circulantes
(efectivo, cuentas por cobrar, cuentas por pagar e inventarios) deben conllevar a alcanzar el
equilibrio entre los grados de utilidad y riesgo que maximizan el valor en la organización.
Es importante destacar que el crecimiento de la gestión financiera de las empresas conlleva
a la necesidad de un capital adicional para las inversiones en cuentas por cobrar, inventarios
y activos fijos. Parte de este capital, en la mayoría de las ocasiones es obtenido por fuentes
internas, pero si el ritmo de crecimiento es acelerado, parte de él se venderá de forma
externa, financiamiento que generalmente es menos económico.

Es por ello que existen organismos internacionales que son de gran importancia como lo es
el Banco Mundial y Fondo Monetario Internacional, que ayudan a través de
financiamientos indirectos a países con grandes crisis económicas, ya que sus objetivos y
metas son el de mantener la estabilidad económica mundial.

13.
 ANALISIS PERSONAL.

En toda empresa la gerencia debe estudiar y analizar el entorno económico nacional como
el internacional con el fin de proveer posibles cambios en la economía mundial, y
aprovechar las coyunturas de situaciones internacionales donde se puedan sacar ganancias y
también predecir situaciones de posibles riesgos. La participación de estos factores es
fundamental para lograr los resultados esperados, todos combinados con vistas a la
producción donde el empresario estudia las necesidades del mercado para así elaborar el
producto, por supuesto utilizando todo su potencial en cuanto a trabajo humano,
maquinarias, materias primas, para el rendimiento o la fabricación deseada.

Es por esto que es de vital importancia tomar medidas en las organizaciones como las de
ajustar su contabilidad a la inflación, tal como lo es el ajuste por inflación, con el objetivo
de proporcionarse información exacta para la toma de decisiones financieras adecuadas,
esto porque los estados financieros se distorsionan ante los efectos de la inflación y la
devaluación. Así se podrá combatir la posibilidad de llegar a falsas conclusiones a cerca de
la rentabilidad, la eficiencia, la solvencia y la liquidez de la empresa.

Es muy detallado el ciclo de financiamiento de una empresa, pero lo más importante es que
el encargado de dicho trabajo tenga la capacidad para poder sobrellevar las operaciones de
capital de trabajo adecuado, pues la necesidad de financiación de capital de trabajo depende
de muchos factores: del sector, del momento o de la empresa. El capital de trabajo se
detalla de dos formas; la primera es el capital de trabajo permanente o estructural, que se
refiere al conjunto de activos circulantes que se necesitan para cubrir a largo plazo las
necesidades mínimas de la compañía; en capital de trabajo temporal, que es la cantidad de
activos circulantes que varían y se modifican en función a los requerimientos o necesidades
de tipo estacional.

Es importante resaltar que el capital de trabajo de una empresa, son las necesidades de
efectivo de la misma, para hacer frente a sus compromisos de corto plazo; también es
importante su gestión ya que la falta de cumplimiento de esos compromisos puede llevar a
la empresa a un estado de insolvencia.