Código: FINANZAS

Fecha: Octubre 29 de 2021 Versión: No. 1

CORPORATIVAS

Proceso: INSIDE JOB PELICULA Formato: TALLER 1

INSIDE JOB

José David Pérez Arrieta

Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas 

Fundación Universidad de América

Finanzas Corporativas

Docente: Javier Corredor Beltran

Octubre 29 de 2021

Fundación Universidad de América

Bogotá, D.C., 2021

TALLER: ANÁLISIS DE LA CRISIS FINANCIERA DE 2008

Responsable de diligenciamiento: José David Pérez A Responsable del archivo: José David Pérez A

Clasificación del documento: determinar publico / privado / confidencial

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De acuerdo con la temática vista en la película “Inside Job”, responder las siguientes
preguntas:
1. ¿Qué reacción (desde el aspecto emocional) le genera el documental? ¿Cuál
situación le causa mayor inconformismo?
Desde el aspecto emocional la reacción que me genera el documental de Inside Job
podría decir que es tristeza y decepción (referente a la historia que se presenta) por
como un grupo de personas con poder manejaron el sistema financiero de la que
podríamos llamar la potencia más grande del mundo simplemente para lucrarse ellos
mismos sin pensar o hacerse responsables del desastre que causaron, arruinando así
a las personas de clase media y baja del país, quitándole los ahorros de toda la vida
invertidas en sus casa.
La situación que me causa mayor inconformismo es saber que por la irresponsabilidad
y malos manejos, muchas personas honestas y trabajadoras perdieron todo por lo que
lucharon tantos años (empleos y vivienda), además caer a tal punto de endeudarse
más y más para poder levantarse de la crisis que sufrió el país y lo peor es que muchas
de esas personas que ayudaron a crear esa crisis tan oscura siguen aún en el poder
ocupando puestos importantes en el gobierno.

2. ¿Cómo funciona la cadena de bursatilización? ¿Cuáles son las principales

consecuencias generadas tras el desencadenamiento de la crisis hipotecaria?
Es un sistema que conectaba billones de dólares en préstamos de inversionistas de
todo el mundo. El pago de préstamos va desde compradores de casa, sigue por los
prestamistas, bancos de inversión y termina en los inversionistas. Si se pedía un
préstamo para una casa la persona que lo prestaba esperaba que le pagaran, Mediante
la bursatilización la gente que hizo el préstamo no corría riesgos si no le pagaba el
dinero.
En el viejo sistema cuando el dueño de una casa pagaba su hipoteca el dinero iba al
prestamista local, como eran préstamos a largo plazo, el prestamista tenia cuidado
pero en el nuevo sistema, el prestamista vendía las hipotecas a bancos de inversión.
Los bancos de inversión combinaban hipotecas y otros préstamos como de autos,
préstamos para estudiantes y tarjetas de crédito para crear derivados complejos
llamados CDO (obligaciones de deudas colaterales). Los bancos de inversión les
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vendían los CDO´s y muchos de estos recibieron la calificación AAA la cual solo es
otorgada a las mejores inversiones. Los CDO´s se volvieron populares con fondos de
retiro que solo podían comprar valores de alta calificación. Como no les importaba que
las personas pagaran su deuda sino que adquirieran más CDO´s y las calificadoras de
riesgos no tenían responsabilidad si la calificación era incorrecta debido a eso el
número de préstamos hipotecarios se cuadruplico.
A nadie de la cadena de bursatilización le importaba la calidad de la hipoteca, querían
maximizar su volumen y cobrar sus honorarios obteniendo así una rentabilidad
demasiado elevada.

Post la crisis financiera estuve investigando para saber cuáles fueron algunas
consecuencias que dejo la crisis de la cual encontré 5 que me llamaron la atención.
 Declive en la tasa de natalidad
 El patrimonio de los millenials es de 34% menor a lo que se esperaba.
 Las personas quedaron resentidas y odiando a los mercados bursátiles.
 Las personas no quieren comprar vivienda prefieren arrendar.
 Por último quedamos con la consigna de no confiar en nadie.

3. ¿Qué responsabilidad tuvieron las agencias calificadoras de riesgo en la crisis

financiera? ¿Qué implicaciones tuvo el fallo en la calificación de los CDO’s?
No tenían ninguna responsabilidad, puesto que según sus calificaciones eran solo
opiniones y en las que no debía creer o basarse en ellas para invertir. Estas agencias
reciben compensación o en este caso sobornos por reportes de calificación. Cuando
dieron la calificación AAA sus utilidades se cuadruplicaron y al ver este fenómeno no
les importo seguir calificando como AAA a este tipo de préstamos con tal de solo llenar
sus bolsillos.
En el 2000 hubo un gran aumento de los préstamos de riesgos, cuando se juntaban
muchos de estos préstamos para crear CDO´s la calificación no cambiaba, esto produjo
un crecimiento de préstamos excesivos debido a que eran inversiones seguras y esto
permitió que se dieran prestamos riesgosos llamados subprime muchas veces
innecesarios porque eran para personas que no podían pagarlos.
En cierto punto como todos podían tener acceso a estos préstamos para vivienda el
precio de los inmuebles se dispararon lo cual era lo lógico debido a que siguiendo un
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principio económico básico, si aumenta la demanda sobre un determinado bien,

aumentan los precios del mismo, está regla de la economía produjo que el valor de los
préstamos hipotecarios solicitados por las personas cada vez fuese más elevado.
El fallo en la calificación de los CDO´s fue que nadie pudo o quiso ver que esta
inversión no daría utilidades porque era altamente riesgosa, por eso las personas no
pudieron pagar y nadie recibió nada.

4. ¿Cuál fue el suceso detonante que marcaría el inicio de la crisis financiera? ¿Qué
implicaba? ¿Hasta qué punto estaba interrelacionado el sistema financiero a nivel
mundial?
Podemos decir que fue el exagerado aumento de los precios de las viviendas, así como
fue su subida, así mismo fue su bajada de una manera increíble. La situación se les
salió de las manos, existía una gran especulación entre las personas y entidades.
Efectivamente como se había previsto, la burbuja se deshizo, lo que causo que las
reposesiones bancarias se dispararan y la cadena alimenticia de valoración exploto los
prestamistas ya no podían vender sus créditos y al perderse los prestamos muchos
prestamistas quebraron. No había marcha atrás, todos sabían que ya había una
recesión y que se llegaría a una crisis pero nadie quiso actuar. Las empresas
empezaron a reportar pérdidas lo que hacía que sus acciones no valieran nada. Las
personas que debían actuar frente a esto no lo hicieron es más tomaron la decisión de
huir en el momento en que la economía estadounidense más los necesitaba solo para
no verse implicados. El detonante fue la quiebra de Lehman Brothers y AIG (American
Internacional Group) los cuales debía más de 13 mil millones en seguros y no tenían
como pagar. El sistema se congelo las opciones eran pedir una cantidad exorbitante de
dinero al gobierno de lo contrario el sistema colapsaría.
El sistema financiero esta interrelacionado a nivel mundial debido a la globalización, las
exportaciones, las importaciones e industrias, si un país tiene crisis donde sus
empresas e industrias deben cerrar y despedir personas, entonces no hay productos
para exportar o importar o materia prima necesaria para la creación de productos de
consumo.

5. ¿Cuáles son los beneficios y los riesgos de los mercados libres? ¿Está de acuerdo
con la intervención de gubernamental?
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Los beneficios de estos mercados libres es que se pueden crear, elaborar y distribuir
casi cualquier tipo de productos, las personas son libres de elegir que desean consumir
y no se limitan. Los riesgos que pueden existir con estos mercados libres son que se
pueden generar competencias ilegales, algunas veces el mismo producto se produce
por diferentes empresas y los consumidores tendrán confusión de saber cuál comprar.
La intervención gubernamental es buena hasta cierto punto es obvio que debe existir
un ente regulador para que el mercado no sea un caos, el problema es cuando el
sistema se deja corromper y la sociedad termina pagando los platos rotos o terminan
pagando altos precios por intereses generados para cubrir los errores de estos entes
gubernamentales.

6. ¿Qué papel tuvieron los Lobbies (grupos de presión) en la historia (película inside
job)? ¿Existe conflicto de intereses en las escuelas de administración, economía y
finanzas?
Entre 1998 y 2008 la industria financiera “invirtió” más de 5 mil millones de dólares en
lobbies y contribuciones a campañas electorales. Desde que estalló la crisis, estaban
invirtiendo si cabía aún, pues la “presión” tenía que ser mayor.
Los profesores son personas que están en constante aprendizaje, este conocimiento es
muy útil para las empresas, entidades públicas y hasta para el mismo gobierno, lo malo
es cuando este conocimiento es usado de tal forma que los beneficios no son para el
mejoramiento de la sociedad sino para ellos mismos. Esto pasa mucho en estados
unidos donde los profesores pueden llegar al punto de tener tanto poder y sabiduría
que ocupan puestos gubernamentales sin ver que se han vuelto corruptos.

7. ¿Considera que el plan de rescate financiero “TARP - Troubled Asset Relief

Program” tuvo el impacto suficiente para mitigar los perjuicios generados tras el
colapso de los mercados financieros? ¿Por qué?
El gobierno lanzo el plan TARP la cual consistía en comprar activos tóxicos, lo que
volvió a hundir la bolsa para solucionar esto el gobierno recapitalizo esta vez a los

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bancos, el mundo se dio cuenta del problema en la crisis financiera y se dieran cuenta
de que utilizaba la bolsa para ver si sus propias acciones tenían sentido y de que
estaban gobernados por unos incompetentes.
En parte este plan ayudo para la gente viera las verdades de la crisis económica del
2008 y denunciaran algunos abusos de los ejecutivos de Wall Street de financiarse una
vida de lujuria y derroche donde todos querían muchas casas, lujosos apartamentos,
jets privados y por supuesto no dejaban atrás las drogas ni el sexo. Donde se supo que
la clientela en algunos bares el 80% eran trabajadores de Wall Street eso sin contar la
gran demanda de prostitución de estos. Mientras tanto el sector privado ha funcionado
de igual manera y muy tranquilamente. Tuvo un gran impacto, debido a que ayudo a
mitigar tantos rumores y a descubrir ciertas verdades acerca de esta crisis.

8. Analizando el sistema de compensaciones salariales de Wall Street, se observa que

son salarios altos. ¿Cree que estos se justifican por el alto valor que los ejecutivos le
generan a las firmas para las que trabajan?
En mi opinión tal vez no sean justo primero que todo ellos ganan por comisión y por el
alto nivel de acciones que vendan pero llega el punto donde no les interesa engañar y
mentirles a las personas quitándoles lo poco que tienen únicamente para ellos lucrarse
(se puede ver muy claro en la película los lobos de Wall Street), pero también hay que
ver que es su modo de operar y es por lo que trabajan, entonces tengo opiniones
divididas.
En la película se visualizó algo muy importante referente a las universidades privadas
como Harvard donde tienen fortunas inmensas para pagarles a sus docentes, la
universidad pública tiene menos fondos y cobran más a sus estudiantes desde hace un
tiempo. La colegiatura para universidades públicas de california subió de 650 USD en
1970 a más de 10 mil dólares en el 2010 el factor que más influyó en la participación
universitario el dinero que se requiere para pagarla. Mientras tanto la política de
impuestos cambio a favor de los más ricos. La mayoría de los beneficios de los
recortes de impuestos fue para el 1% de los americanos. La desigualdad de la riqueza
en los estados unidos es hoy mayor que en ningún otro país desarrollado.
9. ¿Es probable que una crisis de esta magnitud se repita? ¿Qué medidas se deben
adoptar para evitar que esta historia se repita?

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Honestamente pienso que si se puede repetir la misma historia y no aplica ese dicho
que dice “los que no conocen sus historia estan destinados a repetirla”, porque
nosotros conocemos la historia pero seguimos dejando o eligiendo a las mismas
personas en el poder es más lo normal cuando se atraviesa por una crisis de esta
magnitud lo lógico es que se aprenda de ello y si en dado caso se repita por x razón se
pueda salir de ella sin cometer ningún error.
Viendo la película se reafirma lo que digo porque las mismas personas involucradas y
responsables de lo sucedido siguen en el poder, su avaricia por dinero no los deja
pensar en los intereses de la sociedad sino en sus intereses personales y eso no los
deja cambiar su pensamiento. Las medidas que se puede tomar o decisiones que
podemos implementar no solo escoger personas inteligentes con experiencia o poder
sino también que sean personas honradas, que hagan correctamente su trabajo sin
poner sus interés personales sobre los de la sociedad lo cual es muy difícil
honestamente.

10. Investigar sobre el caso de Interbolsa y realizar una comparación con lo sucedido
en la crisis de 2008.
Las recientes crisis financieras han sido causadas por dos causas principalmente:
desequilibrios en el mercado de valores y el sistema bancario de un país, y porque los
mercados financieros están asociados a los efectos negativos de los mercados
internacionales, producto de la globalización.
A finales del año 2012, la quiebra de la comisionista de bolsa más grande de Colombia,
InterBolsa, desencadenó un pánico financiero. Al analizar los diferentes eventos de
crisis financieras mundiales, se evidencia que el sector estuvo a punto de colapsar y
que la amenaza estuvo al borde de convertirse en una crisis sistémica que hubiera
permeado todos los sectores de la economía.
El problema de interbolsa, fue que causo una elevada incertidumbre en el mercado
bursátil, afectándose la liquidez de algunos comisionistas y reduciéndose
sensiblemente los volúmenes transados, tanto de renta variables como renta fija (TES y
bonos corporativos) sin embargo se atribuye la frustración de la crisis a la rápida
actuación de las autoridades. Los entes de control y los mecanismos de garantía
(superintendencia financiera, fogafin, y el banco de la república). Quienes actuaron
eficientemente usando los mecanismos corrección que restablecieron en gran medida
el acceso a la liquidez por parte del sector financiero y por ende
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un balance negativo a finales del 2012 u esto fue lo que no paso en estados unidos
que no hubo intervención a tiempo y se desplomo la economía del país.

11. Analizar el caso de la empresa china Evergrande y responder, ¿es probable que la
próxima crisis financiera se origine desde los mercados financieros chinos?
Es las empresas del sector inmobiliario más valiosas del mundo, pero el desplome del
gigante Evergrande lo ha situado al borde de la quiebra y ha reavivado los miedos de
una burbuja inmobiliaria en China. Muchos se preguntan si el caso se convertirá en el
"Lehman Brothers" chino.
Y es que la segunda economía del mundo se enfrenta a una dura decisión parecida a
la que tuvo que tomar el gobierno de Estados Unidos en 2008 cuando dejó caer al
banco de inversiones Lehman Brothers.
Ahora el gobierno chino debe decidir si mantiene a flote uno de los principales
constructores del país o lo deja desaparecer poniendo en riesgo más de 1.300
desarrollos inmobiliarios en 280 ciudades del país.
Evergrande: qué ha llevado a que el 90% de los ciudadanos chinos sean propietarios
de sus casas pero el principal problema de la compañía es su abultada deuda, que,
entre todos sus compromisos financieros, asciende a US$300.000 millones es
la inmobiliaria más endeudada del mundo.
Durante los últimos años se dedicó a pedir préstamos para financiar no sólo su división
de construcción sino otros muchos negocios a los que ha ido expandiéndose: parques
de diversión, embotelladoras de agua, vehículos eléctricos e incluso llegó a comprar un
equipo de fútbol.

Su quiebra pondría en apuros también a todas estas divisiones, a los 200.000

empleados directos y a los más de 3,8 millones de puestos de trabajo indirectos que
crea al año.
"El colapso de Evergrande sería la prueba más grande a la que se ha enfrentado el
sistema financiero de China en años", estima Mark Williams, economista jefe para Asia
de Capital Economics.

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Algunos proyectos de Evergrande ya han quedado en suspenso mientras la empresa

saca activos a la venta para generar liquidez y trata de negociar con sus proveedores
para demorar los pagos y evitar la quiebra.
"China ha introducido medidas muy estrictas para obligar a los promotores inmobiliarios
a reducir deuda de balances", explica Fabrice Jacob, presidente ejecutivo de JK
Capital, del grupo La Française, en referencia a las medidas puestas en marcha
por Pekín para tratar de controlar la burbuja inmobiliaria y combatir la especulación.
El sector inmobiliario, uno de los pilares del crecimiento económico chino en las últimas
décadas, representa según la Oficina Nacional de Estadística del país el 7,5% del
producto interior bruto del país.
"Esto ha empujado a Evergrande, a recortar sus precios de venta en todos sus
proyectos en un 30%, el mayor descuento que ha ofrecido nunca",
Kunjal Gala, gestor del negocio internacional de Federated Hermes, dice que es
imposible saber con certeza lo que ocurriría si Pekín permitiera el colapso de
Evergrande, la incertidumbre en el mercado ha sido evidente.
"La presión sobre Pekín para que intervenga en el caso de Evergrande crece a medida
que la espiral descendente del mayor promotor inmobiliario de China no cesa y
aumentan los signos de contagio financiero", estima el analista.
"En lugar de permitir un colapso caótico hacia la bancarrota, muchos analistas predicen
que los reguladores diseñarán una reestructuración para mantener el riesgo sistémico
al mínimo. Pero nada es seguro".
De momento, el índice de referencia de la Bolsa de Hong Kong, el Hang Seng,
registró el lunes pérdidas del 3,3% en una jornada marcada por la debacle de las
empresas del sector inmobiliario contagiadas por el caso Evergrande.
Y el martes volvió a abrir en rojo: con una caída del 1,08%.

¿Por qué importaría si Evergrande colapsa?

Además de la destrucción de empleo y de que es posible que miles de personas
pierdan su dinero por las casas que no se van a construir, también están las empresas
que hacen negocios con Evergrande.

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Estas compañías de construcción y diseño o los proveedores de materiales corren el

riesgo de sufrir pérdidas importantes, lo que podría llevarlas a su vez a la quiebra.
Pero el efecto dominó podría seguir más allá de las fronteras chinas.
Algunos analistas han sugerido que los problemas de deuda de la empresa podrían
representar riesgos generalizados para el sistema financiero de la segunda economía
más grande del mundo.
Existe la preocupación de que otros promotores inmobiliarios que también están muy
endeudados puedan seguir el mismo camino.
¿Crisis crediticia?
Tal y como mostró la gran crisis crediticia de 2008, cuando los promotores inmobiliarios
quiebran, los bancos y los inversores que les prestaron dinero registran pérdidas y
acaban restringiendo el crédito a las pequeñas empresas y a los particulares.
"Las consecuencias financieras serían de gran alcance. Según los informes,
Evergrande debe dinero a unos 171 bancos nacionales y otras 121 empresas
financieras", dijo a la BBC Mattie Bekink, de Economist Intelligence Unit (EIU).
Si Evergrande quiebra, los bancos y otros prestamistas pueden verse obligados a
prestar menos.
Esto podría conducir a lo que se conoce como crisis crediticia, cuando las empresas
luchan por conseguir préstamos a tasas asequibles.
Una crisis crediticia sería una muy mala noticia para la segunda economía más grande
del mundo, porque las empresas que no pueden obtener préstamos tienen dificultades
para crecer y en algunos casos, no pueden seguir operando.
Esto también puede poner nerviosos a los inversores extranjeros, que podrían ver a
China como un lugar menos atractivo para invertir.
La posibilidad de que la nueva crisis financiera se produzca en china es muy grande
debido a lo antes mencionado, pero aun tienen posibilidades de salir a flote y solo es
posible si el gobierno de Pekín así lo desea, además como se mencionó antes la caída
de esta gran inmobiliaria podría tener un efecto domino mucho mas grande de lo que
los economistas lo predicen ocasionando así desempleo y que muchas personas del
país chino pierdan sus casas.

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