UNIVERSIDAD AUTONOMA “GABRIEL RENÉ MORENO”

FACULTAD DE “CIENCIAS ECONOMICAS ADMINISTRATIVAS Y FINANCIERAS”

“UAGRM BUSINESS SCHOOL”

MAESTRIA EN
FINANZAS CORPORATIVAS
(11° Versión 3° Edición)

ANÁLISIS DE RESILIENCIA DEL SISTEMA BANCARIO

BOLIVIANO ANTE SHOCKS EXTERNOS DE LIQUIDEZ

TRABAJO FINAL DE GRADO BAJO LA MODALIDAD DE TESIS

PARA OPTAR AL TITULO DE MAGISTER

AUTOR: Lic. Carolina Barba Ribera

SANTA CRUZ- BOLIVIA

MAYO - 2020
Índice

1. Introducción...................................................................................................................................3
2. Planteamiento del problema.......................................................................................................4
3. Hipótesis de investigación...........................................................................................................5
4. Objetivo..........................................................................................................................................6
4.1. Objetivo general....................................................................................................................6
4.2. Objetivos específicos...........................................................................................................6
5. Delimitación...................................................................................................................................6
5.1. Alcance de sustantivo o de contenido...............................................................................6
5.2. Alcance espacial...................................................................................................................8
5.3. Alcance temporal..................................................................................................................8
6. Justificación...................................................................................................................................8
6.1. Justificación Técnica............................................................................................................8
6.2. Justificación Económica.......................................................................................................9
6.3. Justificación Social...............................................................................................................9
7. Metodología.................................................................................................................................10
7.1. Tipo de investigación..........................................................................................................10
7.2. Métodos de investigación..................................................................................................10
7.3. Fuentes de información.....................................................................................................10
7.4. Técnicas de recopilación de información........................................................................11
8. Temario o índice tentativo.........................................................................................................11
9. Cronograma.................................................................................................................................13
10. Bibliografía...............................................................................................................................13
11. Anexos.....................................................................................................................................15
 1. Introducción

Las entidades que conforman el sistema financiero se encuentran expuestas a

múltiples riesgos dada la naturaleza de sus actividades, el riesgo de liquidez es un
riesgo inherente particularmente a la actividad bancaria, este riesgo se puede
expresar como la probabilidad de incurrir en pérdidas por no disponer de recursos
líquidos suficientes para cumplir con las obligaciones de pagos comprometidos en un
tiempo determinado[CITATION MAN12 \l 16394 ].

En los últimos años el sistema financiero ha sufrido grandes crisis, como la de la

década pasada (Crisis financiera mundial del mes de septiembre-octubre 2008, dio
lugar a un crash bursátil histórico. Se convirtió visible en septiembre de 2008 con la
quiebra, fusión y rescate de varias entidades financieras importantes de los Estados
Unidos) que ocasiono quiebra de grandes entidades y un colapso de la economía en
general que desestabilizo al sistema financiero mundial, ocasionando grandes
pérdidas económicas. Ante este escenario entes reguladores como el Comité de
Supervisión Bancaria de Basilea han definido nuevas regulaciones, en las que
establecen principios sobre buen gobierno y gestión de liquidez [CITATION Com10 \l
16394 ], destaca un nuevo ratio de cobertura de liquidez que obliga a las entidades
bancarias a disponer de una reserva de activos líquidos explícitos y bien definidos y
otro de financiación estable a un año.

En el ámbito nacional el sistema financiero y el sistema bancario en particular se ha

venido desarrollando en un contexto de menor crecimiento de los depósitos
afectando de forma negativa la liquidez, si bien los resultados generales del sistema
son destacables en cuanto a la estabilidad, solvencia y solidez de gestión, la
preocupación respecto a la tendencia observada en variables criticas como la cartera
en mora, la presión sobre el margen financiero y el reducido crecimiento de depósitos
antes mencionado es evidente.
Situación que requiere de atención ya que dicha tendencia se observa desde
gestiones pasadas más propiamente desde la gestión 2013 en la que se
implementaron una serie de reglamentaciones orientadas a sectores específicos,
afectando con ello el crecimiento de depósito y de cartera, para las gestiones 2015 a
2018 la liquidez decreció a un ritmo anual promedio del 4% de acuerdo al informe de
estabilidad financiera presentado por el BCB, al cierre de la gestión, la liquidez del
sistema financiero se contrajo en 6,7%, con una reducción generalizada con caídas
en disponibilidades e inversiones temporarias [CITATION Ban18 \l 16394 ]. Para la gestión
2019 el sistema no solo se enfrentó a la disminución de los depósitos, si no que la
cartera en mora presento un crecimiento del 14%, este desempeño fue resultado de
la desaceleración económica que se vio agravada por los conflictos sociales de
octubre y noviembre a consecuencia de la incertidumbre política y social del periodo
electoral[CITATION BCB20 \l 16394 ].

Estos shocks a los que ha sido sometido el sistema financiero en general y el

sistema bancario en particular se verán aumentados por un nuevo factor [CITATION
OMS20 \l 16394 ] que amenaza la estabilidad del sistema financiero, poniendo en riesgo
también la estabilidad de la economía.

Ante este contexto se hace importante conocer el nivel de resiliencia del sistema
bancario en particular, ante estos shocks de liquidez que ocasionan el deterioro de
variables relevantes para el sistema como la calidad de la cartera, la disminución de
los depósitos y el crecimiento de la mora.

2. Planteamiento del problema

El sistema financiero en general y el bancario en particular se ha venido

desarrollando en un ambiente de menor dinamismo, ha sido objeto de permanentes
modificaciones de carácter impositivo y regulatorio, entre los factores más
significativos se encuentran en primer lugar, las regulaciones establecidas al sistema
mediante la implementación de los decretos supremos 1842 [ CITATION Gac13 \l 16394 ] y
2055, los cuales determinaron niveles mínimos de cartera de créditos destinados a
vivienda e interés social, así mismo establecieron las tasas de interés mínimas para
depósitos del público en cuentas de caja de ahorro y depósitos a plazo fijo, además,
del régimen de tasas de interés activas máximas para el financiamiento destinado al
sector productivo.

En segundo lugar, la morosidad de la cartera de créditos es un factor que se ha

venido incrementando en los últimos años específicamente desde la gestión
2015[ CITATION ASO15 \l 16394 ] , aumentando con ello las previsiones para
incobrabilidad de cartera, esto acompañado de un crecimiento cada vez menor de los
depósitos del público, que de acuerdo a la información brindada por la asociación de
bancos privados de Bolivia, a diciembre de 2018 los depósitos crecieron 5,9%
registrando una de las menores tasas de crecimiento de los últimos catorce
años[ CITATION ASO18 \l 16394 ] situación que ha llevado a una afectación de la liquidez
del sistema, interviniendo en tres gestiones consecutivas el BCB con medidas de
reducción del Encaje Legal[ CITATION BCB19 \l 16394 ] a partir de las cuales libera
recursos para subsanar esa falta de liquidez del sistema bancario nacional.

Estos shocks tanto externos como internos a los que ha sido sometido el sistema
bancario nacional, se verán aumentados por la afectación vía COVID-19, debido a la
inactividad económica de este periodo de cuarentena [CITATION GAC20 \l 16394 ], en el
que se verán afectadas variables críticas del sistema.

En ese sentido el presente trabajo de investigación tiene por objeto analizar en qué
medida se verá afectado el sistema bancario nacional ante shocks externos de
liquidez ocasionados por disminuciones considerables de depósitos e incrementos en
el nivel de mora de las diferentes carteras de crédito.

3. Hipótesis de investigación

El sistema bancario boliviano es resiliente ante salidas de depósitos e incremento de

morosidad extrema pero verosímil.
 4. Objetivos
4.1. Objetivo general

Analizar la resiliencia del sistema bancario boliviano, ante shocks externos de

liquidez ocasionados por disminuciones considerables de depósitos e incrementos en
el nivel de mora de los prestatarios de las diferentes carteras de crédito.

4.2. Objetivos específicos

 Identificar las variables críticas que afectan a la liquidez del sistema bancario
boliviano.
 Realizar un análisis de datos histórico de variables críticas del sistema
bancario boliviano.
 Describir el marco de los modelos de stress test y el rol que juegan en la
administración de riesgo del sistema financiero en general y del sistema
bancario particular
 Determinar los supuestos para la elaboración de pruebas de tensión basados
en variaciones de variables críticas del sistema bancario nacional.
 Diseñar diversos escenarios adversos provocados por shocks externos de
liquidez

5. Delimitación
5.1. Alcance de sustantivo o de contenido

Las finanzas se dividen en tres grandes segmentos que son las finanzas
corporativas, la administración de inversiones y los mercados e instituciones
financieras. El contenido que abarca la presente investigación está referida a los
Mercados Financieros, que en definición de [CITATION MaduraJeff \l 16394 ] son aquellos
que facilitan el flujo de fondos con el fin de financiar las inversiones de las empresas,
los gobiernos y los individuos. Por tanto, sirven como medios a través de los cuales
las corporaciones financian sus operaciones y garantizan así su crecimiento. Cada
mercado financiero es creado para satisfacer preferencias específicas de quienes
participan.

Existen diversos tipos de mercados financieros cada uno se distingue por la

estructura del vencimiento y las operaciones de sus valores, los mercados
financieros que facilitan el flujo de fondos a corto plazo (con vencimiento de un año o
menos) se conocen como mercados de dinero, mientras los que facilitan los fondos
a largo plazo se denominan mercados de capitales.

El principal componente de los mercados de dinero son las instituciones financieras

quienes reciben las peticiones de las unidades de superávit y de déficit sobre
valores, y utilizan esa información para vincular a compradores y vendedores de
valores[CITATION Mur00 \l 16394 ]. Instituciones sobre las cuales se hará el estudio en la
presente investigación, específicamente las que conforman el sistema bancario
nacional sobre el cual se analizarán concretamente sus Estados Financieros.

El sistema financiero en general está sujeto a una serie de riesgos inherentes a su

actividad, motivos por el cual el sistema ha sufrido diferentes crisis a lo largo del
tiempo siendo la más reciente la crisis sub prime del 2008, por tal motivo entes
reguladores como el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, han establecido
regulaciones prudenciales que tienen como objetivo anticiparse a efectos negativos
de dichos riesgos financieros[ CITATION BAS17 \l 16394 ] .

En ese sentido se han desarrollado diversos mecanismos orientados a cumplir con

este objetivo, donde se destacan las pruebas de tensión llamadas también stress
tests herramientas que sirven para comprobar las fortalezas y debilidades de los
sistemas financieros como de las entidades que lo integran [ CITATION BAS09 \l 16394 ].
Porque permiten reconocer cualquier signo de alerta sobre una posible perturbación
de la continuidad y estabilidad de las condiciones económico-financieras. Las
mismas simulan diversos escenarios ante diferentes shocks externos y/o internos,
que dan cuenta de los métodos matemáticos a utilizar en la investigación, que
derivan en un análisis cuantitativo de la misma.
 5.2. Alcance espacial

La presente investigación está referida al sistema financiero boliviano, concretamente

en los Estados Financieros del sistema bancario nacional.

5.3. Alcance temporal

La presente investigación se elaborará bajo el supuesto de que finalice en el primer

semestre de la gestión 2021, toda vez que se utilizaran Estados Financieros al cierre
de gestión.

Respecto a la situación evolutiva de la investigación se tomarán datos al cierre de

balance, es decir Estados Financieros del sistema bancario nacional al 30 de
diciembre de cada gestión.

6. Justificación
6.1. Justificación Técnica

El sistema bancario ha sido objeto de permanentes ajustes de carácter impositivo y

regulatorio en los últimos años, a ello se debe sumar el contexto de menor
dinamismo de la economía nacional, con un crecimiento cada vez menor de los
depósitos del público, afectando la liquidez del sistema, cabe mencionar que las
entidades de intermediación financiera, están expuestas a múltiples riesgos tales
como el riesgo de mercado, el riesgo de liquidez, el riesgo operativo, entre otros, que
son inherentes a su actividad, la presente investigación hace particular énfasis en el
riesgo de liquidez al constituir un factor fundamental para la estabilidad del sistema
en particular.

El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea define la liquidez como la capacidad

de una entidad para financiar aumentos de su volumen de activos y para cumplir sus
obligaciones de pago al vencimiento [ CITATION BAS12 \l 16394 ], por tanto, el riesgo de
liquidez se puede expresar como la probabilidad de incurrir en pérdidas por no
disponer de recursos líquidos suficientes para cumplir con obligaciones de pago
comprometidas en un tiempo establecido.

Es en ese sentido dada la importancia de los shocks a los que ha estado sometido el
sistema bancario, y la abrupta caída de la actividad económica nacional con su
secuela de retracción de los créditos y aumento significativo de su morosidad, es que
surge la idea del presente trabajo de investigación, cuyo objetivo es conocer la
resiliencia del sistema financiero específicamente el sistema bancario nacional, ante
los mencionados shocks externos que afectan la liquidez.

6.2. Justificación Económica

La actividad financiera representa el 23% del Producto Interno Bruto nacional, si el

sistema bancario abarca más del 80% del sistema financiero general estamos
hablando de uno de los sectores que más aporta al crecimiento económico del país,
no solo en los recursos que le genera al Estado por el tema impositivo si no a través
de la generación de empleos tanto directos como indirectos.

La estabilidad del sistema financiero es muy importante para el desarrollo de la

economía del país ya que de él depende que las empresas financien su crecimiento
y el gobierno sus gastos.

6.3. Justificación Social

El fin principal de las entidades que conforman el sistema financiero es el de la

intermediación, entre aquellos agentes deficitarios que demandan recursos con
aquellos agentes superavitarios de recursos.

Bajo esa premisa el aporte del sistema bancario al ámbito social permite por ejemplo
que un estudiante universitario reciba préstamos para financiar sus estudios, que las
familias reciban hipotecas para poder contar con una vivienda propia, y un sin
número de beneficios entre los cuales se encuentran programas de educación
financiera, ferias del crédito y servicios financieros y para contribuir a un mayor
acceso al crédito hoy en día, se han establecido medidas como la constitución de los
Fondos de Garantías, fondos creados con un porcentaje de las utilidades del mismo
sistema, para garantizar operaciones de microcréditos, vivienda e interés social, y
créditos Pymes llegando de esa manera a sectores más vulnerables de la población.
Además de ello la banca otorga recursos para financiar operaciones de
emprendimientos productivos y de servicios.

7. Metodología
7.1. Tipo de investigación

La investigación cuantitativa[ CITATION Rob14 \l 16394 ] es el tipo de investigación que se

llevara a cabo en la presente investigación, misma que se deriva en el método
deductivo. El alcance o tipo de investigación en el que se enmarca la presente
investigación es de carácter correlacional debido a que este tipo de estudio tiene
como finalidad conocer la relación o grado de asociación que exista entre variables
claves como el índice de mora, tasa de crecimiento de depósito, con la liquidez del
sistema bancario nacional.

7.2. Métodos de investigación

El método de investigación aplicado es el hipotético deductivo, estamos partiendo de

un hecho no comprobado que será estudiado tras el planteamiento de una premisa
que por medio del desarrollo de la misma se llegará a una conclusión.

7.3. Fuentes de información

Fuentes primarias: al ser una investigación que barca el sistema bancario nacional,
como fuente primaria se tomara todas aquellas entrevistas realizadas a diferentes
directivos del sector a través de prensa nacional, y de reportes emitidos por la
entidad que aglutina al sistema bancario nacional ASOBAN.

Fuentes secundarias: Balances Financieros del sistema bancario nacional, datos del
Instituto Nacional de Estadística INE, datos de la Autoridad de supervisión del
Sistema Financiero ASFI, Informes de Estabilidad Financiera del Banco Central de
Bolivia BCB, Revistas de nueva economía, reportes referidos al sistema en distintos
diarios de circulación nacional, reportes emitidos por la Asociación de Bancos
Privados de Bolivia ASOBAN, Informes sobre Estabilidad Financiera emitidos por el
Fondo Monetario Internacional FMI, Reportes emitidos por el Comité de Supervisión
Bancaria BASILEA.

7.4. Técnicas de recopilación de información

Las técnicas de recopilación de datos en investigación cuantitativa son

estandarizadas, sistemáticas y buscan obtener datos numéricos y exactos.

La recopilación de información para la presente investigación se dará a partir de

datos disponibles en el sistema financiero nacional.

8. Temario o índice tentativo

PERFIL DEL PROYECTO

I.1. Introducción
I.2. Planteamiento del Problema
I.2.1. Formulación del Problema
I.3. Objetivos
I.3.1. Objetivo General
I.3.2. Objetivos Específicos
I.4. Delimitación
I.4.1. Alcance Sustantivo o de Contenido
I.4.2. Alcance Espacial
I.4.3. Alcance Temporal
I.5. Justificación
I.6. Metodología
I.6.1. Tipo de investigación
I.6.2. Métodos de investigación
I.6.3. Fuentes de Información
 I.6.4. Técnicas de Recopilación de Información

CAPÍTULO I: FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA

1.1. Mercados Financieros

1.2. Pruebas de tensión o Stress tests
1.3. Crisis y turbulencias Financieras

CAPÍTULO II: DIAGNOSTICO

2.1. Análisis Macroeconómico del Sistema Financiero

2.2. Análisis de Desempeño del Sistema Financiero
2.3. Identificación de Variables claves

CAPÍTULO III: PROPUESTA

3.1. Determinación de Supuestos para el modelo

3.2. Diseño de diferentes escenarios de tensión
3.3. Determinación y construcción del Modelo de Tensión

CONCLUSIÓN

RECOMENDACIÓN

BIBLIOGRAFIA

ANEXOS
 9. Cronograma
Ilustración Nº1
Diagrama de Gantt

Fuente: Elaboración Propia en base al contenido del Trabajo de Investigación

10. Bibliografía

ASOBAN. (2015). Memoria Institucional . La Paz : ASOBAN.

ASOBAN. (2018). Memoria Institucional . La Paz: ASOBAN.
BASILEA . (2009). Principios para la realizacion y supervision de Pruebas de
Tension . Suiza: Bank for International Settlements Communications.
BASILEA . (2017). BASILEA III: Finalizacion de las Reformas Poscrisis . Suiza: Bank
for International Settlements Communications.
BASILEA. (2012). Riesgo de Liquidez: Marco Normativo e Impacto en la gestion .
España: Management Solution 2012.
Basilea, C. d. (2010). Basilea III Marco Regulador global para reforzar los Bancos y
Sistemas Bancarios . Basilea, Suiza: Bank for International Settlements.
BCB . (2018). Informe de Estabilidad Financiera. La Paz Bolivia: Gerencia de
Entidades Financieras.
BCB . (2020). Informe de Estabilidad Financiera. La Paz - Bolivia: Gerencia de
Entidades Financieras.
BCB. (2017-2019). Informe de Estabilidad Financiera . La paz - Bolivia : Gerencia de
Entidades Financieras.
Gaceta Oficial. (2013). Decreto Supremo 1842. La Paz - OLIVIA: GACETA OFICIAK.
GACETA OFICIAL. (2020). Decreto Supremo Nª 4196. Decreto Supremo que declara
cuarentena total en todo el territorio del Estado plurinacional de Bolivia, contra
contagio y propagacion del coronavirus (COVID-19), Estado Plurinacional de
Bolivia , La Paz, La Paz - Bolivia.
Madura , J. (8a ediciòn). Mercados e Instituciones Financieras. Cengage Learning
Editores S.A.
MANAGEMENT SOLUTIONS. (2012). Riesgo de Lliquidez: Marco normativo e
impacto en la gestion . España: MANAGEMENT SOLUTIONS.
Murphy, J. J. (2000). Analisis Tecnico de los Mercados Financieros. Barcelona:
Ediciones Gestion 2000 S.A. Barcelona.
OMS . (Marzo 2020). Declaracion de Pandemia COVID-2019. Ginebra - Suiza: OMS.
Roberto Hernandez Sampieri, C. F. (2014). Metodologia de la Investigacion . Mexico
D.F.: McGRAW-HILL / INTERAMERICANA EDITORES, S.A. DE C.V.
 11. Anexos

Gráfico N.º 1
Variación de la liquidez global del Sistema Financiero
En porcentaje

Fuente: Extraído del Informe de Estabilidad Financiera del BCB 2019

Gráfico Nº2
Depósitos del Sistema Financiero
En Millones de bolivianos

Fuente: Extraído del Informe de Estabilidad Financiera del BCB 2019

El grafico muestra el menor dinamismo en depósitos de caja de ahorro y depósitos a
la vista del sistema financiero en general, a consecuencia del menor dinamismo de la
actividad económica.
Gráfico N. º3
Desempeño de Depósitos y Cartera del Sistema Bancario Nacional
En porcentaje

Fuente: Extraído del Informe de Memoria Institucional Anual 2018 ASOBAN

El grafico muestra que el menor ritmo de crecimiento fue más acentuado en los
depósitos, que crecieron 5,9%en términos interanuales registrando una de las
menores tasas de crecimiento de los últimos catorce años .

Gráfico N. º4
Cartera en Mora y Vigente Reprogramada
En millones de dólares
Fuente: Extraído del Informe de Memoria Institucional Anual 2018 ASOBAN
Tendencia creciente de la cartera en mora, situación que preocupa al sistema
bancario desde la gestión 2013.