Finanzas corporativas

Las finanzas constituyen un campo de la administración de empresas que se ocupa de todo lo relativo al valor;
se ocupan de cómo tomar las mejores decisiones para aumentar la riqueza de los accionistas, esto es, el valor de
sus acciones.

En el plano corporativo, el ejecutivo financiero debe tomar normalmente dos tipos de decisiones básicas: (A)
las decisiones de inversión, relacionadas con la compra de activos, y (B) las decisiones de financiamiento,
vinculadas a la obtención de los fondos necesarios para la compra de dichos activos (Dumrauf, 2002, pp. 2).1 ​

El otro concepto que es importante mencionar en relación con esta cuestión, es la corporación. Brealey et al.
(1996) exponen que la corporación o sociedad anónima es una empresa que es propiedad de los accionistas,
aunque ellos tienen una responsabilidad limitada. O sea, a diferencia de los otros dos tipos de empresas
clasificadas con anterioridad, los accionistas (los dueños de las empresas) no son responsables de las
obligaciones de dicha empresa, es decir son propietarios de la empresa, pero no la dirigen, sino que eligen un
consejo de administración el cual a su vez, propone a un grupo de dirección para cada departamento de dicha
empresa (marketing, ventas, operaciones, finanzas, etcétera).2 ​

Por lo tanto, las finanzas corporativas es un área de la administración de empresas que se centra en las
decisiones monetarias que hacen las empresas, así como en las herramientas y los análisis utilizados para tomar
esas decisiones. El principal objetivo de las finanzas corporativas es maximizar el valor para el accionista.3 ​

La disciplina puede dividirse en decisiones y técnicas de largo plazo, y corto plazo. Las decisiones de inversión en
capital son elecciones de largo plazo sobre qué proyectos deben recibir financiación, sobre si financiar una
inversión con fondos propios o deuda, y sobre si pagar dividendos a los accionistas. Por otra parte, las decisiones
de corto plazo se centran en el equilibrio a corto plazo de activos y pasivos. El objetivo aquí se acerca a la gestión
del efectivo, existencias y la financiación de corto plazo.[cita requerida]

Brealey, Myeres y Marcus, en 1996, señalaron que las decisiones de inversión también conocidas como
presupuesto de capital, son aquellas decisiones que se toman al consideran qué tipo de activos reales deberá
conseguirse dentro de las empresas para poder llevar adelante sus operaciones, argumentando que esto es el
núcleo del éxito o fracaso de la empresa. Y en cuanto a las decisiones de financiación, señalan que son decisiones
que se enfocan a cómo conseguir dinero para poder pagar las inversiones de la empresa.2 ​

El término finanzas corporativas suele asociarse con frecuencia a banca de inversión. El rol típico de un
banquero de inversión es evaluar las necesidades financieras de una empresa, y aportar el tipo de capital
apropiado para satisfacer esas necesidades en sí. Así, las finanzas corporativas pueden asociarse con
transacciones en las cuales se aporta capital para crear, desarrollar, hacer crecer, y adquirir negocios.

Y como toda gran disciplina las finanzas han tenido varios enfoques, Fernández en el 2007 cito que existen tres
enfoques: El enfoque tradicional surge a partir de la primera guerra mundial, centrándose en el interés de los
problemas internos de la financiación empresarial, dando respuestas a las necesidades que plantea un entorno
cada vez más cambiante, complejo e incierto. El segundo enfoque es el Moderno donde abarca la estrategia
financiera de la empresa y la política de dividendos. Y por último el enfoque donde plantea que la empresa es
una mera ficción legal que sirve como nexo de relaciones contractuales entre los distintos agentes económicos,
caracterizándose por la existencia de derechos residuales divisibles sobre los activos y flujos generados por la
misma empresa. 4 ​

Índice
Conceptos clave en las finanzas
Principales áreas
Riesgo
Bibliografía
Referencias
Enlaces externos

Conceptos clave en las finanzas

El dilema entre el riesgo y el beneficio: Mientras más rentabilidad espera un inversionista, más riesgo está
dispuesto a correr. Los inversores son adversos al riesgo, es decir para un nivel dado de riesgo buscan
maximizar el rendimiento, lo que se puede entender también que para un nivel dado de retorno buscan
minimizar el riesgo.
El valor del dinero en el tiempo: Es preferible tener una cantidad de dinero ahora que la misma en el futuro.
Al dueño de un recurso financiero se le tiene que pagar algo para que prescinda de ese recurso, en el caso
del ahorrador, es la tasa de interés, en el caso del inversionista la tasa de rendimiento o de retorno.
El dilema entre la liquidez y la necesidad de invertir: El dinero en efectivo es necesario para el trabajo diario
(capital de trabajo) pero a costa de sacrificar mayores inversiones.
Costos de oportunidad: Considerar que siempre hay varias opciones de inversión. El costo de oportunidad
es la tasa de rendimiento sobre la mejor alternativa de inversión disponible. Es el rendimiento más elevado
que no se ganará si los fondos se invierten en un proyecto en particular no se obtiene. También se puede
considerar como la pérdida que estamos dispuestos a asumir, por no escoger la opción que representa el
mejor uso alternativo del dinero.
Financiamiento apropiado. Las inversiones a largo plazo se deben financiar con fondos a largo plazo, y de
manera semejante se deben financiar inversiones a corto plazo con fondos a corto plazo. En otras palabras,
las inversiones deben calzarse con financiación adecuada al proyecto.
Apalancamiento (uso de deuda). El buen empleo de fondos adquiridos por deuda sirve para aumentar las
utilidades de una empresa o del inversionista. Un inversionista que recibe fondos prestados al 15%, por
ejemplo, y los aporta a un negocio que rinde 20% en teoría, está aumentando sus propias ganancias con el
buen uso de recursos de otro, sin embargo también aumenta el nivel de riesgo de la inversión, propio de un
ejercicio de simulación financiera o proyecciones financieras.
Diversificación eficiente: El inversionista prudente diversifica su inversión total, repartiendo sus recursos
entre varias inversiones distintas. El efecto de diversificar es distribuir el riesgo y así reducir el riesgo total.

Principales áreas
El ámbito de estudio de las finanzas abarca tanto la valoración de activos como el análisis de las decisiones
financieras tendentes a crear valor. El objetivo del equipo directivo de una empresa debe ser la máxima creación
de valor posible, es decir, maximizar las ganancias para los accionistas o propietarios, maximizando el valor de
los proyectos de inversión que la empresa está tomando y sacarle la mayor rentabilidad posible.

Las empresas crean valor cuando el capital invertido genera una tasa de rendimiento superior al coste del
mismo.

El valor de la empresa viene representado por el valor de mercado de su activo; como es lógico, éste debe ser
igual al valor de mercado de su pasivo que, a su vez, es igual a la suma del valor de mercado de sus acciones más
el valor de mercado de sus deudas.

estructura legal de una corporación

estructura de capital. Modelos financieros y de inversión
capital riesgo
coste de capital y el apalancamiento financiero (WACC)
 fusiones y adquisiciones
banca de inversión
técnicas de emisión de acciones y deuda: política de dividendos
dificultades financieras: reestructuraciones empresariales
ética y responsabilidad social corporativa

Riesgo
El riesgo es la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados o la probabilidad de que se
presente algún evento desfavorable.

Riesgo total: riesgo sistemático + riesgo no sistemático

Riesgo sistemático (no diversificable o inevitable): Afecta a los rendimientos de todos los valores de la
misma forma. No existe forma alguna para proteger los portafolios de inversiones de tal riesgo, y es muy útil
conocer el grado en que los rendimientos de un activo se ven afectados por tales factores comunes, por
ejemplo una decisión política afecta a todos los títulos por igual.
Riesgo no sistemático (diversificable o evitable o idiosincrático): Este riesgo se deriva de la variabilidad de
los rendimientos de los valores no relacionados con movimientos del mercado como un conjunto. Es posible
reducirlo mediante la diversificación.

De la categoría de riesgo, las finanzas corporativas han incorporado la probabilidad del fracaso sobre modelos de
gestión actuales. Al respecto existen varios modelo predictivos, puede servir el documento de Mosqueda (2010)
como un referente del tema.5 6​ ​

Bibliografía
Guillermo L. Dumrauf, Finanzas Corporativas, un enfoque latinoamericano (https://www.ucema.edu.ar/posgr
ado/finanzas-corporativas-dumrauf), México: Alfaomega, 2010.
James C. Van Horne, John M. Wachowicz, Fundamentos de administración financiera (https://books.google.
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J. Fred Weston, Eugene F. Brigham, Fundamentos de administración financiera (https://books.google.com.u
y/books/about/Fundamentos_de_administraci%C3%B3n_financier.html?id=_ZhyAAAACAAJ&redir_esc=y),
McGraw-Hill, 1994, 1148 páginas, ISBN 9701003519 y 9789701003510.
James C. Van Horne, Administración financiera (https://books.google.com.uy/books/about/Administraci%C
3%B3n_financiera.html?id=DsybGwAACAAJ&redir_esc=y), Contabilidad Moderna, 1976, 939 páginas.
Richard A. Brealey, Stewart C. Myers, Principios de finanzas corporativas (https://books.google.com.uy/book
s/about/Principios_de_finanzas_corporativas.html?id=jb3dAAAACAAJ&redir_esc=y), McGraw-Hill, 1990,
949 páginas, ISBN 8476151969 y 9788476151969.
Ricardo Pascale, Decisiones financieras (https://books.google.com.uy/books/about/Decisiones_financieras.h
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Scott Besley, Eugene F. Brigham, Fundamentos de administración financiera (https://books.google.com.uy/b
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Florencia Roca, Finanzas para emprendedores (https://www.goodreads.com/book/show/20572930-finanzas-
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Loreto Fernández Fernández, Sara Fernández López, Alfonso Rodríguez Sandiás, La práctica de las
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mpresa.html?id=4fG0OyQ4s9AC&redir_esc=y), Delta Publicaciones, 2007, 409 páginas, ISBN 8496477622
 y 9788496477629 (texto parcial en línea (https://books.google.com.uy/books?id=4fG0OyQ4s9AC&printsec=f
rontcover&source=gbs_ge_summary_r&cad=0#v=onepage&q&f=false)).

Referencias
1. (en inglés) Kurethara S. Bose, Ramaswamy H.
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2. A. B. Makar, Kenneth E. McMartin, M. Palese, T. R.
Tephly, Formate assay in body fluids: Application in
methanol poisoning (https://www.sciencedirect.com/
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Biochemical Medicine, volumen 13 #2, junio de
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3. Corporate Finance: First Principles (http://pages.ste
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School of Business de la New York University.
4. Smith, R. J.; Bryant, R. G. (27 de octubre de 1975).
«Metal substitutions incarbonic anhydrase: a halide
ion probe study» (https://www.ncbi.nlm.nih.gov/pub
med/3). Biochemical and Biophysical Research
Communications 66 (4): 1281-1286. ISSN  0006-291X
(https://issn.org/resource/issn/0006-291X). PMID  3 (https://w
ww.ncbi.nlm.nih.gov/pubmed/3). Consultado el 10 de
junio de 2018.
5. (en inglés) Ruben Mosqueda, Fallibility of the
Rough Set Method in the Formulation of a Failure
Prediction Index Model of Dynamic Risk (http://pap
ers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=161738
4), 'Journal of Economics, Finance & Administrative
Science', volumen 15 #28, 2010.
6. Rubén Mosqueda, Falibilidad del método rough set
en la conformación de modelos índice de riesgo
dinámico en la predicción del fracaso empresarial
(http://www.scielo.org.pe/scielo.php?script=sci_artte
xt&pid=S2077-18862010000100004), 'Journal of
Economics, Finance and Administrative Science',
volumen 15 #28, 2010.

Enlaces externos
¿Que son las finanzas? - Negocios Rentables (http://negocios-rentables.com/)
Modelos de Finanzas Corporativas en Excel (https://www.modelreef.com/modelos-financieros)

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