EMPRESA COMERCIAL

Estado del Resutado Integral

2017 2018 2019 Jun-20

Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 12,552 13,365 6,698
Costo de Ventas 9,929 9,746 10,479 5,105
Garancia Bruta 2,605 2,807 2,886 1,593
Gastos de Administración 805 624 706 342
Gastos de Ventas 1,397 1,384 1,511 509
Depreciación 116 113 93 321
Amortización de Diferidos 18 6 - -
Utilidad Operacional 270 680 576 421
Gastos Financieros 735 568 460 106
Otros gastos 53 64 143 7
Otros Ingresos 83 26 590 3
Utilidad antes de impuestos - 435 74 564 311
Provisión Impuesto de Renta 39 142 32 74
Utilidad Neta - 474 - 68 531 237

EMPRESA COMERCIAL
Estado de Situación Financiera
2017 2018 2019 Jun-20
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo (efectivo y equivalente al efectiv 64 139 42 59
Deudores Comerciales 2,298 2,295 2,661 2,533
Otras cuentas por cobras 462 418 403 382
Cuentas por cobrar accionistas 203 191 608 562
Inventarios 729 560 697 512
Otro - - - -
Otro - - - -
Otro - - - -
Total Activos Corrientes 3,755 3,603 4,411 4,048
Activos no Corrientes - - - -
Inversiones en asociadas - - - -
Propiedades, planta y equipo 5,643 5,530 616 580
Terrenos 1,014 1,014 - -
Construcciones y edificaciones 4,522 4,522 - -
Maquinaria y Equipo 162 162 347 347
Equipo de Transporte 235 235 461 461
Equipo de Oficina 108 108 110 110
Muebles y Enseres 107 107 107 107
Otros - - - -
Depreciación Acumulada - 505 - 618 - 409 445
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 5,530 616 580
Activos Intangibles 6 - - -
Activo por Impuestos Diferidos 0 2 - -
Total Activos no Corrientes 5,649 5,530 616 580
Activos Totales 9,405 9,133 5,027 4,628
PASIVOS Y PATRIMONIO - - - -
Pasivos Corrientes - - - -
Obligaciones Financieras de CP 785 14 57 64
Porción corriente de la deuda de LP - - - -
Acreedores comerciales - Proveedores 2,646 3,263 3,605 2,557
Pasivos Laborales 177 139 144 148
Impuestos por pagar 120 243 315 228
Otro 13 12 2 14
Otro - - - -
Total Pasivos Corrientes 3,741 3,670 4,124 3,010
Pasivos no Corrientes - - - -
Obligaciones financiera de LP 3,876 3,735 453 932
Obligaciones con accionistas - - - -
Otro pasovo por impuesto por diferido 175 182 1 1
Otro - - - -
Pasivos no Corrientes 4,051 3,917 454 933
Pasivos Totales 7,792 7,588 4,578 3,943
Patrimonio - - - -
Capital pagado 780 780 792 792
Reserva Legal 342 342 556 556
Otras Reservas adopcion a ncif 1,129 1,129 - 725 725
Utilidades retenidas - 164 - 637 - 705 174
Utilidades del Periodo - 474 - 68 531 237
Total Patrimonio 1,613 1,546 449 2,483
Total pasivos y patrimonio 9,405 9,133 5,027 4,628

CHECK - - - -
 PIB Sector
IPC
IPP

EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resutlados

Análisis
2019 Analisis Horizontal Jun-20 Vertical año
Vertical relativo 2020- 2020
año 2019 2019
Ingresos de Actividades Ordinarias 13,365 100.00% 0.23% 6,698 100%
Costo de Ventas 10,479 78.40% -2.56% 5,105 76.22%
Garancia Bruta 2,886 21.60% 10.35% 1,593 24%
H
Gastos de Administración 706 5.28% -3.16% 342 5% o
Gastos de Ventas 1,511 11.30% -32.58% 509 8% r
i
Depreciación 93 0.70% 586.69% 321 5% z
Amortización de Diferidos - 0.00% - 0% o
n
Utilidad Operacional 576 4.31% 45.94% 421 6% t
Gastos Financieros 460 3.44% -54.10% 106 2% a
l
Otros gastos 143 1.07% -89.53% 7 0%
Otros Ingresos 590 4.41% -98.84% 3 0% r
e
Utilidad antes de impuestos 564 4.22% 10.29% 311 5% l
Provisión Impuesto de Renta 32 0.24% 359.03% 74 a
1%
t
Utilidad Neta 531 3.98% -10.97% 237 3.53% i
v
o

2
0
2
0
EMPRESA COMERCIAL -
2
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
Analisis Horizontal 0
2019 Vertical relativo 2020- 2020 Análisis Vertical 1
año 2019 2019 año 2020 9
ACTIVOS
Activos Corrientes - 0.00% - 0%
Efectivo (efectivo y equivalente al ef 42 0.84% 40% 59 ###
1%
Deudores Comerciales 2,661 52.93% -5% 2,533 55%
Otras cuentas por cobrar 403 8.01% -5.2% 382 8%
Cuentas por cobrar accionistas 608 12.09% -8% 562 12%
Inventarios 697 13.87% -27% 512 11%
Total Activos Corrientes 4,411 87.75% -8% 4,048 87%
Activos no Corrientes - 0.00% - 0%
Inversiones en asociadas - 0.00% - 0%
Propiedades, planta y equipo 616 12.25% -6% 580 13%
Terrenos - 0.00% - 0%
 Construcciones - 0.00% - 0%
Maquinaria y Equipo 347 6.90% 0% 347 7%
Equipo de Transporte 461 9.18% 0% 461 10%
Equipo de Oficina 110 2.18% 0% 110 2%
Muebles y Enseres 107 2.13% 0% 107 2%
Otros - 0.00% - 0%
Depreciación Acumulada - 409 -8.14% -209% 445 10%
Propiedad, planta y equipo Neto 616 12.25% -6% 580 13%
Activos Intangibles - 0.00% - 0%
Activo por Impuestos Diferidos - 0.00% - 0%
Total Activos no Corrientes 616 12.25% -6% 580 13%
Activos Totales 5,027 100.00% -8% 4,628 100%
PASIVOS Y PATRIMONIO - 0.00% - 0%
Pasivos Corrientes - 0.00% - 0%
Obligaciones Financieras de CP 57 1.13% 12% 64 1%
Porción corriente de la deuda de LP - 0.00% - 0%
Acreedores comerciales - Proveedore 3,605 71.73% -29% 2,557 55%
Pasivos Laborales 144 2.87% 3% 148 3%
Impuestos por pagar 315 6.27% -28% 228 5%
Otro 2 0.04% 530% 14 0%
Otro - 0.00% - 0%
Total Pasivos Corrientes 4,124 82.05% -27% 3,010 65%
Pasivos no Corrientes - 0.00% - 0%
Obligaciones financiera de LP 453 9.01% 106% 932 20%
Obligaciones con accionistas - 0.00% - 0%
Otro 1 0.01% 0% 1 0%
Otro - 0.00% - 0%
Pasivos no Corrientes 454 9.02% 106% 933 20%
Pasivos Totales 4,578 91.07% -14% 3,943 85%
Patrimonio - 0.00% - 0%
Capital pagado 792 15.76% 0% 792 17%
Reserva Legal 556 11.05% 0% 556 12%
Otras Reservas - 725 -14.42% -200% 725 16%
Utilidades retenidas - 705 -14.02% -125% 174 4%
Utilidades del Periodo 531 10.57% -55% 237 5%
Total Patrimonio 449 8.93% 453% 2,483 54%
Total pasivos y patrimonio 5,027 100.00% -8% 4,628 100%
 3% 3.50% 3.50% 3.50%
2% 2.50% 3% 3%
4% 4% 4% 4%

EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resutlados Proyectado

2020 2021 2022 2023

13,797 14,637 15,604 16,634 (+)

10,516 10,937 11,659 12,429 (-)
3,281 3,700 3,944 4,205 (+)
717.4 761.1 811.4 865.0 (+)
1559 1654 1763 1880 (=)
97 102 109 116 (+/-)
14 15 16 17 (+/-)
893.9 1167.8 1244.9 1327.2 (=)
345 366 390 416
83 88 94 100
14 15 16 17
480 729 777 828
115 175 186 199
365 554 590 629

EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA PROYECTADO
2020 2021 2022 2023

324 376 345 348

2,850 3,050 3,242 3,501
630 650 676 723
562 598 604 610
1,104 1,171 1,248 1,331
5,470 5,844 6,115 6,513
 347 365 385 402
80 81 82 95
110 115 119 123
107 107 107 107

320 342 365 383

324 326 328 344
15 16 17 -
55 63 69 75
393 405 414 419
5,863 6,249 6,529 6,932

126 137 144 151

3,080 3,265 3,461 3,703

189 205 216 227
314 342 360 378
13 12 15 16

3,721 3,962 4,195 4,476

211 215 223 245

20 21 23 25

231 236 246 270

3,952 4,198 4,441 4,746

792 792 792 792

556 556 556 556
25 50 50 50
174 100 100 160
365 554 590 629
1,911 2,051 2,088 2,187
5,863 6,249 6,529 6,932
$ 2,821.030 2,298 2,295
- - - 0
 EMPRESA COMERCIAL
FLUJO DE CAJA PROYECTADO

2020 2021 2022

Utilidad Operacional 894 1,168 1,245

Impuestos 295.0 385.4 410.8
Depreciaciones 97 102 109
Amortizaciones 14 15 16
Flujo de Caja Bruto 709.3 899.5 958.9
Incremento/Decremento capital de trabajo - 1,121 - 82 - 74
Incremento/Decremento activos fijos 381 - 24 - 25
Flujo de caja libre - 30 793 860

EMPRESA COMERCIAL
CAPITAL DE TRABAJO

Capital de Trabajo neto 2019 2020 2021

Activos Corrientes 4,411 5,470 5,844
Pasivos Corrientes 4,124 3,721 3,962
Capital de Trabajo 286 1,748 1,882
Variación Capital de trabajo CT 1,462 134

Capital de trabajo neto operativo 2019 2020 2021

Deudores Comerciales 2,661 2,850 3,050
Inventarios 697 1,104 1,171
Acreedores comerciales 3,605 3,080 3,265
Capital de trabajo neto operativo KTNO - 247 874 956
Variación del KTNO 1,121 82

Inversión en Activos 2019 2020 2021

Inversión Activo fijo bruto 1,025 644 668
Variación del KTNO - 381 24
 2020 2021
FCL - 989 793

EMPRESA COMERCIAL
Costo de Capital
2019 2020 2021
Deuda con costo financiero 510 337 352
Patrimonio 449 1,911 2,051
Total Capital Invertido 959 2,248 2,403
Gastos financieros 460 345 366
Costo de la Deuda gastos financieros/deuda con costo 90.2% 102.5% 104.0%
Tasa de impuestos 33% 33% 33%
KDT 60.4% 68.6% 69.7%
Costo del Patrimonio 0.040 0.082
Tasa libre de riesgos Rf 4.60% 5.91%
Rendimiento del mercado RM 2.75% 1.75%
Beta desapalancado de la industria (comercio al por mayor) 0.103700 0.104697
Beta apalancado Bo* (1+((D/P)*(1-Tx))) -0.076466 -0.893882
Ke 4.74% 9.63%
Riesgo País 0.00% 0.00%
Rp = proporción patrimonio / inversión total 0.850 0.8536
Rd = proporción deuda financiera / inversión total 0.150 0.146
KE +Rp 0.90 0.95
INVERSIÓN TOTAL 2,248 2,403
CPPC 4.31% 8.39%

EMPRESA COMERCIAL
Métodos de Decisión Financiera

TIO 4.31%

VPN $1,344.73

TIR 66%

RBC $2,333.99 989 2.36

 PRI

AÑO 0 2020 2,021

INGRESOS $- 0 793
EGRESOS -$989 $ -
FCN -$989 - 196
 RAZONES DE ACTIVIDAD
Periodo de cobro a deudores comerciales - Días

2023 Rotación de inventario - Días

1,327 Periodo de pago a acreedores comerciales - Días

438.0 Ciclo Operacional - Días

116 Ciclo de conversión del Efectivo - Días

17
1,022.3
- 100
- 34
889

2022 2023
6,115 6,513
4,195 4,476
1,920 2,038
38 118

2022 2023
3,242 3,501
1,248 1,331
3,461 3,703
1,029 1,129
74 100

2022 2023
693 727
25 34
 2022 2023
860 889

2022 2023
367 396
2,088 2,187
2,455 2,583
390 416
106.3% 104.9%
33% 33%
71.2% 70.3%

https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/tes
https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/indicador-bancario-referencia-ibr
https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/tes

0.00% 0.00%
0.8505 0.8466
0.149 0.153
0.85 0.85
2,455 2,583
0.00% 0.00%

<=1 RECHAZA
(=)1 INDIFERENTE
>1 ACEPTA

2022 2023
860 889
$- $-
664 1,553
 Fórmulas 2019 2020 2021 2022 2023

(cxc / ventas) *360 71.66 74.36 75.00 74.79 75.78

(inventario / costo ventas) * 360 23.96 37.78 38.54 38.54 38.54

(proveedores/costo de ventas) *360 123.86 105.44 107.46 106.85 107.25
rotacion cartera + rotación inventarios 95.62 112.15 113.55 113.34 114.32
RC + R Invent. - R. Proveedores -28.24 6.71 6.08 6.48 7.07
/tes
/indicador-bancario-referencia-ibr
/tes
1 RAZÓN CORRIENTE AÑO 2019 AÑO 2020
ACTIVO CORRIENTE
: 1.07 1.34
PASIVO CORRIENTE

RAZÓN CORRIENTE
1.60
1.40 1.34
1.20 1.07
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
AÑO 2019 AÑO 2020

2 PRUEBA ACIDA AÑO 2019 AÑO 2020

ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS
: 0.90 1.17
PASIVOS CORRIENTES

PRUEBA ACIDA
1.40
1.17
1.20
1.00 0.90
0.80
0.60
 PRUEBA ACIDA
1.40
1.17
1.20
1.00 0.90
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
AÑO 2019 AÑO 2020

3 CAPITAL NETO DE TRABAJO (KTN)

AÑO 2019 AÑO 2020
ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE : $286.50 $1,037.90

CAPITAL NETO DE TRABAJO - KNT

$1,200.00
$1,037.90
$1,000.00
$800.00
$600.00
$400.00 $286.50
$200.00
$0.00
AÑO 2019 AÑO 2020

4 CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO (KTNO)

AÑO 2019 AÑO 2020
CUENTAS POR COBRAR + INVENTARIOS - CUENTAS POR PAGAR : $155.27 $870.49

CAPITAL DE TRABAJO NETO

OPERATIVO . KTNO
$1,000.00 $870.49
$800.00
AÑO 2020 $600.00
$400.00
$200.00 $155.27
$0.00
AÑO 2019 AÑO 2020
AÑO 2019
1 ROTACIÓN CUENTAS POR COBRAR
AÑO 2019 AÑO 2020
CUENTAS COMERCIALES POR COBRAR X 360
: 72 136
VENTAS A CREDITO

ROTACIÓN CUENTAS POR COBRAR

160
140 136

120
100
80 72
60
40
20
0
AÑO 2019 AÑO 2020

2 ROTACIÓN DE MERCANCIA
AÑO 2019 AÑO 2020
INVENTARIO PROMEDIO x 360
: 24 36
COSTO DE VENTA

ROTACIÓN DE MERCANCIAS
40
36
35
 ROTACIÓN DE MERCANCIAS
40
36
35
30
25 24

20
15
10
5
0
AÑO 2019 AÑO 2020

3 ROTACIÓN DE PROVEEDORES
AÑO 2019 AÑO 2020
PROVEEDORES X 360
: 124 180
COMPRAS A CREDITO (COSTO DE VENTAS)

ROTACIÓN DE PROVEEDORES
200 180
180
160
140 124
120
100
80
60
40
20
0
AÑO 2019 AÑO 2020
 60
40
20
0
AÑO 2019 AÑO 2020

4 CICLO DE EFECTIVO

ROTACIÓN DE INVENTARIOS + ROTACIÓN CUENTAS POR COBRAR - ROTACIÓN PROVEEDORES :

Ciclo efectivo
0
AÑO 2019 AÑO 2020

-5

-10 -8

-15

-20

-25

-30 -28

5 ROTACIÓN ACTIVO TOTAL

AÑO 2019 AÑO 2020
VENTAS NETAS
: 2.66 1.45
TOTAL ACTIVO
 ROTACIÓN ACTIVO TOTAL
3.00
2.66
2.50

2.00
1.45
1.50

1.00

0.50

0.00
AÑO 2020 AÑO 2019
AÑO 2019 AÑO 2020

-28 -8
1 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
100.00%
91.07%
90.00% 85.19%
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
AÑO 2019 AÑO 2020

2 PASIVOS A CORTO PLAZO.

PASIVO CORRIENTE
:
PASIVO TOTAL

PASIVOS A CORTO PLAZO

100.00%
90.09%
90.00%
80.00% 76.35%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
AÑO 2019 AÑO 2020
3 ENDEUDAMIENTO FINACIERO
PASIVOS FINANCIERON PROMEDIO
INGRESOS OPERACIONALES O VENTAS

ENDUDAMIENTO FINANCIERO
0.16 0.15
0.14
0.12
0.10
0.08
0.06
0.04
0.04
0.02
0.00
AÑO 2019 AÑO 2020

IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA

COSTOS FINANCIEROS
INGRESOS OPERACIONALES

IMPACTO CARGA FINANCIERA

4.00%
3.44%
3.50%
3.00%
2.50%
2.00%
1.58%
1.50%
1.00%
0.50%
0.00%
AÑO 2019UTILIDAD OPERACIONAL
AÑO 2020
 AÑO 2019 AÑO 2020

: 91.07% 85.19%

NTO
19%

AÑO 2020

AÑO 2019 AÑO 2020

90.09% 76.35%

AZO

.35%

AÑO 2020
 AÑO 2019 AÑO 2020
NCIERON PROMEDIO
: 0.04 0.15
ACIONALES O VENTAS

NCIERO
0.15

AÑO 2020

AÑO 2019 AÑO 2020

:
3.44% 1.58%

CIERA

1.58%

AÑO 2020
1 MARGEN BRUTO
MARGEN BRUTO
INGRESO OPERACIONALES

MARGEN BRUTO
25.00% 23.78%
21.60%
20.00%

15.00%

10.00%

5.00%

0.00%
AÑO 2019 AÑO 2020

2 MARGEN OPERACIONAL

UTLIDAD OPERACIONAL
INGRESOS OPERACIONALES

MARGEN OPERACIONAL
7.00%
6.28%
6.00%
5.00%
4.31%
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
AÑO 2019 AÑO 2020
3 MARGEN NETO
UTILIDAD NETA
INGRESO OPERACIONALES

MARGEN NETO
4.50%
3.98%
4.00%
3.53%
3.50%
3.00%
2.50%
2.00%
1.50%
1.00%
0.50%
0.00%
AÑO 2019 AÑO 2020

4 RENDIMIENTO DE PATRIMONIO (ROE)

UTILIDAD NETA
PATRIMONIO

RENDIMIENTO DE PATRIMONIO - R
1.40
1.18
1.20

1.00

0.80

0.60

0.40

0.20 0.10
0.00
AÑO 2019 AÑO 2020
5 RENDIMINETO DEL ACTIVO TOTAL (ROA)

UTILIDAD NETA
ACTIVO

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL R

12.00%
10.57%
10.00%

8.00%

6.00% 5.11%

4.00%

2.00%

0.00%
AÑO 2019 AÑO 2020

6 CALCULA EL EBITDA
(+)UTILIDAD NETA
(+)INTERESES
(+)IMPUESTOS DEPRECIACION
(+)AMORTIZACION

EBITDA 2019
UTILIDAD OPERACIONAL 576
INTERESES 460
IMPUESTOS 564
DEPRECIACIONES 93
AMORTIZACIONES -
EBITDA $ 1,694
AÑO 2019

EBITDA
EBITDA AÑO 2019
$1,800
$1,600
$1,400
$1,200
$1,000
$800 1693.6828368
$600 1158.0198072
$400
 EBITDA AÑO 2019
$1,800
$1,600
$1,400
$1,200
$1,000
$800 1693.6828368
$600 1158.0198072
$400
$200
0 0
$-
1 2 3 4

AÑO 2020
 AÑO 2019 AÑO 2020
MARGEN BRUTO
21.60% 23.78%
INGRESO OPERACIONALES

MARGEN BRUTO
23.78%
1.60%

AÑO 2019 AÑO 2020

AÑO 2019 AÑO 2020

UTLIDAD OPERACIONAL
: 4.31% 6.28%
INGRESOS OPERACIONALES

MARGEN OPERACIONAL
6.28%

4.31%

AÑO 2019 AÑO 2020

 AÑO 2019 AÑO 2020
UTILIDAD NETA
: 3.98% 3.53%
INGRESO OPERACIONALES

MARGEN NETO
3.98%
3.53%

AÑO 2019 AÑO 2020

AÑO 2019 AÑO 2020

UTILIDAD NETA
: 1.18 0.10
PATRIMONIO

MIENTO DE PATRIMONIO - ROE

.18

0.10

AÑO 2019 AÑO 2020

 AÑO 2019 AÑO 2020
UTILIDAD NETA
: 10.57% 5.11%
ACTIVO

MIENTO DEL ACTIVO TOTAL ROA

10.57%

5.11%

AÑO 2019 AÑO 2020

EBITDA 2020
UTILIDAD OPERACIONAL 421
INTERESES 106
IMPUESTOS 311
DEPRECIACIONES 321
AMORTIZACIONES 0
EBITDA $ 1,158
AÑO 2020

1158.0198072
 1158.0198072

AÑO 2020
COSTOS FIJOS $2,277
INGRESOS TOTALES $13,797 Precio venta unitario
COSTO VARIABLE $10,516 Costo variable unitario

N° unidades 12

P EQ = (COSTOS FIJOS /PV-CV)

P EQU (Q) 8
$14,000 PUNT
P equilibrio $
$12,000
P EQ = (COSTOS FIJOS /(1-(CV/PV))
P EQU (S) $9,574
$10,000

IT= pv (q) $9,574 $8,000

PRECIOS
CT=CF+Cv(q) $9,574
$6,000

$4,000
N° unidades 0 $2,277
$2,277
N° unidades 10 $2,000
$0
$0
0 2
 INGRESO TOTAL COSTO FIJO
$1,150 P Q P
$876 $0 0 $2,277
$9,574 8 $2,277
$11,497 10 $2,277

$14,000 PUNTO DE EQUILIBRIO

$12,000 $11,497
$11,040

$10,000 $9,574
$9,574

$8,000 COSTO TOTAL

PRECIOS

COSTO FIJO
$6,000 COSTOS
TOTALES
$4,000
$2,277
$2,277 $2,277 $2,277
$2,000
$0
$0
0 2 4 6 8 10 12
CANTIDADES
COSTO FIJO COSTOS TOTALES
Q P Q
0 $2,277 0
8 $9,574 8
10 $11,040 10
 ANALISIS DE SENSIBILIDAD

FLUJO DE CAJA TASA VPN

AÑO F.C.N 2% $1,452.44
1 -$989 4.31% $1,344.73
2 $793 45% $258.35
3 $860 66% $0.00
4 $889 120% -$367.54

TIR 66%

VPN VPN
$2,000.00

$1,500.00 $1,452.44
134473

$1,000.00

$500.00
$258.35
$0.00
2% 4% 45%
$0
66%

-$500.00

TASA
E SENSIBILIDAD

VPN

473

VPN

$258.35
45%
$0.00
66% 120%
-$367.54

TASA